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    比較分析視角下企業(yè)并購方式選擇與創(chuàng)新活動

    2016-08-09 00:38:19馬麗麗
    宿州學院學報 2016年7期
    關(guān)鍵詞:創(chuàng)新活動并購

    馬麗麗

    安徽科技學院人文學院,安徽鳳陽,233100

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    比較分析視角下企業(yè)并購方式選擇與創(chuàng)新活動

    馬麗麗

    安徽科技學院人文學院,安徽鳳陽,233100

    摘要:通過建立不同并購類型與研發(fā)投入的理論模型,利用2012年江蘇省企業(yè)科技創(chuàng)新普查數(shù)據(jù),分析企業(yè)并購類型(水平與垂直、國際與國內(nèi))對并購前一年、并購當年及并購后兩年創(chuàng)新活動的影響,研究發(fā)現(xiàn):垂直并購企業(yè)的研發(fā)投入大于水平并購企業(yè)的研發(fā)投入,而且競爭對手的專利水平對垂直并購企業(yè)的專利水平的影響具有顯著的正效應,但是對水平并購企業(yè)專利水平的影響是不顯著的。研發(fā)存量對加權(quán)專利數(shù)有正向顯著效應,企業(yè)壟斷力量的加劇不利于企業(yè)的創(chuàng)新。

    關(guān)鍵詞:并購;創(chuàng)新活動;研發(fā)存量;加權(quán)專利數(shù)

    1相關(guān)研究和問題提出

    企業(yè)并購作為企業(yè)經(jīng)營活動的一部分,在經(jīng)濟學和管理學各分支中產(chǎn)生了大量的研究成果。隨著各國對企業(yè)創(chuàng)新行為的重視,并購與企業(yè)創(chuàng)新活動關(guān)系的研究越來愈受到重視。Granstrand通過對歐洲、日本和美國等發(fā)達國家的企業(yè)研究發(fā)現(xiàn),隨著技術(shù)的多元化發(fā)展,自主研發(fā)新技術(shù)的成本增加,因此并購獲取新技術(shù)已經(jīng)在這些企業(yè)當中發(fā)揮越來越重要的作用[1]。Dunning通過研究來自韓國和新加坡等后發(fā)國家的企業(yè),從國際投資的角度分析了企業(yè)跨國并購的新趨勢,認為這些國家的國際并購主要是為了獲取發(fā)達國家先進的技術(shù)[2]。Morosini從文化差異的角度研究跨國并購與創(chuàng)新的關(guān)系,認為不科研層面上拉升安徽總體水平,促進安徽戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化發(fā)展。

    第三,行業(yè)協(xié)會層面。行業(yè)協(xié)會應積極響應政府的號召,強化好行業(yè)內(nèi)協(xié)調(diào)與自律,及時規(guī)劃制定行業(yè)標準,進一步完善協(xié)會職能,加強各企業(yè)間的交流與合作;同時,應緊隨當前國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展潮流,發(fā)揮好政府、企業(yè)及消費者三者間的橋梁紐帶作用,準確及時地為企業(yè)提供行業(yè)信息,做好咨詢服務(wù),給安徽戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群健康發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。

    參考文獻:

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    [3]張耀輝,侯杰.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群形成研究:以珠海三灶生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群為例[J].現(xiàn)代管理科學,2012(7):93-95

    [4]張治河,黃海霞,謝忠泉,等.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群的形成機制研究:以武漢·中國光谷為例[J].科學學研究,2014(1):24-28

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    [6]喻登科,涂國平,陳華.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群協(xié)同發(fā)展的路徑與模式研究[J].科學學與科學技術(shù)管理,2012(4):114-120

    [7]王歡芳,何燕子.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展的路徑探討[J].經(jīng)濟縱橫,2012(10):45-48

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    [9]周正平,馮德連.安徽省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式研究[J].銅陵學院學報,2014(1):8-13

    [10]李莉.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展與人才孵化雙螺旋模型研究[J].中國人力資源開發(fā),2014(18):62-66

    (責任編輯:周博)

    同文化的企業(yè)并購有助于增強企業(yè)的創(chuàng)新績效[3]。Nermeulen研究了企業(yè)通過并購可以帶來干中學,認為并購能夠增加企業(yè)的知識存量,從而更有利于企業(yè)的后續(xù)發(fā)展[4]。Belderbos以日本制造業(yè)企業(yè)的并購和創(chuàng)新之間的關(guān)系為研究對象,發(fā)現(xiàn)日本企業(yè)往往通過跨國并購獲取海外技術(shù),從而提高創(chuàng)新效率和發(fā)展速度[5]。

    隨著我國開放程度的加深,我國企業(yè)加快了向海外市場的擴張,國內(nèi)的學者也開始關(guān)注企業(yè)并購與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系。李蕊通過研究制藥業(yè)和電子業(yè)兩個產(chǎn)業(yè),指出這兩個產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)跨國并購的動因主要是為了獲取技術(shù)[6]。吳添祖認為日本的發(fā)展經(jīng)驗為中國企業(yè)提供了很好的借鑒,應該通過跨國并購獲取核心技術(shù),來實現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展[7]。房賢會認為企業(yè)通過并購和建立知識聯(lián)盟是從外部獲得創(chuàng)新能力的主要方式,并分析了影響并購和聯(lián)盟形成的主要因素[8]。柳卸林以京東方并購韓國TFT-LCD業(yè)務(wù)的具體案例為研究對象,分析了企業(yè)并購的得與失,并指出在并購時企業(yè)技術(shù)差距給中國企業(yè)帶來的挑戰(zhàn)[9]。

    從國內(nèi)外的研究看,本文的創(chuàng)新之處在于:(1)通過建立水平并購與垂直并購的理論模型,得出企業(yè)并購類型的選擇與技術(shù)創(chuàng)新的理論假說;(2)以前的理論和經(jīng)驗研究主要關(guān)注并購對研發(fā)投入的影響,本文將同時考慮并購對研發(fā)投入和專利的影響(即本文所界定的創(chuàng)新活動);(3)由于專利申請的滯后性,本文計算了加權(quán)專利數(shù),并以存量的方式表示創(chuàng)新活動;(4)在實證部分考慮到研發(fā)存量可能存在異方差問題以及專利作為因變量時為計數(shù)變量,將分別采用廣義最小二乘法(GLS)及Count模型進行回歸分析。

    2理論模型與假說

    本文參照Milliou模型[10],并進行改進。Milliou認為當上游企業(yè)完全壟斷與下游企業(yè)寡頭壟斷時,完成垂直并購的上下游廠商之間由于信息流動對未進行垂直并購的下游廠商會產(chǎn)生影響[10]。

    2.1理論模型2.1.1無并購行為模型

    假定市場的需求函數(shù)為:

    p2R=a-q2R-q1R; a>0

    (1)

    上標R表示沒有任何并購行為模型,pi表示企業(yè)i出售最終產(chǎn)品的市場價格,qi表示第i個企業(yè)生產(chǎn)最終產(chǎn)品的數(shù)量。

    在沒有任何并購行為時,下游兩家企業(yè)進行的是雙寡頭(Cournot)競爭,同時每個企業(yè)研發(fā)投入為xiR,研發(fā)可以帶來企業(yè)生產(chǎn)成本的降低;上游兩個企業(yè)(U1、U2)以wR的價格將生產(chǎn)要素賣給下游第一家企業(yè)(D1)和第二家企業(yè)(D2)。因此,下游兩個企業(yè)單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本函數(shù)為:

    c1(A, x1R, wR)=(A-x1R+wR)

    c2(A, x2R, wR)=(A-x2R+wR)

    x1R≥0,x2R≥0,

    A≥x1R-wR,A≥x2R-wR

    (2)

    式中A表示無研發(fā)投入時的單位成本。

    同時,根據(jù)Milliou模型,研發(fā)投入存在規(guī)模報酬遞減,因此,本文中的研發(fā)成本函數(shù)為:

    Γ(xiR)=μ(xiR)2/2

    (3)

    式中,μ>0表示報酬遞減的程度,i=1,2。

    由需求函數(shù)和成本函數(shù)可以得到每個企業(yè)的利潤函數(shù),上游企業(yè)的利潤函數(shù)為:

    π1UR=π2UR=(wR×q1R+ wR×q2R)/2

    (4)

    下游企業(yè)的利潤函數(shù)為:

    π1DR=(a-q1R-q2R)×q1R-(A-x1R

    +wR)× q1R-μ(x1R)2/2

    (5)

    π2DR=(a-q1R-q2R)q2R-A-x2R

    +wR)q2R-μ(x2R)2/2

    (6)

    由于下游兩家企業(yè)進行的是雙寡頭競爭,因此下游兩家企業(yè)研發(fā)投入(xiR)的反應函數(shù)為:

    (7)

    (8)

    由(7)式和(8)式可得無并購行為時下游企業(yè)均衡的研發(fā)投入為:

    (9)

    2.1.2水平并購模型

    假設(shè)下游第一個企業(yè)(D1)和第二個企業(yè)(D2)形成下游企業(yè)獨占的狀態(tài),上游企業(yè)仍為兩家企業(yè)。因此,假設(shè)此時下游企業(yè)面臨的市場需求函數(shù)為:

    PH=a-QH;a>0

    (10)

    其中,H為水平并購后形成的企業(yè),PH為下游水平并購后壟斷企業(yè)出售最終產(chǎn)品的市場價格,QH為壟斷企業(yè)出售最終產(chǎn)品的數(shù)量。

    下游企業(yè)水平整合后,壟斷企業(yè)仍然可以通過研發(fā)投入(XH)使得成本下降,同時上游企業(yè)以WH的價格將生產(chǎn)要素賣給下游壟斷企業(yè)。因此,單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本函數(shù)為:

    C(A,XH,WH)=(A-XH+WH);

    XH>0,A≥XH-WH

    (11)

    研發(fā)成本函數(shù)仍然為:

    Γ(XH)=μ(XH)2/2,μ>0

    (12)

    上游兩個企業(yè)的利潤函數(shù)為:

    π1UH=π2UH=( WH× QH)/2

    (13)

    下游企業(yè)水平并購后壟斷企業(yè)的利潤函數(shù)為:

    πH=(a-QH)×QH-(A-XH

    +WH)×QH-μ(XH)2/2

    (14)

    由于下游企業(yè)水平并購后仍會選擇最佳的研發(fā)投入水平來最大化利潤,因此可以求出下游壟斷企業(yè)的研發(fā)投入(XH)的均衡解為:

    XH=(a-A)/(-1+8μ)

    (15)

    2.1.3垂直并購模型

    假設(shè)下游第一家企業(yè)D1并購了上游第一家企業(yè)U1之后形成一個垂直聯(lián)合的企業(yè)(V1),因此,通過并購之后共有三個企業(yè):上下游各一家企業(yè)(U2,D2)和上下游垂直并購后形成的一個企業(yè)(V1)。參照前面兩個模型的分析思路,需求函數(shù)為:

    p1V=a-q1V-q2DR

    p2DR=a-q2DR-q1V

    a>0

    (16)

    其中,p1V表示垂直并購后形成的企業(yè)V1出售最終產(chǎn)品的市場價格,p2DR表示未進行垂直并購的下游企業(yè)出售最終產(chǎn)品的市場價格,q1V表示垂直并購后形成的企業(yè)V1出售最終產(chǎn)品的數(shù)量,q2DR表示未進行垂直并購的下游企業(yè)出售最終產(chǎn)品的數(shù)量。

    研發(fā)成本函數(shù)仍然為遞減的形式:

    Γ(Xij)=μ(Xij)2/2,μ>0

    上游企業(yè)U2的利潤函數(shù)為:

    π2DR=( wV×q2DR)

    (17)

    下游垂直并購和未垂直并購的兩家企業(yè)的利潤函數(shù)為:

    π1V=( a-q1V-q2DR)×q1V-(A

    -x1V)×q1V-μ(x1V)2/2

    (18)

    π2DR=( a-q2DR-q1V)×q2DR-(A-

    x2DR+wV)×q2DR-μ(x2DR)2/2

    (19)

    因此,可以求得下游進行垂直并購和未進行并購的企業(yè)的均衡研發(fā)投入為:

    (20)

    (21)

    2.2并購方式選擇與創(chuàng)新活動的理論假說2.2.1并購類型與研發(fā)投入

    用(15)式表示的水平并購研發(fā)投入(XH)減去(9)式表示的無并購行為時的研發(fā)投入(xiR+ x2R),結(jié)果小于零,說明D1進行水平并購后的研發(fā)投入小于沒有進行并購時的研發(fā)投入,也就是說水平并購行為會減少企業(yè)的研發(fā)投入。因為企業(yè)采取水平并購的目的就是通過并購進行共同研發(fā)、集中采購原材料、整合營銷渠道等,形成生產(chǎn)上的規(guī)模經(jīng)濟來降低成本,提高競爭力,所以會降低研發(fā)投入水平。同理,將式(20)表示的垂直并購研發(fā)投入(x1V)減去(9)式表示的無并購行為時的研發(fā)投入(xiR),結(jié)果大于零,說明下游企業(yè)D1進行向上游的垂直并購的研發(fā)投入會大于沒有并購時的研發(fā)投入,也就是說企業(yè)垂直并購后的研發(fā)投入增加了。這主要是由于企業(yè)垂直并購后可以掌握企業(yè)所需的關(guān)鍵資源,并且可以以較低廉的成本獲得,帶來企業(yè)整體利潤的提升。由于下游企業(yè)此時是寡頭競爭,所以垂直并購企業(yè)有強烈的動機去加大研發(fā)投入以獲得更大的競爭優(yōu)勢。綜上所述,本文的第一個理論假說為:

    假說1:垂直并購企業(yè)的研發(fā)投入大于水平并購企業(yè)的研發(fā)投入。

    2.2.2并購類型與專利水平

    由于下游企業(yè)進行垂直并購后仍要與下游企業(yè)進行競爭,雙方為了維持各自的競爭力會關(guān)注對手的專利水平;而水平并購后受到同行業(yè)的競爭減少,甚至可以通過技術(shù)授權(quán)而減少開發(fā)專利的沉沒成本。因此,可以得到本文的第二個理論假說:

    假說2:競爭對手的專利水平對垂直并購企業(yè)的專利水平有正的影響,對水平并購企業(yè)的專利水平的影響關(guān)系不確定。

    2.2.3研發(fā)投入與專利

    隨著全球化競爭的加劇和新興國家的發(fā)展,我國企業(yè)在面對全球化的競爭時,通過提高產(chǎn)品價格增加產(chǎn)品利潤的空間變得相對有限。相反,通過內(nèi)部研發(fā)投入獲取專利的形式來維持市場占有率和持續(xù)發(fā)展是可行的策略之一。因此,得到本文的第三個理論假說:

    假說3:并購企業(yè)的研發(fā)投入與專利水平成正向關(guān)系。

    3實證分析

    3.1樣本選擇與變量說明

    3.1.1并購企業(yè)樣本選擇

    數(shù)據(jù)來自于2012年江蘇省企業(yè)科技創(chuàng)新普查,樣本企業(yè)共7874個。時間跨度為2002年到2011年,該數(shù)據(jù)涵蓋了江蘇省企業(yè)的主要特征變量,包括企業(yè)代碼、地址、產(chǎn)業(yè)分類、從業(yè)人員情況、登記注冊類型、隸屬關(guān)系、開業(yè)時間、營業(yè)狀態(tài)和企業(yè)創(chuàng)新的主要經(jīng)濟指標(是否推出了新或改進的產(chǎn)品、是否申請了專利、研發(fā)費用、營業(yè)收入等)信息。從2002到2011年共479家企業(yè)有并購行為,由于本文以2008年為基礎(chǔ)年份,分析并購前一年和并購后兩年的并購行為對創(chuàng)新活動的影響,因此有效樣本必須是2008年發(fā)生并購的企業(yè),而且以后年份沒有進行第二次并購行為的企業(yè),最后還剩余216家企業(yè)。這216家企業(yè)中垂直并購的142家,水平并購的有74家;發(fā)生國內(nèi)并購的有175家,發(fā)生國外并購的有41家。

    3.1.2競爭對手樣本選擇

    在理論假說中發(fā)現(xiàn)競爭對手的行為會影響不同類型并購企業(yè)的創(chuàng)新活動,為了驗證假說的正確性,要用到?jīng)]有并購行為的競爭對手的樣本數(shù)據(jù)。為了降低選擇偏誤,有效地找到變量性質(zhì)相近的兩組樣本,文中將使用配對法來建立競爭對手(非并購企業(yè))的樣本。以216家企業(yè)前一年為基準,逐家進行配對,找到216個與并購企業(yè)相對應的非并購企業(yè)樣本作為競爭對手樣本。

    3.1.3創(chuàng)新活動的度量

    由于本文主要研究并購方式對創(chuàng)新活動的影響,因此,創(chuàng)新活動的是本文的一個主要變量,在度量企業(yè)的創(chuàng)新活動時不是選擇一般的研發(fā)投入和專利水平,而是考慮到專利包括新發(fā)明、實用新型和外觀設(shè)計等不同的類別,同時研發(fā)與專利都具有時間上的滯后性,文中選擇研發(fā)資本存量和加權(quán)專利存量來表示企業(yè)的創(chuàng)新活動。

    3.2并購類型對研發(fā)存量的影響

    考慮到假說1,以下研究不同并購類型(垂直與水平并購、國際與國內(nèi)并購)在并購前后對研發(fā)存量的影響。因此,建立如下計量回歸模型:

    lnRDijm=α0+α1Dm+α2lnRRDijm

    +α3lnSAijm+α4AGijm+α5DARijm+μij

    (27)

    式中,lnRDijm表示第i家水平或垂直并購企業(yè)(m=H或V)第j年的研發(fā)存量的對數(shù);D為并購類型(國際與國內(nèi))虛擬變量,國際并購為1;lnRRD表示水平或垂直并購企業(yè)所對應的競爭對手的研發(fā)存量的對數(shù)值;lnSA為營業(yè)凈收益的對數(shù),反映企業(yè)規(guī)模的大小;AG表示企業(yè)的成立時間;DAR為企業(yè)的資產(chǎn)負債率,反映企業(yè)的財務(wù)狀況。

    計量回歸過程(27)式可能存在異方差問題,利用最小二乘法回歸得到的估計系數(shù)可能存在統(tǒng)計檢驗的錯誤。因此,在回歸中先以布勞殊-培干-戈佛雷(BPG)方法檢驗異方差,如果存在異方差問題,再采用懷特方法調(diào)整回歸參數(shù)的標準誤,回歸結(jié)果如表1所示。

    表1 并購類型對研發(fā)存量的影響

    注:(1)括號內(nèi)的數(shù)值為回歸的t值,**、*分別表示在1%和5%的顯著性水平上通過顯著性檢驗;(2)中括號的數(shù)值為異方差的χ2檢驗值,**、*分別表示在1%和5%的顯著性水平上通過顯著性檢驗。

    回歸結(jié)果顯示,在并購后的時間里企業(yè)的數(shù)量發(fā)生了改變,無論是垂直并購企業(yè)還是水平并購企業(yè)有效樣本數(shù)量都在減少。由布勞殊-培干-戈佛雷(BPG)方法的χ2檢驗值發(fā)現(xiàn),并購后第二年水平并購存在異方差問題。因此,并購后第二年的回歸用GLS懷特調(diào)整法,回歸系數(shù)的t值是剔除掉異方差后的值。

    競爭對手的研發(fā)存量(lnRRD)對并購企業(yè)有顯著的正效應,說明并購企業(yè)的研發(fā)投入會受到非并購企業(yè)外溢研發(fā)效應的影響。進一步對不同回歸模型的lnRRD系數(shù)的比較研究發(fā)現(xiàn),并購后各年的垂直并購的回歸系數(shù)均大于水平型并購企業(yè),而且垂直并購回歸系數(shù)每年增加的幅度大于水平并購企業(yè)。這個回歸結(jié)果實際上也充分證明了垂直并購的研發(fā)投入大于水平并購企業(yè)的研發(fā)投入,即第一個理論假說是成立的。

    從其他變量的回歸結(jié)果可以看出,無論是水平并購還是垂直并購,國內(nèi)或國際并購(D),企業(yè)的規(guī)模(lnSA)、年齡(AG)以及資產(chǎn)負債率(DAR)都不會影響到并購企業(yè)的研發(fā)投入水平。

    3.3并購類型和研發(fā)投入對加權(quán)專利數(shù)的影響

    以下考察并購類型和研發(fā)投入對加權(quán)專利數(shù)的影響,因此建立如下計量模型:

    PAijm=β0+β1Dm+β2RPAijm+β3lnRDijm

    +β4lnSAijm+β5AGijm+β6DARijm+μij

    (28)

    式中,PAijm表示第i家水平或垂直并購企業(yè)(m=H或V)第j年的加權(quán)專利數(shù)(取整數(shù)),RPAijm為水平或垂直并購企業(yè)所對應的競爭對手的專利數(shù)(取整數(shù)),其他變量與(27)式相同。具體的估計結(jié)果如表2所示。

    表2 過度分布檢驗

    從表2可以看出,除并購前一年外,其他年份中的垂直并購模型的r都顯著為正,說明除并購前一年外的其他年份的垂直并購模型都存在過度分布問題。因此,除并購前一年外,在對其他年份垂直并購所對應的(28)式進行估計時不能采用泊松回歸方法,而是采用負二項回歸來估計參數(shù)。具體各模型的泊松回歸(P)和負二項回歸(NB)的結(jié)果如表3所示。

    表3 并購類型和研發(fā)投入對加權(quán)專利數(shù)的影響

    從表3的估計結(jié)果可以看出:

    (1)由競爭對手的專利數(shù)變量(RPA)的回歸結(jié)果可以看出,競爭對手的專利水平對垂直并購企業(yè)專利水平的影響雖然不是很大,但是都具有顯著的正效應,對水平并購企業(yè)的專利水平的影響不顯著。這個回歸結(jié)果證明假說二是成立的,因此接受本文的第二個假說。

    (2)從lnRD的估計結(jié)果可以看出,并購企業(yè)自身的研發(fā)投入顯著提升了自身的專利產(chǎn)出;而且還可以看出在企業(yè)并購后,水平并購企業(yè)的研發(fā)效益大于垂直并購企業(yè)的效益。因此,接受本文的第三個假說。

    (3)從D的回歸系數(shù)可以看出,水平并購企業(yè)中國際水平并購企業(yè)的研發(fā)效益顯著大于國內(nèi)水平并購企業(yè)(并購后兩年除外);而垂直并購企業(yè)中國際水平并購企業(yè)的研發(fā)效益和國內(nèi)水平并購企業(yè)并沒有顯著的區(qū)別。

    (4)從企業(yè)的成立時間(AG)和企業(yè)的資產(chǎn)負債率(DAR)兩個變量的回歸結(jié)果可以看出,對于水平并購企業(yè)來說,企業(yè)成立的時間越長以及資產(chǎn)負債率越高,其專利產(chǎn)出越多;但對垂直并購企業(yè),這兩個變量都不利于企業(yè)的專利創(chuàng)新。

    4結(jié) 論

    首先通過建立企業(yè)并購類型與研發(fā)投入的理論模型,然后利用2012年江蘇省企業(yè)科技創(chuàng)新普查的數(shù)據(jù)作為樣本,同時利用配對法尋找競爭對手樣本,最后利用計量模型分析了并購類型(水平并購與垂直并購、國際與國內(nèi)并購)對企業(yè)并購前一年、并購當年以及后兩年創(chuàng)新活動的影響。在實證方法選取上,由于研發(fā)存量回歸可能存在異方差問題,文中同時利用了普通最小二乘法和加權(quán)最小二乘法研究并購類型對研發(fā)投入的影響。而且由于加權(quán)專利數(shù)為計數(shù)數(shù)據(jù),本文利用計數(shù)模型來進行實證分析。通過檢驗得出了以下主要結(jié)論:從理論分析來看,通過并購方式獲取企業(yè)外部資源,有利于企業(yè)提高自身的創(chuàng)新能力。但是企業(yè)不同的并購方式導致企業(yè)之間創(chuàng)新能力出現(xiàn)差異,垂直并購獲取創(chuàng)新資源方式相比水平并購能為企業(yè)帶來市場和技術(shù)兩方面的創(chuàng)新資源,提高企業(yè)的創(chuàng)新投入和創(chuàng)新能力。企業(yè)的自主創(chuàng)新能力來源于企業(yè)所掌握的知識和對新知識的學習能力,企業(yè)通過并購能夠增加現(xiàn)有知識存量,同時提高了吸收外部信息的能力,這兩個方面都能夠提高企業(yè)的創(chuàng)新能力;經(jīng)驗研究也證實了理論分析的正確性,垂直并購企業(yè)的研發(fā)投入大于水平并購企業(yè)的研發(fā)投入,而且競爭對手的專利水平對垂直并購企業(yè)的專利水平的影響具有顯著的正效應,但是對水平并購企業(yè)的專利水平的影響是不顯著的。研發(fā)存量對加權(quán)專利數(shù)有正向顯著效應,說明我國的企業(yè)在并購后更應該增加研發(fā)投入,提供企業(yè)的創(chuàng)新水平。企業(yè)壟斷力量的加劇不利于企業(yè)的創(chuàng)新,政府要重視企業(yè)并購后引起的市場結(jié)構(gòu)變化。

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    (責任編輯:周博)

    doi:10.3969/j.issn.1673-2006.2016.07.004

    收稿日期:2016-03-10

    基金項目:國家社科基金青年項目“結(jié)構(gòu)調(diào)整、比較優(yōu)勢與制造業(yè)全要素生產(chǎn)率增長研究”(15CJL026);安徽省教育廳人文社科重點項目“技術(shù)、市場與制度影響我國制造業(yè)追趕績效的機制研究——基于技術(shù)解構(gòu)-重構(gòu)的視角”(SK2015A306);安徽省高校優(yōu)秀青年人才支持計劃重點項目(gxyqZD2016210);安徽省社會科學知識普及規(guī)劃項目:安徽省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力提升與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級研究(LZ2015019)。

    作者簡介:馬麗麗(1984-),女,山東滕州人,碩士,助教,主要研究方向:公共管理創(chuàng)新。

    中圖分類號:F270

    文獻標識碼:A

    文章編號:1673-2006(2016)07-0013-06

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