后金融危機(jī)下的中小企業(yè)融資最優(yōu)化策略探析

陳燕

摘 要：中小企業(yè)已占據(jù)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的半壁江山，而“融資難”一直是阻擋中小企業(yè)發(fā)展的主要“攔路虎”。在后金融危機(jī)背景下，破解這一難題更具有現(xiàn)實(shí)緊迫意義。本文從我國(guó)中小企業(yè)的融資瓶頸問(wèn)題入手，剖析融資困難的主要原因，從而提出政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和全社會(huì)多方綜合治理融資難的對(duì)策，為后金融危機(jī)下中小企業(yè)的融資最優(yōu)化提供參考和借鑒。

關(guān)鍵詞：后金融危機(jī)；中小企業(yè)；金融體系；多元化融資渠道

一、引言

隨著國(guó)際金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的緩和，世界進(jìn)入一個(gè)緩和與未知的動(dòng)蕩并存的后危機(jī)時(shí)代。近年來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐不斷加快，但中小企業(yè)因規(guī)模小、可抵押資產(chǎn)少、信用等級(jí)低以及管理水平不高等因素限制，在發(fā)展過(guò)程中普遍存在融資難的問(wèn)題。在經(jīng)歷金融危機(jī)漫長(zhǎng)“冬天”之后，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展面臨著新的發(fā)展機(jī)遇，中小企業(yè)能否盡快突破重圍，在某種程度上依賴于融資的“造血”機(jī)制。因此，在后危機(jī)時(shí)代如何解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，促進(jìn)中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的一個(gè)熱點(diǎn)課題。

二、后金融危機(jī)下中小企業(yè)融資面臨的困境

（一）融資渠道狹窄

中小企業(yè)的融資渠道狹窄，內(nèi)源融資是其發(fā)展的基礎(chǔ)性資金來(lái)源，這使中小企業(yè)發(fā)展后勁不足，企業(yè)的輸血機(jī)制不健全，社會(huì)資金也沒(méi)有得到有效利用。國(guó)家一直對(duì)中小企業(yè)在證券市場(chǎng)上進(jìn)行股權(quán)和債權(quán)融資加以限制，資本市場(chǎng)直接融資門(mén)檻較高。中小企業(yè)獲得的銀行信貸很少，且都是流動(dòng)性資金，這使得中小企業(yè)很難得到發(fā)展急需的中長(zhǎng)期資金。

（二）融資成本過(guò)高

盡管當(dāng)前國(guó)家實(shí)施適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，但銀行對(duì)中小企業(yè)的惜貸、慎貸現(xiàn)象仍比較明顯。中小企業(yè)的融資特點(diǎn)是類型多、資金需求一次量小、頻率高、融資成本高。此外，不同類型的中小企業(yè)個(gè)性化要求必然導(dǎo)致較高的成本，這與銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)相矛盾。如何調(diào)節(jié)這個(gè)矛盾，以滿足中小企業(yè)信貸的個(gè)性化需求，是各個(gè)商業(yè)銀行要面臨的第一個(gè)問(wèn)題。

三、中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）中小企業(yè)自身素質(zhì)低

1、中小企業(yè)管理水平較低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。中小企業(yè)大多是以家庭經(jīng)營(yíng)、合伙經(jīng)營(yíng)等方式發(fā)展起來(lái)的，沒(méi)有建立現(xiàn)代企業(yè)制度，投資規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，容易遭到市場(chǎng)的淘汰。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)易受外部環(huán)境的影響，經(jīng)營(yíng)行為短期化，客觀上增大了銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)，這加大了銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的不可能性。

2、中小企業(yè)缺乏可供抵押的財(cái)產(chǎn)。根據(jù)《商業(yè)銀行法》規(guī)定，銀行發(fā)放貸款，貸款企業(yè)應(yīng)提供擔(dān)保、抵押，而銀行對(duì)抵押物的偏好一般就在固定資產(chǎn)方面，尤其是偏好房地產(chǎn)，而中小企業(yè)在在機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)所有權(quán)、房屋等不動(dòng)產(chǎn)所有權(quán)和土地使用權(quán)的合法取得上仍然存在一些法律障礙，使得中小企業(yè)依靠財(cái)產(chǎn)抵押取得的融資數(shù)額是非常有限的。

（二）宏觀政策環(huán)境不理想

1、缺乏公平競(jìng)爭(zhēng)的融資環(huán)境和法律法規(guī)保障。長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)一直沒(méi)有制定有關(guān)扶持小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)，沒(méi)有形成系統(tǒng)扶持小企業(yè)發(fā)展的政策。中小企業(yè)法律法規(guī)不完善，政府的宏觀管理體制建設(shè)滯后，難以維護(hù)中小企業(yè)的合法權(quán)益，對(duì)中小企業(yè)的政府管理體制較為分散，政出多門(mén)、口徑不一，未形成系統(tǒng)的中小企業(yè)扶持政策。

2、政策性金融機(jī)構(gòu)支持乏力，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善。目前我國(guó)擔(dān)保公司的擔(dān)保能力與實(shí)際需求之間還存在巨大的差距。擔(dān)保金額與數(shù)量均嚴(yán)重不足。當(dāng)銀行考慮到一旦出現(xiàn)代償額過(guò)大或集中代償?shù)那闆r，擔(dān)保機(jī)構(gòu)無(wú)力代償時(shí)，反爾不愿意向中小企業(yè)貸款。此外，我國(guó)目前的中小企業(yè)信貸抵押折扣率過(guò)高。

（三）金融體系不完善

1、銀行體系不合理。我國(guó)銀行的市場(chǎng)化改革還不徹底，與現(xiàn)代金融企業(yè)制度差距較遠(yuǎn)，不能適應(yīng)中小企業(yè)資金需求的特點(diǎn)。一些銀行在強(qiáng)化內(nèi)控制度的同時(shí)，缺乏開(kāi)展信貸營(yíng)銷的技術(shù)手段和激勵(lì)機(jī)制，不注重培育有發(fā)展前景的中小企業(yè)。銀行信貸管理體制不健全，程序繁瑣，在一定程度上影響了對(duì)中小企業(yè)的貸款投放。

2、直接融資渠道不順暢。我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的金融支持明顯不足。中小企業(yè)很難通過(guò)公開(kāi)發(fā)行債券的方式直接融資，也缺乏與資本市場(chǎng)溝通的能力，直接融資渠道有限。一方面中小企業(yè)主不愿意放松對(duì)企業(yè)的控制權(quán)；另一方面中小企業(yè)主缺乏對(duì)資本市場(chǎng)的了解，不能有效地從資本市場(chǎng)上融資。

四、后金融危機(jī)下的中小企業(yè)融資最優(yōu)化的對(duì)策

（一）切實(shí)提高中小企業(yè)綜合素質(zhì)

1、加強(qiáng)企業(yè)管理，提高企業(yè)資金使用效率。目前，我國(guó)中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中重復(fù)投資、重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重。因此，我們要切實(shí)提高經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)營(yíng)效益，真正樹(shù)立起忠實(shí)守信的市場(chǎng)意識(shí)，建立健全科學(xué)的決策機(jī)制，健全財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。加速資金積累，盡可能提高折舊率；同時(shí)減少行政費(fèi)用等非生產(chǎn)性費(fèi)用的開(kāi)支。

2、樹(shù)立良好的信用觀念意識(shí)，提高中小企業(yè)信用能力。中小企業(yè)的資信程度不高是銀行惜貸的重要原因，要改變?nèi)藗儗?duì)中小企業(yè)的印象，中小企業(yè)必須增強(qiáng)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，建立良好的市場(chǎng)信譽(yù)。同時(shí)積極引導(dǎo)中小企業(yè)深化改革，進(jìn)一步完善體制機(jī)制，優(yōu)化管理方式，建立科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)，建立健全管理制度，減少銀企之間的信息不對(duì)稱。

（二）營(yíng)造寬松的中小企業(yè)融資外部環(huán)境

1、建立健全中小企業(yè)的法律法規(guī)體系。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，以法律制度規(guī)范中小企業(yè)融資行為已成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然要求。因此，需要盡快建立一套有關(guān)中小企業(yè)的法律法規(guī)體系，對(duì)中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)設(shè)置、扶持范圍、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、現(xiàn)代化進(jìn)程和利益保護(hù)等方面進(jìn)行法律規(guī)范。特別要加強(qiáng)中小企業(yè)融資方面相關(guān)的法制建設(shè)，為其正常的融資提供法制保障。

2、建立健全信用擔(dān)保體系。雖然信用擔(dān)保業(yè)有了較大的發(fā)展，但擔(dān)保力度不夠且缺乏統(tǒng)一的政策規(guī)范。為此要鼓勵(lì)多形式、多渠道組建中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，建立“一體兩翼”的信用擔(dān)保體系。同時(shí)進(jìn)一步規(guī)范貸款抵押物的評(píng)估登記程序和操作規(guī)范，簡(jiǎn)化手續(xù)，降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，努力為中小企業(yè)辦理貸款提供一個(gè)高效率、低成本的社會(huì)中介環(huán)境。

（三）深化融資改革，建立多元化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系

1、繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化，促進(jìn)銀行之間的良性競(jìng)爭(zhēng)。為緩解中小企業(yè)融資難題，我們需要建立一個(gè)以央行利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，金融機(jī)構(gòu)存貸款利率由市場(chǎng)供求決定的市場(chǎng)利率體系。所以，加速利率市場(chǎng)化的過(guò)程實(shí)質(zhì)上就是強(qiáng)化我國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程，同時(shí)也是使大型商業(yè)銀行貸款逐漸向中小企業(yè)提供服務(wù)的過(guò)程。

2、拓寬融資領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化。中小企業(yè)的大部分資本形成是依靠?jī)?nèi)源融資或非正規(guī)金融渠道提供，這極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展。這就需要政府部門(mén)的協(xié)同支持，促進(jìn)企業(yè)債券、政策性金融債券市場(chǎng)的快速發(fā)展，進(jìn)一步完善商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)，開(kāi)辟債券融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、上市融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、民間融資、融資租賃等渠道，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資的多元化。

五、結(jié)論

融資難問(wèn)題是長(zhǎng)期以來(lái)制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，為此需要政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和全社會(huì)多方的共同努力，切實(shí)提高中小企業(yè)綜合素質(zhì)、營(yíng)造寬松的中小企業(yè)融資外部環(huán)境、深化融資改革、建立多元化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系。以期在后金融危機(jī)背景下，中小企業(yè)能夠克服困難，迎難而上，使中小企業(yè)不斷做大做強(qiáng)，在新的歷史起點(diǎn)上，為未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。（作者單位：鹽城工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院）