哈佛分析框架下中石油的財務(wù)報表分析

【摘要】石油是各個國家和地區(qū)重要能源之一，它是國家安全、繁榮的基礎(chǔ)和前提。受到諸多因素的影響，我國石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展阻礙重重。我國正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和升級階段，經(jīng)濟增長步入新常態(tài)，對石油等資源的消耗再次提升，新能源革命呼之欲出，其他能源逐漸代替石油消耗，加上中石油等企業(yè)自身需要承擔(dān)更多社會責(zé)任，轉(zhuǎn)型和升級難度較大，導(dǎo)致石油企業(yè)發(fā)展速度放緩。文章將以中石油作為研究對象，采用文獻研究法、案例分析法及比較分析法對中石油進行戰(zhàn)略分析，并在哈佛框架下分析中石油財務(wù)報表發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)發(fā)展建議。

【關(guān)鍵詞】哈佛分析框架 中石油 財務(wù)報表

一、引言

（一）研究背景與意義

近年來，世界經(jīng)濟快速發(fā)展，對石油需求量越來越大，石油資源儲備量決定國家和地區(qū)總體實力。石油資源是一種天然、不可再生資源，多集中在政治動蕩的中東地區(qū)。世界石油供求不斷變化，使得供需矛盾愈發(fā)突出。石油是經(jīng)濟發(fā)展的血液，是一種極其重要的能源，關(guān)系到國計民生。石油行業(yè)具有戰(zhàn)略性特點，使其在短時間內(nèi)獲得了長足發(fā)展機遇，但也面臨著巨大的風(fēng)險。正如法國某官員所說“誰占有石油，誰就占有了世界?！敝惺褪俏覈畲蟮氖推髽I(yè)，正面臨著國內(nèi)與國外市場的挑戰(zhàn)。企業(yè)在發(fā)展過程中，財務(wù)報表作為其中的一部分，能夠反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況及存在的問題。但傳統(tǒng)財務(wù)報表缺乏對非會計信息的應(yīng)用，使得報表利用價值并不高。而哈佛分析框架能夠圍繞著中石油經(jīng)營環(huán)境對其進行財務(wù)分析，能夠為中石油未來發(fā)展提供更加全面的參考。

（二）哈佛分析框架概述

哈佛分析框架，是從戰(zhàn)略高度分析企業(yè)財務(wù)狀況，分析企業(yè)外部環(huán)境面臨的機遇、威脅及優(yōu)劣勢，在科學(xué)預(yù)測上為企業(yè)未來發(fā)展指明方向[1]。哈佛分析框架是從戰(zhàn)略層面上進行戰(zhàn)略分析、會計分析及前景分析，能夠充分把握財務(wù)分析方向。

二、文獻綜述

加利·阿什瓦斯與保羅·詹姆斯在研究中首次提出“經(jīng)濟利潤樹”理論，對未來財務(wù)分析框架拓展具有深遠(yuǎn)影響。Clyde P.Stickney提出構(gòu)建財務(wù)分析框架的三個步驟，一是明確財務(wù)會計分析環(huán)境、資料及企業(yè)活動之間的關(guān)系；二是會計分析；三是財務(wù)分析。Isabel J David Cabedo等人認(rèn)為完全依靠會計信息制定決策不夠全面，還應(yīng)加入其它信息，由此提出了風(fēng)險定量化模型對財務(wù)分析進行優(yōu)化。胡玉明教授認(rèn)為財務(wù)分析應(yīng)從環(huán)境至經(jīng)營，再由經(jīng)營到環(huán)境，強調(diào)財務(wù)分析系統(tǒng)性。程隆云指出中國現(xiàn)有的財務(wù)報表分析存在缺陷，并提出了以目標(biāo)為導(dǎo)向戰(zhàn)略分析為起點的分析框架。郭復(fù)初對財務(wù)分析主體、目的及要求等要素進行解釋，重點強調(diào)財務(wù)分析體系，為實踐奠定了堅實的基礎(chǔ)。

三、中石油戰(zhàn)略分析

中石油成立于1999年11月5日，于2000年在紐交所和港交所掛牌上市，截止到2015年底，中石油共擁有85.68%的股權(quán)。中石油自成立以來，以其完善的公司治理、較強的盈利能力獲得了國際資本市場的認(rèn)可[2]。時至今日，中石油獲得了多項殊榮，如《財富》雜志2011世界500強排名第6位等，為國內(nèi)石油資源供給提供了極大的支持。

利用波特五力模型對中石油所處宏觀環(huán)境進行分析，當(dāng)前，國際主流趨勢是和平與發(fā)展，國家和地區(qū)之間的競爭日漸激烈，我國經(jīng)濟快速發(fā)展，石油作為支柱性產(chǎn)業(yè)，為了維護穩(wěn)定的市場秩序，政府出臺了相應(yīng)政策措施，涉及行業(yè)、國企等各個方面[3]。中石油是我國石油行業(yè)最大國企，勢必會受到國家政策的影響。人民幣升值使得企業(yè)利潤縮水，加上國內(nèi)通貨膨脹，成品油隨著國際油價的波動而變化，中石油是國內(nèi)石油行業(yè)先鋒，要應(yīng)對國內(nèi)外雙重壓力。隨著人們環(huán)保意識日漸覺醒，新能源開發(fā)和使用范圍擴大，石油產(chǎn)品替代品日漸增多，給中石油提出了巨大的挑戰(zhàn)。

基于swot分析法來看，競爭戰(zhàn)略是企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)在發(fā)展過程中，始終堅持有質(zhì)量有效益可持續(xù)發(fā)展方針，實施資源、市場及國際化三大戰(zhàn)略，強調(diào)油氣業(yè)務(wù)的重要性，致力于打造具有核心競爭力的國際型能源公司。首先，優(yōu)勢方面，中石油是國內(nèi)最大的石油企業(yè)，受國家和法律保護，國內(nèi)難以有與之相抗衡的企業(yè)，且在技術(shù)上具有較為突出的優(yōu)勢，獲得多項專利[4]。就資源來看，中石油天然氣產(chǎn)量占國內(nèi)75%。其次，劣勢方面，經(jīng)營品種較為單一，原油源于國內(nèi)油田，而中石化下游業(yè)務(wù)強，且原油來自國外，使得中石油競爭力不足。上個世紀(jì)末期，中石油發(fā)展國外市場，滯后于中石化。中石油煉化廠較少，煉化效率較低，且生產(chǎn)規(guī)模較小[5]。再次，機會方面，我國一帶一路戰(zhàn)略的實施，為中石油帶來了更多發(fā)展機遇。最后，威脅方面，中石化、中海油正在尋求發(fā)展機遇，且中東等以石油為主的資源型國家威脅到國內(nèi)石油企業(yè)，加上石油行業(yè)具有高危性，一旦發(fā)生突發(fā)狀況，勢必會威脅到企業(yè)發(fā)展。

四、基于哈佛分析框架下中石油財務(wù)報表

（一）會計分析

會計分析主要體現(xiàn)在資產(chǎn)質(zhì)量、盈利質(zhì)量及研發(fā)支出三個方面。基于篇幅有限，本小節(jié)主要對中石油資產(chǎn)質(zhì)量進行分析。中石油存貨涉及原油、原材料等，表1是2011年～2015年中石油歷年來存貨情況[6]。觀察數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中石油存貨周轉(zhuǎn)率朝著上升趨勢，說明中石油加強存貨管理，但是深入分析發(fā)現(xiàn)，營業(yè)成本增速加快是影響存貨周轉(zhuǎn)率的重要原因。

（二）財務(wù)分析

財務(wù)分析涉及償債能力、盈利能力等多項內(nèi)容。表2為2011年～2015年中石油償債能力情況。觀察表2數(shù)據(jù)可知，近五年各項指標(biāo)逐漸遞減，證明中石油短期償債能力逐漸減弱[7]。流動比率由最初的118.16%下降到69.54%，速動比率由73.25%下降到36.29%，與其他指標(biāo)相似下降幅度較大，說明企業(yè)在充分利用資金的同時，會在一定程度上削弱自己的短期償債能力，企業(yè)要努力均衡兩種風(fēng)險，確保其能夠達(dá)到最優(yōu)化。

（三）前景分析

針對當(dāng)前國內(nèi)外形勢，中石油發(fā)展戰(zhàn)略要保持穩(wěn)定，同時實施三大戰(zhàn)略，即資源、市場及國際化戰(zhàn)略，強化生產(chǎn)業(yè)務(wù)、化工業(yè)務(wù)等多項工作。

五、哈佛框架下中石油未來發(fā)展建議

（一）財務(wù)方面

結(jié)合上文分析結(jié)果來看，中石油要加強對存貨的日常管理，激活存貨變現(xiàn)能力，以此來為企業(yè)爭取更多現(xiàn)金流，滿足企業(yè)發(fā)展需求。對于應(yīng)收賬款而言，可以實施適度信用政策，加大清欠力度，提高應(yīng)收賬款質(zhì)量[8]。在加強科研過程中，要注重技術(shù)成果轉(zhuǎn)換，使其能夠直接應(yīng)用到企業(yè)生產(chǎn)中，真正為企業(yè)創(chuàng)收。

（二）戰(zhàn)略方面

從大環(huán)境來看，中石油面臨的國內(nèi)外形勢異常嚴(yán)峻，因此在未來發(fā)展中，中石油應(yīng)從自身實際情況入手，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，順應(yīng)新能源革命浪潮，開發(fā)健康、環(huán)保新能源。加快天然氣發(fā)展進程，增加天然氣在企業(yè)產(chǎn)品中的比例，提升清潔化石能源供給，兼顧環(huán)保與經(jīng)濟效益雙重目標(biāo)，實現(xiàn)自身社會責(zé)任。同時，還應(yīng)學(xué)習(xí)美國巖頁氣革命經(jīng)驗，發(fā)展以其為核心的非常規(guī)資源開采和應(yīng)用體系，增加資金投入，引進先進生產(chǎn)技術(shù)，在降低對生態(tài)環(huán)境損害的同時，能夠盡可能提高能源利用效率。加強技術(shù)管理與創(chuàng)新，每年選派企業(yè)核心管理人才到國內(nèi)外大學(xué)、培訓(xùn)機構(gòu)進修，及時更新原有知識儲備，掌握世界先進技術(shù)，將先進技術(shù)應(yīng)用到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中，為企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實施建立一支高素質(zhì)隊伍，不斷生企業(yè)綜合競爭力。

六、結(jié)論

根據(jù)上文所述，石油產(chǎn)業(yè)作為我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，對于國家未來生存和發(fā)展意義非凡。中石油是國內(nèi)最大的石油企業(yè)，面臨國內(nèi)外激烈的市場競爭，中石油經(jīng)營管理存在很多不足之處。本文借助哈佛分析框架，對中石油戰(zhàn)略、會計、財務(wù)及前景等進行分析，能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)自身存在的問題及其差距，不斷完善自己，并堅持針對性原則，制定符合企業(yè)特點的長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，從而更好地履行自身經(jīng)濟、社會等多項責(zé)任。

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基金項目：青海民族大學(xué)研究生創(chuàng)新項目成果。

作者簡介：楊娜（1991-），女，河北廣平人，會計碩士，研究方向：財務(wù)會計。