供應(yīng)鏈金融預(yù)付賬款融資模式下商業(yè)銀行信用風(fēng)險控制研究

邱暉+杜忠連

[摘 要] 由于授信視角的轉(zhuǎn)變，供應(yīng)鏈金融對于風(fēng)險的防控與傳統(tǒng)信貸相比有很大不同。在預(yù)付賬款融資模式下，商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險源于供應(yīng)鏈整體信用等級的下降以及其他參與方不能按預(yù)期履行合約。產(chǎn)業(yè)政策不確定性、市場變化不確定性、法律不完善以及道德性風(fēng)險是引發(fā)信用風(fēng)險的主要因素。商業(yè)銀行應(yīng)通過推進信息系統(tǒng)建設(shè)，加強信貸和資格審查以及加強對質(zhì)押商品、票據(jù)和資金的管理來強化對預(yù)付賬款融資模式信用風(fēng)險的防控。

[關(guān)鍵詞] 供應(yīng)鏈金融；預(yù)付賬款融資；商業(yè)銀行；信用風(fēng)險控制

[中圖分類號] F275.6 [文獻標(biāo)識碼] A

[文章編號] 1009-6043（2017）03-0167-02

Abstract： Since the angle of credit extension is Changed， supply chain finance differs greatly from traditional credit and loan in terms of risk control and prevention. In the pattern of prepayment financing， commercial banks face credit risks from whole supply chain credit level decline and failure of contract participants. uncertainty of industry policy， unpredictable market change， imperfect laws and ethnic risks are the main factors causing credit risks. Commercial banks should enhance the control and prevention of credit risks of prepayment financing by propelling the building of information system， strengthening credit and qualification examination， and intensifying management of collateral， bills and funds.

Key words： supply chain finance， prepayment financing， commercial banks， credit risk control

一、供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵及模式

供應(yīng)鏈金融是一種主要面向中小企業(yè)的新型融資模式，能夠為處于供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供封閉的授信支持。商業(yè)銀行通過運用自償性貿(mào)易融資的信貸模型來對企業(yè)的預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款及存貨等在傳統(tǒng)信貸下難以用于抵押的流動資產(chǎn)進行方案設(shè)計，使這些流動資產(chǎn)能夠為企業(yè)帶來信貸資金。前提是商業(yè)銀行必須對整個供應(yīng)鏈的內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)有一個全面的把握，并且能夠?qū)?yīng)鏈上各成員與交易相伴而生的資金流、信息流、物流進行有效的整合利用。商業(yè)銀行通過將核心企業(yè)以及第三方物流企業(yè)引入供應(yīng)鏈金融來降低自身的風(fēng)險。

與傳統(tǒng)信貸相比，供應(yīng)鏈金融最大的特征是改變了授信的視角。從面向單個企業(yè)進行授信轉(zhuǎn)變成為面向整個供應(yīng)鏈進行授信。授信視角的改變也引起了風(fēng)險管理模式的改變，對于供應(yīng)鏈金融而言，融資企業(yè)自身的經(jīng)營狀況和財務(wù)指標(biāo)已經(jīng)不是考察的重點，交易的真實性以及核心企業(yè)的信用水平才是降低信貸風(fēng)險的關(guān)鍵。[1]對中小企業(yè)自身考核的弱化使供應(yīng)鏈金融能夠降低中小企業(yè)融資的門檻。

供應(yīng)鏈金融之所以被視作一次重要的制度創(chuàng)新，關(guān)鍵在于其有效激活了預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款及存貨等流動資產(chǎn)作為信貸質(zhì)押物的功能，也因此形成了供應(yīng)鏈金融的不同模式。如果供應(yīng)鏈金融方案設(shè)計針對的對象是企業(yè)的預(yù)付賬款，稱之為預(yù)付賬款融資模式，也叫保兌倉融資模式。如果對象是企業(yè)的應(yīng)收賬款，稱之為應(yīng)收賬款融資模式。如果對象是企業(yè)的存貨，則稱之為融通倉融資模式。無論是哪種模式，在實際運行的過程中，一般都要包括商業(yè)銀行、中小企業(yè)、核心企業(yè)以及第三方物流企業(yè)這四個參與主體。這四個主體在供應(yīng)鏈金融中分別扮演不同的角色，運作良好的供應(yīng)鏈金融能夠使四方都受益。

二、預(yù)付賬款融資模式的運作機理

預(yù)付賬款融資模式適用的主要對象是處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)。在供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易中，處于強勢地位的核心企業(yè)常常會要求下游的中小企業(yè)預(yù)先支付貨款，下游的中小企業(yè)可以通過采用供應(yīng)鏈金融預(yù)付賬款融資模式獲得商業(yè)銀行的短期信貸支持，緩解由于向核心企業(yè)支付預(yù)付賬款所帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力。一旦下游中小企業(yè)（買方）與核心企業(yè)（賣方）發(fā)生了真實的交易關(guān)系，買方可以通過從銀行取得授信來支付賣方所要求的預(yù)付賬款。

預(yù)付賬款融資模式涉及到的參與主體一般包括融資企業(yè)（處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)）、供應(yīng)商（核心企業(yè)）、商業(yè)銀行以及第三方物流企業(yè)。預(yù)付賬款融資模式的運作流程如下：第一步，融資企業(yè)與供應(yīng)商簽訂購銷合同之后，向商業(yè)銀行繳納一定比例的保證金，申請開立可以用于向供應(yīng)商支付貨款的銀行承兌匯票；第二步，供應(yīng)商將貨物發(fā)往第三方物流企業(yè)；第三步，融資企業(yè)存入保證金，商業(yè)銀行據(jù)此簽發(fā)提貨單并要求第三方物流企業(yè)向融資企業(yè)釋放相應(yīng)金額的貨物；第四步，融資企業(yè)利用手中的提貨單到第三方物流公司提取相應(yīng)金額的貨物；第五步，融資企業(yè)利用銷貨收入續(xù)存保證金并再次獲得銀行簽發(fā)的提貨單并到第三方物流企業(yè)提取相應(yīng)金額的貨物；第六步，不斷重復(fù)第五步的過程，直到保證金賬戶的余額與原先開立的銀行承兌匯票金額相等為止。

從預(yù)付賬款融資模式的運作流程上看，這種模式有助于實現(xiàn)供應(yīng)商的批量銷售以及融資企業(yè)的杠桿采購。融資企業(yè)的貨款是分批支付的，不必再承擔(dān)一次性大額支付貨款的資金壓力。[2]

三、預(yù)付賬款融資模式信用風(fēng)險分析

商業(yè)銀行在開展預(yù)付賬款融資業(yè)務(wù)時，由于供應(yīng)鏈整體信用等級下降或者其他參與方不履行合同約定義務(wù)而導(dǎo)致發(fā)生經(jīng)濟損失的可能性就是其所面臨的信用風(fēng)險?？梢姡?yīng)鏈金融預(yù)付賬款融資業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險來源主要有兩個：一是供應(yīng)鏈整體信用等級的下降。由于核心企業(yè)在供應(yīng)鏈上處于樞紐地位，因此，供應(yīng)鏈整體信用等級的下降往往是由核心企業(yè)信用等級下降造成的。此外，供應(yīng)鏈整體信用等級下降也可能是由于供應(yīng)鏈所關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生運行風(fēng)險所導(dǎo)致的。與傳統(tǒng)信貸相比，供應(yīng)鏈金融實現(xiàn)了授信視角轉(zhuǎn)移，銀行授信時更關(guān)注整個供應(yīng)鏈的情況而非融資企業(yè)本身。因此，當(dāng)供應(yīng)鏈整體信用等級下降時，商業(yè)銀行發(fā)生信用風(fēng)險的概率就會上升。二是其他參與方不履行合同約定義務(wù)。其他參與方不履行合同約定義務(wù)可能是因為主觀上“不愿意”履行或者客觀上“不能夠”履行。無論哪種情況，只要合同約定事項得不到執(zhí)行，勢必會給商業(yè)銀行帶來信用風(fēng)險。

供應(yīng)鏈金融預(yù)付賬款融資模式信用風(fēng)險最需要關(guān)注的潛在風(fēng)險點主要包括：一是質(zhì)押商品價格的波動。質(zhì)押商品的價格波動能夠在很大程度上影響到商業(yè)銀行貸款的安全性。質(zhì)押商品價格的波動可能源于國家產(chǎn)業(yè)政策的變化，也可能源于市場供求的變化。二是核心企業(yè)資信風(fēng)險。在預(yù)付賬款融資模式中，商業(yè)銀行要與核心企業(yè)即供應(yīng)商簽訂回購協(xié)議并要求核心企業(yè)承擔(dān)還款的連帶責(zé)任，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)保證金不足的狀況，核心企業(yè)必須按約定進行質(zhì)物回購。核心企業(yè)的回購能力是商業(yè)銀行風(fēng)險評估的一項重要內(nèi)容。[3]三是第三方物流企業(yè)資信風(fēng)險。商業(yè)銀行將監(jiān)管質(zhì)押商品的工作轉(zhuǎn)移給第三方物流企業(yè)，就意味著第三方物流企業(yè)承擔(dān)著部分信托責(zé)任。第三方物流企業(yè)有無承擔(dān)這部分信托責(zé)任的能力以及第三方物流企業(yè)會不會利用其信息優(yōu)勢與其他參與者聯(lián)合欺騙商業(yè)銀行，也是商業(yè)銀行需要關(guān)注的一個重要的風(fēng)險點。

總的來說，影響預(yù)付賬款融資業(yè)務(wù)信用風(fēng)險的因素有如下幾點：第一，政策的不確定性。產(chǎn)業(yè)政策的轉(zhuǎn)變可能會對質(zhì)押商品的價格造成劇烈的沖擊；第二，市場的不確定性。市場供求的變化會直接影響到融資企業(yè)和供應(yīng)商的銷售情況及利潤水平，進而引發(fā)這些企業(yè)的違約行為；第三，相關(guān)法律不完善。預(yù)付賬款融資業(yè)務(wù)屬于金融產(chǎn)品創(chuàng)新，牽涉到復(fù)雜的契約結(jié)構(gòu)，相關(guān)法律的滯后使商業(yè)銀行可能會在自身不存在任何過失的情況下由于法律的模糊不清或存在漏洞而遭受損失。[4]第四，道德性風(fēng)險。其他參與方因為追求自身利益而背棄契約精神，不履行或消極履行合同義務(wù)，也是引發(fā)商業(yè)銀行信用風(fēng)險的重要因素。

四、預(yù)付賬款融資模式信用風(fēng)險防控措施

與傳統(tǒng)信貸信用風(fēng)險的防控相比，預(yù)付賬款融資模式下信用風(fēng)險防控因為涉及多方主體而變得更為復(fù)雜，且由于預(yù)付賬款融資模式面向的是整個供應(yīng)鏈而非融資企業(yè)自身，因此其風(fēng)險防控的措施與傳統(tǒng)信貸相比也有重大區(qū)別。但是，就信用風(fēng)險防控的關(guān)鍵是通過獲取真實信息來緩解信息不對稱的危害這一點上講，預(yù)付賬款融資模式與傳統(tǒng)信貸是一樣的。為了實現(xiàn)通過信息獲取來降低信用風(fēng)險的目的，提供預(yù)付賬款融資業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行可以從下面幾個方面著手。

（一）推進信息系統(tǒng)建設(shè)

掌握供應(yīng)鏈運行過程中的信息流對于商業(yè)銀行改變信息不對稱地位、降低預(yù)付賬款融資業(yè)務(wù)信用風(fēng)險具有重要意義。商業(yè)銀行應(yīng)致力于信息管理系統(tǒng)的開發(fā)，實現(xiàn)對各項數(shù)據(jù)指標(biāo)的電子化統(tǒng)計。對于質(zhì)押商品的管理，應(yīng)搭建電子操作平臺并要求各參與方使用電子操作平臺完成對于質(zhì)押商品的倉儲、運輸、監(jiān)管等，這樣既可以提高工作效率，又能夠?qū)崿F(xiàn)對相關(guān)信息的掌控。

（二）加強信貸和資格審核

對于核心企業(yè)，要設(shè)置準(zhǔn)入門檻，不僅要回避規(guī)模小、資信差的供應(yīng)商，而且要多方面評估核心企業(yè)的經(jīng)營狀況來確保信貸資金的安全。對于有融資需要的下游中小企業(yè)，同樣要實施準(zhǔn)入制度。如果發(fā)現(xiàn)融資企業(yè)有違約行為，銀行可以選擇提前回收貸款。一旦觀察到影響資金安全的現(xiàn)象發(fā)生，銀行須及時保全信貸資金的安全。銀行對于融資企業(yè)的授信額度可以根據(jù)對其監(jiān)測的結(jié)果進行動態(tài)調(diào)整并在必要時選擇提前退出。[5]對于第三方物流企業(yè)，要選擇規(guī)模大、資信狀況良好的公司。通過對賬制度、實物盤點等方式來防范第三方物流企業(yè)的不當(dāng)行為。

（三）加強對質(zhì)押商品、票據(jù)以及資金的管理

對于質(zhì)押商品的管理，銀行應(yīng)與第三方物流企業(yè)共享相同的電子信息平臺，及時掌握質(zhì)押商品的相關(guān)信息。質(zhì)押商品的產(chǎn)權(quán)歸屬須明確，質(zhì)押商品所有權(quán)證明資料必須落實。另外，質(zhì)押物必須足值有效且便于變現(xiàn)。對于票據(jù)的管理，銀行必須確認發(fā)票上載有關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓的有效條款，對于供應(yīng)商和融資企業(yè)之間的購銷合同，要加以嚴(yán)格的審核，對合同中存在的可能影響信貸資金安全的瑕疵，要積極加以補救。對于資金的管理，關(guān)鍵在于降低由于質(zhì)押商品價格波動所帶來的負面影響。一般而言，如果質(zhì)押商品的價格下降超過某個限度或界值，銀行就須要求融資企業(yè)及時存入保證金。

[參 考 文 獻]

[1]楊亞靜.供應(yīng)鏈金融下預(yù)付賬款融資模式探討[J].財會通訊，2014（11）：14-16

[2]張曉潔.保兌倉業(yè)務(wù)模式研究[J].中國儲運，2010（5）：85-87

[3]袁偉杰.供應(yīng)鏈金融風(fēng)險控制研究——以保兌倉融資模式為例[D].邯鄲：河北工程大學(xué)，2013：18

[4]保雅坤.論我國物流金融保兌倉模式的法律完善[J].全國商情，2014（5）：42-44

[5]蔡軍.供應(yīng)鏈視角下保兌倉融資研究[D].杭州：浙江師范大學(xué)，2014：41

[責(zé)任編輯：王鳳娟]