基于融資方式視角的公司治理問題分析

摘 要：隨著現(xiàn)代社會不斷進步，經(jīng)濟全球化發(fā)展愈發(fā)迅速，促進我國金融行業(yè)長足發(fā)展的同時，給其帶來了相應的影響和改變。公司治理是公司良性經(jīng)營發(fā)展的基礎，當今經(jīng)濟形勢背景下，公司應對自身治理模式做出相應改變，以實現(xiàn)公司良性的經(jīng)營發(fā)展。筆者從融資方式入手，就當前經(jīng)濟形勢對于公司發(fā)展的影響以及公司治理措施，提出幾點建議，以供相關人員參考。

關鍵詞：融資方式 公司治理 問題 對策 管理結構

我國目前的公司組織形式主要可分為股份有限公司和有限責任公司兩種，就這兩種公司形式而言，良好的融資對于公司成長壯大，有著重要的現(xiàn)實意義。經(jīng)濟全球化發(fā)展背景下，世界貿(mào)易組織放松了對于內(nèi)部成員的控制，投資及貿(mào)易逐漸趨向自由化發(fā)展，國際產(chǎn)業(yè)轉移和資本流動愈發(fā)頻繁、快速，進而給我國金融行業(yè)帶來巨大的沖擊和影響。因此，公司經(jīng)營者從當前經(jīng)濟形勢出發(fā)，圍繞融資方式對公司治理問題進行探討，并相應提出問題的解決對策，對于促進公司健康發(fā)展，具有重要意義。

一、國內(nèi)公司基本組織形式概述

目前我國的公司組織形式，可分為股份有限公司和有限責任公司兩種，前者是指公司股東通過認購公司股份的形式承擔公司責任，后者具體是指以公司股東實際出資金額為限承擔公司責任。上述兩種公司形式，達到工資破產(chǎn)界限時，均可申請破產(chǎn)。就公司本身經(jīng)營管理而言，第一步需證明是合法注冊且花費相應資本的；第二步需科學運用公司資本，維持公司良性運轉；第三步需嚴格控制公司經(jīng)營行為以保障營利，如公司經(jīng)營出現(xiàn)問題，就可能導致虧損等問題。因此，無論是股份有限公司、有限責任公司亦或者兩合公司投資，在其公司發(fā)展過程中，都離不開資本、資金、資產(chǎn)流動以及融資活動的支持，其中融資活動占據(jù)重要地位。

二、現(xiàn)階段公司融資活動發(fā)展現(xiàn)狀分析

1.當前經(jīng)濟形勢分析。隨著現(xiàn)代社會不斷發(fā)展，經(jīng)濟全球化特征愈發(fā)明顯，世界貿(mào)易組織極大地放松了對其成員的控制，投資和貿(mào)易逐漸趨向自由化發(fā)展，相應加速了國際產(chǎn)業(yè)專業(yè)和資本流動效率，同時促進了以技術為主的生產(chǎn)要素的提升。從理論的角度分析，在上述經(jīng)濟形勢背景下，公司融資活動難度及成本應得到一定程度的降低。但事實上，經(jīng)濟全球化給我國今日市場帶來了巨大的沖擊。國際資本流動速率加快，其中短期資本占據(jù)較大比重，由于這部分活動具有較強的投機性，易導致金融市場出現(xiàn)不穩(wěn)定、高風險的問題。經(jīng)濟危機問題使得人們提高了對于資金安全的相關要求，進而提高了融資難度。

2.國內(nèi)公司融資活動發(fā)展現(xiàn)狀分析。現(xiàn)階段，國內(nèi)公司融資的渠道主要包含權益性融資和債務性融資兩種，前者主要是指股票融資，而后者則涵蓋發(fā)行債券、銀行貸款以及應付票據(jù)等內(nèi)容。在權益性融資中，當其正式進入實際操作開始，融資資金即視為企業(yè)自有資金，而在債務融資中，雙方主體存在相應的債務關系。融資方式具有多元化、多樣性特征，不同的融資方式具有不同的優(yōu)缺點，適用于不同的融資環(huán)境，其中銀行貸款是企業(yè)主要的融資方式，具有償還難度低、利率低等優(yōu)點，但辦理手續(xù)較為復雜；股票籌資具有籌資風險小、無還本付息壓力等優(yōu)點，在促進企業(yè)間資源整合及資產(chǎn)重組方面具有一定優(yōu)勢，但整體外部流動性較差；債券融資則相對自由，如遭遇破產(chǎn)可優(yōu)先索要企業(yè)余下財產(chǎn)，但實際難度較大；融資租賃具有便捷方便的特點，且融物融資相結合，可有效節(jié)約交易成本，提高資金有效利用率，但不便于價值估量。就我國目前企業(yè)融資活動而言，仍存在資金融通不便利、融資渠道匱乏、融資額度低、交易成本偏高以及賦稅較重等問題，此類問題在中小型企業(yè)中表現(xiàn)尤為明顯，相對限制了我國市場經(jīng)濟的良好發(fā)展。

三、融資方式對于公司質(zhì)量的實際影響分析

1.公司治理模式方面的影響分析。融資方式與社會文化背景及經(jīng)濟發(fā)展水平有著直接且緊密的聯(lián)系，進而表現(xiàn)出不同的融資形式，受此影響在不同股權集中制度的公司中，治理模式存在較大的差異。對于股權集中型公司而言，公司治理工作更加側重于內(nèi)部治理；但對于股權分散型公司來說，則更關注公司外部的治理。

2.公司質(zhì)量績效方面的影響分析。股權融資所形成的股權構成及股權集中度具有一定差異，進而導致公司治理績效的差異影響。一般來說，股權集中度可分為高度集中型、適度集中型以及高度分散型三種類型。高度集中型股權融資方式就表面上看，具有降低公司治理成本的效果，但從實際應用的角度分析，易產(chǎn)生小股東利益被大股東侵占的現(xiàn)象，進而產(chǎn)生新的問題增加治理成本，并且其投資者風險成本相對較高；高度分散型股權融資方式在投資者利益保護方面具有一定優(yōu)勢，同時可對企業(yè)內(nèi)部資源配置進行優(yōu)化，但公司綜合治理成本相對較高。就國內(nèi)目前的公司治理而言，國有股、個人股以及法人股，外部股權和內(nèi)部股權在目標上具有較大差異，故而公司治理績效差異較為明顯。

四、融資方式視角下的公司管理措施分析

現(xiàn)代企業(yè)的融資和吸資能力與經(jīng)濟和金融行業(yè)的發(fā)展有著較為緊密的聯(lián)系，但并不受其直接決定，只有公司才是決定其融資能力的根本元素。本文從內(nèi)、外兩個方面對公司的管理措施，進行如下分析。

1.公司內(nèi)部管理措施分析。從內(nèi)容的角度分析，融資方式客觀地反映了公司治理的部分問題，就公司內(nèi)部管理而言，應重點注意以下幾方面內(nèi)容：

1.1明確企業(yè)生存宗旨和發(fā)展理念。資金是公司注冊的基礎條件，而資金主要來源于意向和潛在股東，公司具有明確的生存宗旨和發(fā)展理念，一方面便于投資人明確自身投資方向，提高投資者信心并增強自身吸資能力；另一方面，可有效保障公司不偏離大的發(fā)展方向和戰(zhàn)略，避免盲目跟風導致的公司經(jīng)營問題。事實表明，如公司不重視自身長遠發(fā)展的實際訴求，盲目進行融資和發(fā)展，就易導致自身資金運轉出現(xiàn)問題，進而影響公司的發(fā)展。因此，現(xiàn)代企業(yè)應在充分認識市場的基礎上，研究、總結經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，重視市場機制在企業(yè)管理的重要作用，逐漸形成良好的市場利潤率，并借助市場約束和監(jiān)督公司管理行為，結合公司發(fā)展理念進行融資活動，以實現(xiàn)穩(wěn)中求進的目標。

1.2完善公司法人治理結構。制度完善、結構合理是現(xiàn)代公司健康管理的基礎，公司內(nèi)部應明確分化職權，以保障管理層結構的合理性。公司董事會、股東以及監(jiān)事會間應明確各自的監(jiān)督、決策和執(zhí)行職能，全面落實職權歸屬，避免出現(xiàn)濫用職權、越權行使等問題，混亂公司內(nèi)部職權，進而規(guī)避重大的決策失誤。公司管理層結構穩(wěn)定、合理，可在公司內(nèi)創(chuàng)建出安定、和諧的工作環(huán)境，保障公司各部門職能有效發(fā)揮的同時，可進一步激發(fā)企業(yè)員工的工作積極性，從而達到提高公司管理效益的目的，就目前公司治理而言，應加強完善法人治理制度，協(xié)調(diào)董事會、股東以及經(jīng)理人間的關系，以促進公司良性發(fā)展。

1.3加強公司財務管理。財務管理是公司經(jīng)營管理的根本，首先公司應保障草屋信息的及時性，避免出現(xiàn)企業(yè)與銀行信息不對稱的問題。一般情況下，如銀行對企業(yè)情況不確定或不了解，不會貿(mào)然貸款，即增加了公司的融資難度；其次，公司應進一步完善財務制度，在相關制度的支持下，規(guī)范內(nèi)部財務管理行為，科學規(guī)避會計信息失真、內(nèi)部控制失靈以及資金風險增大等問題，以提高投資者信心，提高公司吸資能力。相關調(diào)查研究表明，我國多數(shù)中小公司企業(yè)存在財務制度缺失問題，同時受多種因素影響，企業(yè)管理者自身財務管理意識不強，導致公司財務工作混亂，限制了公司的進一步發(fā)展。

1.4企業(yè)文化建設。企業(yè)文化是企業(yè)形象的基礎，良好的企業(yè)形象在企業(yè)發(fā)展中具有重要意義，是一種重要的無形資產(chǎn)。因此，企業(yè)管理者應重視企業(yè)文化建設工作，并堅持誠信經(jīng)營、以人為本的經(jīng)營理念，不斷擴大企業(yè)社會影響力和知名度。就多數(shù)中小企業(yè)而言，應重點加強自身信用建設，提高自身品牌形象，進而形成企業(yè)文化和特色，改變投資者的根本認識，促進公司融資進一步發(fā)展。

2.公司外部管理措施分析。除公司內(nèi)部管理改革外，外部環(huán)境也影響著公司融資的發(fā)展，主要是指政府以及社會的支持和配合，具體內(nèi)容如下：

2.1合理增設金融服務機構。進一步增加為企業(yè)服務的金融機構，尤其是面向中小型企業(yè)的金融機構。雖然目前近乎所有的商業(yè)銀行均開通了相應的企業(yè)金融業(yè)務，但仍存在一定的供需矛盾，總的來說，銀行貸款仍存在辦理困難、貸款額度低等問題。因此，應在現(xiàn)有金融機構的基礎上，進一步擴展企業(yè)融資業(yè)務和金融機構數(shù)量，優(yōu)化金融市場環(huán)境，促進企業(yè)發(fā)展。

2.2優(yōu)化貸款融資程序。貸款融資作為現(xiàn)代企業(yè)，尤其是中小型企業(yè)的主要融資渠道，對于企業(yè)發(fā)展具有重要意義。但就目前貸款融資操作而言，客觀存在擔保難和抵押難的問題，操作程序過于困難、繁雜，極大地影響了企業(yè)的資金及時需求。因此，相關部門應給予相應的指導，從國有商業(yè)銀行入手，積極創(chuàng)新貸款服務理念，優(yōu)化貸款業(yè)務操作程序，規(guī)范貸款操作行為，創(chuàng)建良好的企業(yè)貸款環(huán)境，以促進現(xiàn)代企業(yè)的良性發(fā)展。

2.3加大政策扶持力度。融資活動是企業(yè)發(fā)展的重要支柱，政府部門應結合當?shù)仄髽I(yè)發(fā)展特征和市場調(diào)節(jié)需要，出臺相應的扶持政策，具體包括減低稅率、減免稅收以及發(fā)放財政補貼等，以減低公司融資風險和負擔，增強公司的市場生存能力和適應力。

五、結語

綜上所述，公司治理直接關系到公司的經(jīng)營管理狀態(tài)，目前的經(jīng)濟形勢背景下，公司應具有一定的憂患意識，正確認識融資方式對于公司發(fā)展的影響，通過內(nèi)部和外部的管理調(diào)整措施，不斷提高公司管理能力，增強自身的融資、吸資能力，進而實現(xiàn)公司的良性發(fā)展。

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作者簡介：程禧來（1994—）男，遼寧省鞍山市。單位：大連財經(jīng)學院學生，大學本科。研究方向：審計學。吳東秀。單位：大學財經(jīng)學院老師。