我國(guó)中小型高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)法律問題探析

摘要：高新技術(shù)是支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量，高新技術(shù)企業(yè)是人才密度最集中的地方，因此，如何留住人才，使中小高新技術(shù)企業(yè)獲得可持續(xù)性發(fā)展，是擺在企業(yè)面前的一道難題。而股權(quán)激勵(lì)正是一種非常有效的方式解決人才流動(dòng)問題，具體體現(xiàn)為員工獲得一定比例的公司股票、股權(quán)或期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)以及公司承諾的高額分紅或在企業(yè)上市后的高額回購(gòu)等權(quán)益。為實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，應(yīng)妥善解決相關(guān)的重大法律問題，包括但不限于股權(quán)來源、股東人數(shù)限制、股權(quán)變動(dòng)等。本文重點(diǎn)分析目前中小型高新技術(shù)企業(yè)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)所面臨的法律問題，并闡釋解決該等法律問題的應(yīng)對(duì)策略。

關(guān)鍵詞：中小型高新技術(shù)企業(yè)；股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；法律問題

中圖分類號(hào)：F276.44；F224文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：2095-4379-（2017）11-0167-02

作者簡(jiǎn)介：莫妙珍（1987-），女，漢族，廣東湛江人，研究生，廣東南國(guó)德賽律師事務(wù)所，律師，民商事訴訟及商務(wù)法律顧問。

一、引言

對(duì)于中小型高新技術(shù)企業(yè)而言，其核心競(jìng)爭(zhēng)力通常是高級(jí)技術(shù)人才或者是有著豐富管理經(jīng)驗(yàn)的管理層。為了留住人才，提高他們對(duì)于企業(yè)的忠誠(chéng)度，增加團(tuán)隊(duì)的凝聚力，公司股東一般都會(huì)給這部分員工一定的公司股票期權(quán)、限制性股權(quán)、股權(quán)增值權(quán)或者虛擬股權(quán)，將企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與其自身利益直接掛鉤，以期員工更好服務(wù)于企業(yè)。但正是這種獎(jiǎng)勵(lì)方式容易混淆期權(quán)、股權(quán)出資額、分紅收益權(quán)等概念，由此出現(xiàn)了各種法律糾紛。本文主要探討中小型高新技術(shù)企業(yè)如何在現(xiàn)行的法律制度下，制定出一套合法、合理的股權(quán)激勵(lì)制度。

二、股權(quán)激勵(lì)制度的概述

股權(quán)激勵(lì)指的是用提供公司股票或期權(quán)的方式對(duì)核心技術(shù)人員以及高級(jí)管理人才進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，從而提升他們對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度，為企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展服務(wù)。

現(xiàn)代企業(yè)都是采用兩權(quán)分離的管理模式，企業(yè)所有者選擇了更加專業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人為其管理公司，這種管理模式的優(yōu)勢(shì)在于，突破了企業(yè)所有者運(yùn)營(yíng)能力的限制，讓企業(yè)獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益與效率。中小高新企業(yè)大多采用這種管理模式，但是隨之而來也有不少的弊端，股東和管理層人員之間的財(cái)富差距較大，長(zhǎng)此以往，管理層的經(jīng)營(yíng)積極性和熱情會(huì)受挫，同時(shí)，由于企業(yè)的權(quán)益并不屬于管理層，管理處無需承擔(dān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境造成的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此，兩權(quán)分離的模式中，企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)較大的，企業(yè)所有者與管理處的矛盾也日漸明顯，影響了企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。

股權(quán)激勵(lì)正是為了解決前述矛盾而生，它有效地改變了企業(yè)管理者的薪酬結(jié)構(gòu)，高級(jí)管理層不再是單純的資本雇傭勞動(dòng)，而轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本與勞動(dòng)之間的合作。通過股權(quán)激勵(lì)，企業(yè)管理者也可以分享部分企業(yè)剩余價(jià)值的索取權(quán)，從而提升其工作積極性及實(shí)際效果，同時(shí)防止人才流失，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，用于向核心員工提供股權(quán)激勵(lì)的權(quán)益，主要有三種來源：一是面向激勵(lì)對(duì)象增發(fā)股份；二是向當(dāng)前股東回購(gòu)；三是股東根據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)向激勵(lì)對(duì)象合法轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

我國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)務(wù)部等職能部門針對(duì)上市企業(yè)已經(jīng)制定了相對(duì)明確的股權(quán)激勵(lì)管理辦法，如《關(guān)于規(guī)范國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度有關(guān)問題的通知》、《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》（證監(jiān)公司字[2005]151號(hào)，2006年1月1日）、《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第8號(hào)：股權(quán)激勵(lì)（股票期權(quán)）實(shí)施、授予、行權(quán)與調(diào)整（2015修訂）》等。這些法律法規(guī)規(guī)定對(duì)于現(xiàn)有的上市公司的股權(quán)激勵(lì)方式進(jìn)行了規(guī)定，允許上市公司以股票、期權(quán)或者不違反現(xiàn)行法規(guī)的情況下，對(duì)企業(yè)員工進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)這些法規(guī)對(duì)于其實(shí)施條件、流程、激勵(lì)要點(diǎn)都做了較為準(zhǔn)確的界定。但是這些規(guī)定僅適用于上市企業(yè)，中小型高新技術(shù)企業(yè)不在其中，也很難完全按照這些法律的規(guī)定來制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

雖然中小型高新技術(shù)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)并未有明確的法規(guī)，但是在現(xiàn)實(shí)中卻不乏很多中小企業(yè)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的例子，關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的糾紛也不時(shí)有發(fā)生，相關(guān)司法實(shí)踐告訴我們，要想制定合法、合理的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，必須結(jié)合中小高新公司自身的特征，在現(xiàn)行的法律法規(guī)規(guī)定制度下，設(shè)計(jì)適用的股權(quán)激勵(lì)制度。

三、中小高新企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)面臨的主要法律問題與解決方法

（一）股權(quán)激勵(lì)應(yīng)及時(shí)辦理工商變更登記

某些企業(yè)員工對(duì)于我國(guó)《公司法》并不了解，認(rèn)為只需要與公司簽訂相關(guān)的股權(quán)激勵(lì)協(xié)議就可以享受股權(quán)激勵(lì)相應(yīng)的權(quán)益，然而根據(jù)《公司法》規(guī)定，我國(guó)采用“登記對(duì)抗主義”，對(duì)善意第三人而言，須以工商登記的資料作為判斷股東身份的依據(jù)，如果未能及時(shí)辦理工商登記變更，則不能對(duì)抗善意第三人。一旦因?yàn)閱T工離職或其他原因發(fā)生糾紛，需要由原公司提供其他股東認(rèn)可其獲得股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的證據(jù)，較難獲得該等證據(jù)，訴訟中的請(qǐng)求也較難得到認(rèn)可及支持。同時(shí)，如果缺乏認(rèn)定“股東”身份的證據(jù)，員工就只能主張分紅收益權(quán)，而無法主張?jiān)s定的股份或股權(quán)。因此，雖然未辦理工商登記的變更并不影響取得公司分紅，但卻難以對(duì)抗善意第三人的效果，因此，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，應(yīng)及時(shí)辦理相應(yīng)的工商變更登記。

（二）股權(quán)激勵(lì)應(yīng)由股東作出決定，而不得以公司名義實(shí)施

股票及期權(quán)是屬于股東的個(gè)人財(cái)產(chǎn)，而不是公司所有，即使公司在特定情況下持有公司股權(quán)，也應(yīng)依法消除該持股狀態(tài)。因此，應(yīng)由公司股東同意并作出股權(quán)激勵(lì)方案，而不應(yīng)以公司名義作出。然而，因?yàn)橹行「咝录夹g(shù)企業(yè)往往處于發(fā)展階段，存在不少公司崗位職能重合的情況，公司與股東往往在實(shí)際執(zhí)行中同時(shí)出現(xiàn)，法律意識(shí)薄弱的自然人容易模糊兩者的界限，誤認(rèn)為是同一個(gè)主體，并認(rèn)為其權(quán)利是相等的。但實(shí)際上，兩者的權(quán)限并不相等，股票及期權(quán)是屬于股東的，承諾給予員工股權(quán)激勵(lì)的應(yīng)當(dāng)是與股東協(xié)商一致后達(dá)成協(xié)議，如果僅僅是公司擅自作出給予股票或期權(quán)等決定，則該股權(quán)激勵(lì)將存在效力問題。

（三）期權(quán)股權(quán)激勵(lì)可取得分紅收益

如員工在獲得激勵(lì)股權(quán)時(shí)未及時(shí)到行政部門辦理登記，并不意味著員工所獲得的激勵(lì)股權(quán)是不成立的。只要股權(quán)激勵(lì)是員工與該公司的股東達(dá)成協(xié)議，即使尚未經(jīng)過行政部門登記，該股權(quán)激勵(lì)協(xié)議仍是有效的，公司股東仍應(yīng)向員工支付其應(yīng)得的紅利，獲得獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)的員工依然可以行使股東分紅權(quán)。

（四）鼓勵(lì)采取分紅收益權(quán)定期讓與的方式

公司股東通常都享有表決權(quán)、利潤(rùn)分紅收益權(quán)、知情權(quán)等權(quán)利，如果將這些權(quán)利全部安排由公司高管或企業(yè)核心技術(shù)人員享有，則有可能造成企業(yè)商業(yè)秘密被侵害、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手惡意收購(gòu)等情況，損害股東權(quán)益，尤其是對(duì)于中小高新企業(yè)而言，核心技術(shù)就是企業(yè)的生命力，一旦面臨侵害，就面臨企業(yè)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，因此企業(yè)股東實(shí)際控制權(quán)與人力資源選擇權(quán)的兩難選擇。

如何使股東掌握公司實(shí)際控制權(quán)的同時(shí)采取有效的股權(quán)激勵(lì)方式，以增強(qiáng)中小高新企業(yè)核心員工的企業(yè)忠誠(chéng)度呢？這就需要我們正確的理解股權(quán)的財(cái)產(chǎn)屬性。如前所述，股東具有表決權(quán)、利潤(rùn)分紅收益權(quán)、知情權(quán)等一系列權(quán)利，針對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)以技術(shù)為核心的特點(diǎn)，投資人可以根據(jù)人力資源的不同價(jià)值作出不同的獎(jiǎng)勵(lì)，即根據(jù)人才的特點(diǎn)賦予部分權(quán)利。例如：為了防止投資人因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)而失去對(duì)公司的控股權(quán)，被股權(quán)激勵(lì)的員工只享有一定股權(quán)的利潤(rùn)分紅收益權(quán)，而沒有繼承權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)及其他權(quán)利。使用前述方法，在實(shí)現(xiàn)激勵(lì)效果的同時(shí)，高層管理人員也不能濫用權(quán)利，企業(yè)的控制權(quán)仍牢牢掌握在股東手中，符合“資本多數(shù)決”的原則，此外，對(duì)于一些對(duì)公司貢獻(xiàn)較大且位于管理層核心地位的人員，則可以進(jìn)行適當(dāng)放權(quán)。當(dāng)然，這些權(quán)利并不能到行政部門進(jìn)行備案、登記，因此，股東應(yīng)與被股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象簽署相關(guān)的協(xié)議，明確各方的權(quán)利義務(wù)。

（五）設(shè)置完善的股權(quán)激勵(lì)退出機(jī)制

股權(quán)激勵(lì)的主要目的是讓單純的資本雇傭轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本合作，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利益共享、防控風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)管理者的歸屬感與凝聚力。然而，在中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展過程中會(huì)有較多不確定的因素，例如核心技術(shù)的破解、公司技術(shù)與市場(chǎng)脫節(jié)、技術(shù)人員被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手爭(zhēng)取等情況，一旦出現(xiàn)被激勵(lì)的員工離職，那么相關(guān)的股權(quán)應(yīng)如何處理呢？

中小高新技術(shù)企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)未設(shè)置完善的退出機(jī)制，一旦出現(xiàn)員工與公司分道揚(yáng)鑣的情況，將很可能發(fā)生股權(quán)糾紛，最終對(duì)簿公堂。因此，中小型高新技術(shù)企業(yè)在制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，就應(yīng)當(dāng)注意設(shè)置完善的退出機(jī)制，對(duì)今后可能會(huì)發(fā)生的情況作出預(yù)設(shè)，并制定可行的解決方案。這里有幾個(gè)常用的辦法：其一，制定被激勵(lì)對(duì)象的股權(quán)回購(gòu)條件，例如制定一定的績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)，如果沒有完全預(yù)設(shè)的目標(biāo)，由股東按照一定的價(jià)格回購(gòu)股權(quán)；其二，對(duì)公司股權(quán)期權(quán)的回購(gòu)條件予以限制。如果股權(quán)激勵(lì)采取的是轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式，那么被激勵(lì)者是可以合法取得公司股東地位的，因此，應(yīng)事先約定如果達(dá)不到設(shè)定的目標(biāo)或者被激勵(lì)人離職，則可以由股東將股權(quán)無償或者按照一定價(jià)格回購(gòu)，確保股東對(duì)于企業(yè)享有控制權(quán)。

四、結(jié)語

綜上所述，中小型高新技術(shù)企業(yè)想要制定行之有效并且合法、合理的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并不是只需要簡(jiǎn)單簽署幾份協(xié)議那么簡(jiǎn)單，這需要根據(jù)企業(yè)的人事結(jié)構(gòu)組成調(diào)整企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，甚至是重新規(guī)劃管理層、技術(shù)人才等。對(duì)于未上市的中小型技術(shù)企業(yè)來說，我國(guó)并未形成完善的管理機(jī)制與規(guī)范，同時(shí)因?yàn)楣蓹?quán)難以變現(xiàn)，較難體現(xiàn)取得股權(quán)激勵(lì)的直接利益，股權(quán)激勵(lì)效果往往難以達(dá)到理想水平，很多中小型企業(yè)即使實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，一些高管也會(huì)選擇放棄股權(quán)。所以，中小型高新技術(shù)企業(yè)在制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，不妨從企業(yè)的未來發(fā)展出發(fā)，立足于此來實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

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