試論上市公司內部控制缺陷披露與高管薪酬的關系

謝興盛??

摘要：在上市公司中，有效實施內部控制能夠在一定程度上約束經(jīng)理人的自利行為，降低經(jīng)理人代理成本，有效提高公司業(yè)績。而一些理性的經(jīng)理人必然會根據(jù)公司業(yè)績提出相應的薪酬以實現(xiàn)對自身報酬的彌補。本文以《企業(yè)內部控制配套指引》在滬深主板上市公司為實施背景，以2014年內部控制信息為樣本信息，在薪酬契約的理論上，描述當前我國上市公司內部控制缺陷紕漏行業(yè)特征，探究上市公司內部控制缺陷披露與高管薪酬關系。研究發(fā)現(xiàn)，我國上市公司內部控制缺陷披露與其高管水平存在一種倒置現(xiàn)象。

關鍵詞：上市公司 內部控制缺陷 高管薪酬

中圖分類號：F2766文獻標識碼：A文章編號：1009-5349（2017）09-0069-01

企業(yè)的內部控制信息是企業(yè)綜合財務信息中的一個重要組成環(huán)節(jié)，它不僅能夠對企業(yè)財務起到數(shù)據(jù)的補充和解釋說明的作用，同時也是其對財務數(shù)據(jù)的一種延伸說明，整個企業(yè)內部控制信息對于企業(yè)管理者來說，是幫助其有效管理企業(yè)內部運營以及企業(yè)內部員工行為準則的重要措施。而我國這幾年社會經(jīng)濟的飛速發(fā)展中，我國深滬市場上越來越多的上市公司將非財務指標納入到高管薪酬評價中去，這就使得高管薪酬存在很大的靈活性，絕大多數(shù)的管理人員的薪酬標準根據(jù)公司業(yè)務來定，并沒有一個具體的統(tǒng)一規(guī)范。[1]

而在一個企業(yè)當中，想要實現(xiàn)企業(yè)內部的和諧穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)內部管理層的利益以及股東之間的利益就必須一致化，而這也就需要一個有效薪酬制度，對管理人員進行約束，從而減少企業(yè)內部因控制缺陷而導致的財務損失。現(xiàn)有成果表明高管薪酬與公司業(yè)績相關是現(xiàn)階段最優(yōu)的薪酬激勵機制?；谖覈Y本市場，薪酬—業(yè)績掛鉤也得到了大家廣泛的認同。

一、研究設計

（一）變量設計

主要對本文分析上市公司內部控制中使用的變量進行解釋。這些變量包括一個因變量：內部控制信息披露質量，兩個自變量：高管短期薪酬與高管長期薪酬，七個控制變量：企業(yè)規(guī)模、盈利能力、成長性、公司負債比率、是否受到證監(jiān)會或者交易所的處罰、上市地點、控股股東的性質等。[2]

（二）模型構建

本文使用的模型的公式是參考了朱夢蝶和楊玉鳳關于內部控制信息披露影響的因素所建立的：

ICDI=β0+β1SCOM+β2LCOM+β3SIZE+β4SALE+β5GROWTH+β6LEV+β7PUNISH+β8PLACE+β9SHAREC+￡

（三）數(shù)據(jù)來源及處理

通過在2012年執(zhí)行的《企業(yè)內部控制配套指引》，選取在2012年度深滬兩市A股主板上市公司作為研究數(shù)據(jù)來源。 以上市公司作為研究對象，最終確定290家上司公司。而數(shù)據(jù)的處理方式則是采用了SPSS170統(tǒng)計軟件對各項數(shù)據(jù)進行分析，根據(jù)前文的數(shù)據(jù)的檢驗，提出來三種分析方法，分別是描述性統(tǒng)計分析方法、相關性統(tǒng)計分析方法、回歸分析方法。根據(jù)不同分析方法對不同數(shù)據(jù)進行分析。

二、實證檢驗

通過對所采集的數(shù)據(jù)樣本進行分析，并通過公式進行運算，最后結果：經(jīng)檢驗模型的公式進行檢測，其VIF值均小于3的時候，表明該模型的各個變量間并沒有存在太多的多重共線性問題。并且在我國，由于我國市場中，內部控制缺陷披露與高管公司成反比增長，使得我國高管薪酬具有顯著的業(yè)績敏感性。再通過數(shù)據(jù)的進一步分析，研究公司高管薪酬。而通過公式，最后我們得出的結果就是，公司高管薪酬水平仍舊與變量ICWInd顯著正相關，通過控制缺陷披露的公司的公司高管的薪酬反而要比沒有披露的要高。

我國針對目前上市公司中的現(xiàn)象，而出臺的《企業(yè)內部控制配套指引》，其在相關制度以及現(xiàn)實實踐上存在很大的缺陷。因此存在內部控制缺陷的公司為防止缺陷披露后對公司經(jīng)營帶來負面影響可能選擇將其內部控制評價形式化或隱瞞其內部控制缺陷。而我國高管薪酬水平較高的企業(yè)大多具有資金質量好、更加注重其作為公眾利益實體形象等特征。同時也正是因為市場上這一情況，導致了在很多時候，披露而出的企業(yè)內部控制存在的缺陷在一定程度上對公司市場形象不僅不會產(chǎn)生影響，相反的，其所產(chǎn)生的影響能夠使得公司管理層能夠客觀公正地評價其內部控制，通過管理人員的權利，將足夠的資源投入到其內部控制建設方面上，使得我國控制體系不斷完善。因此我國實行的社會主義企業(yè)背景下的企業(yè)內部控制與高管薪酬與國外的資本主義產(chǎn)生了很大的分歧，我國上市公司披露內部控制缺陷行為呈現(xiàn)一種倒置的現(xiàn)象。

三、結語

當前，企業(yè)是保證我國社會經(jīng)濟發(fā)展的重要部分，而一個企業(yè)或公司的正常發(fā)展與企業(yè)內部控制信息有著巨大關系。根據(jù)我國當前市場情況分析得出，現(xiàn)階段的上市公司中，內部控制信息缺陷披露出來的與公司的高管的薪酬反而出現(xiàn)反增長的現(xiàn)象，即為越是被披露的公司其企業(yè)高管薪酬越高。再加上，在我國絕大多數(shù)的上市公司中所披露的企業(yè)內部控制信息，在大多數(shù)的情況下是傳遞出利好的信息，而這對于企業(yè)投資者和在進行社會公眾決策價值定位的時候，增加了內部控制缺陷披露對公司高管薪酬的敏感度。

參考文獻：

[1]池國華，郭菁晶.內部控制質量影響高管薪酬嗎？——基于中國A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].南京審計學院學報，2015（1）：21-30.

[2]楊程程，程小可.上市公司內部控制缺陷披露與高管薪酬的關聯(lián)研究[J].東北師大學報（哲學社會科學版），2015（2）：77-80.

責任編輯：孫瑤