中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)企業(yè)商業(yè)模式與財務績效關系研究

馮巧玲

摘 要：商業(yè)模式成為企業(yè)群雄逐鹿的制勝法寶。中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)企業(yè)在新環(huán)境中，選擇商業(yè)模式提升財務績效要考慮哪些因素？商業(yè)模式的復制能否提升財務績效？中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)企業(yè)與財務績效的關系研究可解決以上問題。

關鍵詞：中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)；商業(yè)模式；財務績效

一、引言

中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)（以下簡稱“貿(mào)易區(qū)”）啟動后，貿(mào)易區(qū)企業(yè)迎來了機遇的同時也面臨挑戰(zhàn)。貿(mào)易區(qū)內企業(yè)不需要面對關稅和非關稅壁壘。機遇方面，對于有出口的企業(yè)，東盟各國會取消從非貿(mào)易區(qū)企業(yè)的進口轉向中國企業(yè)進口，這將為我國出口企業(yè)增加了出口數(shù)量。對于需要進口原材料的企業(yè)來說，進口料件價格的降低，將會使企業(yè)生產(chǎn)成本降低，進而給企業(yè)帶來競爭力優(yōu)勢。挑戰(zhàn)方面，關稅和非關稅壁壘的消失，有出口的企業(yè)面臨來自東盟其他國家的出口企業(yè)的競爭；本地企業(yè)也會面臨外來企業(yè)低價的競爭壓力。

貿(mào)易區(qū)成立后，企業(yè)面臨的宏觀環(huán)境天翻地覆，已有的商業(yè)模式已經(jīng)不能適應新環(huán)境的日新月異，商業(yè)模式的變革勢在必行，商業(yè)模式如何調整才能對企業(yè)的財務績效產(chǎn)生積極影響？貿(mào)易區(qū)企業(yè)商業(yè)模式與財務績效有什么樣的關系？這些問題亟需解決。

二、企業(yè)商業(yè)模式與財務績效關系文獻綜述

Michael Morris等（2003）也采用了商業(yè)模式理論的觀點，并指出商業(yè)模式?；谄髽I(yè)戰(zhàn)略及相關理論的核心思想。Mark W.Johnson et al.（2008）認為商業(yè)模式有顧客價值主張、盈利模式、關鍵資源以及關鍵流程這4個模塊。Rita Gunther McGrath（2009）提出商業(yè)模式由基本業(yè)務單元和關鍵流程矩陣組成。劉衛(wèi)星（2013）把財務績效作為企業(yè)績效的一部分，通過商業(yè)模式的客戶價值、內部價值和合作價值三個維度研究商業(yè)模式對財務績效的影響，得出商業(yè)模式對財務績效部分顯著的結論。張敬偉、王迎軍（2010）指出企業(yè)獲取價值需通過把握客戶價值主張，并進行價值創(chuàng)造進而傳遞價值方可。

王鑫鑫、王宗軍（2009）從創(chuàng)新動力、創(chuàng)新途徑和創(chuàng)新實施三個方面對國外商業(yè)模式創(chuàng)新的研究成果進行了歸納和評價，并對未來商業(yè)模式創(chuàng)新的研究方向進行了展望。原磊（2009）提出零售企業(yè)商業(yè)模式主要可以分為從顧客價值尋求盈利的商業(yè)模式、從伙伴價值尋求盈利的商業(yè)模式和從企業(yè)價值尋求盈利的商業(yè)模式3種類型。李東、王翔等（2010）的研究表明，商業(yè)模式總體性能對企業(yè)經(jīng)營績效具有正向影響，但其中價值效應和固化效應的影響狀況各不相同。

多數(shù)國內外學者從商業(yè)模式構成要素對其進行定義。從商業(yè)模式的構成要素中，其中包含的財務績效方面的要素呼之欲出，這為商業(yè)模式與財務績效的關系研究提供了理論依據(jù)。通過文獻綜述得出，商業(yè)模式由客戶價值主張、價值創(chuàng)造和價值獲取及其邏輯關系組成。

三、中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)企業(yè)商業(yè)模式與財務績效關系案例分析

選取了河池化工、柳化股份、芭田股份三家企業(yè)作為樣本企業(yè)來研究貿(mào)易區(qū)企業(yè)商業(yè)模式與財務績效關系。選擇的依據(jù)是三家企業(yè)屬于同行業(yè)企業(yè)，皆是以化肥生產(chǎn)為主業(yè)，生產(chǎn)的產(chǎn)品同質化程度高，故而可以排除不同行業(yè)給本研究帶來的額外影響。其次，河池化工對價值創(chuàng)造和價值獲取都非常關注，柳化股份經(jīng)營進出口業(yè)務，享受了貿(mào)易區(qū)企業(yè)的優(yōu)惠政策，可以研究貿(mào)易區(qū)優(yōu)惠政策對商業(yè)模式的影響，芭田股份是一家客戶價值主張定位明確的企業(yè)。

1.客戶價值主張與財務績效

三家樣本企業(yè)都注重產(chǎn)品的生產(chǎn)，但是河池化工和柳化股份的客戶價值主張不明確，芭田股份有明確的客戶價值主張：芭田--食物鏈的營養(yǎng)專家?？蛻魞r值主張明確的企業(yè)對顧客的需求了如指掌，在財務績效上表現(xiàn)為銷量的增加，銷售收入的增長。從表可以看出，河池化工同期的營業(yè)收入遠遠落后于柳化股份和芭田股份，柳化股份的營業(yè)收入規(guī)模大于芭田股份的原因是柳化股份有出口業(yè)務。從營業(yè)收入增長率來看，河池化工2013年，2014年表現(xiàn)不如柳化股份和芭田股份，2015年表現(xiàn)優(yōu)于其他兩個企業(yè)的原因是該年度變革了商業(yè)模式，改變了價值創(chuàng)造方式。芭田股份2013年的客戶價值主張定位還不夠明確，從2014年起，定位明確，2013年的營業(yè)收入增長率出現(xiàn)負數(shù)后，芭田股份開始重視商業(yè)模式，最后重新定位客戶價和芭田股份，2015年表現(xiàn)優(yōu)于其他兩個企業(yè)的原因是該年度變革了商業(yè)模式，改變了價值創(chuàng)造方式。芭田股份2013年的客戶價值主張定位還不夠明確，從2014年起，定位明確，2013年的營業(yè)收入增長率出現(xiàn)負數(shù)后，芭田股份開始重視商業(yè)模式，最后重新定位客戶價值主張，2014年出現(xiàn)了增收，即使在2015年，國內化肥行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況下，其營業(yè)收入增長率雖然出現(xiàn)負數(shù)，但表現(xiàn)也優(yōu)于柳化股份，只是還不能超越2015年變革價值創(chuàng)造方式的河池化工?？梢?，清晰明確的客戶價值主張對營業(yè)收入和營業(yè)收入增長率有積極影響，從而可以促進財務績效的提高。

2.價值創(chuàng)造與財務績效

價值創(chuàng)造主要的表現(xiàn)方式是技術革新，技術進步可以降低產(chǎn)品成本，在價格不變的前提下，使營業(yè)利潤增長率為正。河池化工是最早進行擴改技能、產(chǎn)品調整的企業(yè)，從表1可知，其在2013年其營業(yè)利潤增長率為正，且增長幅度明顯。柳化股份2013年出現(xiàn)負的營業(yè)利潤增長率后，也開始開發(fā)高技術含量的產(chǎn)品，增加品種，所以其2014年的表現(xiàn)優(yōu)于其他兩個企業(yè)。2015年受產(chǎn)能過剩以及經(jīng)濟不景氣的影響，三家企業(yè)的產(chǎn)品價格都被迫下降，所以營業(yè)利潤增長率表現(xiàn)都不如人意。芭田股份由于一直重視“科技予農(nóng)”，所以3年的營業(yè)利潤增長率為整數(shù)，2014年其開始明確客戶價值主張，所以在2015年如此不景氣的年份，也表現(xiàn)出較好的營業(yè)利潤增長率。芭田股份有價值創(chuàng)造方式和明確的客戶價值主張的支撐，3年的營業(yè)利潤增長率都為正數(shù)，排除2015年經(jīng)濟和產(chǎn)能的影響，其財務績效表現(xiàn)優(yōu)異且穩(wěn)定。

3.價值獲取與財務績效

價值獲取的前提是清楚認識客戶需求并有效地滿足客戶需求，即通過價值創(chuàng)造的方式有針對性地通過客戶價值主張傳遞價值進而獲取價值。從表1可知，三家樣本企業(yè)，只有芭田股份的每股凈資產(chǎn)連續(xù)三年都處于上升態(tài)勢，其他企業(yè)一直下降。每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量增長率，銷售毛利率，凈資產(chǎn)收益率，營業(yè)利潤增長率等價值獲取指標，在排除了2015年的產(chǎn)能過剩和經(jīng)濟波動的外在因素影響之下，只有芭田股份的財務績效處于進步階段，河池化工和柳化股份的財務業(yè)績都是波動起伏。河池化工和柳化股份的應收賬款周轉率一直在下降，說明這兩家企業(yè)對應收賬款的管理不善，應收賬款不能有效地轉化為現(xiàn)金說明企業(yè)的價值獲取受到阻礙。芭田股份的應收賬款周轉率比較穩(wěn)定，說明企業(yè)注重價值獲取。從每股現(xiàn)金流量的角度來看，2013年芭田股份表現(xiàn)最好，2014年柳化股份與其他兩家企業(yè)相比，勢頭良好，原因是技術改造優(yōu)勢開始顯現(xiàn)出來，2015年，三家企業(yè)每股現(xiàn)金流量雖然都出現(xiàn)了負數(shù)，但是河池化工和芭田股份與2014年比，都有所進步，而2014年表現(xiàn)優(yōu)異的柳化股份則有所滑落，究其原因是商業(yè)模式僅僅依靠技術改革來進行價值創(chuàng)造，而不注意客戶價值主張和價值獲取，是不能有良好的財務績效的。

四、結論

1.商業(yè)模式構成要素對財務績效的影響頗深

清晰明確的客戶價值主張是商業(yè)模式的起點，但是要想擁有一個獨一無二，卓爾超群的商業(yè)模式僅僅靠客戶價值主張顯然不夠，如果企業(yè)不注重價值創(chuàng)造和價值獲取，則商業(yè)模式不能發(fā)揮應有的作用，企業(yè)財務績效將會頓足不前。企業(yè)的根本目標是獲取價值，如果不能順利獲取價值，企業(yè)可能會通過舉債維持生產(chǎn)，這樣會使資產(chǎn)負債率提高，給企業(yè)帶來風險。表1可以看出，河池化工和柳化股份償債風險高于芭田股份，不過根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，兩者都處于安全階段。

2.貿(mào)易區(qū)企業(yè)應選擇合適的商業(yè)模式

貿(mào)易區(qū)企業(yè)面臨著新環(huán)境，優(yōu)秀的商業(yè)模式不是一成不變的。要想在新環(huán)境中提高財務績效，必須調整或者變革商業(yè)模式。比如貿(mào)易區(qū)企業(yè)有關稅優(yōu)惠，此時，貿(mào)易區(qū)企業(yè)出口是有利的，出口針對的客戶群體不一樣，所以客戶價值主張就得重新定位，并通過合適的價值創(chuàng)造方式來獲取價值，而國外客戶又是陌生的，企業(yè)得注意不能過多賒賬，最好是能現(xiàn)銷。

3.選擇商業(yè)模式應綜合考慮環(huán)境變化

企業(yè)在選擇商業(yè)模式時必須考慮內外環(huán)境的變化，并根據(jù)企業(yè)的實際情況才能做出選擇，企業(yè)選擇任何一種商業(yè)模式都是以企業(yè)有能夠使這種商業(yè)模式發(fā)揮作用的關鍵資源和關鍵流程為前提的，否則再優(yōu)秀的商業(yè)模式發(fā)揮不出作用也只能是空中樓閣。

4.商業(yè)模式不可復制

每個企業(yè)所處的宏微觀環(huán)境不一樣，企業(yè)的核心競爭力迥異，復制的商業(yè)模式很難在自己的企業(yè)發(fā)揮作用，更不可能促進財務績效的提升。

參考文獻：

[1]劉衛(wèi)星.商業(yè)模式對企業(yè)績效影響的實證研究[D].大連：大連理工大學，2014.

[2]蔡俊亞，黨興華.商業(yè)模式創(chuàng)新對財務績效的影響研究：基于新興技術企業(yè)的實證[J].運籌與管理，2015（2）：272-280.