宜信帝國十年路

譚璐

對于宜信創(chuàng)始人、CEO唐寧來說，2015年12月18日是一個值得紀念的日子。這一天，宜信旗下的網(wǎng)貸平臺“宜人貸”如愿在紐約證券交易所掛牌，被視作“中國互聯(lián)網(wǎng)金融概念第一股”。

10月下旬，唐寧接受《二十一世紀商業(yè)評論》（下稱《21CBR》）記者專訪時表示：“宜信發(fā)明了中國最早的網(wǎng)貸平臺模式，叫做‘個人對個人，當時沒有P2P的說法，歐美也沒有相似模式，稱得上是原汁原味的本土創(chuàng)新。”

經(jīng)過10年的打磨，宜信旗下各品牌管理的資產(chǎn)規(guī)模已高達千億人民幣，其商業(yè)模式也已從起初的P2P網(wǎng)貸，延展到普惠金融、財富管理、互聯(lián)網(wǎng)金融等諸多領域。唐寧向《21CBR》記者坦言：“P2P是一個工具，合適的場景使用合適的工具，最終去滿足客戶什么需求。普惠金融的三個組成部分都是客戶實打?qū)嵉男枨?，財富管理也是客戶實打?qū)嵉男枨?，我們是以需求去?gòu)建業(yè)務的?！?/p>

唐寧浸淫華爾街數(shù)年，“宜人貸”開啟上市融資之路，是這位資本運作老手建立龐大的金融服務體系的第一步棋。不經(jīng)意間談及的未來整體上市計劃，更彰顯了其打造科技金融集團的野心。

格萊珉的啟示

宜信的創(chuàng)立，與唐寧過往的經(jīng)歷和人脈密切相關(guān)。

1997年，唐寧正在美國學習經(jīng)濟學，那年暑假，他前往孟加拉考察格萊珉銀行如何從事小額信貸。第一天早晨起床后，他前往格萊珉的網(wǎng)點就問：“咱們的客戶呢？”網(wǎng)點經(jīng)理說：“沒有現(xiàn)成的客戶，咱們一塊去找。”于是，他就和網(wǎng)點經(jīng)理一起騎著自行車，到村里去找客戶。

唐寧說，這是當時金融機構(gòu)開展業(yè)務不敢想象的，不是客戶主動上門，而是機構(gòu)騎車去找客戶，“最小貸、微貸、信用給普惠金融的受眾帶來巨大變化，這些打開了我的視野，普惠金融的很多邏輯，跟宜信倡導的‘彎下腰來、趴在地上、把手弄臟是一脈相承的”。

在美國畢業(yè)后，唐寧就職于投資銀行DLJ，一半時間為電信、媒體及高科技類企業(yè)操盤上市并購，一半時間為金融機構(gòu)發(fā)債，對于金融機構(gòu)以及信用評級的操作了然于心。談起以往在美國投行工作的經(jīng)歷，唐寧曾開玩笑說：“金融、科技的工作一半一半，現(xiàn)在回過頭看，這不就是金融科技嗎？”

2000年回國后，唐寧出任亞信科技戰(zhàn)略投資和兼并收購總監(jiān)一職。兩年后，亞信軟件事業(yè)部副總工程師韓少云創(chuàng)辦達內(nèi)科技，從事IT職業(yè)培訓，唐寧于2003年成為其天使投資人。

當時由于很多學生交不起昂貴的培訓費，產(chǎn)生了“邊培訓邊付款”或者“先培訓后付款”的需求，彼時銀行不做這樣的生意，于是唐寧突發(fā)奇想，“個人對個人”的貸款方式橫空出世，成為日后宜信模式的雛形。2014年，達內(nèi)在美國上市，市值高達5億美元，從投資到退出，唐寧獲得超過千倍的回報。這則故事看似“時間是投資人朋友”的諺語在現(xiàn)實中的重現(xiàn)，為宜信財富業(yè)務埋下了開展私募股權(quán)投資的基因，當然這是后話了。

2006年，唐寧在北京創(chuàng)立宜信，其后，獲得凱鵬華盈500萬美元A輪融資；2011年5月，完成3000萬美元的B輪投資。十年磨一劍，目前在251 個城市（含香港）和93個農(nóng)村地區(qū)建起一個巨大的全國協(xié)同服務網(wǎng)絡。宜信的產(chǎn)品覆蓋P2P全線領域，包括定位于城市白領的宜人貸、定位農(nóng)村普惠金融的宜農(nóng)貸以及帶有消費金融特征的宜學貸、宜車貸、宜房貸等。

其中，依托宜信整體資源基礎，成功登陸紐交所的宜人貸，上市一年來業(yè)績大幅增長。業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2016年第二季度，宜人貸的凈營收為1.10億美元，同比增長140%；凈利潤3920萬美元，同比增長226%。

兩條主線

發(fā)端于P2P的宜信，卻不甘心囿于此。

2016年5月，唐寧在一封內(nèi)部信中表示，中期目標是2020年“成為中國普惠金融、財富管理和互聯(lián)網(wǎng)金融旗艦”。專訪中，唐寧向《21CBR》記者闡述了業(yè)務發(fā)展的兩條清晰主線——普惠金融與財富管理。

關(guān)于普惠金融，唐寧認為，小微企業(yè)、工薪階層、農(nóng)戶、學生等群體對于小額信用資金的需求，本質(zhì)是一個建立信用、獲取資金的邏輯，這只是第一步。

第二步，將提供支付、理財、保險等金融服務。比如，小微企業(yè)在eBay平臺將“中國制造”輸往國際市場，通常，一年中有一半的時間缺錢，需要融資，另一半時間則是現(xiàn)金充裕，資本閑置?！敖?jīng)濟下行，企業(yè)更需要精打細算，融資要找到低成本渠道，有錢時要有理財機會，普惠金融受眾的金融需求，不只是小額信貸?！碧茖幷f。

第三步，普惠金融同時要滿足受眾能力建設的需求，比如，格萊珉會教貧困農(nóng)村婦女提升生活和生產(chǎn)技能。唐寧自信，宜信為小微商戶和農(nóng)戶提供的能力建設服務，至少理念領先。

從商業(yè)模式上看，P2P不只是融資方需求在延展，供給方的需求也已不再滿足于最初的投資理財模式。小白用戶剛進入職場，無太多資產(chǎn)可供打理，但是，擁有一定資產(chǎn)的大眾富裕階層、中產(chǎn)階層和高凈值客戶，他們的需求是資產(chǎn)配置，要基于一個科學、有效、合理的資產(chǎn)組合去管理自己的資產(chǎn)。

接受專訪的前一天，唐寧在香港參加宜信財富“小黑卡”俱樂部的活動，小黑卡會員的門檻是在宜信有千萬級的資產(chǎn)配置。第二天唐寧又趕到廣州，在宜信財富管理論壇布道，拋出三大投資理念——全球投資、中長期投資、資產(chǎn)配置。

針對不同客群，宜信開展差異化服務：面向大眾富裕階層，用APP和智能投顧等運用先進金融科技方式，解決其“10萬美元困境”的問題；對于高凈值客戶，為其匹配專有的理財規(guī)劃師，進行跨地域國別和跨資產(chǎn)類別的資產(chǎn)配置，其中包括中長期另類投資，以母基金的方式獲得長期復利回報。

2016年4月，宜信開發(fā)了千萬人民幣可投資資產(chǎn)的組合，定位于高凈值人士的資產(chǎn)配置，其組合方式為：1000萬中的20%配置私募股權(quán)投資母基金，20%為資本市場投資母基金，20%為房地產(chǎn)投資母基金，10%為保險保障類產(chǎn)品，30%則是固定收益及現(xiàn)金類產(chǎn)品。

唐寧坦承，宜信的各項業(yè)務均有對標模式和對標企業(yè)，“普惠金融業(yè)務線，宜信普惠和平安普惠比肩，在中國的普惠金融、消費信貸、消費金融領域被稱為雙寡頭；在財富管理方面，行業(yè)中有先行的上市公司，比如諾亞財富，今天的宜信財富在行業(yè)中同樣處于引領地位?！?/p>

擴張信用場景

過去十年，互聯(lián)網(wǎng)金融領域瞬息萬變，預見風口并非易事。唐寧引述著名管理咨詢學者拉姆.查蘭的話說：“在企業(yè)發(fā)展過程之中，變是唯一的不變，一個模式的生命力、競爭力有一定時效性、周期性，每過五年，企業(yè)要重塑再造自己一次?！?/p>

縱觀宜信的商業(yè)布局，唐寧下的無疑是一盤大棋。專訪中，唐寧不止一次提到，宜信的業(yè)務圍繞“人人有信用，信用有價值”的邏輯展開，早年，他在美國第一次參加考試時發(fā)現(xiàn)沒有監(jiān)考老師的經(jīng)歷，促使他反思“信用”的含義和作用。

2010年10月，唐寧成立北京宜信致誠信用評估有限公司，正式進軍民間征信領域。2013年個人征信牌照標準出臺，他將公司注冊資本提高到5000萬元并積極申報，可惜，央行正式公布的8家從事個人征信業(yè)務的民營機構(gòu)中，宜信不在其列。

唐寧告訴《21CBR》記者，“宜信在進行風控和客戶畫像生成的過程中，既有自身積累十年的寶貴數(shù)據(jù)，對于客戶信用建立來說，這些違約、欺詐的數(shù)據(jù)最為寶貴。同時，也會利用其他網(wǎng)購、社交、銀行卡、信用卡、電信通話等數(shù)據(jù)源。基于客戶的授權(quán)，宜信在獲取之后生成精準的客戶畫像，進行實時風控。”

2011年2月，唐寧成立了付安易達（北京）網(wǎng)絡技術(shù)公司，業(yè)務涉及線下收單、移動支付及互聯(lián)網(wǎng)支付至資金托管第三方支付長尾核心環(huán)節(jié)。

同年，宜信進軍第三方財富管理領域，當年3月，宜信卓越財富投資管理有限公司成立，為大眾富裕階層提供全方位的理財規(guī)劃與財富管理服務；2014年11月，好望角出入境咨詢服務有限公司成立，向高凈值人群提供全球資產(chǎn)配置咨詢服務，包括定制化的海外教育、投資、置業(yè)，以及跨境稅收、法律服務等。

此外，唐寧布局了保險和融資租賃業(yè)務。2011年8月，宜信博誠保險銷售服務有限公司成立，運營人身險、財產(chǎn)險、保險代理等業(yè)務；2012年11月，宜信惠琮國際融資租賃有限公司成立，從事新能源、食品生產(chǎn)及大型農(nóng)業(yè)機械等行業(yè)融資租賃業(yè)務。

而在唐寧看來，一切的布局均圍繞他眼中的“P2P的兩端”——資金需求方和資金供給方——全方位需求構(gòu)建業(yè)務。專訪中他再三強調(diào)，在合適的場景使用合適的工具，最終的目標是滿足客戶需求。

強調(diào)場景，以實現(xiàn)金融服務可獲得性和客戶體驗為目標的金融科技（Fintech），在宜信眾多業(yè)務觸角中格外顯眼。

唐寧不諱言，科技正深刻地改變金融，他談及高盛CEO勞埃德.布蘭克費恩的新定義——“高盛現(xiàn)在是一家科技公司”，后者在2016年10月甚至推出了P2P網(wǎng)貸平臺，也引述了摩根大通CEO杰米.戴蒙的說辭——“感受到來自硅谷競爭的威脅”。

“我覺得他（杰米.戴蒙）不是危言聳聽?！碧茖幷J真地說。

2013年11月，宜信上線首款專業(yè)借款服務手機應用“宜人貸APP”，用戶只需下載并提交申請資料，便可輕松拿到所需借款；2016年5月，宜信推出智能理財平臺投米RA，基于大數(shù)據(jù)技術(shù)和機器算法，機器人投顧聲稱，為理財者提供“全球化、多資產(chǎn)類別、個性化、低成本、實時監(jiān)控、動態(tài)調(diào)整”的資產(chǎn)組合。

Fintech對宜信的意義，已不只是技術(shù)層面的管理通道或業(yè)務平臺，唐寧正迫不及待地站上風口，打算在全球范圍內(nèi)掠食這個可能高達數(shù)十萬億美元的商機。

2016年2月，規(guī)模達60億元（含30億元人民幣和5億美元，雙幣種募集與管理）的宜信新金融產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)起成立，今年先后參與投資兩家海外金融科技企業(yè)：

一家是全球最大的采購商和供應商互聯(lián)平臺Tradeshift，其已將業(yè)務拓展至全球190多個國家和地區(qū)，月處理供應鏈交易額達數(shù)十億美元；另外一家是美國應用區(qū)塊鏈技術(shù)的支付公司Circle，這是全球第一家獲得紐約州金融服務局（NYDFS）頒發(fā)數(shù)字貨幣許可證（Bit License）的公司，目標是借助區(qū)塊鏈技術(shù)，幫助各國用戶以其法幣進行全球范圍內(nèi)免費的價值轉(zhuǎn)移。

唐寧表示，他將不遺余力地推動金融科技創(chuàng)新，“無論創(chuàng)新性的支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌，或是機器人投顧、智能保險、區(qū)塊鏈、虛擬貨幣，都是宜信普惠金融和財富管理重要的組成部分?！?/p>

創(chuàng)業(yè)十年，唐寧說，他變得更加年輕，他想得最多的話題是——宜信會成為一家什么樣的企業(yè)？