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    支付體系創(chuàng)新如何改變金融體系?

    2017-03-08 04:41:26周莉萍
    銀行家 2017年2期
    關(guān)鍵詞:無現(xiàn)金現(xiàn)金貨幣

    周莉萍

    最終清償手段經(jīng)歷過商品貨幣、金屬貨幣、紙幣通貨等演變。從理論上來看,最終清償手段的基本特征或要求包括:安全性、可得性、高效性、中性、終結(jié)性。在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和人們的支付習(xí)慣,不同的支付工具都曾經(jīng)符合這些門檻要求并充當(dāng)最終清償手段。20世紀(jì)70年代以來,受IT革命的影響,支付清算手段不斷升級,人們逐步習(xí)慣于電子支付,活期存款、信用卡等非現(xiàn)金支付工具成為人們普遍認(rèn)可的最終清償手段,而不必要一定是現(xiàn)金。由此,中央銀行貨幣——現(xiàn)金的使用量減少,商業(yè)銀行貨幣——活期存款成為最終清償力的主要形式,但也有逐步下降的趨勢,二者在現(xiàn)代支付體系中依然必要和關(guān)鍵,但不再居于中心地位。

    當(dāng)前,支付體系創(chuàng)新的主要內(nèi)容包括新的支付手段(移動(dòng)支付)、支付場景和支付中介,移動(dòng)支付居于核心地位。這些創(chuàng)新的直接結(jié)果是,從不同層次替代央行發(fā)行的現(xiàn)金支付和商業(yè)銀行活期存款支付。例如手機(jī)近場支付(支付寶、微信等掃碼支付),在短短兩年之內(nèi),已經(jīng)覆蓋了國內(nèi)大部分商業(yè)交易活動(dòng)。借助不斷升級發(fā)展的支付體系創(chuàng)新,有支付優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速,來勢兇猛。應(yīng)當(dāng)思考的是,支付體系創(chuàng)新到底從哪些方面改變了現(xiàn)代金融體系?貨幣當(dāng)局應(yīng)如何審視并改變當(dāng)前的貨幣管理體制?

    支付創(chuàng)新催生新的商業(yè)模式

    移動(dòng)支付首先改變了現(xiàn)代商業(yè)模式,直接沖擊了傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè),也因此誕生了許多新的商業(yè)機(jī)會,出現(xiàn)了新的金融中介。

    在各類創(chuàng)新技術(shù)涌現(xiàn)的時(shí)代,商業(yè)模式對于企業(yè)是否能夠持續(xù)盈利非常重要。所謂商業(yè)模式,就是公司能為客戶提供的價(jià)值以及公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、合作伙伴網(wǎng)絡(luò)和關(guān)系資本等用以實(shí)現(xiàn)(創(chuàng)造、營銷和交付)這一價(jià)值并產(chǎn)生可持續(xù)、可贏利性收入的要素。作為商業(yè)模式的要素之一,支付已經(jīng)成為第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)新的重要切入口,自移動(dòng)支付投入應(yīng)用之后,這一趨勢尤為明顯。在激烈競爭的移動(dòng)支付市場里,企業(yè)若沒有好的商業(yè)模式將無法長期生存。移動(dòng)支付之所以能帶來商業(yè)模式創(chuàng)新,源于其擁有巨大的目標(biāo)消費(fèi)群體。有調(diào)查數(shù)據(jù)表明,移動(dòng)支付受到了不同收入群體的關(guān)注和使用。其中,接受程度最高、使用移動(dòng)支付越多的人收入越高,他們也越傾向于接受并使用移動(dòng)支付方式,而高收入和穩(wěn)定現(xiàn)金流的客戶將帶來持續(xù)增長的消費(fèi)。

    在支付體系創(chuàng)新的基礎(chǔ)上,商業(yè)模式開啟了更富有想像力的轉(zhuǎn)換,這些轉(zhuǎn)換以新型支付手段為基礎(chǔ),卻逐漸脫離支付體系,進(jìn)入更加復(fù)雜的商業(yè)模式轉(zhuǎn)換,直接沖擊傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)的生存,這的確對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義。以近年起開始興起的各種“××到家”便利購物渠道為例,不同于以往電商的運(yùn)營模式,這種模式是電商與傳統(tǒng)超市直接合作,利用GPS定位技術(shù),為客戶就近提供附近超市和其他商家的所有服務(wù)(各種商品、醫(yī)藥、家電維修等服務(wù)),其主導(dǎo)機(jī)構(gòu)可能是電商龍頭如京東,也可能是獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)。這種購物和服務(wù)體驗(yàn)已經(jīng)覆蓋了個(gè)人生活圈內(nèi)大部分的實(shí)物商品和部分服務(wù),將可檢驗(yàn)的購物經(jīng)驗(yàn)與網(wǎng)絡(luò)完美結(jié)合,能切切實(shí)實(shí)節(jié)約交易成本(主要是交通成本和搜尋成本),也因此在短期內(nèi)能深刻改變個(gè)人消費(fèi)行為,實(shí)現(xiàn)了一種真正的網(wǎng)絡(luò)生活。

    這種創(chuàng)新是否能改變大眾消費(fèi)行為,從而改變社會群體的消費(fèi)函數(shù)?從理論上而言,改變短期消費(fèi),對長期消費(fèi)水平(引致性消費(fèi))和總消費(fèi)水平影響微弱,后者取決于個(gè)人可支配收入。也就是說,如果收入沒有同步增長的話,理論上支付創(chuàng)新不能改變長期消費(fèi)水平。從實(shí)踐角度來看,支付創(chuàng)新形成的商業(yè)模式必須不可逆,才有可能固化人們的消費(fèi)行為模式。而不可逆的商業(yè)形態(tài)主要取決于消費(fèi)者的消費(fèi)偏好和支付偏好、傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)的接納程度和對自身經(jīng)營的改變程度。在消費(fèi)者普遍接受使用新型支付方式的情況下,如果傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)也盡力改變傳統(tǒng)經(jīng)營模式,不斷致力于降低消費(fèi)者交易成本,那么這種創(chuàng)新帶來的消費(fèi)變化結(jié)果就會比較長久,就具備了不可逆的可能性。因此,支付創(chuàng)新能否改變社會消費(fèi)函數(shù),取決于其創(chuàng)新帶來的消費(fèi)行為改變是否可逆,進(jìn)而取決于消費(fèi)者個(gè)人主觀消費(fèi)偏好和支付偏好、傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)經(jīng)營行為、支付創(chuàng)新安全等多重因素。

    支付創(chuàng)新改變金融中介體系

    誠然,支付創(chuàng)新產(chǎn)生了第三方支付等新型金融中介,增加金融體系“新物種”,改變了傳統(tǒng)金融中介結(jié)構(gòu)。新舊金融中介更新?lián)Q代并不新奇,是否產(chǎn)生了鯰魚效應(yīng),推動(dòng)整個(gè)金融行業(yè)的發(fā)展,才是關(guān)鍵。新型互聯(lián)網(wǎng)金融中介能撼動(dòng)什么,不能改變什么?

    支付創(chuàng)新首先是改變了傳統(tǒng)金融中介結(jié)構(gòu),催生了大批新型互聯(lián)網(wǎng)金融中介,如第三方支付、P2P、眾籌等。作為新型非銀行金融中介,其主要特征是依托互聯(lián)網(wǎng)電商平臺,旨在提高互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者的金融服務(wù)開放度和公平性。例如,各種商家針對互聯(lián)網(wǎng)購物和交易提供的無門檻信用服務(wù)。消費(fèi)者在特定網(wǎng)絡(luò)平臺上購物時(shí)可以“打白條”,被商家或金融中介低條件“墊付”,實(shí)質(zhì)就是信用貸款,而這一個(gè)人信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)主要是消費(fèi)者的網(wǎng)絡(luò)交易記錄,如支付方式和支付速度,購物頻次和內(nèi)容等等,這些大數(shù)據(jù)被電商記錄整理直接作為個(gè)人信用等級依據(jù)。與商業(yè)銀行發(fā)行信用卡不同,所有這些構(gòu)成個(gè)人信用水平的因素與消費(fèi)者收入沒有直接的必然聯(lián)系,這些因素或許只是個(gè)人收入水平的外在體現(xiàn)。這種差異化充分體現(xiàn)了由支付創(chuàng)新引致的互聯(lián)網(wǎng)金融中介的特性。如此便利,且以往交易記錄支撐的信用等級,又大大降低了消費(fèi)者信用風(fēng)險(xiǎn),這種基于消費(fèi)的金融服務(wù)打破了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信用卡服務(wù)模式,定位直接、準(zhǔn)確,服務(wù)更具開放性和公平性,減少了各種證明個(gè)人信用的繁瑣手續(xù)(現(xiàn)場專人辦理、單位、職業(yè)、收入證明、工作證等等)。這種創(chuàng)新具有雙向優(yōu)化功能,既節(jié)約了金融中介的服務(wù)成本,也提高了消費(fèi)者享受的金融服務(wù)水平,迎合了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的購物特征,同時(shí)也降低了信用違約風(fēng)險(xiǎn)。缺陷是個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)并沒有進(jìn)行整合,各電商只能掌握與之關(guān)聯(lián)的有限數(shù)據(jù),從而造成信用的自然“割裂”,各個(gè)商家都沒有掌握消費(fèi)者所有的消費(fèi)數(shù)據(jù),從而不能把握其總體信用水平,造成偏差。

    依托支付體系創(chuàng)新,互聯(lián)網(wǎng)金融中介確實(shí)能提供比傳統(tǒng)金融中介更加開放、更具社會公平性的金融服務(wù)。但是,無論多么高效快捷的信用貸款服務(wù),其本質(zhì)依然是信用貸款,沒有突破傳統(tǒng)金融服務(wù)的范圍和基本特征。從這個(gè)視角來看,互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新能力有限,其只是在利用互聯(lián)網(wǎng)平臺復(fù)制商業(yè)銀行等金融中介的服務(wù)。

    類似于上述各類信用貸款的優(yōu)質(zhì)服務(wù)需要非常穩(wěn)健的后臺服務(wù)來支撐,這種后臺服務(wù)水平直接影響其未來能走多遠(yuǎn)。這就產(chǎn)生了一個(gè)不得不直視的問題,高昂的后臺服務(wù)成本或許并沒有降低消費(fèi)者的交易成本,如信用貸款利率可能高于商業(yè)銀行。這是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融中介普遍存在的問題,沒有通過創(chuàng)新徹底降低整體服務(wù)成本,從而在高效便捷的基礎(chǔ)上提供更優(yōu)惠的服務(wù)價(jià)格,只是讓消費(fèi)者花更高價(jià)錢買更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。這種創(chuàng)新注定不會長久,因?yàn)槠浞?wù)模式只會被一部分有能力支付優(yōu)質(zhì)服務(wù)的消費(fèi)者接受,受眾群體不夠廣泛。

    問題的關(guān)鍵是,新型互聯(lián)網(wǎng)金融中介的核心競爭力在哪里?互聯(lián)網(wǎng)金融中介提供信用貸款服務(wù)的資金運(yùn)營模式與傳統(tǒng)商業(yè)銀行有不同之處(如大多依靠自有資金和信托理財(cái)產(chǎn)品資金),且不能直接吸收存款的硬性約束降低了其競爭能力。余下的主要是一個(gè)金融中介運(yùn)營的基本支撐——后臺服務(wù)(人力、技術(shù)、制度等)。后臺服務(wù)如果沒有降低融資成本和服務(wù)成本,就不能產(chǎn)生核心競爭力。很明顯,新生的互聯(lián)網(wǎng)金融中介短期內(nèi)大多不能形成與商業(yè)銀行匹敵的后臺服務(wù)能力,即便是趕上傳統(tǒng)金融中介的后臺服務(wù)水平也尚需時(shí)日。這也是當(dāng)前傳統(tǒng)金融行業(yè)從業(yè)人員離職潮、下海潮的基本背景。支付創(chuàng)新引發(fā)的這種金融中介結(jié)構(gòu)改變最初或許勢微,但其產(chǎn)生的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不可忽視,尤其是對貨幣當(dāng)局和金融監(jiān)管當(dāng)局產(chǎn)生了深刻的挑戰(zhàn)。

    支付創(chuàng)新加快推進(jìn)人類進(jìn)入無現(xiàn)金社會

    電子支付直接強(qiáng)化了無現(xiàn)金交易行為,推動(dòng)人類朝著無現(xiàn)金社會更進(jìn)一步。早在20世紀(jì)80年代,新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家們就預(yù)言電子貨幣將在全球獲得大發(fā)展。這一進(jìn)程并沒有如預(yù)言中快速、順利進(jìn)展。電子貨幣和其相關(guān)創(chuàng)新商品最終大多成為普通的金融投機(jī)品。在現(xiàn)實(shí)世界中,直到2015年,瑞典才主動(dòng)宣稱其將在五年之內(nèi)將成為世界上第一個(gè)無現(xiàn)金社會,這將是數(shù)字化貨幣曲折發(fā)展史中的成功首例,意義重大。

    新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,金融創(chuàng)新將不斷降低交易成本和公共監(jiān)管,最終,現(xiàn)金貨幣將消失,任何一種金融資產(chǎn)將作為交易中介,如共同基金份額。但無論如何演變,貨幣史已經(jīng)表明,人們對最終清償手段的接納取決于其背后的發(fā)行主體信用。發(fā)行紙幣的中央銀行具有政府信用,發(fā)行活期存款賬戶的商業(yè)銀行具有銀行信用和最后貸款人等金融安全網(wǎng)支撐。如果非銀行金融機(jī)構(gòu)的信用程度足夠高而讓人們接受,其發(fā)行的債務(wù)工具也能被認(rèn)可為最終清償手段。現(xiàn)代第三方支付機(jī)構(gòu)龐大的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)和資金實(shí)力,都在提高其自身的信用水平。因此,現(xiàn)代支付工具創(chuàng)新的直接動(dòng)力在于,金融機(jī)構(gòu)希望其發(fā)行的支付工具、債務(wù)工具被廣泛接受,并盡可能地成為最終清償手段(可稱之為最終清償手段的衍生品)而獲取利潤。貨幣當(dāng)局放任市場對支付服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新,給予了現(xiàn)代支付工具創(chuàng)新的間接動(dòng)力。這種動(dòng)力的內(nèi)涵包括:提高支付效率,降低支付成本,提高流通速度,增加社會福利。然而,無現(xiàn)金社會直接沖擊和挑戰(zhàn)傳統(tǒng)現(xiàn)金社會的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)和管理機(jī)構(gòu),尤其是弱化現(xiàn)金發(fā)行主體——中央銀行的作用。

    對商業(yè)銀行的影響

    加速金融脫媒。大量非銀行支付機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始拓展支付之外的各種金融附加服務(wù),如基金投資、購買保險(xiǎn)等。在國內(nèi)第三方托管制度下,金融脫媒并沒有直接減少銀行存款,客戶的第三方支付賬戶與銀行賬戶分離,二者之間存在一個(gè)直接支付協(xié)議,相當(dāng)于在銀行和終端機(jī)構(gòu)之間嵌入一個(gè)第三方支付機(jī)構(gòu)。但這些附加服務(wù)的出現(xiàn),也大大增加了資金在非銀行支付機(jī)構(gòu)留存的數(shù)量、延長了其滯留的時(shí)間。即所謂金融脫媒。

    數(shù)字化貨幣、無現(xiàn)金社會需要基礎(chǔ)條件:基于消費(fèi)偏好的現(xiàn)金使用率自然下降,主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面:普通零售支付中現(xiàn)金比例不斷下降,流通中的現(xiàn)金存量占GDP比例越來越低。以M0/GDP為例,號稱進(jìn)入無現(xiàn)金社會的瑞典是3.5%,中國目前是10%。有研究認(rèn)為,現(xiàn)金支付逐步讓位于非現(xiàn)金支付工具,體現(xiàn)在M0與M1、GDP的比率,與一國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度成反比。按照目前的發(fā)展趨勢,M0與M1的比率有可能相對穩(wěn)定,因?yàn)槿艚y(tǒng)計(jì)口徑不變,二者都可能下降,而不是二者比率下降。也就是說,商業(yè)銀行和中央銀行的在支付體系中的地位同時(shí)下降,被第三方支付機(jī)構(gòu)替代,而不是二者相互替代了。

    迫使商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)盈利模式。商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)包括存款、貸款和支付。而今,在支付創(chuàng)新的推動(dòng)下,支付不再是商業(yè)銀行的壟斷性業(yè)務(wù)。如果無現(xiàn)金社會到來,存款業(yè)務(wù)也將大大弱化。試想,如果消費(fèi)者長期依賴支付寶等第三方支付機(jī)構(gòu)提供的支付工具,銀行卡中的活期存款也將只是個(gè)人資產(chǎn)的短暫驛站(各類收入尤其是工資發(fā)放模式依然是銀行卡的情況下),這些收入可能會長期脫媒并沉淀在第三方支付賬戶。

    沒有存款,會大大弱化商業(yè)銀行的貸款能力。當(dāng)然,商業(yè)銀行也可以直接在金融市場發(fā)行短期票據(jù)和金融債券進(jìn)行融資,如同各國的政策性銀行。但總體而言,儲戶存款是商業(yè)銀行最廉價(jià)的資金來源。因此,商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利根基和模式都會被改變,如果不轉(zhuǎn)變盈利模式,或許會隨著存款和支付市場份額的下降而降低競爭力。

    但第三方支付機(jī)構(gòu)只是平行的競爭者,其在各國法律制度限制下其從事的業(yè)務(wù)領(lǐng)域有所不同,但都不能直接發(fā)放貸款。這種情形下,就意味著以吸收存款、發(fā)放貸款為核心業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)銀行業(yè)已經(jīng)沒落,貸款市場總體份額受到擠壓。會出現(xiàn)兩個(gè)后果:一是迫使需要貸款的個(gè)人和企業(yè)轉(zhuǎn)而投向其他融資方式,如企業(yè)可以轉(zhuǎn)向債券等金融市場融資方式,二是如果貸款市場有利可圖,非銀行金融中介會想方設(shè)法規(guī)避法律約束,進(jìn)入貸款市場,如中國的影子銀行體系。

    對中央銀行的影響

    降低現(xiàn)金使用率和管理成本。現(xiàn)代支付體系創(chuàng)新直接降低了現(xiàn)金使用率,從而直接降低貨幣供給函數(shù)中的現(xiàn)金漏損率;且隨著支付中介主動(dòng)地?cái)U(kuò)張發(fā)展,現(xiàn)金使用率對于部分消費(fèi)者甚至可能為零,各國被動(dòng)逼近無現(xiàn)金社會的速度加快,有可能削減鑄幣稅。這也許是推動(dòng)各國央行主動(dòng)發(fā)行各種加密技術(shù)支撐的數(shù)字化貨幣的最大動(dòng)力。

    誠然,現(xiàn)金管理產(chǎn)生了諸多費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn),對于中央銀行、商業(yè)銀行和個(gè)人而言均如此,如存儲費(fèi)用、偷盜風(fēng)險(xiǎn)、管理費(fèi)用等。現(xiàn)金使用量減少可以降低中央銀行的發(fā)行、監(jiān)測成本等,以及商業(yè)銀行的管理成本。做一個(gè)極端假設(shè),幾乎所有人都不使用現(xiàn)金,此時(shí)中央銀行和商業(yè)銀行的現(xiàn)金相關(guān)管理費(fèi)用降為零,現(xiàn)金貨幣轉(zhuǎn)為數(shù)字化貨幣,討論發(fā)行現(xiàn)金的最優(yōu)頻率和庫存數(shù)量就沒有意義了。洗錢這類主要依靠現(xiàn)金的犯罪活動(dòng)會不會消失?數(shù)字化貨幣沒有實(shí)物貨幣各類費(fèi)用,但有黑客襲擊等新的風(fēng)險(xiǎn)及其管理費(fèi)用。以目前的發(fā)展情形來看,各國準(zhǔn)數(shù)字化貨幣的發(fā)展,并未大幅度降低中央銀行發(fā)行紙幣的成本,也因此沒有大幅降低其現(xiàn)金管理成本,尤其是部分固定成本。

    央行或者財(cái)政部的現(xiàn)金管理主要目的是,服務(wù)于支付體系,滿足經(jīng)濟(jì)體系對現(xiàn)金支付的需求。現(xiàn)金消失,數(shù)字化貨幣代替原現(xiàn)金貨幣?,F(xiàn)金與一般電子貨幣的最大區(qū)別在于其匿名性,但如果其發(fā)行的數(shù)字化貨幣如同現(xiàn)金一樣,是匿名的,除了鑄幣稅,其對地下經(jīng)濟(jì)等就不會有太大的改變。

    有助于央行推行零利率、負(fù)利率政策。無論基礎(chǔ)貨幣是現(xiàn)金還是數(shù)字化貨幣,都不會改變其作為中央銀行負(fù)債的性質(zhì),在數(shù)字加密技術(shù)完善的情況下,其依然是初始貨幣的唯一來源,不會改變其派生貨幣的功能。

    但是,貨幣派生的前提之一是居民或企業(yè)能把現(xiàn)金存入商業(yè)銀行,變成活期存款或定期存款。假如所有的貨幣一開始就是依托在某一類金融中介的數(shù)字貨幣(比如工資等收入全部是某銀行賬戶活期存款),與活期存款無異,那么商業(yè)銀行更加容易派生貨幣。因此,在不改變儲蓄習(xí)慣(在商業(yè)銀行存款)的情況下,數(shù)字化貨幣有利于商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)派生貨幣。

    再深入設(shè)想一下,如果沒有現(xiàn)金,中央銀行和商業(yè)銀行更加有利于推行零利率和負(fù)利率和政策,因?yàn)殄X會一直停留在賬戶里,沒有存取現(xiàn)金這個(gè)環(huán)節(jié)了。但是,如當(dāng)前可以隨意提取現(xiàn)金,零利率和負(fù)利率政策就不容易推行。居民或企業(yè)可以直接取出現(xiàn)金自己保管或存入其他實(shí)行正利率的金融中介,選擇更加直接、容易,也可以說多了一種財(cái)富管理的途徑。此時(shí),中央銀行為抑制通縮而實(shí)行負(fù)利率,就要掂量一下其政策的得失。

    結(jié) 論

    移動(dòng)支付是支付體系創(chuàng)新的焦點(diǎn)、核心,以此為軸心,衍生出新的商業(yè)模式、新的金融中介和新的宏觀金融管理方式。移動(dòng)支付發(fā)展導(dǎo)致的結(jié)果之一就是數(shù)字化貨幣,進(jìn)而是無現(xiàn)金社會。

    對于全世界的央行來說,無現(xiàn)金社會并不可怕,憑借其背后的國家信用,其可以發(fā)行比紙質(zhì)貨幣更廉價(jià)的數(shù)字化貨幣。而且如果數(shù)字化貨幣依然是匿名的,數(shù)字化貨幣管理無異于紙質(zhì)貨幣太多,技術(shù)上的改變并不難。最可怕的事情或許是沒有貨幣的社會。當(dāng)商業(yè)模式無限發(fā)展,徹底改變?nèi)蛏唐泛头?wù)交易,用各種信用支撐的支付手段(如時(shí)間)來代替?zhèn)€人財(cái)富水平時(shí),各種信用中介強(qiáng)勢取代弱財(cái)政支撐的國家信用時(shí),現(xiàn)代中央銀行或?qū)⒚媾R真正的生存挑戰(zhàn)。當(dāng)然,無貨幣社會到來的可能性比較小,即使有這種可能性,其到來的速度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于無現(xiàn)金社會到來的速度。除非整個(gè)人類社會存在的經(jīng)濟(jì)制度被重新改寫,比如徹底進(jìn)入烏托邦社會。

    (作者單位:中國社會科學(xué)院金融研究所、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室)

    宏觀經(jīng)濟(jì)月度資訊

    資管產(chǎn)品繳納增值稅時(shí)點(diǎn)延后 仍有很多細(xì)節(jié)需明確

    1月11日,財(cái)政部和國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅政策有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》,明確規(guī)定:2017年7月1日以后,資管產(chǎn)品運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為,以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人,按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。

    國稅總局:配合財(cái)政部研究新減稅措施

    1月12日,國家稅務(wù)總局黨組書記、局長王軍在全國稅務(wù)工作會議期間說,國家稅務(wù)總局將積極配合財(cái)政部研究新的減稅措施。同時(shí),將加強(qiáng)政策效應(yīng)分析評估,及時(shí)提出完善政策的意見建議;進(jìn)一步改進(jìn)辦理稅收優(yōu)惠的手續(xù)。

    國資委:2017年央企兼并重組劃定兩條主線

    1月13日,國資委主任肖亞慶表示,過期將加快深度調(diào)整步伐,一方面推動(dòng)企業(yè)集團(tuán)層面兼并重組,另一方面進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)施專業(yè)化重組。

    外匯占款持續(xù)減少 再貸款成基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)調(diào)節(jié)主閘門

    1月16日,央行更新的資產(chǎn)負(fù)債表顯示,2016年中國外匯占款累計(jì)減少超過2.9萬億元,央行將繼續(xù)通過再貸款等操作來補(bǔ)充基礎(chǔ)貨幣。

    國家發(fā)改委:多領(lǐng)域改革向縱深推進(jìn)

    1月19日,國家發(fā)改委舉行專題新聞發(fā)布會,改革司司長徐善長表示,深化經(jīng)濟(jì)體制改革以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和增強(qiáng)人民群眾獲得感為重點(diǎn)。

    放寬金融服務(wù)準(zhǔn)入 外資或引發(fā)鯰魚效應(yīng)

    1月17日,國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于擴(kuò)大對外開放積極利用外資若干措施的通知》,重點(diǎn)放寬銀行類金融機(jī)構(gòu)、證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)外資準(zhǔn)入限制。

    2017年財(cái)政部將重點(diǎn)保障基本民生支出

    1月21日,財(cái)政部印發(fā)了關(guān)于切實(shí)做好2017年基本民生支出保障工作的通知,要求做好基本民生支出保障的重點(diǎn)工作,通知列出11項(xiàng)重點(diǎn)工作。

    國務(wù)院再取消一批行政許可事項(xiàng) 充分釋放市場活力

    1月21日,國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于第三批取消中央指定地方試試行政許可事項(xiàng)的決定》,涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、個(gè)人就業(yè)創(chuàng)業(yè),取消這些事項(xiàng)有利于為企業(yè)和群眾松綁減負(fù),釋放市場活力。

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