適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)提升投資增長動力

楊軍

摘 要：穩(wěn)投資是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的現(xiàn)實需要。然而山西省投資存在投資率提高與投資效益下降并存等問題。建議采取充分發(fā)揮市場對投資的決定性作用、優(yōu)化政府投資結(jié)構(gòu)、改革投融資體制等政策措施來提升投資增長動力。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)新常態(tài) 投資 問題 政策建議

中圖分類號：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）01-110-02

一、穩(wěn)投資是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的現(xiàn)實需要

1.穩(wěn)投資對穩(wěn)增長起關(guān)鍵作用。長期以來投資是拉動山西省經(jīng)濟(jì)增長的最大動力。2013年資本形成總額對GDP增長的貢獻(xiàn)率是92.3%，分別高于最終消費和凈出口的貢獻(xiàn)率24.9和152個百分點。短期內(nèi)消費難以成長為經(jīng)濟(jì)增長的支柱，而外部環(huán)境復(fù)雜多變且外需不振。在此情況下只有投資才能發(fā)揮促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵作用。特別是在當(dāng)前山西省經(jīng)濟(jì)增速下滑明顯的情況下，適時適度地推出和推進(jìn)一批重點項目意義重大。

2.投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級的重要手段。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的普遍規(guī)律，要求經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)更加注重質(zhì)量和效益的提高。優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)是其中的重要手段，因為當(dāng)前的投資結(jié)構(gòu)將決定未來的生產(chǎn)能力和技術(shù)水平，并且投資形成的生產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)一旦形成短時期內(nèi)將難以轉(zhuǎn)變。這就要求應(yīng)未雨綢繆，提前做好投資規(guī)劃，分步實施，形成有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級的投資結(jié)構(gòu)和投資水平。

3.基礎(chǔ)和薄弱環(huán)節(jié)投資是惠民生的重要抓手。當(dāng)前山西省農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對不足。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所需的水利設(shè)施、農(nóng)田建設(shè)、道路交通、人居環(huán)境等方面的投入與實際需求相比仍有較大差距。當(dāng)前正處于城鎮(zhèn)化快速發(fā)展時期，農(nóng)村人口大量向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，加上城鎮(zhèn)現(xiàn)有的常住居民，這就對城鎮(zhèn)教育、醫(yī)療、道路設(shè)施、住房、水電氣等城市基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入要求大大提高。同時省內(nèi)不同地市之間投資差距也較明顯。以上方面都需要加強投資力度。

二、當(dāng)前山西省投資運行面臨的新問題

1.投資增速趨緩對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)降低。近幾年來山西省投資增速逐步下滑。2011年至2014年固定資產(chǎn)投資分別增長28.1%、24.7%、22.7%和11.5%?？偟目?，投資資金不足、項目開工數(shù)不高將造成投資增速繼續(xù)回落。增速趨緩造成投資貢獻(xiàn)率下降：2013年資本形成總額對GDP增長的貢獻(xiàn)率是92.3%，低于2012年27.8個百分點。

2.投資率提高與投資效益下降并存。2004年以來山西省的投資率逐步提高。特別是在經(jīng)濟(jì)增速下滑明顯的2009年和2013年，投資率較上年顯著提高。以全社會固定資產(chǎn)投資計算，2013年的全社會投資率為88.9%，高于2004年47.5個百分點，年均增長5.3個百分點。以資本形成總額計算，2013年資本形成率為72.7%，高于2004年21.7個百分點，年均增長2.4個百分點。從2009年起，全社會投資率超過資本形成率并且差距逐步擴大，2013年前者高出后者22.2%。這意味著22.2%的全社會投資未能轉(zhuǎn)化為拉動經(jīng)濟(jì)的有效資本（見圖1）。

在投資率不斷提高的同時，山西省投資效益卻逐步下降。以當(dāng)年價計算的投資效果系數(shù)從2004年0.53的高點跌落至2013年的0.05，跌幅高達(dá)0.48個百分點。以不變價計算的投資效果系數(shù)從2004年0.34的高點跌落至2013年的0.1，跌幅達(dá)0.24個百分點。這意味著每100元投資所增加的GDP由34元跌至10元。山西省投資效果系數(shù)曲線波動性較大，總體延續(xù)了下降趨勢。特別是金融危機前后的2008年和2009年，下跌趨勢十分明顯。2011年以來在前期刺激政策效應(yīng)減弱的情況下，投資效果系數(shù)曲線下滑趨勢重現(xiàn)?？偟目矗轿魇〗?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理是造成投資效益波動性大和下降明顯的主要原因。長期以來靠擴大投資總量來推動經(jīng)濟(jì)增長的方式忽視了投資效益的改善，使投資過度集中于煤炭、冶金等低效益行業(yè)，造成行業(yè)性產(chǎn)能過剩和效益低下。金融危機期間的經(jīng)濟(jì)刺激政策更是加重了這種傾向（見圖2）。

3.投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)與投資效益不匹配，投資結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。2013年山西省第二、三產(chǎn)業(yè)投資占比分別為43.8%和49.6%，占據(jù)絕對比重。而投資效果系數(shù)卻不高，分別為0.01和0.07，均低于第一產(chǎn)業(yè)。在具體行業(yè)中，工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投資占比最高，分別為43.7%21.3%，但兩者的投資效果系數(shù)在主要行業(yè)中卻最低，分別只有0.002和0.01。金融業(yè)和建筑業(yè)的投資效果系數(shù)最高，分別為24.78和4.74，但二者的投資占比卻最低，分別只有0.04%和0.1%。投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)與投資效益不匹配現(xiàn)象十分明顯。與全國的情況比較，山西省總體的投資效果系數(shù)低于全國0.06個百分點。在具體行業(yè)中，除了建筑業(yè)、住宿和餐飲業(yè)以外，其他行業(yè)的投資效果系數(shù)均低于全國水平，其中工業(yè)投資效果系數(shù)更是只有全國的1/30（見表1）。

三、促進(jìn)投資、提升投資效益的政策建議

1.充分發(fā)揮市場在資源配置方面的決定性作用。在經(jīng)營性和競爭性領(lǐng)域應(yīng)充分發(fā)揮企業(yè)的投資主體地位，尊重市場在資源配置方面的決定性作用。以市場為導(dǎo)向，由企業(yè)根據(jù)市場需求方向和變化，以成本收益原則自主決定投資方向和投資結(jié)構(gòu)，自負(fù)盈虧。為此應(yīng)進(jìn)一步理順市場和政府的關(guān)系，凡是能由市場決定的事情應(yīng)交給市場，政府應(yīng)減少不必要的行政干預(yù)。進(jìn)一步加大簡政放權(quán)力度，繼續(xù)精簡和下放一批不利于企業(yè)投資的審批事項。放寬企業(yè)投資領(lǐng)域，提升企業(yè)特別是民企的投資動力，提高投資效益。

2.優(yōu)化政府投資結(jié)構(gòu)。調(diào)整政府投資結(jié)構(gòu)，逐步減少政府在經(jīng)營性項目投資占比，集中財力優(yōu)先安排重大（下轉(zhuǎn)第113頁）（上接第110頁）基礎(chǔ)設(shè)施和薄弱環(huán)節(jié)投資，加強交通、水利基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境治理及民生社會事業(yè)建設(shè)；優(yōu)先安排國家支持項目中央資金的配套，主要用于棚戶區(qū)改造、保障性住房、農(nóng)村民生建設(shè)、節(jié)能減排和環(huán)境治理、自主創(chuàng)新和升級社會事業(yè)。

3.改善投融資體制機制。進(jìn)一步激發(fā)民間投資活力。拓寬民間投資領(lǐng)域，盡快推出第二批向社會資本開放的項目名單。積極探索推廣政府和社會資本合作模式（PPP），采取特許經(jīng)營、購買服務(wù)、股權(quán)合作等多種方式，建立政府投資與社會投資利益共享、風(fēng)險分擔(dān)的長期合作關(guān)系，推動各類資本相互融合、優(yōu)勢互補、促進(jìn)投資主體多元化。大力發(fā)展直接融資，繼續(xù)加大企業(yè)債融資力度，在棚戶區(qū)改造等領(lǐng)域積極推動債券新品種發(fā)行。加大與國開行、農(nóng)發(fā)行等政策性金融機構(gòu)合作力度，爭取政策性金融的支持。

注釋：

{1}投資率=固定資產(chǎn)投資額/GDP*100% 投資效果系數(shù)=GDP增加額/固定資產(chǎn)投資額投資效果系數(shù)（不變價）為去掉價格影響的實際值，以上一年為基期。

參考文獻(xiàn)：

[1] 安徽省經(jīng)濟(jì)信息中心.新常態(tài)下積極擴大有效投入的幾點建議.2014.10.22

（作者單位：山西省經(jīng)濟(jì)信息中心 山西太原 030002）

（責(zé)編：李雪）