美的股份有限公司財(cái)務(wù)分析

鄭蕊　閆一玉

【摘要】上市公司的盈利能力成為利益相關(guān)者密切關(guān)注的內(nèi)容，公司的經(jīng)營(yíng)者、投資人、債權(quán)人，無(wú)一不關(guān)注公司的盈利能力。不同的利益相關(guān)者，其盈利能力分析的目的不同。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，也指企業(yè)的資金或資本的增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。本文以美的股份有限公司為研究對(duì)象，主要通過(guò)財(cái)務(wù)分析中的盈利能力分析，運(yùn)用盈利能力分析的各種指標(biāo)，對(duì)美的集團(tuán)各個(gè)指標(biāo)在2013～2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。文章結(jié)尾對(duì)近三年美的集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行了總結(jié)，并提出了促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的建議。

【關(guān)鍵詞】美的集團(tuán) 財(cái)務(wù)分析 盈利能力分析

一、美的股份有限公司簡(jiǎn)介

（一）公司背景

美的股份有限公司，1993年11月12日于深交所上市，是中國(guó)第一家由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制的上市公司，1993年銷售收入9.36億元，利潤(rùn)為1.49億元，2008年銷售收入為453.13億元，利潤(rùn)為15.51億元，可以說(shuō)美的電器的發(fā)展是跨越式的。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，目前擁有員工14萬(wàn)多人，集家用空調(diào)、中央空調(diào)、冰洗衣機(jī)等家電產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售于一體，是國(guó)內(nèi)白色家電規(guī)模最大、實(shí)力最雄厚的大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之一，擁有美的、榮事達(dá)、華凌、小天鵝等多個(gè)品牌。

二、盈利能力分析

（一）盈利能力分析的基本概念

盈利能力指的是企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)利用各種資源取得收入或者利潤(rùn)的能力。一般地，企業(yè)的利潤(rùn)率越高，則其盈利能力就越強(qiáng)。企業(yè)的盈利能力是能夠體現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要指標(biāo)。因此，企業(yè)的利益相關(guān)者都十分關(guān)注能體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)及其變動(dòng)趨勢(shì)。

（二）盈利能力分析的內(nèi)容

分析企業(yè)的盈利能力，主要是對(duì)利潤(rùn)率進(jìn)行分析。因?yàn)?，企業(yè)財(cái)務(wù)成果的增減變動(dòng)狀況及其原因等，通過(guò)分析利潤(rùn)額可以說(shuō)明，進(jìn)而為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理指明方向。但是，企業(yè)規(guī)?；蛲度肟偭吭谝欢ǔ潭壬嫌绊懼麧?rùn)額。

三、美的股份有限公司的財(cái)務(wù)分析

文中數(shù)據(jù)來(lái)源：2013年到2015年美的集團(tuán)年度財(cái)務(wù)報(bào)告；鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)板塊中的數(shù)據(jù)。

（一）營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)指標(biāo)分析

2013～2014年，美的集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了2069318萬(wàn)元；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度相當(dāng)。但是在2015年度比較于2014年度年，集團(tuán)可能受到其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支等因素影響較大，其營(yíng)業(yè)收入未能保持持續(xù)增長(zhǎng)，但是從其凈利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)分析，該公司在2015年度比較于2014年度仍舊有很大幅度的增長(zhǎng)；總體來(lái)看2015年度相比較于2013年度，美的集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)看，該公司盈利能力仍在提升。

（二）銷售毛利率、銷售凈利率指標(biāo)分析

2013年到2015年度美的集團(tuán)的銷售毛利率分別23.27%、25.41%、25.84。2013～2015年美的股份有限公司的銷售毛利率一直保持上升趨勢(shì)，總體來(lái)看2015年度相比較于2013年度，企業(yè)銷售毛利率增長(zhǎng)了2.57%，從對(duì)該指標(biāo)數(shù)據(jù)的分析，可以看出說(shuō)美的集團(tuán)企業(yè)銷售產(chǎn)品所得到的收入持續(xù)增高，企業(yè)的獲利能力越來(lái)越強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果見(jiàn)好，盈利水平不斷提高。

銷售凈利率是在銷售收入中企業(yè)取得純利潤(rùn)的水平，指的是企業(yè)的銷售收入扣除稅費(fèi)后取得的凈收入。衡量企業(yè)的長(zhǎng)期盈利水平使用此指標(biāo)并不準(zhǔn)確，因?yàn)殇N售凈利率的計(jì)算并不僅僅以主營(yíng)業(yè)務(wù)為主體，將營(yíng)業(yè)外收入也計(jì)算在內(nèi)。但是以此指標(biāo)可以衡量企業(yè)在短時(shí)期的經(jīng)營(yíng)水平，以及銷售收入的獲利能力，并通過(guò)分析現(xiàn)狀找出經(jīng)營(yíng)的不足，進(jìn)行改進(jìn)以逐步提高獲利水平。

從表中我們可以看出，2013年到2015年年美的集團(tuán)發(fā)展的銷售凈利率分別為6.86%、8.22%、9.84%。美的集團(tuán)的銷售凈利率連續(xù)三年上升反映了該公司的稅收凈利潤(rùn)在增加且盈利能力也有所提升。

（三）凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分析

表中數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)2013～2015年凈資產(chǎn)收益率在 2013年以來(lái)的三年數(shù)值呈不規(guī)律地變化，分別是16.19%、26.61%、25.83%。與前一年的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，2014年在數(shù)值上提高了10.42%，反映出雙匯發(fā)展公司所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平在提升、投資人和債權(quán)人受保障的程度在提高、該公司獲取利潤(rùn)的能力在增強(qiáng)，但2015年與2014年相比，后一年的數(shù)值卻減少了0.78%，說(shuō)明了在2015年公司的所有者權(quán)益所獲報(bào)酬的水平有所下降且股東回報(bào)率也下降，發(fā)展?jié)摿σ沧冃??？傮w來(lái)看2015年度相比較于2013年度，美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)來(lái)看，提升了9.64%。表明了該公司盈利能力的道理很大的提升。

（四）總資產(chǎn)收益率

表中數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)2013～2015年總資產(chǎn)收益率在2013年以來(lái)的三年數(shù)值呈上升趨勢(shì)，反映出該公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力都在持續(xù)提高，2015年度相比較于2013年度，美的集團(tuán)的總資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)來(lái)看，提升了1.95%。，表明了該公司盈利能力的有很大的提升。

（五）基本每股收益

基本每股收益是指企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)，除以發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)從而計(jì)算出的每股收益。

美的集團(tuán)2013～2015年的基本每股收益分別為4.33%、2.49%和2.99%，可以看出2013～2015年的基本每股收益每股收益的變動(dòng)情況如下：先有大幅度的降低，然后有所回落。其原因是凈利潤(rùn)的變化。

（六）成本費(fèi)用利潤(rùn)率

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想提高盈利水平，不僅通過(guò)“開源”的方式增加收入，也應(yīng)該采取必要的手段“節(jié)流”，減少成本的費(fèi)用以提高企業(yè)的獲利能力。

從表中我們可以看出2013年到2015年美的集團(tuán)的成本費(fèi)用利潤(rùn)率分別是8.85%、10.85%、12.74%。該指標(biāo)數(shù)值逐年增長(zhǎng)，體現(xiàn)企業(yè)在成本控制方面的不斷改善，也從側(cè)面反映了雙匯的盈利水平不斷提高，經(jīng)濟(jì)效益越來(lái)越好。

總體來(lái)說(shuō)，三年來(lái)該企業(yè)獲利能力有顯著提高，結(jié)合前面的分析，導(dǎo)致公司獲利能力提高的原因有可能是存貨費(fèi)用減少，同時(shí)也說(shuō)明公司的銷售結(jié)構(gòu)比較合理，企業(yè)運(yùn)行效果有顯著提升。

四、總結(jié)與建議

通過(guò)上述對(duì)于美的集團(tuán)近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出公司資產(chǎn)的整體運(yùn)轉(zhuǎn)情況比較理想，銷售、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)方面都有很大的提升，更應(yīng)注意有效利用負(fù)債來(lái)擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與生產(chǎn)，資源使用有效程度有待提高。

五、美的集團(tuán)今后發(fā)展建議

（一）努力提高銷售收入

美的集團(tuán)作為以盈利為目的的企業(yè)，非常注重銷售收入的提升，想要提升銷售收入應(yīng)該從兩個(gè)方面來(lái)實(shí)現(xiàn)，第一是企業(yè)內(nèi)部的修煉提升，努力提升產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，為消費(fèi)者提供更為舒適的購(gòu)物體驗(yàn)，保證產(chǎn)品質(zhì)量，提升售后服務(wù)的質(zhì)量，注重企業(yè)員工的細(xì)節(jié)管理。第二提升銷售人員的銷售技巧，加強(qiáng)服務(wù)工作，銷售人員都是與消費(fèi)者溝通的重要橋梁，通過(guò)培訓(xùn)提升銷售人員的業(yè)務(wù)能力水平，可以大幅度的提高企業(yè)的銷售額。

（二）擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模

美的集團(tuán)想要促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，解決融資問(wèn)題。不斷進(jìn)行改革，進(jìn)一步完善企業(yè)內(nèi)部管理體制。以資產(chǎn)的最大增值為目的，實(shí)施資產(chǎn)的整體運(yùn)作，把抵消資產(chǎn)置換掉，把高效資產(chǎn)進(jìn)一步強(qiáng)化，制止資產(chǎn)的流失。美的集團(tuán)要提高凈利潤(rùn)，并保持對(duì)凈資產(chǎn)收益的持續(xù)關(guān)注，根據(jù)凈資產(chǎn)收益的發(fā)展變化曲線，有針對(duì)性的解決問(wèn)題。

（三）提高資產(chǎn)使用效率

資金管理會(huì)影響到企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的方方面面，想要提高資金利用效率，可以從以下三個(gè)方面做起，首先要做到高效率的使用資金，增加流動(dòng)現(xiàn)金和控制現(xiàn)金流出來(lái)滿足日常需要的資金，并準(zhǔn)確預(yù)測(cè)資金流通的時(shí)間，其次要加強(qiáng)賬目管理，建立堅(jiān)強(qiáng)存貨制度，規(guī)范科學(xué)，了解企業(yè)行情，科學(xué)建立存貨結(jié)構(gòu)，完善賒銷客戶的收款管理方案，采取切實(shí)可行的措施，盤活資金，最大程度提高企業(yè)的資金使用效率，最后要強(qiáng)化企業(yè)人員開源節(jié)流的觀念，讓員工認(rèn)識(shí)到控制資金的重要性，從而提高資金周轉(zhuǎn)與使用效率。

（四）優(yōu)化股利分配

美的集團(tuán)應(yīng)該落實(shí)精確的股利政策，不斷完善股利分配，優(yōu)化股利政策，提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，研究出最適合本公司的最佳資本結(jié)構(gòu)，確定合理的資金數(shù)額，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的不竭動(dòng)力，美的集團(tuán)應(yīng)加大對(duì)科學(xué)研究產(chǎn)品設(shè)計(jì)的資金投入，從而源源不斷的進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備與創(chuàng)新，提高質(zhì)量，嚴(yán)格質(zhì)檢系統(tǒng)，竭力創(chuàng)新。保持前進(jìn)的新鮮動(dòng)力，把產(chǎn)品聲譽(yù)打造的越來(lái)越好，競(jìng)爭(zhēng)力自然就更強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)

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基金項(xiàng)目：陜西省社會(huì)科學(xué)基金“陜西省高新技術(shù)小微企業(yè)集群融資模式創(chuàng)新研究”（2015D050）.

作者簡(jiǎn)介：鄭蕊（1983-），女，山東曲阜人，西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士；閆一玉（1993-），女，漢族，陜西西安人，碩士研究生，研究方向：財(cái)務(wù)分析。