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    群雄逐鹿PPP

    2016-10-21 19:33:05嚴(yán)學(xué)鋒
    董事會(huì) 2016年4期
    關(guān)鍵詞:建設(shè)

    嚴(yán)學(xué)鋒

    無(wú)論奉行積極審慎靈活有效,有章可循因地制宜,還是敢抓機(jī)遇力促轉(zhuǎn)型,實(shí)力上市公司在PPP領(lǐng)域競(jìng)逐同時(shí),逐漸練就了一套個(gè)性化的本領(lǐng)。

    據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù),截至2016年2月29日,共有7110個(gè)PPP項(xiàng)目納入PPP綜合信息平臺(tái),項(xiàng)目總投資約8.3萬(wàn)億元。這個(gè)數(shù)字,約為2015年全年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資40.8萬(wàn)億元的20.34%。迅猛發(fā)展的PPP猶如體量巨大的競(jìng)技場(chǎng),而像中國(guó)鐵建、中國(guó)交建、龍?jiān)ㄔO(shè)、中國(guó)中鐵等實(shí)力上市公司成為當(dāng)仁不讓的重量級(jí)參賽選手,他們對(duì)參與PPP有著怎樣的理解和制勝之策?

    中國(guó)鐵建:積極審慎科學(xué)決策

    2016年1月,中國(guó)鐵建股份有限公司(聯(lián)合體)中標(biāo)徐州市城市軌道交通 2 號(hào)線一期工程 PPP 項(xiàng)目。該項(xiàng)目合作期 25 年(其中建設(shè)期 5 年)。中國(guó)鐵建出資的投資回報(bào)率為中國(guó)人民銀行公布的 5年以上期人民幣貸款基準(zhǔn)利率+2.45%,總投資為 169.79 億元,約占中國(guó)鐵建中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下 2014 年?duì)I業(yè)收入的 2.87%——可謂不小的項(xiàng)目。這是央企上市公司中國(guó)鐵建積極參與PPP的一個(gè)縮影。2015年以來(lái),中國(guó)鐵建已中標(biāo)多個(gè)PPP項(xiàng)目,總投資規(guī)模達(dá)數(shù)百億元。

    積極有著必然性。有關(guān)專家預(yù)計(jì),我國(guó)PPP項(xiàng)目相對(duì)于基建項(xiàng)目總量的占比可能超過(guò)其他國(guó)家慣常使用的15%的比例,“PPP化”將成為我國(guó)基建項(xiàng)目融資模式的主流?!霸谶@種情況下,作為中國(guó)最大的、最具實(shí)力的基礎(chǔ)設(shè)施建造商,中國(guó)鐵建一定會(huì)抓住機(jī)遇,積極參與PPP項(xiàng)目的投資和建設(shè)。”中國(guó)鐵建董秘余興喜對(duì)《董事會(huì)》表示:“這對(duì)中國(guó)鐵建來(lái)說(shuō),意義重大。具體來(lái)說(shuō),意義至少有三點(diǎn)。一是積極參與PPP項(xiàng)目可以進(jìn)一步增加中國(guó)鐵建的市場(chǎng)份額,鞏固和提升公司的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。二是有利于中國(guó)鐵建的轉(zhuǎn)型升級(jí)。公司的業(yè)務(wù)模式傳統(tǒng)上是以單純的工程承包為主,近年來(lái),我們加大了轉(zhuǎn)型升級(jí)的力度,已初見成效。積極參與PPP項(xiàng)目,有利于公司的進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)。三是有利于提升公司的盈利能力。由于我國(guó)建筑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,工程承包整個(gè)行業(yè)的毛利率普遍很低。積極參與PPP項(xiàng)目,可以提升公司的盈利能力,并在未來(lái)獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流?!?/p>

    2015年被業(yè)界稱為PPP元年。這一年,中國(guó)鐵建對(duì)于PPP的態(tài)度是積極穩(wěn)妥:對(duì)PPP這一類新業(yè)務(wù)模式,必須積極;就具體項(xiàng)目而言,一定要穩(wěn)妥,畢竟PPP項(xiàng)目投資大,期限長(zhǎng),投融資和業(yè)務(wù)模式復(fù)雜,稍有失誤,就有可能給公司造成重大損失。2016年,中國(guó)鐵建提出了“積極、審慎、靈活、有效”的八字方針。余興喜稱,“積極”就是要充分利用現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò),廣撒網(wǎng)、多洽談、深溝通,提升工作的廣度、深度和力度;“審慎”就是要始終把防范風(fēng)險(xiǎn)擺在第一位,把前期論證、合同談判、科學(xué)決策等關(guān)鍵環(huán)節(jié)真正抓細(xì)抓實(shí);“靈活”就是要做最懂業(yè)主需要的建筑服務(wù)商,靈活采取各種運(yùn)作模式和融資方式;“有效”就是要始終銘記,不管運(yùn)作什么項(xiàng)目,可靠的效益和安全的現(xiàn)金流才是王道。

    對(duì)于PPP項(xiàng)目的決策,中國(guó)鐵建有著自己的做法。中國(guó)鐵建的PPP項(xiàng)目,有些是股份公司層面運(yùn)作的,更多的是下屬集團(tuán)公司運(yùn)作的。以中國(guó)鐵建下屬的投資集團(tuán)和工程局集團(tuán)的聯(lián)合體運(yùn)作的投資額超過(guò)5億元的PPP項(xiàng)目為例,其一般決策程序是:投資集團(tuán)和工程局集團(tuán)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行前期工作,形成可行性研究報(bào)告;投資集團(tuán)和工程局集團(tuán)法律合規(guī)部門提出法律意見;投資集團(tuán)和工程局集團(tuán)分別召開總經(jīng)理辦公會(huì)審議;投資集團(tuán)和工程局集團(tuán)分別召開董事會(huì)審議;審議通過(guò)后提交股份公司資本運(yùn)營(yíng)部進(jìn)行審核,并提交股份公司法律合規(guī)部審核提出法律意見;審核意見向總裁匯報(bào),經(jīng)總裁同意后提交總裁辦公會(huì);總裁辦公會(huì)審議通過(guò)后提交股份公司董事會(huì)戰(zhàn)略與投資委員會(huì)審議;董事會(huì)戰(zhàn)略與投資委員會(huì)審議通過(guò)后提交董事會(huì)審議。股份公司還對(duì)提交審議的議案的內(nèi)容有具體要求,如必須做哪些分析,必須有哪些指標(biāo)。余興喜表示,“中國(guó)鐵建經(jīng)理層與董事會(huì)在PPP問(wèn)題上的總體認(rèn)識(shí)是一致的,對(duì)積極穩(wěn)妥的方針有高度的共識(shí)。但在具體項(xiàng)目上,也會(huì)有一定的不同意見。對(duì)一些重大的,可能會(huì)有意見分歧的項(xiàng)目,有時(shí)會(huì)請(qǐng)股份公司董事會(huì)的董事現(xiàn)場(chǎng)考察,或提前溝通,以便董事們?nèi)媪私馇闆r,作出科學(xué)的決策?!?/p>

    PPP項(xiàng)目還有一個(gè)項(xiàng)目公司層面的治理問(wèn)題。余興喜稱,“對(duì)項(xiàng)目公司的公司治理,我們十分強(qiáng)調(diào)依法合規(guī)。所有在項(xiàng)目公司幾十年運(yùn)作中可能遇到的問(wèn)題,都要在合同簽訂前的談判中談好,都要寫在合同——股東協(xié)議中,這樣就避免了在項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中不同股東之間相互扯皮。我們參與運(yùn)作的PPP項(xiàng)目,大部分項(xiàng)目我方是大股東,也有一部分項(xiàng)目我方是小股東,不論是做大股東還是小股東,我們與別的股東的合作關(guān)系都很好。無(wú)論是在股東會(huì)上還是在董事會(huì)上,股東和董事們對(duì)所有議題基本都能取得一致意見?!?/p>

    PPP項(xiàng)目周期長(zhǎng),就目前來(lái)看,中國(guó)鐵建投資的PPP項(xiàng)目基本符合預(yù)期。也有一些實(shí)施較早的項(xiàng)目目前已經(jīng)有了較好的投資回報(bào)和現(xiàn)金流。余興喜舉例說(shuō),中國(guó)鐵建2015年從控股股東手里收購(gòu)了PPP項(xiàng)目公司重慶鐵發(fā)遂渝公司80%的股權(quán)(另20%由重慶市高速公路集團(tuán)持有),2015年上半年該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.1億元,占股份公司凈利潤(rùn)的3.8%,年化凈資產(chǎn)收益率達(dá)16.8%。

    采訪中余興喜還指出:“任何有關(guān)‘公共的事,都應(yīng)該陽(yáng)光、規(guī)范。法律、法規(guī)體系肯定需要完善,既要保護(hù)‘公共的利益,也要保護(hù)投資者利益。關(guān)于政府的短期行為,確實(shí)應(yīng)該防范。如何在當(dāng)代和后代之間公平地分擔(dān)公共資金投入,必須要有具體的、剛性的、可操作的約束機(jī)制。如果沒(méi)有剛性的法律制約,很可能出現(xiàn)政府的短期行為,造成政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”

    中國(guó)交建:因地制宜 事預(yù)則立

    中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司位列世界500強(qiáng)第165位,是目前中國(guó)最大的港口設(shè)計(jì)及建設(shè)企業(yè)、最大的國(guó)際工程承包商、最大的工程設(shè)計(jì)公司;中國(guó)領(lǐng)先的公路、橋梁建設(shè)及設(shè)計(jì)企業(yè)、領(lǐng)先的鐵路建設(shè)企業(yè);全球最大的疏浚企業(yè)、最大的集裝箱起重機(jī)制造商。2015年度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4044億元,同比增長(zhǎng)10.2%;凈利潤(rùn)156.9億元,增長(zhǎng)13%。近年來(lái),中國(guó)交建穩(wěn)步開展以 PPP 項(xiàng)目形式為主的投資類項(xiàng)目,基建建設(shè)業(yè)務(wù)中:BOT 類項(xiàng)目、政府采購(gòu)類項(xiàng)目、城市綜合開發(fā)項(xiàng)目分別占投資類項(xiàng)目合同額比重為33%、31%和36%。截至2015年年底,中國(guó)交建共有160余個(gè)PPP項(xiàng)目,涉及投資合同總額約7500億元,累計(jì)完成投資總額近3000億元。

    中國(guó)交建總裁助理、投資事業(yè)部總經(jīng)理趙喜安對(duì)《董事會(huì)》表示,公司從2007年開始做PPP項(xiàng)目,作為中國(guó)企業(yè)PPP先行者、實(shí)踐者,中國(guó)交建的做法頗有特色。

    首先是有章可循。2015年年初,中國(guó)交建印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)投資業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的實(shí)施意見》和《關(guān)于推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作模式有關(guān)事項(xiàng)的通知》,這是央企中率先出臺(tái)的系列文件,對(duì)PPP模式的適用范圍、操作模式、選取原則、審批條件、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、資金籌措、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面進(jìn)行了規(guī)定?!锻ㄖ分赋?,一要優(yōu)先選擇政府綜合財(cái)力較強(qiáng)、履約能力較高的城市和地區(qū);二要優(yōu)先選擇納入政府PPP項(xiàng)目庫(kù)、契合公司發(fā)展戰(zhàn)略的項(xiàng)目,尤其應(yīng)關(guān)注已列入或有望列入部級(jí)、省級(jí)PPP示范項(xiàng)目;三要優(yōu)先選擇收費(fèi)定價(jià)機(jī)制透明、有穩(wěn)定現(xiàn)金流、市場(chǎng)化程度相對(duì)較高、效益有保障的項(xiàng)目;四要重點(diǎn)選擇合作機(jī)制明確、還款資金來(lái)源可靠、政策支持力度大(如專項(xiàng)資金支持、基金注資、補(bǔ)助補(bǔ)貼等)、投資風(fēng)險(xiǎn)可控的項(xiàng)目;五要重點(diǎn)選擇引導(dǎo)公司戰(zhàn)略性進(jìn)入新領(lǐng)域的項(xiàng)目,如重大民生項(xiàng)目、影響力較大的重點(diǎn)項(xiàng)目;最后,準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目、非經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目要重點(diǎn)選擇經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)、國(guó)家政策扶持、發(fā)展?jié)摿^大的城市和地區(qū),統(tǒng)籌考慮政府中長(zhǎng)期財(cái)政承受能力,重點(diǎn)遴選具有重大專項(xiàng)資金支持或政策支持的項(xiàng)目。

    趙喜安認(rèn)為,PPP是沒(méi)有固定模式和套路可以簡(jiǎn)單復(fù)制的。中國(guó)交建的PPP實(shí)操中,是根據(jù)各地區(qū)的實(shí)際量身定做。其中,作為貴州省在高速公路建設(shè)領(lǐng)域最大的合作伙伴,中國(guó)交建“十二五”期間采用“BOT+EPC+收益率保底”、“BOT+EPC+引入基金”等眾多PPP衍生新模式,在貴州投資建設(shè)9條高速公路,投資總額849億元。而湖北省武深高速嘉魚北段是交通運(yùn)輸部試點(diǎn)并落地的第一批高速公路PPP項(xiàng)目,中國(guó)交建采用“PPP+EPC+政府補(bǔ)貼”模式投資建設(shè),投資總額約34億元,通車后運(yùn)營(yíng)收費(fèi),政府在建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期給予補(bǔ)貼。

    值得一提的是,趙喜安認(rèn)為,PPP模式設(shè)計(jì)是項(xiàng)目操作的關(guān)鍵,模式設(shè)計(jì)一般包括六個(gè)方面。一是交易結(jié)構(gòu),股東各方的邏輯關(guān)系,政府給予授權(quán)、補(bǔ)貼、采購(gòu)的操作方式,企業(yè)參與投資、運(yùn)營(yíng)、回款和移交的標(biāo)準(zhǔn)、時(shí)間以及回報(bào)。二是股權(quán)結(jié)構(gòu),政府方是否參與,參與形式、股權(quán)比例及股東權(quán)益。PPP項(xiàng)目股權(quán)結(jié)構(gòu)方面,中國(guó)交建倡導(dǎo)多元化、差異化,在確保拉動(dòng)主業(yè)的前提下,積極與其他社會(huì)資本合作建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,在PPP項(xiàng)目中發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì),利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),進(jìn)一步放大投資收益。三是融資結(jié)構(gòu),即債權(quán)結(jié)構(gòu),包括銀行貸款、基金、信托等渠道,以及資金成本和增信要求。四是收益結(jié)構(gòu),就收益而言,要明確投資回款來(lái)源和方式,一般有政府財(cái)政采購(gòu)、財(cái)政補(bǔ)貼、使用者付費(fèi)等幾大類,地方財(cái)政從以往的“補(bǔ)建設(shè)”逐步轉(zhuǎn)向“補(bǔ)運(yùn)營(yíng)”;項(xiàng)目收益的類型和形式多種多樣,其表現(xiàn)項(xiàng)目服務(wù)及收益特征,也體現(xiàn)投資人的綜合能力。五是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu),其基本原則應(yīng)該是通過(guò)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)防控能力、受益大小、控制風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)等情況,合理分配參與各方的風(fēng)險(xiǎn)。六是項(xiàng)目公司治理結(jié)構(gòu),參與各方權(quán)責(zé)界定,及在股東會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)層的人員配置。他表示,上述PPP的模式設(shè)計(jì),都需要通過(guò)投資項(xiàng)目的協(xié)議、合同、章程來(lái)約定,越明確越好。

    控制風(fēng)險(xiǎn)方面,趙喜安稱,中國(guó)交建在不斷完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,項(xiàng)目融資不落實(shí)就不能開工,概算嚴(yán)重超出批復(fù)投資總額、投資條件發(fā)生重大變更就必須重新評(píng)估,這些風(fēng)險(xiǎn)防范工作已經(jīng)貫穿項(xiàng)目整個(gè)周期。他表示,政府推出的PPP項(xiàng)目,投資人主要應(yīng)注意幾大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):一要研究政府預(yù)算資金情況,資金的分類及相關(guān)規(guī)定、財(cái)政支付能力;二是要注意投資區(qū)域的選擇;三是要對(duì)項(xiàng)目做全壽命周期策劃;四是要建立項(xiàng)目中斷與退出機(jī)制。

    最后,趙喜安表示,“大力推廣PPP模式是我國(guó)的重大經(jīng)濟(jì)改革任務(wù)之一。PPP模式既適應(yīng)了我國(guó)國(guó)家體制機(jī)制改革的需要,也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)揮作用的一種有效方法。在我國(guó)宏觀層面的體制機(jī)制改革中,PPP模式將成為‘發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用、‘轉(zhuǎn)變政府職能、‘建立現(xiàn)代財(cái)政制度、‘加強(qiáng)依法治國(guó)、‘推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、‘推動(dòng)從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變、‘化解地方債務(wù)等七大方面的重要抓手。2016年,PPP必將高潮迭起,中國(guó)交建將牢固樹立機(jī)遇意識(shí),充分發(fā)揮中國(guó)交建投資業(yè)務(wù)的先行優(yōu)勢(shì),繼續(xù)履行好央企的國(guó)家使命、社會(huì)責(zé)任和經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求?!?/p>

    龍?jiān)ㄔO(shè):敢抓機(jī)遇力促轉(zhuǎn)型

    2016年以來(lái),龍?jiān)ㄔO(shè)先后中標(biāo)總投資約10億元的寧波“三路一橋”PPP項(xiàng)目和總投資約5.48 億元的陜西省商州區(qū)高級(jí)中學(xué)建設(shè)(PPP)項(xiàng)目。實(shí)際上,從2015年以來(lái),主營(yíng)建筑施工的民營(yíng)上市公司龍?jiān)ㄔO(shè)已中標(biāo)多個(gè)PPP項(xiàng)目, 2015年承接PPP項(xiàng)目總投資金額接近80億元,成為民企中PPP的領(lǐng)跑者之一。公司總裁賴朝輝寄望PPP項(xiàng)目方面的投資、類金融業(yè)務(wù)超過(guò)傳統(tǒng)業(yè)務(wù),公司實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型成功。

    2014年,龍?jiān)ㄔO(shè)設(shè)立全資子公司龍?jiān)鞒峭顿Y管理(上海)有限公司,作為基礎(chǔ)設(shè)施投融資、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理及PPP業(yè)務(wù)操作的專業(yè)機(jī)構(gòu),借PPP的政策暖風(fēng),投入到基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的熱潮中。為提高項(xiàng)目投資決策效率,龍?jiān)ㄔO(shè)采用年度投資額度授權(quán)方式,將投資權(quán)授予公司經(jīng)營(yíng)管理層,2015年3月,龍?jiān)ㄔO(shè)董事會(huì)通過(guò)《關(guān)于授權(quán)投資政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目的議案》:為不斷提高公司盈利水平,促進(jìn)未來(lái)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和可持續(xù)性發(fā)展,董事會(huì)同意擬投資國(guó)家鼓勵(lì)社會(huì)資本參與的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)PPP項(xiàng)目,投資合同簽約額累計(jì)不超過(guò)100億元,且公司以自有資金實(shí)際出資額累計(jì)不超過(guò)10億元。

    2015年9月,龍?jiān)ㄔO(shè)與環(huán)球國(guó)際服務(wù)有限公司成為晉江市國(guó)際會(huì)展中心PPP項(xiàng)目中標(biāo)人。該項(xiàng)目總投資約9.714億元、合作期限12年,是龍?jiān)ㄔO(shè)拿下的首個(gè)PPP項(xiàng)目,也是國(guó)內(nèi)民企摘得的首個(gè)會(huì)展類PPP項(xiàng)目。此外是設(shè)立投資基金:9月,龍?jiān)ㄔO(shè)與象山縣人民政府簽署《象山 PPP投資基金合作框架協(xié)議》,基金目標(biāo)規(guī)模為50億元。龍?jiān)ㄔO(shè)的公告稱,PPP業(yè)務(wù)系公司重要戰(zhàn)略發(fā)展方向。

    “龍?jiān)ㄔO(shè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中,房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目占了85%以上,這是我一直憂慮的問(wèn)題,這種單一的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)很難持續(xù)發(fā)展下去。”賴朝輝表示,從政府密集出臺(tái)關(guān)于PPP政策文件可以看出,國(guó)家對(duì)PPP的重視程度和推行的決心,這為公司未來(lái)發(fā)展提供了重要契機(jī)?!半S著政府定位從保姆型向服務(wù)型轉(zhuǎn)變,政府退出的部分必然需要更多社會(huì)資本來(lái)填補(bǔ),對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō),將是巨大的機(jī)遇”。賴朝輝稱,三年之內(nèi),公司的目標(biāo)是做到PPP項(xiàng)目方面的投資、類金融業(yè)務(wù)超過(guò)傳統(tǒng)業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型成功。

    力拓PPP的同時(shí),龍?jiān)ㄔO(shè)有著自己的PPP項(xiàng)目選擇標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)控制措施。例如:優(yōu)先選擇沿海、沿江經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)且政府信用良好地區(qū)的項(xiàng)目;優(yōu)先選擇公司具有施工資質(zhì)的項(xiàng)目;優(yōu)先選擇政府職能部門或相關(guān)事業(yè)單位作為項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu),且項(xiàng)目信息已經(jīng)列入財(cái)政部綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)。此外,在支付可行性方面,與項(xiàng)目有關(guān)的政府付費(fèi)義務(wù)列入政府預(yù)算,且由同級(jí)人大出具決議;在融資可行性方面,要預(yù)先獲得金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可,不存在項(xiàng)目融資“硬傷”。

    投標(biāo)報(bào)價(jià)方面,龍?jiān)ㄔO(shè)精準(zhǔn)測(cè)算項(xiàng)目收益后報(bào)價(jià)。合理評(píng)估履約可行性,不盲目投標(biāo)。支付期限明確約定,工程結(jié)算依據(jù)逐一核實(shí),保證結(jié)算依據(jù)現(xiàn)行有效。

    2016年 1 月 18日,龍?jiān)ㄔO(shè)董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于授權(quán)投資政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目的議案》:申請(qǐng)公司董事會(huì)、股東大會(huì)授權(quán)公司對(duì)國(guó)家鼓勵(lì)社會(huì)資本參與的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行投資,投資合同簽約額累計(jì)不超過(guò) 300億元,且公司直接或間接在 PPP項(xiàng)目公司注冊(cè)資本中認(rèn)繳的出資額合計(jì)不超過(guò) 60億元。作為民企,龍?jiān)ㄔO(shè)在PPP領(lǐng)域正加速快跑。

    中國(guó)中鐵:理性投資積極落實(shí)

    2016 年 3 月 1 日,中國(guó)中鐵股份有限公司與昆明市人民政府簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》:公司在“十三五”期間,計(jì)劃投資不少于 1200 億元,具體合作模式包括但不限于PPP、EPC、施工總承包等方式。此前的2015年12月、2016年1月,中國(guó)中鐵分別和烏魯木齊市人民政府、杭州市人民政府簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,投資金額分別是2000億元(PPP模式)、初定規(guī)模 1000 億元(包括但不限于 BOT、EPC、PPP ):由此可一窺中國(guó)中鐵參與PPP的力度。中國(guó)中鐵副總經(jīng)濟(jì)師、投資發(fā)展部部長(zhǎng)馮慧光稱,PPP項(xiàng)目實(shí)施的責(zé)任主體大部分是地方政府,互信互利是合作的基礎(chǔ)和前提,由于PPP項(xiàng)目是新生事物,在探索實(shí)踐實(shí)施過(guò)程中還面臨很多問(wèn)題,需要通過(guò)建立一種高層的對(duì)接機(jī)制,在合法合規(guī)的前提下解決,從而加快項(xiàng)目的推進(jìn)。

    作為中國(guó)乃至全球最大的多功能綜合型建設(shè)集團(tuán)之一,上市央企中國(guó)中鐵在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、勘察設(shè)計(jì)與咨詢服務(wù)、專用工程設(shè)備和零部件制造等領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位,2015年?duì)I業(yè)收入6210億元、凈利潤(rùn)122億元。去年被業(yè)界稱為中國(guó)PPP元年。2015年7月,中國(guó)中鐵首個(gè)PPP項(xiàng)目黃山市G205國(guó)道改建和梅林南路新建工程開工建設(shè)。在馮慧光看來(lái),未來(lái)PPP將成為我國(guó)基建領(lǐng)域的主要模式之一,PPP對(duì)于中國(guó)中鐵的意義重大,可充分發(fā)揮公司的信譽(yù)、品牌、投融資與規(guī)劃、設(shè)計(jì)、科研、施工、制造、運(yùn)營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)和資源整合能力優(yōu)勢(shì),同時(shí)可進(jìn)一步提升企業(yè)在國(guó)際基建市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

    參與PPP,中國(guó)中鐵堅(jiān)持理性投資、理智投資、科學(xué)投資的理念,以工程主業(yè)為主,通過(guò)投資帶動(dòng)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。PPP業(yè)務(wù),公司總部為指導(dǎo)、監(jiān)管、決策主體,專業(yè)投資公司和二級(jí)工程集團(tuán)是投資、建設(shè)、管理、運(yùn)營(yíng)的主體。中國(guó)中鐵積極推進(jìn)PPP項(xiàng)目的落實(shí),先后實(shí)施了一大批PPP項(xiàng)目,如已開通運(yùn)營(yíng)的國(guó)內(nèi)十條高速公路BOT項(xiàng)目,建設(shè)中的長(zhǎng)沙空港城建設(shè)開發(fā)PPP項(xiàng)目。

    PPP實(shí)操中,中國(guó)中鐵遇到的挑戰(zhàn)主要在于投融資模式和退出機(jī)制。在投融資模式上,中國(guó)中鐵探索了引入產(chǎn)業(yè)基金投資的產(chǎn)融結(jié)合模式,但該模式需要為部分地方政府所認(rèn)可;在退出機(jī)制上,由于PPP項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期較長(zhǎng),如何在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)投資人的有效退出或資產(chǎn)有效流動(dòng),是目前PPP能否大規(guī)模實(shí)施的關(guān)鍵,目前中國(guó)中鐵正在和相關(guān)機(jī)構(gòu)研討。

    目前各界對(duì)PPP的關(guān)注度頗高,說(shuō)法很多。馮慧光表示:一,未來(lái)PPP只能作為我國(guó)基建模式的一種,或是主要模式之一,但不能是主導(dǎo),PPP模式不能一哄而上,遍地開花,要陽(yáng)光、規(guī)范推進(jìn);第二,國(guó)家層面出臺(tái)了很多政策、制度,但項(xiàng)目實(shí)施的責(zé)任主體是各地方政府,各地在保證社會(huì)投資人權(quán)利方面的配套政策(如地下綜合管廊的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等)方面還需加快出臺(tái);其三,產(chǎn)融結(jié)合的投資模式還需在政策層面予以支持;四,盡快推動(dòng)資產(chǎn)證券化在PPP項(xiàng)目中的應(yīng)用。

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