西安咸陽(yáng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)三期擴(kuò)建項(xiàng)目融資方式（渠道）探索

寧鏡

摘要：基于西安咸陽(yáng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)三期項(xiàng)目擴(kuò)建背景下，項(xiàng)目融資方式等層面的問(wèn)題逐漸引起了人們的關(guān)注，因而在此基礎(chǔ)上，為了推進(jìn)機(jī)場(chǎng)行業(yè)建設(shè)融資方式的合理化應(yīng)用，要求機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目單位在實(shí)踐工程項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中應(yīng)注重綜合自身項(xiàng)目融資過(guò)程中存在的問(wèn)題，對(duì)其進(jìn)行改進(jìn)處理，并強(qiáng)調(diào)融資模式多元化的發(fā)展，以此達(dá)到最佳的融資狀態(tài)。A本文從國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)行業(yè)融資方式分析入手，并詳細(xì)闡述了當(dāng)前西安咸陽(yáng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)融資狀況。

關(guān)鍵詞：國(guó)際機(jī)場(chǎng)；融資方式；項(xiàng)目擴(kuò)建

當(dāng)前國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)行業(yè)建設(shè)融資主要涵蓋了國(guó)家投資、國(guó)外政府貸款、投行投資等幾個(gè)層面，但仍然存在著融資方式應(yīng)用不合理等問(wèn)題，因而在此基礎(chǔ)上，為了確保機(jī)場(chǎng)行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目贏得更大的經(jīng)濟(jì)效益，要求項(xiàng)目單位應(yīng)逐步提高對(duì)項(xiàng)目融資方式選擇的重視，且強(qiáng)調(diào)對(duì)國(guó)外融資方式的參考，以此滿足機(jī)場(chǎng)行業(yè)建設(shè)需求。以下就是對(duì)西安咸陽(yáng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)三期擴(kuò)建項(xiàng)目融資方式的詳細(xì)闡述，望其能為當(dāng)前機(jī)場(chǎng)行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的有序開(kāi)展提供有利的文字參考。

一、國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)行業(yè)建設(shè)融資方式分析

（一）機(jī)場(chǎng)內(nèi)源融資

機(jī)場(chǎng)內(nèi)源融資為國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)行業(yè)項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中的主要融資手段，且就當(dāng)前現(xiàn)狀來(lái)看，機(jī)場(chǎng)內(nèi)源融資方式在應(yīng)用過(guò)程中逐漸凸顯出成本低、自主性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低等優(yōu)勢(shì)條件，因而機(jī)場(chǎng)行業(yè)在建設(shè)工作開(kāi)展過(guò)程中應(yīng)著重提高對(duì)其的重視程度。并結(jié)合機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)中固定資產(chǎn)占據(jù)較大比例，即82%左右，且主要應(yīng)用于跑道、滑行道、停機(jī)坪等領(lǐng)域中的特點(diǎn)，對(duì)機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建的自由現(xiàn)金流額度進(jìn)行綜合分析。

機(jī)場(chǎng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)以40%的形式折舊到總成本中，繼而流入企業(yè)，滿足企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模建設(shè)條件，即為其提供充足的資金支撐。但就當(dāng)前的現(xiàn)狀來(lái)看，機(jī)場(chǎng)內(nèi)源融資方式在應(yīng)用過(guò)程中仍然存在著一定的限制性條件，為此，為了滿足國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)行業(yè)建設(shè)融資需求，應(yīng)注重強(qiáng)調(diào)對(duì)機(jī)場(chǎng)外源融資方式的應(yīng)用[1]。

（二）機(jī)場(chǎng)外源融資

就當(dāng)前的現(xiàn)狀來(lái)看，機(jī)場(chǎng)外源融資方式主要包括以下幾個(gè)方面：

第一，國(guó)家投資，1992年，我國(guó)國(guó)務(wù)院在管理工作實(shí)施過(guò)程中為了滿足國(guó)際機(jī)場(chǎng)建設(shè)中的資金需求，對(duì)機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)征收范圍、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了明確規(guī)定：即中外旅客在國(guó)內(nèi)航班乘坐過(guò)程中需繳納50元人民幣費(fèi)用，而地區(qū)航班出境者亦需繳納70元人民幣每人的費(fèi)用征收，從而就此滿足機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目擴(kuò)建需求。同時(shí)，2007年頒布的《民航專項(xiàng)基金投資補(bǔ)助機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施辦法》中亦對(duì)機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)資金進(jìn)行了探討，并為西部不發(fā)達(dá)省區(qū)機(jī)場(chǎng)的建設(shè)提供了部分資金支撐[2]。

第二，上市融資，即將公司資產(chǎn)合理劃分為若干股份，并將其中一股進(jìn)行銷售處理，以此獲取資金支撐。而我國(guó)民航領(lǐng)域在發(fā)展過(guò)程中為了提高自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，亦強(qiáng)調(diào)以股份公司設(shè)置形式來(lái)完善自身管理環(huán)境。同時(shí)，注重在融資活動(dòng)開(kāi)展過(guò)程中運(yùn)用上市融資手段。例如，上海機(jī)場(chǎng)、首都機(jī)場(chǎng)、廈門(mén)機(jī)場(chǎng)等在項(xiàng)目擴(kuò)建過(guò)程中均嘗試了對(duì)上市融資手段的應(yīng)用。

第三，銀行貸款，即要求機(jī)場(chǎng)行業(yè)在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中應(yīng)注重以一家銀行或者幾家銀行作為支撐條件，展開(kāi)短期融資券等銀行貸款行為，最終由此滿足自身項(xiàng)目融資條件，達(dá)到最佳的融資狀態(tài)[3]。

二、國(guó)外機(jī)場(chǎng)建設(shè)融資方式

國(guó)外機(jī)場(chǎng)建設(shè)融資方式主要包括以下幾個(gè)方面：

第一，自籌，即國(guó)外部分機(jī)場(chǎng)行業(yè)在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中將民航公司股東、合伙人自有資金、個(gè)人投資資金、社會(huì)性資金等應(yīng)用于機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目建設(shè)領(lǐng)域，以此來(lái)滿足自身資金需求，達(dá)到最佳的項(xiàng)目建設(shè)狀態(tài)。

第二，直接融資，即以債券、股票等形式公開(kāi)展開(kāi)資金籌集行為，以此來(lái)達(dá)到融資目的。直接融資方式僅限于中小企業(yè)項(xiàng)目擴(kuò)建領(lǐng)域的應(yīng)用，因而在融資活動(dòng)開(kāi)展過(guò)程中，應(yīng)著重提高對(duì)此問(wèn)題的重視程度。

第三，間接融資，即擔(dān)保貸款、信用貸款等亦被廣泛應(yīng)用于國(guó)外機(jī)場(chǎng)建設(shè)融資領(lǐng)域中。例如，法國(guó)、意大利、日本、韓國(guó)等國(guó)家在機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中為了獲取資金層面的支撐，即注重鼓勵(lì)對(duì)間接融資方式的應(yīng)用。

第四，政府扶持資金，日本、韓國(guó)等國(guó)家在機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中政府資金扶持力度最大，為此，推動(dòng)了國(guó)家的進(jìn)一步發(fā)展。而美國(guó)在融資活動(dòng)開(kāi)展過(guò)程中更為注重鼓勵(lì)自籌融資方式的應(yīng)用，以此來(lái)達(dá)到最佳的融資狀態(tài)[4]。

三、我國(guó)機(jī)場(chǎng)行業(yè)建設(shè)融資中存在的問(wèn)題

就當(dāng)前的現(xiàn)狀來(lái)看，我國(guó)機(jī)場(chǎng)行業(yè)建設(shè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題首先體現(xiàn)在，國(guó)家投資方式在實(shí)施過(guò)程中呈現(xiàn)出投資巨大但見(jiàn)效慢的現(xiàn)象，且部分地方政府部門(mén)無(wú)力承擔(dān)機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)資金，因而在一定程度上影響到了項(xiàng)目融資活動(dòng)的展開(kāi)。同時(shí)，國(guó)家投資活動(dòng)開(kāi)展過(guò)程中亦存在著過(guò)分依賴民航總局機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)資金的現(xiàn)象，最終影響到了資金費(fèi)用投入的平衡性，因而應(yīng)強(qiáng)調(diào)對(duì)此問(wèn)題展開(kāi)行之有效的處理。其次，從戰(zhàn)略投資者投資角度來(lái)看，其始終秉承著機(jī)場(chǎng)盈利-擴(kuò)建-虧損-盈利的行業(yè)周期發(fā)展規(guī)模，即滿足了機(jī)場(chǎng)建設(shè)資金需求。但此種融資方式在應(yīng)用過(guò)程中極易誘發(fā)控股權(quán)設(shè)置問(wèn)題，為此，應(yīng)提高對(duì)其的重視程度，同時(shí)結(jié)合《國(guó)內(nèi)投資民用航空業(yè)規(guī)定》要求，對(duì)戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)進(jìn)行嚴(yán)格把控，規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象的凸顯。再次，外國(guó)政府貸款融資方式的應(yīng)用亦存在著評(píng)估時(shí)間長(zhǎng)、資金投向條件嚴(yán)格等問(wèn)題。為此，在我國(guó)機(jī)場(chǎng)行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目融資過(guò)程中，應(yīng)注重針對(duì)自身融資方式存在的不足之處，擴(kuò)展自身融資路徑，以此達(dá)到最佳的融資狀態(tài)[5]。

四、西安咸陽(yáng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)融資狀況分析

（一）西安咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)狀況

咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)由中、德、港三方合資，西部機(jī)場(chǎng)集團(tuán)控股51%，德方24.5%、港方24.5%。同時(shí)咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)于1991年投入到實(shí)踐建設(shè)中，并在運(yùn)營(yíng)管理過(guò)程中為了營(yíng)造良好的交通環(huán)境，將其年旅客吞吐量設(shè)定為200萬(wàn)人次。同時(shí)，隨著社會(huì)的不斷發(fā)展及人口數(shù)量的逐漸增多，于2003年實(shí)施了擴(kuò)建計(jì)劃，并在擴(kuò)建計(jì)劃制定過(guò)程中將旅客吞吐量上調(diào)至100萬(wàn)人次/年，同時(shí)在3000m×45m的跑道中進(jìn)行了Ⅱ類儀表著陸系統(tǒng)的安裝，繼而在此基礎(chǔ)上滿足了自身機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建需求。此外，2003年12月，為了實(shí)現(xiàn)咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目建設(shè)的進(jìn)一步擴(kuò)展，政府部門(mén)鼓勵(lì)西安咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)在擴(kuò)建過(guò)程中將漢中、安康、延安、榆林四個(gè)機(jī)場(chǎng)納入到自身建設(shè)范圍內(nèi)，以此來(lái)滿足旅客出行需求。另外，2006年，為了實(shí)現(xiàn)對(duì)西安咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)的管理，成立了西部機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司，最終達(dá)到了一體化運(yùn)作管理目標(biāo)，并以國(guó)有獨(dú)資企業(yè)的建設(shè)形式為機(jī)場(chǎng)行業(yè)擴(kuò)建項(xiàng)目的開(kāi)展提供了有力的支撐條件。但就當(dāng)前現(xiàn)狀來(lái)看，西安咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)在建設(shè)過(guò)程中仍然存在著基礎(chǔ)設(shè)施落后等問(wèn)題，為此，應(yīng)強(qiáng)調(diào)對(duì)其展開(kāi)有效的處理[6]。

（二）西安咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)三期擴(kuò)展融資方式

1. BOT融資模式

BOT融資模式在應(yīng)用過(guò)程中要求西安咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)在實(shí)踐建設(shè)工作開(kāi)展過(guò)程中應(yīng)注重將建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交作為支撐條件，即結(jié)合工程擴(kuò)建狀況，將部分項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)移至項(xiàng)目所有者，由此來(lái)實(shí)現(xiàn)部分?jǐn)U建資金的獲取，滿足自身項(xiàng)目建設(shè)需求。為此，西安咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)第三期擴(kuò)建項(xiàng)目在開(kāi)展過(guò)程中為了獲取充足資金的支撐，應(yīng)注重強(qiáng)調(diào)對(duì)國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)的引進(jìn)，由此來(lái)制定經(jīng)營(yíng)權(quán)出讓方案，達(dá)到最佳的擴(kuò)建資金補(bǔ)充狀態(tài)。從以上的分析中即可看出，BOT融資模式有助于緩解項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中的資金短缺問(wèn)題，因而應(yīng)強(qiáng)化對(duì)其的貫穿。

2. PPP融資模式

PPP融資模式，即倡導(dǎo)機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目在開(kāi)展過(guò)程中應(yīng)注重以公私合作方式，例如，政府主管機(jī)構(gòu)與民間資本主體間的合作方式來(lái)達(dá)到融資目的。此種融資方法在應(yīng)用過(guò)程中逐漸凸顯出共同承擔(dān)合作風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)亦在一定程度上實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目各環(huán)節(jié)權(quán)利義務(wù)的確定。為此，西安咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)第三期擴(kuò)建項(xiàng)目在開(kāi)展過(guò)程中應(yīng)注重結(jié)合自身建設(shè)資金狀況對(duì)PPP融資模式進(jìn)行合理應(yīng)用，由此達(dá)到良好的預(yù)期收益。

（三）西安咸陽(yáng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)融資方式改進(jìn)措施

西安咸陽(yáng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)在第三期擴(kuò)展項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中仍然存在著融資問(wèn)題，因而在此基礎(chǔ)上，為了緩解融資壓力，要求西部機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司在融資活動(dòng)開(kāi)展過(guò)程中應(yīng)注重針對(duì)自身國(guó)有企業(yè)控股中外合資類企業(yè)特點(diǎn)，運(yùn)用適宜的融資方式。

第一，自籌，西安咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)在擴(kuò)建項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中亦應(yīng)注重參照美國(guó)融資的成功經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)調(diào)對(duì)自籌融資方式的應(yīng)用，以此來(lái)緩解融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，達(dá)到最佳的融資狀態(tài)。

第二，國(guó)家投資，國(guó)務(wù)院在管理工作實(shí)施過(guò)程中頒布了《民航中小機(jī)場(chǎng)補(bǔ)貼管理辦法》，繼而實(shí)現(xiàn)了對(duì)機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建項(xiàng)目資金層面的支撐，并引導(dǎo)機(jī)場(chǎng)行業(yè)在項(xiàng)目建設(shè)工作開(kāi)展過(guò)程中逐漸創(chuàng)新自身融資方式，達(dá)到最佳的融資狀態(tài)。例如，日本、韓國(guó)等國(guó)家即強(qiáng)調(diào)了對(duì)政府補(bǔ)貼比重的加大，因而我國(guó)政府部門(mén)在機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中，亦應(yīng)注重參照國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，擴(kuò)大自身補(bǔ)貼比重，以此來(lái)滿足項(xiàng)目融資需求[8]。

第三，爭(zhēng)取外國(guó)政府貸款，即西安咸陽(yáng)等中外合資類企業(yè)在擴(kuò)建項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中應(yīng)注重強(qiáng)調(diào)對(duì)外國(guó)政府貸款融資方式的應(yīng)用。例如，咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)二期擴(kuò)建項(xiàng)目日本貸款數(shù)額即達(dá)到了30億日元左右，占總投資額的約15%。

五、結(jié)論

綜上可知，西安咸陽(yáng)機(jī)場(chǎng)基于項(xiàng)目擴(kuò)建背景下，其融資方式仍然存在著單一的問(wèn)題，因而在此背景下，為了達(dá)到最佳的機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目建設(shè)狀態(tài)，要求其公司在可持續(xù)發(fā)展過(guò)程中應(yīng)注重結(jié)合自身融資現(xiàn)狀，采用自籌、爭(zhēng)取外國(guó)政府貸款、國(guó)家投資等融資方式，同時(shí)，強(qiáng)調(diào)對(duì)美國(guó)、日本、韓國(guó)等國(guó)家成功融資活動(dòng)的參考，對(duì)自身融資方式、融資渠道進(jìn)行創(chuàng)新處理，以此達(dá)到最佳的融資狀態(tài)，且為機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建項(xiàng)目的展開(kāi)提供有利的資金支撐。

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（作者單位：西安咸陽(yáng)國(guó)際機(jī)場(chǎng)股份有限公司）