基于舞弊三角理論的商業(yè)倫理與道德風險治理探究
——以瑞幸咖啡為例

韓盼盼 楊思瑞

（陜西理工大學，陜西 漢中 723000）

2020年1月31日，渾水公司發(fā)布報告稱瑞幸咖啡存在財務造假行為，致使瑞幸咖啡股價跳水大跌。瑞幸咖啡作為最快創(chuàng)造世界IPO記錄的企業(yè)，其財務舞弊背后所隱藏的商業(yè)倫理道德問題值得探討。

一、舞弊三角理論概述

舞弊三角理論作為應用最廣泛的財務舞弊動因理論，最早由史蒂文 阿伯雷齊特（W.Steve Albrecht）提出，他將財務舞弊的動因歸納為壓力、機會、自我合理化三個方面。壓力要素一般是企業(yè)管理者遇到的經(jīng)營難題或者行業(yè)困境，主要指經(jīng)營業(yè)績與資本方面的壓力；機會要素通常是由于內(nèi)外部環(huán)境監(jiān)管不力所導致，表現(xiàn)形式可能是企業(yè)內(nèi)部控制缺乏及審計制度不健全、懲罰機制缺位、信息不對稱等；自我合理化要素指舞弊者尋求符合自身性格特點、工作方法、價值觀的理由，從而將其舞弊行為合理化。另外，經(jīng)過相關(guān)文獻梳理發(fā)現(xiàn)，不同時期、不同地區(qū)對于財務舞弊的定義不盡相同。本文將財務舞弊定義為：企業(yè)為實現(xiàn)自身目標而對財務報表數(shù)據(jù)、事項、附注等重要信息進行錯報或篡改，以期誘導財務報表使用者，進而獲取不正當利益的行為。

二、瑞幸咖啡財務舞弊案例概況

（一）案例事件過程回顧

2020年1月31日，知名做空機構(gòu)渾水公司公開了一位匿名人士對瑞幸咖啡存在財務數(shù)據(jù)造假的做空報告。隨后，瑞幸咖啡否認渾水所有指控。2020年4月2日，瑞幸咖啡稱其在2019年二、三、四季度進行虛假交易，折合人民幣共計22.46億元，虛增收入21.19億元，虛增成本費用12.11億元，虛增利潤9.08億元。其中，前首席執(zhí)行官錢治亞等人與若干下屬聯(lián)合參與了這一造假行為。2020年 6月29日，瑞幸咖啡在納斯達克停牌并進行退市備案。2020年9月18日，市場監(jiān)管總局等部門對瑞幸咖啡案的相關(guān)公司給予處罰，罰款金額共計6 100萬元。

（二）財務造假手段分析

1.虛增營業(yè)收入。瑞幸咖啡主要通過銷售量和單價兩方面造假。一是通過人為操縱使取餐碼跳號以虛增門店日均銷售量。瑞幸咖啡曾在2019年第三季度財報中聲稱，預計其2019年第四季度門店日均銷量將處在483~506份之間。但渾水報告稱其在2019年第四季度線下跟蹤981家門店，數(shù)據(jù)顯示，每家店每天平均只賣出了263份，銷售數(shù)據(jù)虛增了88%。二是通過夸大單價虛增銷售額。瑞幸咖啡2019年第三季度每件商品的凈售價為11.2元人民幣，但渾水報告中的數(shù)據(jù)顯示凈售價只有9.97元人民幣，每件商品的凈售價至少提高了1.23元人民幣。

2.虛增成本費用。瑞幸咖啡通過虛增廣告支出而增加成本費用。2019年第三季度財報中瑞幸咖啡廣告費用為3.82億元人民幣，但CTR市場研究顯示實為4 600萬元人民幣，僅占廣告費用的12%，夸大了3.36億元。

三、基于舞弊三角理論的財務造假動機分析

（一）壓力要素

1.面臨融資壓力。一方面，瑞幸咖啡自2017年10月31日成立起就采取快速擴張模式。截至2019年底，瑞幸咖啡全國線下門店數(shù)量達到4 000多家。高額的門店租金、裝修費用、薪酬等迫使企業(yè)不得不投入大量資本，一直虧損的瑞幸咖啡只能依靠外部融資彌補資金缺口。另一方面，瑞幸咖啡采取持續(xù)補貼獲取客戶的商業(yè)模式需要大量資金支持，僅依靠補貼和燒錢的模式雖然能在早期擴大市場份額，但并不能長久建立客戶粘性。門店擴張和高額補貼都需要大量的資金流支持，瑞幸咖啡只能通過多輪融資彌補巨額支出，一旦融資中斷，企業(yè)將難以持續(xù)發(fā)展。因此，企業(yè)表現(xiàn)與期望不符致使財務舞弊行為的發(fā)生。

2.行業(yè)競爭激烈。企業(yè)的發(fā)展與其所處行業(yè)的發(fā)展狀況息息相關(guān)。目前在咖啡行業(yè)，現(xiàn)磨咖啡具有代表性品牌的有星巴克、瑞幸咖啡、太平洋咖啡、Costa等；即飲咖啡市場的代表品牌有雀巢、UCC、農(nóng)夫山泉炭仌等；而在速溶咖啡市場中，則呈現(xiàn)出現(xiàn)磨咖啡、即飲咖啡和新勢力品牌共同競爭的局面。近年來，眾多軟飲料品牌和飲用水品牌也都紛紛跨界到咖啡行業(yè)，面臨數(shù)量眾多且具有強大品牌效應的咖啡品牌，瑞幸咖啡在口味和品牌上并不占據(jù)足夠的競爭優(yōu)勢。因此，面對激烈的行業(yè)競爭，加之原本不堪的經(jīng)營狀況，瑞幸咖啡走上了舞弊的道路。

（二）機會要素

1.海外上市信息高度不對稱。首先，瑞幸咖啡注冊地與經(jīng)營地不同，雖受美國證監(jiān)的監(jiān)管，但因地域差異導致的信息不對稱，使得海外投資者難以了解瑞幸咖啡在中國的實際經(jīng)營情況。因此，海外利益相關(guān)者對其監(jiān)督效果受到空間距離與監(jiān)管成本的影響而大打折扣。其次，各國文化背景存在差異。美國作為全球咖啡消耗量最大的國家，超半數(shù)的美國人每天至少喝一杯咖啡。在美國投資者眼里，咖啡是提神醒腦的飲食必需品，加之受瑞幸咖啡粉飾過的財務報表的影響，信息不對稱導致其誤以為瑞幸咖啡的中國市場前景樂觀。

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡致使內(nèi)控失效。陸正耀與瑞幸咖啡創(chuàng)始人錢治亞共同持有50%左右的股份和超過50%的投票權(quán)，企業(yè)內(nèi)部股權(quán)高度集中，且大股東存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，股權(quán)的制約監(jiān)督功能失去作用，致使董事會對管理層的監(jiān)督效果大打折扣，內(nèi)部控制制度失效。此外，面對渾水的做空報告，瑞幸咖啡否認其所披露的問題，該反應表明企業(yè)高層可能不知情，也可能知曉舞弊行為，一起串通對外否認。無論真實情況如何，在此過程中，內(nèi)控監(jiān)督體系嚴重缺陷為其進行財務造假提供機會。

3.審計機構(gòu)監(jiān)管不力。審計機構(gòu)在渾水發(fā)布做空報告前并沒有完全揭開瑞幸咖啡財務舞弊的重重迷霧。當前，大數(shù)據(jù)正在成為信息時代的核心戰(zhàn)略資源，對經(jīng)濟運行機制產(chǎn)生著深刻的影響。四大會計師事務所都設有大數(shù)據(jù)風控審計部門，員工大多有計算機相關(guān)背景，但安永沒有通過ERP系統(tǒng)抓取交易大數(shù)據(jù)分析瑞幸咖啡跳單行為，其未從專業(yè)角度履行該有的義務，為瑞幸咖啡進行財務造假提供了機會。

（三）自我合理化

1.企業(yè)財務管理目標不合理。瑞幸咖啡自成立起就大規(guī)模擴張線下門店，錢治亞稱瑞幸咖啡2019年的目標是新建2 500家門店，年底總數(shù)超4 500家。而星巴克在中國20年，門店數(shù)量僅為3 600家。面對如此激進的擴張想法，以及持續(xù)燒錢的補貼政策，使得高層為了追求短期利益，維持企業(yè)經(jīng)營，將財務造假行為合法化。

2.管理層和會計師的一貫作風。瑞幸咖啡高管與職員均參與此次財務舞弊行為，企業(yè)高管作為團隊的領路人，其誠信意識和法律觀念淡薄，將其舞弊行為合理化是進行財務造假的原因之一。此外，前獨立董事Sean Shao曾任職的18家公司中有9家虧損超50%，8家瀕臨破產(chǎn)。因此，瑞幸集團股東構(gòu)成與高管團隊配備不合理，其一貫作風表明自律和道德約束力脆弱，成為其進行財務造假的誘因。

四、上市公司商業(yè)倫理與道德風險視角的責任問題

（一）企業(yè)人員失德

上市公司高管常常在利益的誘惑下，利用職權(quán)優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，做出違背商業(yè)倫理和規(guī)范損害廣大經(jīng)營者、投資者、債權(quán)人等利益方的決策。企業(yè)治理層在財務舞弊中扮演著重要角色，據(jù)中國證監(jiān)會網(wǎng)站公布的有關(guān)財務舞弊案受罰高管數(shù)可知，公司高管的失信失德行為是造成上市公司財務舞弊的重要原因之一。此外，上市公司福利待遇一般較好，在管理層夸大業(yè)績指標的要求下，許多員工對經(jīng)濟利益與政治利益充滿渴望，這些心理需求會促使其幫助企業(yè)高管進行財務舞弊行為，從而忽視舞弊行為會帶來的危害。

（二）內(nèi)部治理失當

目前我國大部分上市公司的經(jīng)營管理理念不科學、不合理。一些企業(yè)制定的財務管理目標與整體目標不相符。僅依靠外部融資等舉措進行盲目擴張經(jīng)營，過分追求短期利潤，不注重創(chuàng)新能力的提高與品牌效應的建立，這不僅使企業(yè)面臨著財務風險，也會降低企業(yè)財務核心能力。瑞幸咖啡在內(nèi)部治理失當，集中表現(xiàn)為股權(quán)集中。股權(quán)集中化設計導致董事會等機構(gòu)未能正常履行監(jiān)督職能，最終導致企業(yè)成為實際控制人的盈利工具。

（三）外部監(jiān)管不足

一是國際跨境監(jiān)管體系不完善。一般而言，國外公司的上市申請比較容易通過，而中國對于上市公司的控制力度更大，這對資本運作不在我國市場的海外監(jiān)管管轄范圍內(nèi)的企業(yè)而言，存在監(jiān)管漏洞。由于國內(nèi)外融資方式和稅收信息不對稱，我國相關(guān)部門不能完全掌握其真實收入，對其公司的財務信息了解不全面，因此無法有效監(jiān)管。二是中介機構(gòu)責任疏忽。公司在申請上市過程中大多需要一些中介機構(gòu)的幫助，如會計師事務所、律師事務所等專業(yè)機構(gòu)，中介機構(gòu)和申請上市公司屬于雇傭關(guān)系，無論是從中介機構(gòu)的最終目標還是上市公司的目的來看，二者的最終目標是一致的，出于對利益的追逐，中介機構(gòu)很有可能幫助上市公司進行財務舞弊。

（四）企業(yè)財務風險預警機制不完善

當前，多數(shù)企業(yè)對財務風險預警意識不足，忽視大數(shù)據(jù)技術(shù)與風險預警的整合，導致大數(shù)據(jù)技術(shù)在企業(yè)財務預警工作中未發(fā)揮出優(yōu)勢。此外，財務風險預警工作的有效展開離不開專業(yè)的工作人員。然而，多數(shù)企業(yè)缺乏熟悉財務風險預警工作流程與方法的人才，或者財務風險預警工作人員的業(yè)務水平能力不足，直接影響企業(yè)財務預警工作質(zhì)量。瑞幸咖啡自成立以來，經(jīng)營活動的“造血”功能尚未成熟，企業(yè)風險管理技術(shù)人員風險防范意識薄弱，未能及時幫助企業(yè)止損，成為其財務舞弊的又一個關(guān)鍵因素。

五、上市公司商業(yè)倫理與道德風險的治理對策

（一）加強企業(yè)及會計師事務所人員商業(yè)倫理與職業(yè)道德建設

1.加強企業(yè)財務會計人員職業(yè)道德建設。財務會計人員職業(yè)操守與道德素養(yǎng)的建設是一個持久的過程。一是企業(yè)可通過開展理論知識學習與舞弊案例研究兩部分內(nèi)容加強會計人員道德修養(yǎng)，提高其判斷分析的專業(yè)能力。二是制定富含倫理型企業(yè)文化的治理機制、組織安排及公司制度，給予會計人員行為規(guī)范提醒。三是建立獎懲激勵機制。將恪守倫理與職業(yè)道德規(guī)范的人員樹立為企業(yè)模范人物，并給予物質(zhì)與精神獎勵。處罰組織中非倫理行為的會計人員，以警示其他人員。

2.加強企業(yè)治理層的商業(yè)倫理道德建設。一是企業(yè)應積極開展有關(guān)商業(yè)倫理道德的教學課程，引導高管明白商業(yè)倫理道德對企業(yè)發(fā)展的重要性。二是治理層應積極建設良好有序的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境。通過了解國家相關(guān)政策及市場動態(tài)，適時調(diào)整企業(yè)經(jīng)營方針、提升業(yè)務水平、促進經(jīng)濟效益的提升。經(jīng)濟有序穩(wěn)定發(fā)展為治理層建立正確的商業(yè)倫理道德提供良好的外部環(huán)境。

3.加強會計師事務所人員的商業(yè)倫理道德建設。首先，要以仁正其心?！叭省辈粌H是處理各方倫理關(guān)系的精神基礎，也是審計人員必備的精神動力。通過為仁，審計人員可以修其心，堅定維護真實、合法、公允的審計理念，秉持獨立、客觀、公正的審計態(tài)度，從而以應有的專業(yè)態(tài)度切實履行該有的義務。其次，要以智促其行?！爸恰奔疵鞅媸欠?，是分析問題、解決問題的合理保證。因此，會計師事務所人員在審計過程應堅持學習理論知識、積累經(jīng)驗，從而形成正確的審計結(jié)論。

（二）完善企業(yè)內(nèi)部治理機制

1.制定合理的財務管理目標。企業(yè)治理的目標應以公眾利益為導向，只有將企業(yè)、社會、國家等各方利益都納入到目標管理體系中，且用合理手段使各方取得既定利益，企業(yè)才能在商業(yè)生態(tài)圈中得以長久穩(wěn)定的發(fā)展。此外，企業(yè)制定財務管理目標時應考慮內(nèi)外部環(huán)境與企業(yè)自身資金狀況，始終以企業(yè)整體可持續(xù)發(fā)展為主，根據(jù)企業(yè)不同發(fā)展階段的財務狀況制定或調(diào)整財務管理方案。

2.建立企業(yè)內(nèi)部權(quán)力平衡機制。平衡有效的內(nèi)部權(quán)力機制不僅能夠促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，也能約束管理層的財務舞弊行為。瑞幸咖啡作為一家在海外上市的民營企業(yè)，其管理層股權(quán)過于集中，小股東的權(quán)利很難得到保障。因此，企業(yè)應該優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，并設立獨立董事與職工代表董事以完善董事會決策機制，進而對管理層的經(jīng)營執(zhí)行權(quán)力進行約束。此外，企業(yè)也可設立監(jiān)事會、職工代表大會、內(nèi)部審計部門等，以對企業(yè)定期進行內(nèi)部監(jiān)督審查的方式，防范企業(yè)的財務舞弊行為。

（三）提高外部監(jiān)管能力

1.建立誠信檔案庫。將存在違法違規(guī)行為的上市公司、管理層、會計師等計入誠信檔案，不僅可以為外部投資者提供上市公司誠信價值等級，也能為其提供有效的投資價值信息。一是建立全國統(tǒng)一的誠信檔案庫，歸集所有證監(jiān)會和交易所的處罰決定及人員的失信行為，實現(xiàn)信息的共享、互換和互通。二是實行“一票否決”制度，對有誠信污點的高管人員與會計師設定合理的資本市場進入期限，嚴格執(zhí)行資本市場準入制度。被依法追究刑事責任的會計人員，不得再從事會計工作。三是建立誠信等級管理制度，規(guī)范企業(yè)及成員信用評價、信用信息采集、激勵懲戒措施等，定期公布上市公司誠信評分結(jié)果。

2.建立跨境監(jiān)管體系。一是加強國內(nèi)監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)合作。目前，我國會計監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)還不夠，建議完善相關(guān)立法規(guī)定，明確責任界限，加大對上市公司違法經(jīng)營行為的處罰力度，避免重復監(jiān)管或監(jiān)管缺位。此外，會計監(jiān)管不僅僅是會計監(jiān)管部門的事情，除了加強國內(nèi)監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)外，還應加強與司法部門的溝通，維護資本市場秩序和社會公共利益，提前化解風險，提高監(jiān)管效率。二是建立具有強制性和約束性的國際會計監(jiān)管合作機制。促進各國政府和監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)與合作，解決上市公司的跨境會計監(jiān)管問題。國際會計財務合作監(jiān)管體系是一套專門針對財務規(guī)則和制度的體系。各國在跨境會計監(jiān)管過程中，應以相互認可的監(jiān)管標準為基礎，相互協(xié)調(diào)、合作，以實現(xiàn)共同的監(jiān)管目標。

（四）提高上市公司應對財務風險的能力

一是應提高財務人員的素質(zhì)與能力。財務人員作為編制財務報表的主要負責人，應憑借優(yōu)秀的專業(yè)能力與素質(zhì)對企業(yè)償債、營運、獲利、發(fā)展能力進行分析評價，發(fā)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的問題以警示高管合理配置企業(yè)資源，從而在事前防范資金風險。二是建立有效的財務風險預警機制。企業(yè)應對內(nèi)外部環(huán)境及時檢測，并聘請專業(yè)的財務風險工作人員，結(jié)合大數(shù)據(jù)相關(guān)方法，分析宏觀經(jīng)濟政策與市場環(huán)境變化對財務數(shù)據(jù)的影響，采用多變量線性模型或者多元回歸模型分析企業(yè)的風險情況，及時制定戰(zhàn)略目標。