中國對外直接投資現(xiàn)狀及存在問題淺析

李登

摘 要：2014中國經(jīng)濟總量超10萬億美元，已成為世界第二大經(jīng)濟體，同時2001年以來伴隨中國“走出去”戰(zhàn)略的逐步實施，中國對外直接投資也呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢，如今中國已是世界上對外直接投資最大的發(fā)展中國家，但是我們也應(yīng)看到中國的對外直接投資與發(fā)達國家相比還存在較大差距。本文將對中國對外直接投資現(xiàn)狀進行了系統(tǒng)分析，并指出一些存在的問題。

關(guān)鍵詞：中國；對外直接投資；現(xiàn)狀；存在問題

一、中國對外直接投資現(xiàn)狀

1.中國對外直接投資數(shù)量分析

中國對外直接投資數(shù)量成階段性變化，不同發(fā)展階段對外投資數(shù)量差距較大。1984年之前對外直接投資流量不超過1億美元，存量僅有2.71億美元但到2012年對外直接投資流量達到了到了878億美元，存量到達了近5319億美元，可以說是幾何性增長。

數(shù)據(jù)資料來源：UNCTAD。

從圖1我們可以看出2002年-2012中國對外直接投資存量連續(xù)10年增，從2002年的299億美元猛增到2012年的5319億美元，增加率為1679%。特別近些年來存量增速維持在25%以上的高水平，相信中國的增長勢頭會保持下去。

數(shù)據(jù)資料來源：UNCTAD。

從圖2可以看出盡管中國2008年-2012年中國對外直接投資流量增長率因為2008年全球金融危機有所下降，但很快就穩(wěn)定下來，并在2012年達到了18%。較之全球直接投資流量的負增長，中國去逆勢上揚，并在流量總額上實現(xiàn)了四年增，2012年更是到達了878億美元，首次躋身世界三大對外投資國行列。

2.中國對外直接投資主體分析

改革開放初期國有企業(yè)在中國對外直接投資中占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，不管是從企業(yè)數(shù)量還是從投資額占比來看國有企業(yè)都占優(yōu)，但是隨著中國的改革開放，中國企業(yè)跨國經(jīng)營主體日趨多元化，國有企業(yè)在所有對外直接投資企業(yè)的數(shù)量占比不斷減少，而民營企業(yè)在對外直接投資中不斷發(fā)展壯大，特別是有限責(zé)任公司最為活躍，積極參加對外直接投資，以2009年中國對外直接投資主體構(gòu)成數(shù)據(jù)為例，有限責(zé)任公司數(shù)量占總數(shù)的57.7%（見圖3）。

數(shù)據(jù)來源：2009年中國對外直接投資統(tǒng)計公報

從中國對外直接投資存量中企業(yè)類型占比來看，國有企業(yè)占比仍高于50%，在非金融類投資中比如自然資源行業(yè)的投資，國有企業(yè)仍處于主導(dǎo)地位。但是有限責(zé)任公司等民營企業(yè)的對外直接投資存量占比連續(xù)5年增，這也說明我國對外直接投資主體向著多元化發(fā)展。

數(shù)據(jù)來源：中國對外直接投資統(tǒng)計公報

3.中國對外直接投資方式分析

2008年以前中國對外直接投資主要以綠地投資為主，在海外建立貿(mào)易公司、貿(mào)易代表處的方式。這種方式能過很好的控制當?shù)氐淖庸净蚬镜峭顿Y成本很高。隨著中國海外投資的不斷成熟發(fā)展，特別是2008年金融危機以來，中國對外直接投資并購金額較上年增長了379.4%，約占中國對外直接投資額的54%。2008年中國跨境并購數(shù)量占全球并購數(shù)量的1%，2011年則是2.5%，在2012年達到了歷史之最，中國企業(yè)共實施對外投資并購項目457個，實際交易總額為434億美元，跨國并購這種對外直接投資方式能使得中國企業(yè)更快的進入當?shù)厥袌觯行Ы档瓦M入新行業(yè)的壁壘，大幅度降低企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險和成本，充分利用經(jīng)驗曲線效應(yīng)，獲得科學(xué)技術(shù)上的競爭優(yōu)勢，同時一方面并購他國公司可能會背負該公司沉重的債務(wù)，對該公司的治理上可能會更難，經(jīng)常會發(fā)生管理上的文化沖突。

4.中國對外直接投資的行業(yè)分布情況分析

中國對外直接投資主要是集中在第三產(chǎn)業(yè)，2012年以來在流向第三產(chǎn)業(yè)的存量和流量占比均高于60%，其次是第二產(chǎn)業(yè)約占30%，最后是第三產(chǎn)業(yè)。同時我國對外直接投資主要集中七大行業(yè)：租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)，采礦業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，制造業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)和建筑業(yè)，行業(yè)聚集度高，以2012年中國企業(yè)對外直接投資重點行業(yè)的存量占比、流量占比為例，這一年投資在這七大行業(yè)的存量之和占年度對外直接投資總存量的92.37%，投資在這七大行業(yè)的流量之和占年度對外直接投資總流量的89.19%，見表2。

數(shù)據(jù)來源：中國對外直接投資統(tǒng)計公報

二、中國對外直接投資存在的問題

1.投資存量和發(fā)達國家相比仍有差距

盡管近年來中國的對外直接投資在全球范圍內(nèi)有著驚艷的表現(xiàn)，發(fā)展速度很快，但是中國畢竟是一個發(fā)展中國家，起步比較晚，存量規(guī)模還相對較小，以2012年的數(shù)據(jù)為例，2012年年末中國的對外直接投資存量為美國的10.2%、英國的29.4%、德國的34.4%、法國的35.5%、和日本的50.4%，占全世界比例也不超過8%，很難算的上對外直接投資強國。

2.投資結(jié)構(gòu)不合理

中國對外直接投資結(jié)構(gòu)不合理主要體現(xiàn)以下兩個方面：

（1）投資區(qū)域結(jié)構(gòu)方面，投資區(qū)域相對集中，2013年中國對亞洲的直接投資占對外直接投資額的70.1%，對拉丁美洲的直接投資占對外直接投資額的13.3%，對發(fā)達國家的投資相對較小，對外直接投資區(qū)域過度集中會造成企業(yè)過度集中，各企業(yè)間競爭加劇，重復(fù)投資，資源利用率下降；不利于中國企業(yè)在全世界生產(chǎn)布局、合理分配價值鏈的各個環(huán)節(jié)。

（2）在對外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，中國企業(yè)投資偏重于原材料和能源等低附加值、低科技含量、低利潤率的勞動力密集型產(chǎn)業(yè)；缺少對信息技術(shù)和技術(shù)服務(wù)等技術(shù)密集型、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高層次服務(wù)業(yè)的投資，結(jié)構(gòu)失衡較為嚴重。

3.政府政策和法律體系不夠完善，管理不合理

隨著我國的對外直接投資不斷地發(fā)展，政府也在不斷地政府逐步加強政策與法制管理的建設(shè)，積極與他國簽訂了雙邊或多邊協(xié)定，但是到目前為止還沒有一部完備的專門的針對有關(guān)海外投資的法律，這不利于給中國的企業(yè)參與對外直接投資創(chuàng)造安全的法律環(huán)境。另一方中國對外投資管理缺乏統(tǒng)一高效的管理機構(gòu)，導(dǎo)致了審批程序繁瑣復(fù)雜，一個企業(yè)項目往往要經(jīng)過層層審批，效率較低。

4.缺乏高素質(zhì)有豐富經(jīng)驗的專業(yè)人才

對外直接投資要求跨國經(jīng)營人才精通一門外語，掌握國際貿(mào)易相關(guān)學(xué)科知識，各國法律條款，以及他國風(fēng)土人情，能應(yīng)對復(fù)雜多變的國際形勢。但是很多中國企業(yè)缺乏高素質(zhì)的跨國經(jīng)營人才，盲目對外直接投資，造成企業(yè)在海外經(jīng)營時限于管做出錯誤的決策，企業(yè)大量虧損。

參考文獻：

[1]宋亞非.中國企業(yè)跨國直接投資研究[M].東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2001.

[2]張德敬.我國對外直接投資的問題及對策[J].企業(yè)家天地，2012.

[3]UNCTAD：World Investment Report，2012.

[4]張茉楠.海外投資亟須重視風(fēng)險管理[J].中國經(jīng)貿(mào)，2011.