金融監(jiān)管助力供給側結構性改革

尹振濤

2016年，在經濟增速放緩、金融機構和實體企業(yè)風險逐漸集聚的經濟環(huán)境下，金融監(jiān)管層積極配合供給側結構性改革，出臺了多個推動產業(yè)升級、促進結構轉型的金融政策，同時為降低金融機構和實體企業(yè)經營風險，出臺了一系列加強審慎監(jiān)管，嚴控金融風險的措施。而互聯網金融經過近年來的快速發(fā)展后，金融監(jiān)管加強了對其發(fā)展的規(guī)范，同時繼續(xù)在保護金融消費者權益、打擊金融違法犯罪上著力。本文主要總結了2016年中國金融監(jiān)管改革的主要舉措，并對2017年的監(jiān)管重點進行了展望。

推動產業(yè)升級 支持新興產業(yè)

2016年，國內經濟仍然面臨需求下降、增長動力不足的局面，如何順應供給側結構性改革要求，推動傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級和新興產業(yè)發(fā)展，提高消費在拉動經濟增長中的作用，仍然是政策制定者亟待解決的難題。為此，金融監(jiān)管層出臺了相應的金融政策，以配合實體經濟轉型升級。

中國人民銀行等八部委于2016年2月16日印發(fā)《關于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調結構增效益的若干意見》，提出加大金融對工業(yè)供給側結構性改革和工業(yè)穩(wěn)增長、調結構、增效益的支持力度，推動工業(yè)去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板、加快工業(yè)轉型升級等要求，為新形勢下金融支持工業(yè)發(fā)展定下基調。主要措施包括加強貨幣信貸政策支持、加大資本市場和保險市場對工業(yè)企業(yè)的支持力度、推動工業(yè)企業(yè)融資機制創(chuàng)新、促進工業(yè)企業(yè)兼并重組、支持工業(yè)企業(yè)加快“走出去”等。

近年來鋼鐵、煤炭行業(yè)面臨著較為嚴重的產能過剩和效益下降問題，企業(yè)經營風險上升。為充分發(fā)揮金融引導作用，促進鋼鐵、煤炭行業(yè)加快轉型發(fā)展、實現脫困升級，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會于2016年4月18日聯合印發(fā)了《關于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解產能實現脫困發(fā)展的意見》，提出滿足鋼鐵、煤炭企業(yè)合理資金需求，積極穩(wěn)妥推進企業(yè)債務重組等一系列措施。

“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”是培育經濟發(fā)展新動力的必然要求，也是供給側結構性改革的重要組成部分之一，金融監(jiān)管機構圍繞這一要求出臺了相關政策，推動科技創(chuàng)新發(fā)展?？萍紕?chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)是我國實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略中的重點支持對象，在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”中發(fā)揮著重要作用，2016年4月15日銀監(jiān)會與科技部、中國人民銀行聯合印發(fā)了《關于支持銀行業(yè)金融機構加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯動試點的指導意見》，對銀行業(yè)金融機構開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯動業(yè)務試點進行了部署，有利于提升科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)金融服務水平并有效防范風險。

嚴控金融風險 保障改革成果

在經濟下行的環(huán)境下，金融機構和實體企業(yè)面臨的經營風險逐漸加大，銀行不良貸款率上升，債券市場信用違約事件增多，為防范可能由此引致的系統(tǒng)性風險，保障供給側改革成果，金融監(jiān)管機構加強了審慎監(jiān)管力度，對金融機構和實體企業(yè)均提出了風險管控和防范要求。

2016年9月27日，銀監(jiān)會發(fā)布《關于印發(fā)銀行業(yè)金融機構全面風險管理指引的通知》。該指引由銀監(jiān)會總結銀行體系多年來積累的風險管理規(guī)則與實踐經驗，并參考巴塞爾銀行委員會《有效銀行監(jiān)管核心原則》等國際標準而制定。該指引的頒布標志著我國銀行業(yè)全面風險管理規(guī)則體系的正式形成，并將引導銀行業(yè)構建全面風險管理體系、培育全面風險管理文化、提高全面風險管理水平。指引從風險治理架構，風險管理策略、風險偏好和風險限額，風險管理政策和程序，管理信息系統(tǒng)和數據質量控制，內部控制和審計體系等五個方面，對銀行業(yè)金融機構全面風險管理提出了具體要求。

2016年6月16日，證監(jiān)會頒布《關于修改〈證券公司風險控制指標管理辦法〉的決定》，對原有的風險控制指標管理辦法進行了全面修訂。此次修訂總體上維持了原有的證券公司風險控制指標管理框架，在此基礎上對與當前證券行業(yè)運行現狀和發(fā)展不相適應的規(guī)則進行了調整。為提升風險控制指標的完備性和有效性，該管理辦法對凈資本、風險資本準備計算公式進行了改進，進一步完善了杠桿率、流動性監(jiān)管指標，并明確了逆周期調節(jié)機制。同日證監(jiān)會公布《證券公司風險控制指標計算標準規(guī)定》，將新的風險控制指標計算標準予以公布。

為防范新形勢下保險公司資產負債錯配風險和流動性風險，加強保險公司資產配置行為的監(jiān)管，保監(jiān)會于2015年12月3日印發(fā)《關于加強保險公司資產配置審慎性監(jiān)管有關事項的通知》，通知提出了設定標準、開展資產配置壓力測試、加強審慎性評估和后續(xù)監(jiān)管等要求。為進一步規(guī)范保險資金運用行為，推動保險機構提升資金運用內部控制建設能力和水平，有效防范保險資金運用風險，保監(jiān)會于2015年12月7日印發(fā)《關于印發(fā)保險資金運用內部控制指引及應用指引的通知》，推動保險機構建立全面有效的保險資金運用內部控制標準和體系。

規(guī)范互聯網金融 保護消費者權益

以網絡借貸、第三方支付為代表的互聯網金融近年來獲得了快速發(fā)展，在支持小微企業(yè)貸款，盤活消費金融市場起到了重要的積極作用，但與此同時，互聯網金融在發(fā)展過程中也出現了一些問題，為此，金融監(jiān)管層相應出臺了部分法規(guī)予以規(guī)范。

針對互聯網金融發(fā)展過程中出現的問題，國務院辦公廳于2016年4月12日公布《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》。實施方案制訂了“打擊非法、保護合法，積極穩(wěn)妥、有序化解，明確分工、強化協作，遠近結合、邊整邊改”的工作原則，重點對P2P網絡借貸和股權眾籌業(yè)務、通過互聯網開展資產管理及跨界從事金融業(yè)務、第三方支付業(yè)務、互聯網金融領域廣告等行為提出了整治意見和辦法。隨后銀監(jiān)會、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室等十五部委于2016年4月13日聯合發(fā)布《P2P網絡借貸風險專項整治工作實施方案》，要求對P2P網絡借貸機構進行全面排查，明確標準、分類處置，并要求銀監(jiān)會等監(jiān)管部門明確分工、落實責任。

此外，2015年12月28日，中國人民銀行正式發(fā)布《非銀行支付機構網絡支付業(yè)務管理辦法》，對從事網絡支付業(yè)務的支付機構的客戶管理、業(yè)務管理、風險管理與客戶權益保護以及監(jiān)管機構的監(jiān)督管理等方面進行了規(guī)范。銀監(jiān)會、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室于2016年8月17日聯合發(fā)布《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》，對網絡借貸信息中介機構的備案管理、業(yè)務規(guī)則與風險管理、出借人與借款人保護、信息披露及監(jiān)管部門的監(jiān)督管理等方面進行了規(guī)定。

國務院辦公廳于2015年11月4日印發(fā)《關于加強金融消費者權益保護工作的指導意見》，意見提出健全金融消費者權益保護機制，建立金融消費者適當性制度，保障金融消費者財產安全權、知情權、自主選擇權等十項規(guī)范金融機構行為的要求。同時提出建立重大突發(fā)事件協作機制、建立金融知識普及長效機制等六項金融消費者權益保障機制，為保護金融消費者權益提供了機制和手段。針對電信網絡新型違法犯罪問題日益突出的現象，為保護人民群眾財產安全，中國人民銀行、銀監(jiān)會及公安部等多部門相繼出臺多個文件，重點打擊電信金融詐騙類違法犯罪活動。

金融監(jiān)管改革展望及建議

宏觀經濟增長的放緩將會使金融體系前期積累的不穩(wěn)定因素逐漸暴露出來，進而加大金融監(jiān)管的工作壓力。加之市場化改革和服務實體經濟的需要，無論是金融市場經營主體還是金融監(jiān)管機構，在未來的時間都需要更加關注改革中的創(chuàng)新和平衡關系。整體上看，改革和完善金融監(jiān)管框架基本是監(jiān)管層和市場的共識，基礎性或過渡性的行動有可能在2017年部分展開，具體如何實施需要依據中國金融市場的發(fā)展變化進行動態(tài)調整。首先，加強宏觀審慎監(jiān)管是金融危機后全球金融監(jiān)管改革的主要內容，我國同樣需要加強宏觀審慎監(jiān)管框架的建設，確保不發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性金融風險。其次，應該形成一個怎樣的監(jiān)管格局，或者說具體采用怎樣的監(jiān)管組織形式，不但是政府與市場關系的重大調整，也是政府內部協調一致的重要方面。需要緊密結合國際市場變動，國內市場主體、市場結構、投資者行為以及金融基礎設施的發(fā)展變化情況等，對監(jiān)管理念、監(jiān)管工具、監(jiān)管方法、監(jiān)管機構和監(jiān)管協調各個方面進行不斷調整。再次，信息不對稱是市場失靈的重要原因，而監(jiān)管機構如不能掌握相應的市場信息無疑會大大降低監(jiān)管的有效性。因此，金融基礎設施的統(tǒng)籌監(jiān)管和金融統(tǒng)計的完善，以及信息的共享和運用機制的建設必須得到重視。且相對來說，健全這些領域面對的阻力更小，而效果將會比較明顯。最后，現有監(jiān)管體制還在不斷完善，同時又對其進行改造，既可能增加監(jiān)管成本，也不利于市場秩序的穩(wěn)定，需要頂層設計的綜合考慮。

結合國家“十三五”發(fā)展規(guī)劃和近期的經濟形勢，可以展望2017年的金融監(jiān)管將具體圍繞下述幾個方面重點展開。一是，繼續(xù)配合供給側結構性改革的總體戰(zhàn)略要求，在金融支持戰(zhàn)略新興產業(yè)、促進科技創(chuàng)新和成果轉化方面出臺相關政策，在促進傳統(tǒng)產業(yè)去產能、增效益上也會有所著力。二是，嚴控系統(tǒng)性風險，微觀審慎和宏觀審慎監(jiān)管相結合，通過信貸控制、指標監(jiān)管、窗口指導等多種手段控制和預防房地產價格波動、匯率波動、大宗商品價格波動對實體經濟可能造成的沖擊。三是，根據普惠金融發(fā)展規(guī)劃出臺相關配套政策，提高金融為小微企業(yè)及普通民眾服務的廣度和深度，特別是在扶持小微企業(yè)發(fā)展、促進大眾消費和保障特殊弱勢群體基本需求等方面有所側重。四是，完善金融監(jiān)管架構，在現有“一行三會”的基本架構基礎上增強部際聯席會議制度的實際效果，加強跨部門溝通和監(jiān)管資源共享，同時進一步完善金融執(zhí)法制度。此外，在互聯網金融監(jiān)管、金融對外開放、消費者權益保護等方面將繼續(xù)得到監(jiān)管層的重點關注，相關政策措施或將繼續(xù)得到完善。