營改增下設(shè)備購置融資方式的選擇

朱小茹

營改增下設(shè)備購置融資方式的選擇

朱小茹

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)已成為我國經(jīng)濟(jì)活力的源泉。當(dāng)中小企業(yè)規(guī)模發(fā)展到一定程度時(shí)，靠其自身積累已不能滿足快速發(fā)展的需要，必然要借助于外部融資運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，以便保持企業(yè)經(jīng)營的快速發(fā)展。

鑒于中小企業(yè)存在整體規(guī)模較小、資金不足的現(xiàn)象，在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營過程中需要對(duì)新增的生產(chǎn)設(shè)備做出各種籌資決策。固定資產(chǎn)作為企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分,其取得方式主要是以融資租賃方式取得，或通過銀行借款取得資金再購買設(shè)備。

這兩種籌資方式都有利于中小企業(yè)盡快取得生產(chǎn)急需的設(shè)備，提高生產(chǎn)能力，盡早產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。而且中小企業(yè)通過融資還可以將原本欲購買設(shè)備的自有資金投入生產(chǎn)周轉(zhuǎn)，補(bǔ)充經(jīng)營所需的流動(dòng)資金，在通脹的情況下，也有利于企業(yè)轉(zhuǎn)移通脹風(fēng)險(xiǎn)。因此，中小企業(yè)需要對(duì)不同籌資方案的成本及其優(yōu)勢進(jìn)行分析，科學(xué)地做出決策，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。以下通過舉例加以分析說明。

一、案例

2016年3月，A公司為擴(kuò)大再生產(chǎn)決定新購一臺(tái)設(shè)備，金額為4000萬元，并準(zhǔn)備通過以下兩種方式購置該設(shè)備：

一是融資租賃。租賃期限為八年，利率5.73%，起租時(shí)一次性收取融資金額8%的手續(xù)費(fèi)，租賃期間前三年只按每季末收息，第四到第六年按每季末收息，且每半年還本金300萬元，第七到第八年按每季末收息，且每半年還本金550萬元。

二是向銀行借款。借款期限為八年，按人行規(guī)定的貸款基準(zhǔn)利率（4.9%）執(zhí)行，還款方式為平時(shí)按每季末收息，到期一次還本。

二、兩種融資方式的成本（效果）分析

現(xiàn)對(duì)以上兩種融資方式的成本進(jìn)行比較分析：

第一，通過融資租賃購置。

融資租賃各年收取的租金。（單位：萬元，見下表）

收取的手續(xù)費(fèi)=融資金額×8%=4000×8%=320（萬元），利息與手續(xù)費(fèi)合計(jì)1724.58萬元（1404.58+320）。

2016年5月1日起，全國全面推行營改增試點(diǎn)，金融業(yè)、建筑與房地產(chǎn)業(yè)、生活服務(wù)業(yè)等行業(yè)被納入本次試點(diǎn)范圍，由原來繳納營業(yè)稅變?yōu)槔U納增值稅。融資租賃作為一種租賃服務(wù)業(yè)，根據(jù)《營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)實(shí)施辦法》、《營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，承租人取得出租人開具的融資租賃增值稅專用發(fā)票的進(jìn)項(xiàng)稅額，可以從其銷項(xiàng)稅額中抵扣。

因此，A公司可獲得250.58萬元（1724.58×0.17÷1.17）的可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅，并由此少交30.07萬元（250.58×12%）的增值稅附加費(fèi)，實(shí)際承擔(dān)的融資成本為1443.93萬元（1724.58-250.58-30.07）。

第二，向銀行借款購置。

借款期限內(nèi)，A公司支付的利息=4000×4.9%×8=1568（萬元）。根據(jù)營改增政策的相關(guān)規(guī)定，承租人購進(jìn)貸款服務(wù)，其取得的利息及融資手續(xù)費(fèi)等進(jìn)項(xiàng)稅額，不能從其銷項(xiàng)稅額中抵扣。因此，A公司實(shí)際承擔(dān)的融資成本為1568萬元。

可見，雖然融資租賃名義利率比銀行借款利率高，但營改增后，由于承租人取得出租人開具的增值稅專用發(fā)票的進(jìn)項(xiàng)稅額，可以從其銷項(xiàng)稅額中抵扣，從而有利于中小企業(yè)降低融資成本，其融資租賃（含手續(xù)費(fèi)）的實(shí)際利率降為4.51%［1443.93÷（8×4000）］，遠(yuǎn)小于名義利率5.73%，也低于人行規(guī)定的貸款基準(zhǔn)利率（4.9%）。

時(shí)間第一年第二年第三年第四年第五年第六年第七年第八年合計(jì)第一季度57.33 57.33 57.33 57.33 48.73 40.13 31.53 15.77 365.48第二季度57.33 57.33 57.33 357.33 348.73 340.13 581.53 565.77 2365.48第三季度57.33 57.33 57.33 53.03 44.43 35.83 23.65 7.88 336.81第四季度57.33 57.33 57.33 353.03 344.43 335.83 573.65 557.88 2336.81合計(jì)229.32 229.32 229.32 820.72 786.32 751.92 1210.36 1147.3 5404.58其中：收回本金600 600 600 1100 1100 4000利息229.32 229.32 229.32 220.72 186.32 151.92 110.36 47.3 1404.58

三、兩種融資方式優(yōu)勢分析

雖然這兩種融資方式都是按照合同約定的日期和金額，分期支付租金和歸還借款本息，有利于企業(yè)未來資金支出穩(wěn)定，便于對(duì)現(xiàn)金流量的預(yù)測及合理安排經(jīng)營資金。但是，融資租賃與銀行借款相比更具有獨(dú)特的優(yōu)勢。

中小企業(yè)可以較少的投入迅速取得所需資產(chǎn)。通過貸款購置設(shè)備，企業(yè)需要支付全部的設(shè)備價(jià)款，而采用融資租賃，承租人則只需按租賃合同約定支付租金即可獲得設(shè)備的使用權(quán)，為企業(yè)節(jié)省早期投入資金。承租人只需準(zhǔn)備首期租金，然后通過所取得的設(shè)備擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，利用其產(chǎn)生的部分利潤去支付以后各期租金，從而減少前期資本投入，提高資金的使用效率。

融資租賃能延長資金使用期限。通過貸款購置設(shè)備，其貸款期限通常短于設(shè)備的使用壽命，這給中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利。

而采用融資租賃方式則比較靈活，租賃期限可與設(shè)備使用壽命相同，從而使支付的租金可在設(shè)備的使用壽命期內(nèi)攤銷，使中小企業(yè)保持運(yùn)營所需的流動(dòng)資金，避免一次性巨額支付，減輕其財(cái)務(wù)支付壓力。

融資租賃限制條件少。雖然銀行借款利率比融資租賃名義利率低，但在向銀行申請(qǐng)中長期貸款時(shí)經(jīng)常會(huì)受到銀行收取各種手續(xù)費(fèi)及采取捆綁式銷售，增加企業(yè)的額外負(fù)擔(dān)，變相抬高借款資金成本，如果考慮這些因素，其利率甚至比融資租賃名義利率高。

其次，通過銀行借款企業(yè)需要提供過多的抵押擔(dān)保，而且抵押物的折扣率高，為此，企業(yè)無法全額融到所需設(shè)備款。如果采用融資租賃則能擺脫各種限制措施，以承租設(shè)備作為擔(dān)保物就能夠提供等于甚至大于所需設(shè)備價(jià)格的融資額。此外，通過銀行借款需要進(jìn)行嚴(yán)格審查，銀行既關(guān)注企業(yè)過往的經(jīng)營變現(xiàn)能力，又關(guān)注現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，其辦事程序復(fù)雜繁瑣，放款周期長，即使錢到手可能早己錯(cuò)失商機(jī)。而融資租賃則更關(guān)注企業(yè)未來發(fā)展，對(duì)承租人過往的資產(chǎn)負(fù)債情況要求不高，即使是新興的企業(yè)或資金狀況不良好的企業(yè)也能獲得融資機(jī)會(huì)。

享受國家提供的各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策。國家為支持中小企業(yè)快速發(fā)展，出臺(tái)了一些優(yōu)惠政策，如原《國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈企業(yè)研究開發(fā)費(fèi)用稅前扣除管理辦法（試行）〉的通知》（國稅發(fā)［2008］116號(hào)）中，符合第四條規(guī)定的研發(fā)活動(dòng)中實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用支出允許在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)按照規(guī)定實(shí)行加計(jì)扣除。其中第四條第四款規(guī)定：“專門用于研發(fā)活動(dòng)的儀器、設(shè)備的折舊費(fèi)或租賃費(fèi)?！庇捎谌谫Y租入固定資產(chǎn)在承租方計(jì)提折舊，因此符合條件的融資租入固定資產(chǎn)的折舊可以加計(jì)扣除。

中小企業(yè)在擴(kuò)大再生產(chǎn)中，通過融資租賃及時(shí)獲取資金，還可以縮短生產(chǎn)建設(shè)周期，實(shí)現(xiàn)早投產(chǎn)、早見效，從而間接地降低融資成本，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。融資租賃以其獨(dú)特的特點(diǎn)和融資方式，為中小企業(yè)融資開辟了一條新的融資渠道。

武漢江都稅務(wù)師事務(wù)所

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