公司管理層信義義務(wù)法律制度完善研究

王嘉偉， 趙樹文

(1.河北大學(xué) 創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)中心,河北 保定 071002；2.河北大學(xué) 政法學(xué)院，河北 保定 071002 )

公司管理層信義義務(wù)法律制度完善研究

王嘉偉1， 趙樹文2

(1.河北大學(xué) 創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)中心,河北 保定 071002；2.河北大學(xué) 政法學(xué)院，河北 保定 071002 )

公司管理層信義義務(wù)法律制度的完善是推進(jìn)《公司法》資本制度架構(gòu)進(jìn)化的重要路徑，而2014年《公司法》認(rèn)繳資本制的確立使得這一問(wèn)題更為緊迫。鑒于此，有必要以信義義務(wù)內(nèi)涵、邏輯根源及其功能等理論問(wèn)題為基礎(chǔ)，深入剖析當(dāng)前《公司法》對(duì)其規(guī)制的缺失，進(jìn)而有針對(duì)性地圍繞拓展責(zé)任主體、增補(bǔ)內(nèi)容構(gòu)成、修正判斷標(biāo)準(zhǔn)以及強(qiáng)化法律責(zé)任等四個(gè)方面對(duì)其加以推進(jìn)。

公司管理層；控制股東；信義義務(wù)；公司資本；資本弱化

公司資本制度架構(gòu)的效率性趨同是世界各國(guó)公司法不斷修正的基本方向，公司資本行政管制的軟化則是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要路徑，而資本行政管制的軟化需要公司管理層信義義務(wù)法律規(guī)制的強(qiáng)化作為替代性支撐。因?yàn)樽鳛橐环N事后司法救濟(jì)措施，信義義務(wù)有助于對(duì)公司管理層的資本弱化行為進(jìn)行阻嚇與矯正，從而在實(shí)現(xiàn)公司資本制度效率性價(jià)值的同時(shí)，更好地保障公司資本制度的安全性，進(jìn)而更好地保護(hù)公司、中小股東以及債權(quán)人利益。2005年《公司法》在放松公司資本行政管制的同時(shí)，原則性地明確了公司股東的信義義務(wù)，并較為詳細(xì)地強(qiáng)化了董事、監(jiān)事以及高級(jí)管理人員的信義義務(wù)，意在實(shí)現(xiàn)行政管制放松與司法規(guī)制強(qiáng)化的動(dòng)態(tài)平衡，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資本制度效率性與安全性并重。2014年《公司法》則確立了認(rèn)繳資本制，對(duì)公司資本行政管制進(jìn)一步放松，不僅原則性地取消了法定最低注冊(cè)資本制度，而且取消了驗(yàn)資程序以及貨幣出資比例限制等行政管制措施，以期更好地提升公司制度運(yùn)行效率，但是公司管理層信義義務(wù)法律制度并未及時(shí)做出必要的修正，其結(jié)果是行政管制改革激進(jìn)，而司法規(guī)制跟進(jìn)不足，從而危及公司、股東以及債權(quán)人利益，最終阻礙公司制度的運(yùn)行效率。因此，有必要對(duì)公司管理層信義義務(wù)法律制度做出必要的完善。

一、公司管理層信義義務(wù)的內(nèi)涵、邏輯根源及其功能

(一)公司管理層信義義務(wù)的內(nèi)涵：以信義關(guān)系為核心

信義義務(wù)制度在當(dāng)前公司治理中發(fā)揮著愈來(lái)愈重要的功能，知名公司法學(xué)家徐曉松教授對(duì)此給予了高度評(píng)價(jià)：“信義義務(wù)制度已經(jīng)成為司法介入公司治理的重要依托。”[1](P51)“信義義務(wù)是當(dāng)事人之間基于信義關(guān)系而產(chǎn)生的義務(wù)?！盵2](P2)因此，對(duì)公司管理層信義義務(wù)界定的核心依然是信義關(guān)系，而信義關(guān)系的核心則是“指向信任、不得謀取私利”[3](P141)，并且“受托人—受益人關(guān)系從過(guò)去到現(xiàn)在始終是信義義務(wù)關(guān)系的最終范式?！盵4](P23～25)受托人自然是指信義義務(wù)關(guān)系的中的義務(wù)人，而受益人則是指信義義務(wù)關(guān)系中最終權(quán)利人。從信義關(guān)系的本質(zhì)及其表達(dá)范式來(lái)看，《布萊克法律詞典》無(wú)疑對(duì)其做出了精確的解釋：“信義義務(wù)就是一方為另一方所擔(dān)負(fù)的最高程度的誠(chéng)實(shí)和忠實(shí)，并且代表另一方最佳利益的義務(wù)?！雹偎?以信義關(guān)系的表達(dá)范式為基本邏輯，借鑒《布萊克法律詞典》的表達(dá)模式，可以將公司管理層信義義務(wù)界定為：公司管理層在其經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，為公司、股東以及債權(quán)人等相關(guān)利益群體所應(yīng)承擔(dān)最大程度的注意與忠實(shí)義務(wù)。

沿著“受托人—受益人關(guān)系”這一范式對(duì)公司管理層信義義務(wù)的概念進(jìn)行解讀，就需要進(jìn)一步明確兩個(gè)基本問(wèn)題：第一，公司管理層信義義務(wù)責(zé)任主體范圍究竟如何確定？第二，公司管理層信義義務(wù)受益主體如何確定？

就公司管理層責(zé)任主體而言，不同國(guó)家有不同規(guī)定，但是總體而言，大陸法系傾向于將公司管理層界定為董事、監(jiān)事以及經(jīng)理等高級(jí)管理人員；而英美法系則持更加開放的態(tài)度，例如，英國(guó)規(guī)定有“事實(shí)董事”與“影子董事”的概念，影子董事是非經(jīng)正式程序產(chǎn)生但掌握董事會(huì)控制權(quán)的人；事實(shí)董事是非經(jīng)正式程序產(chǎn)生但其行為體現(xiàn)董事身份、地位的人，這兩種董事都未得到股東會(huì)明確任命，沒(méi)有履行公司董事產(chǎn)生的法定程序，但是其行為均表明其具備實(shí)質(zhì)董事的能力與地位，因此需要承擔(dān)董事所應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。上述“事實(shí)董事”與“影子董事”的實(shí)際身份往往是公司控制股東。筆者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)將公司管理層做擴(kuò)大化解釋，將公司的控制股東納入公司管理層的范疇，因?yàn)楸M管公司經(jīng)營(yíng)是在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行，但是董事最終是由股東選舉而產(chǎn)生，他們可以直接對(duì)董事施加壓力以影響其決策，甚至可以直接對(duì)董事下達(dá)命令以實(shí)現(xiàn)其控制權(quán)。[5](P66)

就公司管理層信義義務(wù)最終權(quán)利主體而言，筆者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)將公司、中小股東以及債權(quán)人全部納入。當(dāng)前信義義務(wù)的發(fā)展呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)展的趨勢(shì)，“義務(wù)主體由董事延伸至控股股東，相應(yīng)的權(quán)利方也向小股東和債權(quán)人擴(kuò)展?！盵1](P51)因?yàn)楣鞠嚓P(guān)利益群體之間存在著沖突，既包括控制股東與中小股東、控制股東與債權(quán)人、控制股東與董事等經(jīng)營(yíng)者之間的沖突，也包括董事等經(jīng)營(yíng)者與中小股東以及債權(quán)人等相關(guān)主體之間的利益沖突，所以應(yīng)將中小股東、債權(quán)人也納入權(quán)利主體范疇。

(二)公司管理層信義義務(wù)的根源：以公司控制為邏輯

公司管理層信義義務(wù)法律制度產(chǎn)生的根源是深入分析其制度構(gòu)建的內(nèi)在邏輯基礎(chǔ)。筆者認(rèn)為，其根源在于公司控制。公司控制是指對(duì)一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)管理施以具有決定性的影響力，這種影響力可以決定一個(gè)公司董事會(huì)的選任，決定公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，甚至使該公司成為實(shí)現(xiàn)某種特定目的的工具。[6](P2)能夠?qū)具M(jìn)行控制即掌握著公司控制權(quán)，也就主導(dǎo)著對(duì)公司財(cái)產(chǎn)的支配力，而公司管理層可以借用這種支配力進(jìn)行機(jī)會(huì)主義行為，進(jìn)而損害中小股東以及債權(quán)人利益，例如通過(guò)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)以及侵占公司商事機(jī)會(huì)等等。因此，公司法必須對(duì)公司管理層控制權(quán)的行使進(jìn)行必要的規(guī)制，防止其被濫用，這樣信義義務(wù)便走進(jìn)了公司治理的制度框架之內(nèi)。盡管學(xué)界更多的是沿著“代理關(guān)系”、“信托關(guān)系”以及“委任關(guān)系”來(lái)構(gòu)建公司管理層承擔(dān)信義義務(wù)的邏輯基石，不同學(xué)說(shuō)側(cè)重點(diǎn)各有不同，但是三種關(guān)系理論卻體現(xiàn)著鮮明的共性：代理人或者受托人或者被委任人都享有對(duì)被代理人或委托人或委任人財(cái)產(chǎn)的實(shí)際支配與控制。正是這種代理、委托或委任下控制權(quán)的產(chǎn)生催生了公司管理層與公司、股東以及債權(quán)人的信義關(guān)系，進(jìn)而產(chǎn)生信義義務(wù)。

(三)公司管理層信義義務(wù)的功能：防止公司資本弱化

美國(guó)著名法經(jīng)濟(jì)學(xué)家波斯納指出：“公司主要是解決出現(xiàn)在籌措巨額資本過(guò)程中的一些問(wèn)題的方法?！盵7](P514)因此，資本是公司運(yùn)行的血液，是其得以生存的根本。與之相對(duì)應(yīng)，資本制度始終是公司法制度架構(gòu)的核心，其它制度或多或少都與資本制度有著直接與間接的聯(lián)系，而資本制度的目的在于防止資本弱化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司、股東、高級(jí)管理人員以及債權(quán)人之間的利益平衡。對(duì)公司資本弱化的預(yù)防主要是通過(guò)行政管制與司法規(guī)制兩種路徑加以實(shí)現(xiàn)，而信義義務(wù)制度則是司法介入資本制度的重要依托，能夠?qū)举Y本弱化行為進(jìn)行有力的事后規(guī)制。學(xué)界對(duì)此給予了高度的認(rèn)同，知名法學(xué)家徐曉松教授指出：“信義義務(wù)已經(jīng)成為司法權(quán)介入公司治理的主要依托?！盵1](P53)華東政法大學(xué)梁爽教授則指出：信義義務(wù)制度確立了司法干預(yù)公司經(jīng)營(yíng)的邊界，體現(xiàn)著一國(guó)公司立法和司法裁判的水準(zhǔn)。[8](P19)筆者認(rèn)為，公司管理層信義義務(wù)的首要功能在于為公司管理層的經(jīng)營(yíng)管理行為提供明確的制度性約束，包括“反盜竊指令、限制利益沖突的交易以及對(duì)管理層中飽私囊的行為予以限制的種種規(guī)則?！盵9](P104)其主旨在于明確管理層不能夠從事導(dǎo)致公司資本弱化的機(jī)會(huì)主義行為，否則就應(yīng)當(dāng)承擔(dān)由此而引發(fā)的法律責(zé)任，進(jìn)而對(duì)公司管理層控制權(quán)濫用行為形成阻嚇，從而取代了行政管制的事先監(jiān)督，正如美國(guó)學(xué)者弗蘭克·伊斯特布魯克與丹尼爾·費(fèi)希爾所指出的：“它(信義義務(wù))以阻嚇作用替代了事先監(jiān)督，這正如同因?yàn)樾谭閾尳俜缸镄袨閼移鹆诉_(dá)摩克利斯之劍?！盵9](P103)

二、當(dāng)前我國(guó)《公司法》關(guān)于公司管理層信義義務(wù)規(guī)制的缺失

(一)信義義務(wù)責(zé)任主體規(guī)制的缺失

對(duì)少數(shù)股東的受托義務(wù)，不僅是董事的義務(wù)，而且也擴(kuò)展到多數(shù)股東[10](P379)，控制股東是公司管理層的重要主體，但是《公司法》并未對(duì)其做出明確規(guī)定。盡管《公司法》第20條原則性地對(duì)股東信義義務(wù)做出了規(guī)制，強(qiáng)調(diào)股東不得濫用權(quán)力損害公司、股東以及債權(quán)人利益，但是實(shí)踐當(dāng)中多將此義務(wù)理解為控股股東所承擔(dān)的義務(wù)。雖然《公司法》第216條對(duì)控股股東與實(shí)際控制人的范圍做出了規(guī)定，但是其界定范圍并不能涵蓋實(shí)質(zhì)意義上的控制股東。因?yàn)榭毓晒蓶|與控制股東是不同的，“二者的區(qū)別在于控股股東強(qiáng)調(diào)的是控股權(quán)，而控制股東強(qiáng)調(diào)的是控制權(quán)。”[2](P27)所以，從當(dāng)前《公司法》的規(guī)定來(lái)看，缺乏對(duì)公司控制股東的清晰界定，這容易導(dǎo)致實(shí)踐中對(duì)享有實(shí)際控制權(quán)股東信義義務(wù)規(guī)制的缺失。

(二)信義義務(wù)內(nèi)容構(gòu)成規(guī)制的缺失

1.控制股東信義義務(wù)規(guī)制的缺失

控制股東信義義務(wù)規(guī)制的缺失主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：首先，對(duì)公司信義義務(wù)規(guī)制的缺失?？刂乒蓶|可能是控股股東或者相對(duì)多數(shù)股東，其利益與公司具有高度的契合性，但是畢竟不是公司的獨(dú)資股東，因此控制股東與公司之間也存在著利益沖突的一面，特別是在與公司進(jìn)行自我交易或關(guān)聯(lián)交易過(guò)程中，這種利益沖突更加明顯。因此，應(yīng)當(dāng)明確控制股東對(duì)公司的信義義務(wù)，明確禁止其利用公司控制權(quán)，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易等機(jī)會(huì)主義行為損害公司利益。

其次，對(duì)公司中小股東信義義務(wù)規(guī)制的缺失。這種缺失主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是控制權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中信義義務(wù)規(guī)制的缺失?？刂乒蓶|有權(quán)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓以獲取轉(zhuǎn)讓收益，但其轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎進(jìn)行，不應(yīng)當(dāng)使公司控制權(quán)落入明顯對(duì)中小股東不利的后繼控制者手中，這會(huì)導(dǎo)致中小股東遭受后繼控制者的財(cái)產(chǎn)掠奪，特別是對(duì)于那些期待通過(guò)獲得公司控制權(quán)進(jìn)而攫取控制權(quán)私人收益的后繼股東，更容易通過(guò)資本弱化行為轉(zhuǎn)移公司財(cái)產(chǎn)進(jìn)而侵害中小股東利益。[10](P113)二是與中小股東股票交易中信義義務(wù)規(guī)制的缺失。作為控制股東往往掌握著公司的內(nèi)部信息，這些信息對(duì)公司未來(lái)股票價(jià)格必然產(chǎn)生較大影響，因此其容易利用尚未公開的內(nèi)部信息與中小股東進(jìn)行交易，進(jìn)而掠奪中小股東資產(chǎn)。

再次，對(duì)債權(quán)人信義義務(wù)法律規(guī)制的缺失。就當(dāng)前《公司法》而言，控制股東對(duì)債權(quán)人信義義務(wù)的缺失主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，對(duì)從屬公司債權(quán)人信義義務(wù)規(guī)制的缺失?？刂乒蓶|對(duì)其從屬公司享有直接的控制權(quán)，極易利用控制權(quán)轉(zhuǎn)移甚至掏空從屬公司資產(chǎn)，以至損害公司債權(quán)人利益。因此，控制股東應(yīng)當(dāng)對(duì)其從屬公司債權(quán)人承擔(dān)信義義務(wù)。盡管公司人格否認(rèn)制度可以看作是強(qiáng)化控制股東對(duì)債權(quán)人信義義務(wù)的重要設(shè)計(jì)[2](P291)，但是當(dāng)前《公司法》對(duì)其規(guī)定卻存在以下不足：適用要件過(guò)于原則化，究竟如何判斷“股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任”的具體情形，究竟如何判定“嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益”，如何對(duì)舉證責(zé)任進(jìn)行分配，尚未有清晰規(guī)定。第二，對(duì)從屬公司子公司債權(quán)人信義義務(wù)規(guī)制的缺失?！翱刂乒蓶|不但對(duì)受其控制的子公司及其他小股東應(yīng)負(fù)受托人責(zé)任，同時(shí)在子公司受損或者破產(chǎn)時(shí)應(yīng)對(duì)子公司債權(quán)人承擔(dān)同樣的責(zé)任?！盵11](P124)只有對(duì)此義務(wù)進(jìn)行規(guī)制，才能更好地防止控制股東通過(guò)控制集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易損害子公司債權(quán)人利益，但是當(dāng)前《公司法》并未對(duì)此作出任何規(guī)定，亟需完善。

2.董事信義義務(wù)規(guī)制的缺失

董事信義義務(wù)法律規(guī)制的缺失主要體現(xiàn)于以下三個(gè)方面：首先，對(duì)公司信義義務(wù)規(guī)制的缺失。此缺失包括注意義務(wù)與忠實(shí)義務(wù)兩個(gè)方面。就注意義務(wù)而言，盡管《公司法》第147條原則性地規(guī)定了董事的勤勉義務(wù)，以勤勉義務(wù)替代注意義務(wù)，但是這種規(guī)定過(guò)于簡(jiǎn)單化和原則化，因?yàn)楦鶕?jù)英美法原理，勤勉義務(wù)只是注意義務(wù)的一個(gè)構(gòu)成部分，除此之外，還應(yīng)當(dāng)包含技能義務(wù)和謹(jǐn)慎義務(wù)，單純的勤勉義務(wù)本身不能涵蓋注意義務(wù)的全部?jī)?nèi)容。同時(shí)也未能對(duì)注意義務(wù)進(jìn)行更加具體明細(xì)的劃分與規(guī)制。就忠實(shí)義務(wù)而言，其缺失主要體現(xiàn)在對(duì)董事違反忠實(shí)義務(wù)之訴舉證責(zé)任規(guī)制的缺失，究竟如何對(duì)《公司法》第148條所列舉的忠實(shí)義務(wù)進(jìn)行舉證責(zé)任分配，事關(guān)董事忠實(shí)義務(wù)的有效實(shí)施，但是《公司法》并未對(duì)此做出明確規(guī)范。

其次，對(duì)股東信義義務(wù)規(guī)制的缺失。具體體現(xiàn)于董事對(duì)股東交易信息披露義務(wù)規(guī)制缺失、對(duì)控制權(quán)交易中目標(biāo)公司董事忠實(shí)義務(wù)規(guī)制的缺失以及董事權(quán)力行使正當(dāng)性規(guī)制的缺失。當(dāng)董事與公司股東進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓交易時(shí)，董事應(yīng)當(dāng)披露其所掌握的公司信息，從而使雙方在信息公平的環(huán)境下進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易；在公司控制權(quán)交易當(dāng)中，目標(biāo)公司董事與股東利益會(huì)產(chǎn)生沖突，董事作為公司的經(jīng)營(yíng)管理者不應(yīng)只是關(guān)注公司控制權(quán)的維護(hù)，而損害公司整體股東的利益；董事自身權(quán)力的形式必須符合公正的目的，不能為了個(gè)人利益而損害公司股東利益，例如董事在確定公司股票發(fā)行價(jià)格時(shí)就必須進(jìn)行謹(jǐn)慎地價(jià)值評(píng)估，“董事們必須運(yùn)用自己的權(quán)力，以不致使債權(quán)人和股東利益受損的態(tài)度，對(duì)為獲得股票而提供的對(duì)價(jià)進(jìn)行質(zhì)量檢驗(yàn)和價(jià)值評(píng)估”[5](P262)。

最后，對(duì)債權(quán)人信義義務(wù)規(guī)制的缺失。《公司法》并未針對(duì)董事對(duì)債權(quán)人的信義義務(wù)做出任何法律規(guī)定，但是董事享有公司經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)，其經(jīng)營(yíng)管理行為對(duì)債權(quán)人利益造成直接影響。根據(jù)著名學(xué)者張開平教授的觀點(diǎn)：“董事到底應(yīng)當(dāng)對(duì)誰(shuí)承擔(dān)信義義務(wù)，應(yīng)當(dāng)從董事會(huì)所享有權(quán)力的性質(zhì)以及這種權(quán)力所作用的范圍來(lái)把握?！盵12](P156)所以，應(yīng)當(dāng)明確董事對(duì)公司債權(quán)人的信義義務(wù)，對(duì)此，無(wú)論是英美判例法抑或大陸法系均作出了明確規(guī)定。例如，日本《公司法》第429條與第430條對(duì)此作出了規(guī)定，《韓國(guó)商法典》第401條對(duì)此作出了規(guī)定。

公司管理層信義義務(wù)的履行狀況需要一個(gè)較為明確的判斷標(biāo)準(zhǔn)，正如趙萬(wàn)一教授所指出：“為了使董事信義義務(wù)的判斷更具可操作性，必須對(duì)董事信義義務(wù)的承擔(dān)制定一些標(biāo)準(zhǔn)?！盵13](P25)但是《公司法》關(guān)于公司管理層信義義務(wù)判斷標(biāo)準(zhǔn)存在著明顯的缺失。

1.對(duì)控制股東信義義務(wù)判斷標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制的缺失

當(dāng)前《公司法》并未針對(duì)控制股東做出直接規(guī)定，自然未對(duì)其信義義務(wù)判斷標(biāo)準(zhǔn)做出規(guī)制，究竟如何判斷其對(duì)公司、中小股東以及債權(quán)人的信義義務(wù)履行狀況，缺乏明確的依據(jù)。盡管公司法人格否認(rèn)制度可以看作強(qiáng)化其信義義務(wù)設(shè)計(jì)的特別規(guī)則，但是該制度只是從債權(quán)人保護(hù)的視角進(jìn)行了規(guī)范，無(wú)法涵蓋控制股東信義義務(wù)所涉及的其它領(lǐng)域，其效力范圍十分有限，而且相關(guān)規(guī)定過(guò)于原則化，操作性不強(qiáng)。

2.對(duì)董事信義義務(wù)判斷標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制的缺失

首先，注意義務(wù)判斷標(biāo)準(zhǔn)的缺失。當(dāng)前《公司法》只是原則性地以“勤勉義務(wù)”對(duì)注意義務(wù)做出了規(guī)定，不僅未能明確采用“注意義務(wù)”的表達(dá)形式，而且未對(duì)其進(jìn)行典型的類型化分析、未對(duì)其判斷標(biāo)準(zhǔn)做任何規(guī)定，這必然會(huì)影響實(shí)踐當(dāng)中對(duì)董事注意義務(wù)履行狀況的實(shí)際判定。

其次，忠實(shí)義務(wù)判斷標(biāo)準(zhǔn)的缺失。相對(duì)注意義務(wù)而言，《公司法》關(guān)于忠實(shí)義務(wù)履行的判斷標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定相對(duì)明晰，不僅在第147條原則性地規(guī)定了董事的忠實(shí)義務(wù)，而且在第148條列舉了董事忠實(shí)義務(wù)的具體情形。但是畢竟上述條款無(wú)法涵蓋董事違反忠實(shí)義務(wù)的其它潛在情形，這就需要對(duì)此做出一個(gè)相對(duì)明確的概念性界定，以便為潛在的未知情形預(yù)留判斷基礎(chǔ)。

采用督脈上行腦部后正中線以枕骨粗隆上為定點(diǎn)，每次進(jìn)針破骨約1 mm，每次選穴1個(gè)（四肢關(guān)節(jié)以骨面進(jìn)針，每次兩個(gè)穴位，每十天為一個(gè)療程，間隔七天第二個(gè)療程）病程需要3～5個(gè)療程，重者可以行81天，有的可以行兩個(gè)81天治療。急性患者選擇刺骨結(jié)合石學(xué)敏教授的醒腦開竅療效更好。

(四)信義義務(wù)民事責(zé)任規(guī)制的缺失

“責(zé)任規(guī)制與司法規(guī)制是密切聯(lián)系的，責(zé)任規(guī)制是就實(shí)體法規(guī)定的角度而言的，司法規(guī)制是就程序法規(guī)定的角度而言的，有了責(zé)任規(guī)制才會(huì)有司法規(guī)制?！盵14](P187)因此，必須確立公司管理層信義義務(wù)法律責(zé)任制度，只有這樣才能通過(guò)法律責(zé)任的懲罰、預(yù)防與補(bǔ)償功能的發(fā)揮，實(shí)現(xiàn)信義義務(wù)法律制度對(duì)管理層資本弱化行為的阻嚇。但是，當(dāng)前《公司法》對(duì)信義義務(wù)民事責(zé)任的規(guī)制存在缺失，這主要體現(xiàn)在董事對(duì)公司債權(quán)人民事責(zé)任規(guī)制的缺失上，《公司法》第20條規(guī)定了控制股東對(duì)股東與債權(quán)人責(zé)任、第149條規(guī)定了董事對(duì)公司責(zé)任、第152條規(guī)定了董事對(duì)股東責(zé)任，但是未能就董事對(duì)債權(quán)人民事責(zé)任做出規(guī)定，這顯然不利于維護(hù)公司債權(quán)人利益，容易刺激董事濫用公司控制權(quán)進(jìn)行機(jī)會(huì)主義行為，進(jìn)而損害債權(quán)人利益。

三、完善公司管理層信義義務(wù)制度的具體路徑

(一)拓展公司管理層信義義務(wù)責(zé)任主體

對(duì)公司管理層信義義務(wù)責(zé)任主體的拓展就是應(yīng)當(dāng)明確控制股東的界定，將控制股東與控股股東概念相區(qū)別，同時(shí)明確其作為實(shí)質(zhì)意義公司管理層的定位，并對(duì)其進(jìn)行類型化規(guī)制。

1.明確控制股東的概念

通過(guò)概念進(jìn)行的概況性界定有助于揭示控制股東的本質(zhì)，并為其具體判斷奠定靈活性基礎(chǔ)。具體表達(dá)形式可以借鑒羅伯特·漢密爾頓教授關(guān)于控制股東的定義：“擁有公司的絕大多數(shù)股份或者是擁有相對(duì)較多的少數(shù)股份，但由于公司股份的分散而能夠控制公司高級(jí)職員任免權(quán)的股東?！盵15](P388)這種界定一方面區(qū)分了控制股東與控股股東，因?yàn)槠淇梢允菗碛邢鄬?duì)較多的少數(shù)股份，并不控股；另一方面客觀地揭示了控制股東控制權(quán)行使的路徑，即通過(guò)控制公司高級(jí)職員對(duì)公司進(jìn)行控制，使高級(jí)職員成為其代理人，當(dāng)然這里的高級(jí)職員是廣義的概念，也包含公司董事。

2.明確控制股東的管理層定位

明確規(guī)定控制股東由于能夠控制公司高級(jí)職員的選任，進(jìn)而能夠影響甚至決定公司業(yè)務(wù)，所以控制股東具有間接的公司控制權(quán)，其應(yīng)當(dāng)歸入公司管理層范疇，進(jìn)而對(duì)公司、中小股東以及債權(quán)人承擔(dān)適度的信義義務(wù)，正如德國(guó)學(xué)者魯特所指出：“多數(shù)派股東與公司機(jī)關(guān)負(fù)有同樣的對(duì)公司的信義義務(wù)，不僅對(duì)公司負(fù)有信義義務(wù)，而且一般的對(duì)少數(shù)派股東負(fù)有公正、正當(dāng)?shù)剡\(yùn)用自己所處的多數(shù)派股東地位?！盵16](P197)當(dāng)然，雖然是歸入公司管理層，但是由于控制股東一般情形下并不直接控制公司業(yè)務(wù)與決策，其與董事以及高級(jí)管理人員的信義義務(wù)自然也就各不相同，并不是因?yàn)橥瑢購(gòu)V義上的公司管理層，其信義義務(wù)就相同，這一點(diǎn)必須明確。

3.明確控制股東的類型化構(gòu)成

正如著名學(xué)者劉俊海所指出的：“為增強(qiáng)公司法的可訴性, 立法者需要扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期以來(lái)的‘立法宜粗不宜細(xì)’的思維模式, 盡量將公司法實(shí)踐中已經(jīng)看準(zhǔn)、能夠看準(zhǔn)的法律關(guān)系作出清晰、嚴(yán)謹(jǐn)、全面的界定?！盵17](P36)因此，對(duì)控制股東應(yīng)當(dāng)進(jìn)行類型化的具體界定，從而更好地對(duì)其進(jìn)行甄別。筆者認(rèn)為可以借鑒美國(guó)律師協(xié)會(huì)起草的《公司治理原則：分析與建議》中關(guān)于控制股東的具體判定，從以下幾個(gè)方面加以規(guī)制：第一，直接持有或借助第三人間接持有公司具有表決權(quán)之股份(有限責(zé)任公司為出資額)50%者為控制股東；第二，直接持有或借助第三人間接持有公司具有表決權(quán)之股份(有限責(zé)任公司為出資額)25%者推定為公司控制股東，可以由其反證自己不具有控制權(quán)從而不成為控制股東；第三，雖然不符合上述情形，但是通過(guò)合同進(jìn)行控制或者就公司特定經(jīng)營(yíng)行為或交易有具體支配力時(shí)，也應(yīng)被認(rèn)定為控制股東。[18](P36)

(二)增補(bǔ)公司管理層信義義務(wù)的內(nèi)容構(gòu)成

對(duì)公司管理層信義義務(wù)構(gòu)成的拓展，應(yīng)當(dāng)根據(jù)當(dāng)前《公司法》規(guī)制的缺失，針對(duì)控制股東以及董事分別展開。

1.增補(bǔ)控制股東信義義務(wù)的構(gòu)成

首先，明確控制股東對(duì)公司的公平交易義務(wù)。控制股東與公司進(jìn)行交易時(shí)，不僅雙方存在著直接的利益沖突，而且由于控制股東掌握公司控制權(quán)，雙方實(shí)際地位并不平等，所以必須對(duì)此交易進(jìn)行特別法律規(guī)制，其具體路徑應(yīng)當(dāng)是強(qiáng)化控制股東的公平交易義務(wù)?！翱刂乒蓶|公平交易義務(wù)，是指控制股東在與附屬公司進(jìn)行交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)在公開信息的前提下，履行公平的授權(quán)程序，遵守公平的交易條件，否則即應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的損害賠償責(zé)任。”[11](P124)《公司法》應(yīng)當(dāng)對(duì)此內(nèi)容加以明確，進(jìn)而防止控制股東在與公司進(jìn)行自我交易時(shí)攫取公司財(cái)產(chǎn)。

其次，明確控制股東對(duì)中小股東的信義義務(wù)。第一，明確控制股東在控制權(quán)收購(gòu)中的信義義務(wù)，即在面對(duì)控制權(quán)收購(gòu)時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)中小股東負(fù)責(zé)，及時(shí)公布各種收購(gòu)信息，使中小股東知悉所有與控制權(quán)交易相關(guān)的信息，進(jìn)而能夠公平分享收購(gòu)溢價(jià)。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)對(duì)控制權(quán)收購(gòu)方的謹(jǐn)慎調(diào)查義務(wù)，防止惡意第三方在收購(gòu)成功之后，利用不法手段攫取公司財(cái)產(chǎn)，損害中小股東權(quán)益。第二，明確在與中小股東交易中的信義義務(wù)，即控制股東在與中小股東進(jìn)行股份交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)向中小股東披露其尚未得知的公司經(jīng)營(yíng)信息，使中小股東對(duì)股份交易價(jià)值進(jìn)行更加客觀、公平的判斷。

最后，明晰控制股東對(duì)公司債權(quán)人的信義義務(wù)。第一，強(qiáng)化控制股東對(duì)從屬公司債權(quán)人的信義義務(wù)：一方面，明確規(guī)定控制股東應(yīng)當(dāng)對(duì)從屬公司債權(quán)人承擔(dān)信義義務(wù)，不得損害其利益；另一方面，應(yīng)當(dāng)明晰公司法人人格否認(rèn)制度的適用要件，包括具體適用的情形、舉證責(zé)任的分配、連帶責(zé)任的界定以及案例指導(dǎo)的實(shí)施等等，從而使公司法人人格否認(rèn)制度——作為強(qiáng)化債權(quán)人信義義務(wù)設(shè)計(jì)的替代性措施更具可操作性。第二，明確規(guī)定控制股東對(duì)從屬公司子公司債權(quán)人的信義義務(wù)，以期更好地規(guī)制不正當(dāng)公司集團(tuán)交易，防止控制股東利用集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、逃避債務(wù)。解決措施是引入“衡平居次原則”，從而在子公司破產(chǎn)時(shí)，使控制股東及其從屬公司對(duì)子公司的債權(quán)列后于其他債權(quán)人，給予其他債權(quán)人公平的保護(hù)。

2.增補(bǔ)董事信義義務(wù)的構(gòu)成

首先，明確董事對(duì)股東的信義義務(wù)。董事掌握著公司的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，并對(duì)公司相關(guān)財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)信息了如指掌，因此董事與中小股東實(shí)際地位并不平等，如果其利用信息優(yōu)勢(shì)與中小股東進(jìn)行交易，將會(huì)給后者利益帶來(lái)?yè)p害。所以，必須強(qiáng)化與股東進(jìn)行交易時(shí)的信息披露義務(wù)，要求董事必須向中小股東披露其所掌握、了解的公司相關(guān)財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)信息。

其次，明晰董事在控制權(quán)收購(gòu)當(dāng)中的信義義務(wù)?！凹偃缫豁?xiàng)并購(gòu)，將損及董事的現(xiàn)有利益或未來(lái)利益，則目標(biāo)公司的董事們往往會(huì)采取各種對(duì)抗行為以阻止并購(gòu)的進(jìn)行。”[13](P25)所以，必須對(duì)董事所采取的收購(gòu)防御措施進(jìn)行規(guī)制，必須遵循適當(dāng)性原則，必須禁止董事會(huì)采取任何未經(jīng)股東大會(huì)審議的措施來(lái)拖延、阻止以及破壞一個(gè)對(duì)中小股東以及債權(quán)人十分利好的收購(gòu)要約，絕不能允許董事以犧牲公司、股東以及債權(quán)人利益為代價(jià)，保有個(gè)人對(duì)公司的控制地位。

最后，明晰董事對(duì)債權(quán)人的信義義務(wù)。董事不得利用其控制權(quán)從事資本弱化行為危及債權(quán)人債權(quán)，《公司法》應(yīng)當(dāng)明確董事既不能通過(guò)自我交易或者關(guān)聯(lián)交易損害債權(quán)人利益，也不能協(xié)助控制股東進(jìn)行自我交易或者關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)而轉(zhuǎn)移公司財(cái)產(chǎn)，損害債權(quán)人利益。如有以上行為，董事應(yīng)對(duì)債權(quán)人承擔(dān)損害賠償責(zé)任。

(三)修正公司管理層信義義務(wù)的判斷標(biāo)準(zhǔn)

1.修正控制股東信義義務(wù)判斷標(biāo)準(zhǔn)

對(duì)于控制股東信義義務(wù)判斷標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)制主要在于控制其通過(guò)自我交易以及控制權(quán)轉(zhuǎn)移交易損害公司、中小股東以及債權(quán)人利益，因此對(duì)其信義義務(wù)判斷標(biāo)準(zhǔn)的拓展應(yīng)當(dāng)針對(duì)自我交易與控制權(quán)轉(zhuǎn)移交易而進(jìn)行。具體而言，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化以下兩方面內(nèi)容。

首先，強(qiáng)化控制股東自我交易公平測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)。控制股東與公司進(jìn)行的自我交易是否公平，應(yīng)當(dāng)從以下三個(gè)方面加以衡量：第一，公開性，即要求在交易之時(shí)應(yīng)當(dāng)向公司董事會(huì)以及所有股東公開披露交易之事實(shí)，并就對(duì)雙方利益影響向董事會(huì)以及股東做出說(shuō)明；第二，獨(dú)立性，即控制股東所涉自我交易應(yīng)當(dāng)由其他非利害關(guān)系股東或者董事加以表決，否則相關(guān)權(quán)利人有權(quán)申請(qǐng)撤銷該交易；第三，實(shí)質(zhì)公平性，即“法院仍有權(quán)對(duì)交易條款公平性進(jìn)行綜合審查?！盵11](P128)法院有權(quán)根據(jù)具體交易的程序以及交易價(jià)格等相關(guān)因素進(jìn)行司法判定。

其次，強(qiáng)化控制股東控制權(quán)交易行為標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于控制股東控制權(quán)交易的判斷標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)從以下兩個(gè)方面加以規(guī)制：第一，細(xì)化控制股東的謹(jǐn)慎調(diào)查義務(wù)，是否對(duì)收購(gòu)方的購(gòu)買價(jià)格支付意愿、公司流動(dòng)資產(chǎn)興趣、轉(zhuǎn)移公司控制權(quán)的堅(jiān)決性、對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)控制急迫性以及對(duì)交易進(jìn)行要求的緊急性等相關(guān)因素進(jìn)行調(diào)查，如果對(duì)以上因素進(jìn)行深入客觀地調(diào)查，就說(shuō)明其履行了謹(jǐn)慎調(diào)查義務(wù)，否則反之；第二，強(qiáng)調(diào)控制股東的信息公開標(biāo)準(zhǔn)，控制股東應(yīng)當(dāng)向中小股東披露其所掌握的相關(guān)信息，包括“并購(gòu)的合法性、效力；目標(biāo)公司、并購(gòu)公司的資產(chǎn)、責(zé)任運(yùn)作等問(wèn)題；稅收、債務(wù)、債權(quán)等?！盵13](P25)

2.修正董事信義義務(wù)判斷標(biāo)準(zhǔn)

忽視經(jīng)營(yíng)判斷規(guī)則的引入是董事信義義務(wù)判斷標(biāo)準(zhǔn)的重要缺失。經(jīng)營(yíng)判斷規(guī)則又稱為商業(yè)判斷規(guī)則，是指如果董事所做的商業(yè)判斷與其個(gè)人沒(méi)有利益關(guān)系，并且是在掌握相關(guān)信息并相信符合公司最佳利益的情形下做出的決策，其不對(duì)該決策所產(chǎn)生的后果承擔(dān)法律責(zé)任。[18](P160)該規(guī)則是對(duì)董事經(jīng)營(yíng)決策行為進(jìn)行判斷的基本規(guī)則，它強(qiáng)調(diào)董事與經(jīng)營(yíng)決策事項(xiàng)的非利益相關(guān)性，董事的勤勉性即對(duì)決策信息的掌握，董事主觀是為了公司最佳利益。同時(shí)，美國(guó)的判例也對(duì)其適用的主觀要件做出了明晰：只有董事在經(jīng)營(yíng)判斷過(guò)程中有重大過(guò)失才對(duì)其決策負(fù)責(zé)，并明確了原告的舉證責(zé)任。②因此，其對(duì)于鼓勵(lì)董事大膽決策從而更好地服務(wù)于公司利益具有重要的保障功能，盡管其在一定程度充當(dāng)了董事決策行為風(fēng)險(xiǎn)的避風(fēng)港，但是在實(shí)踐中也不斷得到修正，對(duì)于規(guī)制董事信義義務(wù)的履行發(fā)揮著重要功能。

(四)強(qiáng)化公司管理層信義義務(wù)的法律責(zé)任

“法律責(zé)任有三個(gè)功能：懲罰、救濟(jì)、預(yù)防”[19](P348)，公司管理層信義義務(wù)法律責(zé)任的高效履行需要完善法律責(zé)任制度的保障。鑒于當(dāng)前《公司法》已分別就控制股東對(duì)公司、股東以及債權(quán)人的民事賠償責(zé)任以及董事對(duì)股東的民事賠償責(zé)任做出規(guī)定，所以公司管理層信義義務(wù)法律責(zé)任的強(qiáng)化主要在于完善董事對(duì)債權(quán)人民事責(zé)任的規(guī)制。

1.明確董事對(duì)債權(quán)人民事責(zé)任的條件

伴隨著董事會(huì)中心主義的不斷發(fā)展，董事與債權(quán)人關(guān)系已經(jīng)愈發(fā)直接化，因此“要求董事對(duì)債權(quán)人承擔(dān)直接責(zé)任也是必然之舉”[20](P115)。這種責(zé)任的承擔(dān)不以公司進(jìn)入或者瀕臨破產(chǎn)階段為條件，而是一種公司運(yùn)行常態(tài)化下的必然要求，只要董事在經(jīng)營(yíng)決策中有重大過(guò)失，導(dǎo)致公司遭受損失進(jìn)而無(wú)法清償債權(quán)人到期債權(quán)，就必須對(duì)債權(quán)人債務(wù)承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

2.明確董事對(duì)債權(quán)人民事責(zé)任的性質(zhì)

就董事對(duì)債權(quán)人責(zé)任性質(zhì)而言，學(xué)界存在著直接連帶清償責(zé)任與補(bǔ)充連帶清償責(zé)任之爭(zhēng)，前者認(rèn)為董事應(yīng)當(dāng)對(duì)債權(quán)人承擔(dān)直接無(wú)限連帶責(zé)任，以對(duì)董事過(guò)錯(cuò)行為進(jìn)行懲罰，同時(shí)更好地保護(hù)債權(quán)人利益；后者認(rèn)為直接連帶清償責(zé)任過(guò)于嚴(yán)重，甚至“會(huì)使董事因?yàn)榕紶栆淮蔚氖д`而致傾家蕩產(chǎn)”[20](P116)，不利于保護(hù)董事利益。筆者認(rèn)為，宜將董事界定為補(bǔ)充連帶清償責(zé)任，因?yàn)楣臼莻鶛?quán)人的交易相對(duì)人，而董事是代表公司做出決策，所以首先應(yīng)當(dāng)由公司對(duì)債權(quán)人承擔(dān)賠償責(zé)任，董事則對(duì)公司不能清償?shù)牟糠殖袚?dān)補(bǔ)充責(zé)任。因?yàn)楣臼莻鶛?quán)人的直接交易相對(duì)人，當(dāng)公司財(cái)產(chǎn)不足以清償債權(quán)人時(shí)，首先由公司清償，這樣不僅有利于適度減輕董事的責(zé)任負(fù)擔(dān)，對(duì)其經(jīng)營(yíng)決策形成正面激勵(lì)，而且也是對(duì)公司獨(dú)立法人人格的尊重。

注 釋：

①Black' Law Dictionary,8th Edition,2004.

②參見Aronson v. Lewis,473A.2d805(Del 1984).

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Study on the Perfection of the Fiduciary Duty of the Company Management

WANG Jia-wei1， ZHAO Shu-wen2

(1.Entrepreneurship Guidance Center, Hebei University, Baoding 071002, China; 2.College of Politics and Law, Hebei University, Baoding 071002, China)

The perfection of legal system of company management faith obligation is to promote theCompanyLawsystem of capital structure in the evolution of important path. And in 2014, the establishment of subscribed capital system in theCompanyLawmakes this a more urgent problem. In view of this, it is necessary to further analyze the lack of the regulation of the currentCompanyLawbased on the theoretical issues such as the connotation of loyalty, the logical root and its function. And it is necessary to expand its responsibility subject, to extend its content structure, to amend its standards and to strengthen its legal responsibility so as to promote this system.

company management; controlling shareholders; fiduciary duty; corporate capital; capital weakening

1671-1653(2017)01-0031-07

2016-12-18

2016年河北省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(HB16FX002)；2016年中國(guó)法學(xué)會(huì)部級(jí)課題(CLS(2016)C26)

王嘉偉(1977-)，女，河北阜城人，河北大學(xué)創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)中心教師；趙樹文(1976-)，男，河北灤南人，河北大學(xué)政法學(xué)院副教授，博士，主要從事經(jīng)濟(jì)法學(xué)、公司法學(xué)研究。

D922.291.91

A DOI 10.3969/j.issn.1671-1653.2017.01.006