我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)問(wèn)題研究

王崧儼

摘 要：本文分析比較了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、美國(guó)會(huì)計(jì)法規(guī)和我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。建議從出臺(tái)針對(duì)SPV的專門會(huì)計(jì)制度、采用后續(xù)涉入法對(duì)資產(chǎn)終止進(jìn)行確認(rèn)、采用靈活多變手段提高公允價(jià)值計(jì)量金融資產(chǎn)的可操作性、豐富信息披露內(nèi)容等方面入手，進(jìn)而完善我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理。

關(guān)鍵詞：信貸資產(chǎn)證券化；會(huì)計(jì)計(jì)量；會(huì)計(jì)確認(rèn)；特殊目的實(shí)體

中圖分類號(hào)：F830.92 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-0017-2016（6）-0068-04

自2014年起，我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，根據(jù)中央國(guó)債登記結(jié)算公司數(shù)據(jù)，2014年和2015年兩年，我國(guó)共發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品逾9000億元，是前9年發(fā)行總量的6倍多。截止2015年，我國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)行規(guī)模為5930.39億元，同比增長(zhǎng)79%，其中信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行額為4056.33億元，同比增長(zhǎng)44%。在規(guī)?？焖贁U(kuò)容的同時(shí)，參與金融機(jī)構(gòu)的主體、發(fā)行品種、證券化的支持資產(chǎn)也更趨多元化。隨著我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)其相關(guān)會(huì)計(jì)處理的要求也越來(lái)越高，研究信貸資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題對(duì)營(yíng)造健康的會(huì)計(jì)環(huán)境并促進(jìn)其業(yè)務(wù)良性發(fā)展具有重要的實(shí)用價(jià)值。

從國(guó)外資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程看，會(huì)計(jì)處理不僅僅是資產(chǎn)證券化該類經(jīng)濟(jì)行為的計(jì)量和記錄，而且規(guī)范的會(huì)計(jì)處理對(duì)資產(chǎn)證券化的發(fā)展具有積極的推動(dòng)作用。信貸資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理上，最核心的兩個(gè)問(wèn)題是特殊目的實(shí)體（SPV）合并問(wèn)題和資產(chǎn)的終止確認(rèn)問(wèn)題。各國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也重點(diǎn)放在這兩個(gè)問(wèn)題的界定上。

一、國(guó)際上關(guān)于資產(chǎn)證券化的相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

“證券化之父”Frank J Fabozzi，認(rèn)為資產(chǎn)證券化為一個(gè)金融過(guò)程，通過(guò)該手段，可將流動(dòng)性較低的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為高流動(dòng)性且具有一定投資價(jià)值的收益證券。他認(rèn)為，資產(chǎn)證券化中的會(huì)計(jì)確認(rèn)應(yīng)客觀計(jì)量轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的整體風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬，該思路奠定了資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬分析模式的基礎(chǔ)。

（一）國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中有關(guān)資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)規(guī)定

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（簡(jiǎn)稱IASB）負(fù)責(zé)國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定。2008年金融危機(jī)之前，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于SPV的合并問(wèn)題主要由《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第27號(hào)—合并財(cái)務(wù)報(bào)表和單獨(dú)財(cái)務(wù)報(bào)表》（簡(jiǎn)稱IAS27）和《解釋公告第12號(hào)—合并：特殊目的實(shí)體》（簡(jiǎn)稱SIC12）來(lái)規(guī)范；而資產(chǎn)的終止確認(rèn)問(wèn)題則是由《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)—金融工具：確認(rèn)和計(jì)量》（簡(jiǎn)稱IAS39）來(lái)規(guī)范。金融危機(jī)后，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行了修改。

1、對(duì)特殊目的實(shí)體控制權(quán)的判斷是其合并的主要標(biāo)準(zhǔn)。2011年5月12日，IASB發(fā)布了新的《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第10號(hào)—合并財(cái)務(wù)報(bào)表》（簡(jiǎn)稱IFRS10），取代了IAS27和SIC12中關(guān)于SPV的合并的規(guī)定，IFRS10在對(duì)SPV合并問(wèn)題上，以是否掌握SPV的控制權(quán)為原則，對(duì)擁有控制權(quán)的SPV應(yīng)合并報(bào)表，而不論對(duì)SPV的控制是通過(guò)股權(quán)或其他合約安排形成，不過(guò)IFRS10規(guī)定，即使SPV需要合并，但證券化中轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)仍可以終止確認(rèn)。同時(shí)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)還發(fā)布了《國(guó)家財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則第12號(hào)—涉入其他主體的披露》（簡(jiǎn)稱IFRS12），規(guī)定了有關(guān)SPV合并主體和未合并主體的信息披露要求，不僅要披露報(bào)告主體和合并的SPV的信息，也要披露未合并的SPV的信息，便于投資者了解對(duì)SPV控制的基礎(chǔ)、對(duì)合并資產(chǎn)和負(fù)債的限制以及未合并SPV的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

2、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的轉(zhuǎn)移是資產(chǎn)終止確認(rèn)的主要標(biāo)準(zhǔn)。IASB根據(jù)美國(guó)次貸危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)金融工具準(zhǔn)則進(jìn)行了大量研究，推出了《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)》（簡(jiǎn)稱IFRS9）用以取代IAS39，不過(guò)IFRS9中關(guān)于資產(chǎn)終止確認(rèn)的規(guī)定與IAS39基本相同，資產(chǎn)終止確認(rèn)測(cè)試的流程如圖：

（二）美國(guó)關(guān)于資產(chǎn)證券化的相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

1、美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中也以控制權(quán)作為特殊目的實(shí)體合并的主要判斷標(biāo)準(zhǔn)。美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第167號(hào)—可變利益實(shí)體的合并》（簡(jiǎn)稱FAS167）是特殊目的實(shí)體合并問(wèn)題的主要依據(jù)。雖然不是所有的SPV都符合FAS167中可變利益實(shí)體（簡(jiǎn)稱VIE）的定義，但在資產(chǎn)證券化中使用的SPV幾乎都是VIE。FAS167主要圍繞“主導(dǎo)對(duì)VIE經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)產(chǎn)生最重大影響的活動(dòng)的權(quán)力”，來(lái)確定SPV是否需要合并，相關(guān)確認(rèn)流程如下：

2、美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)整體和部分資產(chǎn)的終止確認(rèn)都做了相關(guān)規(guī)定。美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)于資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的終止確認(rèn)問(wèn)題，主要依據(jù)的是《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第166號(hào)—金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和服務(wù)》（簡(jiǎn)稱FAS166）。FAS166對(duì)資產(chǎn)證券化中一個(gè)、一部分或一組資產(chǎn)的終止確認(rèn)有兩個(gè)前提，一個(gè)轉(zhuǎn)讓方放棄了對(duì)資產(chǎn)的控制權(quán)，二是轉(zhuǎn)讓方收到了現(xiàn)金或其他對(duì)價(jià)?？刂茩?quán)是FAS166中的一個(gè)核心概念，F(xiàn)AS166規(guī)定只有同時(shí)滿足，資產(chǎn)在法律上被隔離、資產(chǎn)的轉(zhuǎn)入方有權(quán)出售資產(chǎn)或?qū)⑵渥鳛榈盅何?、資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓方不再對(duì)資產(chǎn)保持有效控制三個(gè)條件時(shí)，控制權(quán)才算被放棄。

FAS166不僅對(duì)一個(gè)或一組金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓進(jìn)行了規(guī)定，對(duì)部分金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓也規(guī)定了評(píng)定和終止標(biāo)準(zhǔn)。比較常見(jiàn)的部分金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，如銀行或其他金融機(jī)構(gòu)共同參與對(duì)一個(gè)企業(yè)或項(xiàng)目的貸款或投資，則每個(gè)參與者都持有該資產(chǎn)的一部分收益，對(duì)該部分資產(chǎn)的終止確認(rèn)，F(xiàn)AS166規(guī)定必須以下四個(gè)條件同時(shí)滿足才能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移終止，一是該資產(chǎn)的每個(gè)持有方按照相同的優(yōu)先權(quán)按比例享有該資產(chǎn)的所有權(quán)；二是該金融資產(chǎn)的所有現(xiàn)金流收益，每個(gè)持有方也應(yīng)按比例分配，且不存在先后順序；三是每個(gè)持有方無(wú)論持有份額多少，無(wú)優(yōu)先等級(jí)之分和從屬之分；四是除非所有持有權(quán)同意，沒(méi)有任何一方有權(quán)對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行交易或擔(dān)保。

二、我國(guó)關(guān)于資產(chǎn)證券化的相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

（一）我國(guó)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的主要法規(guī)依據(jù)

由于我國(guó)關(guān)于資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)還處于試點(diǎn)、研究和調(diào)整階段，現(xiàn)行的會(huì)計(jì)法規(guī)還比較粗放，主要依據(jù)的法規(guī)是財(cái)政部2006年印發(fā)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)—金融工具確認(rèn)與計(jì)量》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)—金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》（以下簡(jiǎn)稱“第23號(hào)準(zhǔn)則”），第23號(hào)準(zhǔn)則中要求“企業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)入方具有控制權(quán)的，除在該企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上運(yùn)用本準(zhǔn)則外，還應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)—合并財(cái)務(wù)報(bào)表》的規(guī)定，將轉(zhuǎn)入方納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的范圍”。但我國(guó)并沒(méi)有專門制定針對(duì)SPV合并的相關(guān)準(zhǔn)則或處理辦法，特別是對(duì)SPV的定義、操作和會(huì)計(jì)處理都沒(méi)有很明確、詳盡和一致的指導(dǎo)和規(guī)定。

（二）我國(guó)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)中關(guān)于資產(chǎn)終止和資產(chǎn)計(jì)量規(guī)定

第23號(hào)準(zhǔn)則是我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理的主要依據(jù)。第23號(hào)準(zhǔn)則主要是參照《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)—金融工具：確認(rèn)和計(jì)量》制定的，其基本原理和具體的會(huì)計(jì)測(cè)試和計(jì)量規(guī)定都套用了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。按照IAS39的精髓，第23號(hào)準(zhǔn)則采用了“風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬+控制”的框架對(duì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的終止確認(rèn)進(jìn)行衡量。

1、主要采取“后續(xù)涉入法”對(duì)資產(chǎn)終止確認(rèn)。所謂后續(xù)涉入法，是根據(jù)發(fā)起人對(duì)該資產(chǎn)是否存在后續(xù)涉入，來(lái)判斷資產(chǎn)終止確認(rèn)或是繼續(xù)合并報(bào)表，發(fā)起人對(duì)證券化的全部或一部分資產(chǎn)存在后續(xù)涉入，不論其涉入程度如何，均應(yīng)將該部分資產(chǎn)合并報(bào)表。后續(xù)涉入法允許資產(chǎn)的部分終止轉(zhuǎn)移，即證券化的一組資產(chǎn)中，一部分不滿足后續(xù)涉入的條件，可將其終止確認(rèn)，而剩余仍存在后續(xù)涉入情況的資產(chǎn)，仍合并計(jì)入發(fā)起人的報(bào)表中。按照第23號(hào)準(zhǔn)則，我國(guó)資產(chǎn)終止確認(rèn)的具體流程如下：

第一步關(guān)于是否合并SPV。參照第23號(hào)準(zhǔn)則主要依據(jù)以下原則：對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，考察是否是為了特定經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)需要直接或間接設(shè)立SPV；在控制方面，考察是否具有控制或獲得控制SPV或其資產(chǎn)的決策權(quán)；在經(jīng)濟(jì)利益方面，考察是否通過(guò)章程、合同、協(xié)議等具有獲取SPV大部分利益的權(quán)利；在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面，考察是否通過(guò)章程、合同、協(xié)議等承擔(dān)SPV的大部分風(fēng)險(xiǎn)。

第二步關(guān)于確認(rèn)是轉(zhuǎn)移全部或是部分資產(chǎn)。第23號(hào)準(zhǔn)則中規(guī)定將金融資產(chǎn)所產(chǎn)生現(xiàn)金流量的以下三種轉(zhuǎn)移情況，應(yīng)視為部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)移：特定、可辨認(rèn)部分轉(zhuǎn)移；一定比例轉(zhuǎn)移；特定、可辨認(rèn)部分的一定比例轉(zhuǎn)移。

第三步關(guān)于資產(chǎn)是否已確認(rèn)轉(zhuǎn)移。第23號(hào)準(zhǔn)則規(guī)定滿足以下兩種情況才能確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移：一種情況為將該金融資產(chǎn)和獲得金融資產(chǎn)所產(chǎn)生現(xiàn)金流量的權(quán)利全部轉(zhuǎn)移；另一種情況為雖已將該金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，但未將獲得金融資產(chǎn)所產(chǎn)生現(xiàn)金流量的權(quán)利轉(zhuǎn)移，并承擔(dān)將收取的現(xiàn)金流支付給最終收款方的義務(wù)，同時(shí)此情況下需滿足三個(gè)條件，一是履行將現(xiàn)金流支付給最終收款方的義務(wù)，是在從該金融資產(chǎn)獲得對(duì)等的現(xiàn)金流情況下，二是不能出售該金融資產(chǎn)或?qū)⑵渥鳛榈盅簱?dān)保物，三是應(yīng)及時(shí)將獲得的金融資產(chǎn)現(xiàn)金流支付給最終收款方。

第四步確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的程度，采取不同的會(huì)計(jì)處理方式，如表1。

2、主要按照公允價(jià)值對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量。在金融資產(chǎn)的計(jì)量上，第22號(hào)準(zhǔn)則和第23號(hào)準(zhǔn)則都采取了按公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量的原則。初步建立了借鑒國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的成熟經(jīng)驗(yàn)，與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌并結(jié)合我國(guó)實(shí)際的資產(chǎn)計(jì)量方法。

第23號(hào)準(zhǔn)則規(guī)定，金融資產(chǎn)整體滿足終止確認(rèn)條件下，應(yīng)當(dāng)將終止確認(rèn)資產(chǎn)的賬面價(jià)值減去，因轉(zhuǎn)移而收到的對(duì)價(jià)與原直接計(jì)入所有權(quán)權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)累計(jì)額之和，所得的兩者差額計(jì)入當(dāng)期損益。同時(shí)第23號(hào)準(zhǔn)則還規(guī)定，因金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移而取得新的資產(chǎn)或負(fù)債時(shí)（包括但不限于遠(yuǎn)期合約、互換、看漲看跌期權(quán)等），應(yīng)依照公允價(jià)值確認(rèn)轉(zhuǎn)移日的金融資產(chǎn)或負(fù)債，并計(jì)算新資產(chǎn)和負(fù)債的差額，作為上述對(duì)價(jià)的組成部分。另外，如果金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)入方和銀行簽訂了與證券化相關(guān)的服務(wù)合同，例如銀行提供將證券化產(chǎn)品產(chǎn)生的現(xiàn)金流劃轉(zhuǎn)給指定的資金管理機(jī)構(gòu)等服務(wù)，也應(yīng)按照公允價(jià)值計(jì)量方式，將涉及服務(wù)金額確認(rèn)為服務(wù)資產(chǎn)或服務(wù)負(fù)債，作為上述對(duì)價(jià)的組成部分。

對(duì)于金融資產(chǎn)部分轉(zhuǎn)移的情況，應(yīng)根據(jù)轉(zhuǎn)移部分和未轉(zhuǎn)移部分的比例，結(jié)合全部金融資產(chǎn)的賬面價(jià)值，并按照各自的相對(duì)公允價(jià)值分?jǐn)偅瑢⑥D(zhuǎn)移部分的賬面價(jià)值減去，該部分的對(duì)價(jià)與原直接計(jì)入所有者權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)累計(jì)額中對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)移部分資產(chǎn)的金額之和，所得的兩者差額計(jì)入當(dāng)期損益。

三、對(duì)我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化中會(huì)計(jì)處理的思考

（一）出臺(tái)針對(duì)SPV的專門會(huì)計(jì)制度，完善資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)體系

我國(guó)目前有關(guān)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)確認(rèn)主要依據(jù)第22號(hào)準(zhǔn)則和第23號(hào)準(zhǔn)則，而這兩個(gè)準(zhǔn)則主要針對(duì)金融資產(chǎn)的確認(rèn)計(jì)量和轉(zhuǎn)移進(jìn)行了總體的規(guī)定，是一個(gè)指導(dǎo)性的原則，而不是針對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的專門性準(zhǔn)則，特別是我國(guó)目前尚沒(méi)有對(duì)SPV的相關(guān)法規(guī)。所以建議我國(guó)參照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，盡快出臺(tái)適合我國(guó)實(shí)情的針對(duì)SPV的會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)則，特別是合并問(wèn)題給以專門性的明確和規(guī)定，從而適應(yīng)我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展的現(xiàn)狀。

（二）繼續(xù)采用后續(xù)涉入法對(duì)資產(chǎn)終止進(jìn)行確認(rèn)，并在會(huì)計(jì)報(bào)表中反映涉入資產(chǎn)性質(zhì)

對(duì)資產(chǎn)終止確認(rèn)依據(jù)后續(xù)涉入法是當(dāng)前國(guó)際較常用的方法，也符合我國(guó)目前的實(shí)際。今后一段時(shí)期，我國(guó)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)仍可采用后續(xù)涉入法進(jìn)行確認(rèn)。不過(guò)，后續(xù)涉入法也有一些局限，比如不能更詳細(xì)現(xiàn)實(shí)不同后續(xù)涉入方式下不同資產(chǎn)和負(fù)債的性質(zhì)，我國(guó)可以通過(guò)在“繼續(xù)涉入資產(chǎn)”或“繼續(xù)涉入負(fù)債”一級(jí)科目下，增設(shè)二級(jí)科目，報(bào)表反映更多的信息。同時(shí)，為促進(jìn)使用者更客觀分析報(bào)表，可將后續(xù)涉入資產(chǎn)或負(fù)債的性質(zhì)、分項(xiàng)金額和對(duì)銀行財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響等信息給以進(jìn)一步說(shuō)明。

（三）結(jié)合我國(guó)現(xiàn)狀，采用靈活多變手段提高公允價(jià)值計(jì)量金融資產(chǎn)的可操作性

由于目前我國(guó)金融市場(chǎng)還不夠成熟，在我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)金融資產(chǎn)的采取公允價(jià)值計(jì)量法的情況下，根據(jù)金融市場(chǎng)來(lái)確定公允價(jià)值還存在一定的困難。比如采取公允價(jià)值計(jì)量金融資產(chǎn)時(shí)需要獲得現(xiàn)值和重置成本，并且試點(diǎn)的不同，金融資產(chǎn)的公允價(jià)值也不同，而我國(guó)尚沒(méi)有就公允價(jià)值的試點(diǎn)計(jì)量出臺(tái)相關(guān)的操作細(xì)則，另外對(duì)于部分資產(chǎn)終止確認(rèn)的情況，目前是根據(jù)終止確認(rèn)部分和未終止確認(rèn)部分的賬面比例來(lái)確定金額，也沒(méi)有更科學(xué)恰當(dāng)?shù)姆峙浞椒ā?/p>

所以，在遵照基本理論情況下，應(yīng)總結(jié)出適合我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀和未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展要求的計(jì)量模式，完善公允價(jià)值計(jì)量的估價(jià)技術(shù)。比如，發(fā)起人可以與SPV協(xié)商，在本著公允價(jià)值原則和客觀公正的基礎(chǔ)上，參考證券化產(chǎn)品的預(yù)期現(xiàn)金流、評(píng)級(jí)和對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率的預(yù)期等因素，吸收資產(chǎn)定價(jià)模型的原理，來(lái)更靈活確定證券化產(chǎn)品的價(jià)格，或是采取按照公允價(jià)值初始定價(jià)和機(jī)構(gòu)詢價(jià)相結(jié)合的方式確定最終價(jià)格。另外，可以根據(jù)發(fā)起人持有金融資產(chǎn)的目的和期限采取不同的計(jì)量方式，如打算產(chǎn)期持有，可將最初確認(rèn)價(jià)值作為主要參考指標(biāo)，適當(dāng)考慮以后公允價(jià)值的變動(dòng)因素，如打算短期持有，則應(yīng)主要根據(jù)公允價(jià)值計(jì)量。

（四）豐富信息披露內(nèi)容，增加信貸資產(chǎn)證券化透明度

資產(chǎn)證券化交易中會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量直接關(guān)系投資者利益。我國(guó)對(duì)于資產(chǎn)證券化的信息披露，針對(duì)發(fā)起人的要求主要以未終止確認(rèn)部分，以及根據(jù)后續(xù)涉入程度確定的資產(chǎn)的信息披露為重點(diǎn)，進(jìn)行了相關(guān)規(guī)定，但對(duì)于已終止確認(rèn)部分資產(chǎn)和資產(chǎn)證券化交易中的其他信息特別是發(fā)行后的后續(xù)監(jiān)測(cè)信息的信息披露規(guī)定較少。

下一步，我國(guó)應(yīng)豐富信貸資產(chǎn)證券化的信息披露內(nèi)容。適當(dāng)增加已終止確認(rèn)資產(chǎn)的性質(zhì)、金額、持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督評(píng)估等信息，以及增加披露資產(chǎn)證券化的發(fā)起人與SPV之間的關(guān)系、證券化資產(chǎn)的公允價(jià)值的確定方法、證券化資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法等。從而有助于證券化產(chǎn)品公開(kāi)透明，使得報(bào)表使用者對(duì)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益情況作出更客觀的判斷。

參考文獻(xiàn)

[1]付同青.資產(chǎn)證券化中的核心會(huì)計(jì)問(wèn)題研究[J].審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究，2006，（6）：52-54.

[2]高宇峰.淺議資產(chǎn)證券化中的會(huì)計(jì)問(wèn)題[J].財(cái)會(huì)研究，2007 ，（10）：42-43.

[3]周夏飛.基于經(jīng)濟(jì)后果分析的資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)問(wèn)題研究[J].會(huì)計(jì)研究，2007，（4）：41-46.

[4]鄭偉.由金融工具終止確認(rèn)審視會(huì)計(jì)確認(rèn)體系構(gòu)建及相關(guān)理論問(wèn)題[J].會(huì)計(jì)研究，2011， （9）：17-24.

[5]林華.金融新格局：資產(chǎn)證券化的突破與創(chuàng)新[M].北京：中信出版社，2014.