投資項目后評價在國有企業(yè)股權(quán)的分析

摘 要：對于我國國有企業(yè)而言，擴大經(jīng)營規(guī)模的主要方法之一就是進行項目投資，然而，隨著項目投資規(guī)模與企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大，項目投資的風險也隨之增加，為了使得國有企業(yè)項目投資的風險得到更好的管控，對其進行項目后評價是極為重要的。因此，本文根據(jù)這一問題，從我國國有企業(yè)投資項目的特點入手，對投資項目后評價在國有企業(yè)股權(quán)中的評價過程、評價內(nèi)容與評價影響等幾個方面進行探討與分析，進而對投資項目后評價在國有企業(yè)股權(quán)中的評價策略提出幾點意見或建議，以期望對投資項目后評價工作起到一定的參考作用。

關(guān)鍵詞：投資項目后評價 國有企業(yè) 企業(yè)股權(quán) 股權(quán)分析 企業(yè)管理

一、引言

想要對國有企業(yè)股權(quán)中投資項目后評價有更為深入的了解，那么首先需要對國有企業(yè)與私有企業(yè)有較好的認識。這是因為國有企業(yè)與私有企業(yè)的不同會直接影響到投資項目后評價工作的過程與具體內(nèi)容，進而對股權(quán)投資項目的組織與決策產(chǎn)生一定的影響。而根據(jù)大量的調(diào)查不難得知，我國國有企業(yè)具有政府參與投資與行為控制的特點，并且具有公益性法人與盈利性法人的雙重身份，而這一點就使得我國國有企業(yè)在經(jīng)營的過程中需要同時做到資產(chǎn)的保值與增值，進而使得企業(yè)的整體效益得到顯著的提升。與此同時，也正是因為這一特點，我國國有企業(yè)在進行企業(yè)股權(quán)項目投資時后評價階段的作用——對項目決策的效果進行評價、對投資過程進行經(jīng)驗總結(jié)等——就顯得愈發(fā)重要了起來，這是因為后評價階段的工作是企業(yè)判定投資項目是否實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)保值與增值目標的重要體現(xiàn)。由此可見，本文從我國國有企業(yè)投資項目的特點入手，對投資項目后評價在國有企業(yè)股權(quán)中的評價過程、評價內(nèi)容與評價影響等幾個方面進行探討與分析是非常重要的。

二、我國國有企業(yè)投資項目的特點

在我國近年來國有企業(yè)項目投資的過程中，企業(yè)股權(quán)投資的形式與結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了較大的調(diào)整，其主要體現(xiàn)在投資項目的投審流程、項目與企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)以及項目的評價體系方面。這是因為我國國有企業(yè)股權(quán)投資具有失敗率高、風險大、收益退出周期長等多種特點，這些特點不僅給我國國有企業(yè)股權(quán)項目投資的推進有極大的影響，更是給項目投資的后評價工作造成了一定的困難。因此，對于我國國有企業(yè)來說，通過股權(quán)投資項目后評價工作總結(jié)項目投資的數(shù)據(jù)與經(jīng)驗，并將將其更好的運用到企業(yè)結(jié)構(gòu)與投資項目的調(diào)整中來，是目前提高我國國有企業(yè)股權(quán)投資效益的重要突破，而只有當我國國有企業(yè)更好的把握了股權(quán)項目投資的特點與過程，才可能使得企業(yè)在市場中的競爭能力有更好的提升。

三、投資項目后評價在國有企業(yè)股權(quán)的分析

1.投資項目后評價在國有企業(yè)股權(quán)中的評價過程。根據(jù)多年的工作經(jīng)驗以及對大量資料的查閱可以將投資項目后評價工作在國有企業(yè)中的評價過程具體分為立項評價、盡調(diào)評價、實施評價以及運營評價等四個方面。其中，投資項目的立項評價工作主要包括了對項目立項的標準、報告、程序與評審意見等幾個方面的評價，并且這些評價內(nèi)容同樣也是整個投資項目后評價工作的開始以及最為基礎(chǔ)的部分。當然，這部分的評價結(jié)果不僅可以幫助投資決策者對該投資項目的整體內(nèi)容以及整體過程有再一次了解，更是可以幫助企業(yè)更好的總結(jié)股權(quán)項目投資標準建立的經(jīng)驗，從而使得企業(yè)在其他股權(quán)項目投資工作上能夠取得更好的效果。而在對投資立項階段進行評價之后，企業(yè)就需要對盡調(diào)階段進行評價，而盡調(diào)階段的評價則主要包括了項目資料（包括投資建議書）、決策程序、投資決議等的評價以及對項目的實地考察，這一個過程可以保證股權(quán)項目投資過程得到進一步的確認，從而幫助投資者更好的發(fā)現(xiàn)這一過程中存在的問題。除此之外，在國有企業(yè)股權(quán)投資后評價工作的實施與運營評價中，投資者需要對項目合同等的簽訂、資料的存檔、股權(quán)的變更、資金的撥付、服務(wù)的跟蹤、項目的報告以及投資的退出等幾個方面進行評價，進而使得整個投資項目的過程更加的完整與完善，使得整個投資項目的資料能夠得到更好的收集與保管，這些都是投資項目后評價工作的主要目的。

2.投資項目后評價在國有企業(yè)股權(quán)中的評價內(nèi)容。在對國有企業(yè)股權(quán)投資項目的后評價過程有較為全面的了解之后，國有企業(yè)股權(quán)投資的決策者們還需要對評價的具體內(nèi)容有較好的掌握，這是因為企業(yè)股權(quán)投資項目的后評價內(nèi)容直接影響到了后評價工作的質(zhì)量與具體效用，后評價階段對整個項目的影響同樣也取決于評價的內(nèi)容。當然，目前我國多數(shù)國有企業(yè)股權(quán)項目投資的后評價內(nèi)容主要包括了財務(wù)效益評價以及協(xié)同效應(yīng)評價這兩大方面。其中，財務(wù)效益評價主要是對股權(quán)項目投資的盈虧平衡、稅前收益率、企業(yè)清償能力、稅后收益大小、凈利潤大小、資金流動比率、資產(chǎn)負債大小、項目營利性以及項目凈現(xiàn)值等多個內(nèi)容進行較為準確的計算，其計算的結(jié)果不僅需要進行反復(fù)的推演與驗證，更因為這項評價內(nèi)容是項目后評價，所以其計算的結(jié)果還需要與項目研究階段所設(shè)置的各項內(nèi)容與預(yù)期結(jié)果進行對比和分析。這樣做的主要目的是為了盡快找出預(yù)期結(jié)果與實際結(jié)果之間的差異，進而對這種差異進行及時的解決與處理，從而給下一次的股權(quán)項目投資工作提供更為科學的參考。而在對投資項目財務(wù)效益方面的效果進行評價之后，企業(yè)還需要對項目協(xié)同效應(yīng)方面進行評價。這是因為根據(jù)大量的資料顯示，國有企業(yè)在進行股權(quán)項目投資之后大多會出現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，而這里的協(xié)同效應(yīng)具體指的是投資后的總效益超過投資前效應(yīng)的部分，這個部分不僅會對企業(yè)核心業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生直接的影響，更是會給企業(yè)創(chuàng)造更大經(jīng)濟效益提供更多的可能。當然，在對協(xié)同效應(yīng)進行評價時，企業(yè)可以具體從經(jīng)營、管理、技術(shù)、財務(wù)等四個方面的協(xié)同效應(yīng)進行分析，因為這四個方面基本可以包含投資項目協(xié)同效應(yīng)的全部內(nèi)容。

3.投資項目后評價在國有企業(yè)股權(quán)中的評價影響。一般情況下，國有企業(yè)投資項目后評價工作對企業(yè)影響可以分為直接與間接兩個方面，其中投資項目后評價工作對企業(yè)的直接影響主要為對企業(yè)收入水平、資源類型、資源結(jié)構(gòu)、人員配置、品牌維護、債權(quán)結(jié)構(gòu)等幾個方面的影響，這是因為企業(yè)在對項目投資進行項目后評價時，往往會得出關(guān)于這幾個方面的直接或是間接的數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)則是對這些方面進行調(diào)整與優(yōu)化的重要參考。對于企業(yè)來說，利用后評價工作得出來的數(shù)據(jù)對企業(yè)的這些方面進行調(diào)整，不僅可以使得企業(yè)更好的對該次投資進行充分的利用，更是可以讓企業(yè)對股權(quán)項目投資有更為準確的把握，使得企業(yè)內(nèi)外部結(jié)構(gòu)對企業(yè)股權(quán)投資有更好的促進作用。

除此之外，投資項目后評價工作對企業(yè)的間接影響同樣是不可忽視的。而它對企業(yè)的間接影響一般是對企業(yè)技術(shù)、企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及企業(yè)對該區(qū)域或是對社會經(jīng)濟發(fā)展所產(chǎn)生的影響，這些影響對企業(yè)未來的長遠發(fā)展有著極為深遠的作用。

四、投資項目后評價在國有企業(yè)股權(quán)中的評價建議

為了使得國有企業(yè)股權(quán)投資項目的后評價工作能夠取得更好的效果，我國國有企業(yè)可以從提高企業(yè)對股權(quán)項目投資的認識、加快企業(yè)管理體制的完善以及不斷創(chuàng)新企業(yè)投資項目后評價方法等幾個方面對項目后評價工作進行調(diào)整與優(yōu)化，進而使得國有企業(yè)股權(quán)投資項目的后評價工作的作用能夠得到更好的體現(xiàn)與發(fā)揮。

五、結(jié)語

投資項目后評價工作是國有企業(yè)規(guī)避投資風險的重要舉措，企業(yè)的相關(guān)人員應(yīng)該對該項工作有足夠的認識與把握，并且從多方面對評價環(huán)節(jié)與評價內(nèi)容進行不斷的調(diào)整，從而使得投資項目后評價工作的意義能夠在企業(yè)股權(quán)投資中發(fā)揮更好的作用。

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