“一帶一路”背景下我國礦產(chǎn)資源企業(yè)“走出去”的合作策略

汪　瑩　周小靖　黃海珠

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“一帶一路”背景下我國礦產(chǎn)資源企業(yè)“走出去”的合作策略

汪瑩周小靖黃海珠

“一帶一路”行動倡議自2013年提出以來，成為中國在新時期優(yōu)化開放格局、提升開放層次和拓寬合作領域的重要方針。“一帶一路”沿線國家礦產(chǎn)資源豐富，與中國具有很強的互補性，加強對沿線國家礦產(chǎn)勘查開發(fā)投資與合作，對構建中國多元化的資源供應來源、提高抗風險能力具重要作用。2015年3月，國務院發(fā)布的《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，明確將“加大煤炭、油氣、金屬礦產(chǎn)等傳統(tǒng)能源資源勘探開發(fā)合作”列為合作重點，必將進一步加快中國與“一帶一路”沿線國家在礦產(chǎn)資源領域的合作步伐。

一、我國礦產(chǎn)資源企業(yè)“走出去”的合作優(yōu)勢和機遇

(一)“一帶一路”構建了沿線國家實現(xiàn)礦產(chǎn)資源互補合作的新平臺

“一帶一路”沿線國家大多數(shù)是新興市場國家和欠發(fā)達國家，與我國具有資源互補、經(jīng)濟互助的合作基礎，尤其是具有較強的資源互補性。比如，中亞國家的油氣，印度尼西亞、菲律賓的鎳、鐵，馬來西亞、文萊的石油，越南的鋁土、鐵，泰國、老撾的鉀鹽等，都是我國急需進口的大宗礦產(chǎn)品。而我國豐富的稀土和鉬資源，以及廣闊的市場需求也可為相關國家所用。據(jù)2013年海關統(tǒng)計，中國礦產(chǎn)品進口值排名前15位的國家中，“一帶一路”沿線國家有9個，占60%，礦產(chǎn)品出口值排名前15位的國家中，“一帶一路”沿線國家有11個，占73.3%。

(二)“一帶一路”提供了沿線國家打造合作政策框架的新機遇

在“一帶一路”戰(zhàn)略倡議下，沿線國家積極制定了吸引外資的政策框架，構建了國家間礦產(chǎn)資源合作的政策體系。這為我國礦產(chǎn)資源企業(yè)走出去的合作戰(zhàn)略提供了良好的政策與制度平臺。目前，已搭建的政策框架包括產(chǎn)能合作政策、金融合作政策、對外招商政策等。

(三)“一帶一路”創(chuàng)造了我國產(chǎn)能過剩國際調節(jié)的新空間

對于礦產(chǎn)資源加工類企業(yè)，當前國內(nèi)煤炭、鋼鐵、電解鋁等產(chǎn)業(yè)正面臨嚴峻的產(chǎn)能過剩問題。以煤炭為例，目前，全國現(xiàn)有煤礦生產(chǎn)能力40億噸左右，在建煤礦總規(guī)模約11億噸?！笆濉逼陂g，我國已經(jīng)累計淘汰落后煤礦7250處、落后產(chǎn)能5.6億噸，2015年全國淘汰落后煤礦1340處、落后產(chǎn)能約9000萬噸，但依然面臨產(chǎn)能嚴重過剩問題。 “一帶一路”的戰(zhàn)略倡議，為我國礦產(chǎn)資源企業(yè)的走出去開拓國際市場、促進煤炭國際貿(mào)易提供了契機，將有利于緩解國內(nèi)煤炭產(chǎn)能過剩的壓力。此外，“一帶一路”的發(fā)展必將帶動煤炭、鐵、鋁、銅等礦產(chǎn)資源新的增長需求，這無疑給國內(nèi)這些富余產(chǎn)能的配置帶來新的契機。

(四)“一帶一路”帶來了沿線國家加強礦產(chǎn)資源領域合作的重大機遇

為了促進“一帶一路”建設，2014年APEC北京峰會上我國推出了三大創(chuàng)舉，分別為成立亞洲基礎設施投資銀行(AIIB)、絲綢之路基金以及推進亞太自由貿(mào)易區(qū)(FTAAP)，共同加強全方位基礎設施和互聯(lián)互通建設，促進貿(mào)易投資便利化。2015年3月，國家又發(fā)布了《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，對共建原則、框架思路、合作重點、合作機制等方面提出了倡議，勾勒了“一帶一路”的發(fā)展前景。其中，絲綢之路基金明確表示將資源合作作為重要的融資支持方向。這些舉措將為礦產(chǎn)資源合作提供必要的基礎設施建設、金融資金支持和貿(mào)易便利化服務等。

二、我國礦產(chǎn)資源企業(yè)“走出去”合作中面臨的風險和挑戰(zhàn)

(一)“一帶一路”沿線國家合作政策波動風險

盡管沿線國家積極構架合作的政策框架，但仍存在政策的不穩(wěn)定性。有些沿線國家政局不夠穩(wěn)定，政策變動大，導致很多項目無法繼續(xù)進行下去，給我國企業(yè)造成損失，也降低了礦產(chǎn)資源合作的安全性。政策的不穩(wěn)定包括礦產(chǎn)開發(fā)政策的不穩(wěn)定性、財稅政策的不穩(wěn)定性等。例如，加拿大弗雷澤研究所公布的2013—2014年全球礦業(yè)投資環(huán)境調查顯示，吉爾吉斯斯坦政策的不穩(wěn)定就與政府調整礦法和提高相關稅費有關，這些不確定因素降低了我國礦產(chǎn)資源企業(yè)“走出去”的安全性。

(二)“一帶一路”沿線國家文化差異風險

企業(yè)的核心能力理論中將企業(yè)的文化作為核心能力的重要組成部分，而企業(yè)的跨國經(jīng)營活動、跨文化的整合能力則對企業(yè)跨國投資經(jīng)營的成效具有決定性的作用。對當前我國礦產(chǎn)資源企業(yè)“走出去”而言，雖然成功并購了境外礦產(chǎn)資源企業(yè)，取得了境外礦產(chǎn)資源，參與了礦產(chǎn)資源項目的開發(fā)，但是由于沒有很好地掌握和識別境外不同的文化市場環(huán)境、不同的企業(yè)文化和核心價值觀，不能將境外的企業(yè)文化和核心價值觀與自身的進行很好的整合創(chuàng)新，導致企業(yè)最終經(jīng)營失敗。例如， 2009年，華菱以12.718億澳元入股FMG，獲得后者17.34%的股權，成為僅次于FMG首席執(zhí)行官安德魯·弗魯斯特(Andrew Forrest)的第二大股東。而2010年，華菱旗下上市公司華菱鋼鐵(000932.SZ)巨虧26.44億元，其中一個重要原因就是文化差異帶來的風險。

(三)我國礦產(chǎn)資源企業(yè)資本運營模式與渠道創(chuàng)新面臨挑戰(zhàn)

我國目前已成立了亞洲基礎設施投資銀行(AIIB)、絲綢之路基金等，為我國礦產(chǎn)企業(yè)“走出去”的資金需求提供支持。但企業(yè)走出去依舊面臨著境外融資難、融資渠道單一的問題。企業(yè)現(xiàn)有融資方式主要包括內(nèi)源融資和外部融資。我國企業(yè)目前依然是以內(nèi)源融資和銀行借款作為境外運營的主要渠道。但內(nèi)源融資規(guī)模的限制及并購貸款50%的上限規(guī)定，無法滿足我國礦產(chǎn)企業(yè)“走出去”所需的龐大資金需求。如國外流行的債券融資、換股并購、優(yōu)先股融資、杠桿收購等外部融資方式，并沒有成為我國企業(yè)境外融資的主要方式。因此，融資渠道和手段的單一成為影響企業(yè)走出去尋求國際合作的挑戰(zhàn)之一。

除了以上三點外，沿線國家對外資合作企業(yè)的環(huán)保要求也比以往更嚴格，礦業(yè)可持續(xù)發(fā)展已成為全球的共識。尤其是發(fā)達國家市場，不論是當?shù)胤ㄒ?guī)政策還是整個社會文化對環(huán)境保護都有著較高的要求。綜上可知，在這樣的背景下，根據(jù)具體的優(yōu)勢機遇、劣勢挑戰(zhàn)制定出符合我國實際情況的礦產(chǎn)資源企業(yè)“走出去”的合作策略顯得十分迫切。

“S就是這樣跟小說家說的?，F(xiàn)在，他們的婚姻進入了倒計時，卻在身體上放縱如世界末日之前的狂歡。S很心虛，不敢拒絕，擔心激怒曲，又憐惜她。婚姻大廈的柱礎已斷裂，墻基在下陷，屋瓦在抖落，隨時都會分崩離析，而她還要在大廈將傾之際，醉生夢死，一絲不茍地完成性事。曲說，你不是喜歡這個嗎？把欠你的全補上?！?/p>

三、“一帶一路”背景下我國礦產(chǎn)資源企業(yè)“走出去”的合作策略

(一)利用資源互補，抓住機遇，制定產(chǎn)能合作的激勵機制

根據(jù)著名經(jīng)濟學家羅納德·科斯的交易成本理論可知，交易成本包括制度成本。中國企業(yè)“走出去”涉及企業(yè)與監(jiān)管部門、企業(yè)與東道國政府及有關組織、母公司與海外投資機構企業(yè)與海外投資人員等多種交易關系，每一層關系都面臨不同程度的交易成本。制度創(chuàng)新的經(jīng)濟學意義就是降低交易成本。因此，抓住機遇，積極制定產(chǎn)能合作的有效激勵機制，從而降低合作成本、提高合作效率具有重大意義，也是我國礦產(chǎn)資源企業(yè)走出去的重要策略。

首先，應完善產(chǎn)能合作對外投資的配套政策，降低國內(nèi)產(chǎn)能向外轉移的政策成本。簡化符合產(chǎn)能合作標準的對外投資審批手續(xù)，鼓勵對有利于優(yōu)勢產(chǎn)能向外轉移的直接投資提供商業(yè)性和政策性信貸支持。完善外匯管理和服務，拓寬企業(yè)和項目融資渠道，完善融資擔保機制，發(fā)展人民幣跨境融資。

其次，鼓勵中外合作共建園區(qū)，充分利用資源互補，降低合作各方的交易成本。綜合運用經(jīng)濟外交手段，充分調動各級政府，特別是地方政府的積極性，加快與新興經(jīng)濟體合作共建工業(yè)基礎設施和工業(yè)園區(qū)，積極爭取稅收、土地、用工等方面的當?shù)貎?yōu)惠政策，促進合作機制的完善。

此外，加強產(chǎn)能合作的公共服務體系建設。建議在中國主要投資國設立專門的“中國駐外商業(yè)服務機構”，負責為中國對外投資企業(yè)和機構提供法律、市場信息、勞動簽證、采購、貿(mào)易、投資、物流信息等各方面服務，及時發(fā)布投資指南供企業(yè)參考，開展企業(yè)對外合作培訓。重點針對中國企業(yè)對外投資中的政治風險、知識產(chǎn)權糾紛、勞資沖突、安全保障等法律事務提供專業(yè)的、低成本的服務。通過上述三點，可以為我國礦產(chǎn)資源企業(yè)“走出去”的產(chǎn)能合作打造有利的政策制度平臺，建設有效的產(chǎn)能合作激勵機制，降低合作成本。

(二)關注目標國的政策動態(tài)

開展國際礦產(chǎn)開發(fā)政策、金融政策、招商引資等目標國政策信息跟蹤機制，全面了解資源豐富國家各方面的政策及其變動情況。企業(yè)有必要建立政治經(jīng)濟情報搜集和政治風險預測評估體系，以提高投資決策的準確性和安全性，并建立境外資源豐富國家的礦業(yè)政策法律庫。對我國“走出去”的礦產(chǎn)企業(yè)而言，只有根據(jù)搜集的信息對當?shù)氐慕?jīng)濟、政治、法律、政策和制度有一個全面而詳細的認識，才能準確識別出國別政策體系的差異性，在進行跨國經(jīng)營的過程中才能針對這些差異進行有效部署，使企業(yè)的跨國經(jīng)營活動符合當?shù)胤ㄒ?guī)、政策的相關要求，從而避免經(jīng)營中的政策風險。

具體而言，關注政策動態(tài)，從目前的政策體系分析應主要包括產(chǎn)能合作政策、金融合作政策、目標國招商引資政策。

在產(chǎn)能合作政策方面，2014年12月14日哈薩克斯坦出口投資署同意與絲路基金簽署框架協(xié)議，由絲路基金出資20億美元，建立中哈產(chǎn)能合作專項基金，重點支持中哈產(chǎn)能合作及相關領域的項目投資。哈方負責落實哈國相關優(yōu)惠政策，比如對項目融資、商務人員簽證等方面提供便利并協(xié)調各相關方解決合作中出現(xiàn)的問題。同日，絲路基金還與哈薩克斯坦巴伊捷列克國家控股公司簽署了合作備忘錄。

雙方商定，綜合運用金融、信息、法律、組織等資源，以股權、債權等多種方式，在中哈產(chǎn)能合作專項基金框架下開展合作，共同尋求產(chǎn)能、創(chuàng)新、信息技術等優(yōu)先領域合作機會。2015年8月31日，兩國簽署了《中華人民共和國政府與哈薩克斯坦共和國政府關于加強產(chǎn)能與投資合作的框架協(xié)議》。

在金融合作方面， 2016年3月29日，捷克中央銀行與中國銀監(jiān)會于捷克首都布拉格聯(lián)合召開“一帶一路”金融合作論壇。此次論壇上，中國銀監(jiān)會與捷克中央銀行及雙方銀行業(yè)協(xié)會不僅簽署了諒解備忘錄，還簽署了《跨境危機管理合作協(xié)議》，對推動雙方進一步深化監(jiān)管合作有著重要意義。此外，對于自貿(mào)區(qū)金融和貿(mào)易監(jiān)管的薄弱環(huán)節(jié)，東盟自貿(mào)區(qū)也在積極加強監(jiān)管的合作，比如積極制定反洗錢與反恐融資的法律法規(guī)。

在對外招商引資政策方面，巴基斯坦在市場準入、財政稅收、投資便利化等方面進行了動態(tài)政策調整。巴基斯坦已與包括中國在內(nèi)的50個國家簽有投資保護協(xié)定，還與52個國家簽署了避免雙重征稅協(xié)定。外商在巴基斯坦投資享受設備進口關稅、初期折舊提存、版權技術服務費等方面優(yōu)惠政策。截至2015年12月底，中方對巴非金融類直接投資存量已達39.47億美元。為了吸引外國的投資，印度尼西亞政府也在招商引資方面不斷地調整政策，制定了新的刺激計劃。自從2015年9月份以來，印度尼西亞政府不斷地放松管制，出臺了簡化對投資商的相應審批程序方面的利好政策。公共服務上，為吸引更多的中國企業(yè)赴印度尼西亞投資，印度尼西亞投資協(xié)調委員會還特別設立了中國投資服務小組，協(xié)助解決兩國企業(yè)投資的困難和障礙，為中國工商界提供量身定做的服務。2016年3月10日，印度尼西亞共和國投資商務論壇在北京召開，印度尼西亞政府非常誠懇地邀請中國企業(yè)去印度尼西亞投資電力、基礎設施、海洋產(chǎn)業(yè)、工業(yè)園區(qū)等項目。

綜上可知，中國礦產(chǎn)資源企業(yè)實施走出去合作策略，應重視并關注目標國的政策動態(tài)，做好政策解讀工作，抓住機遇。

圖1　“一帶一路”沿線國家構建的合作政策框架

(三)創(chuàng)新企業(yè)資本運行模式，提高企業(yè)間合作的金融支持保障

企業(yè)“走出去”運營融資困難的問題，已經(jīng)成為影響我國礦產(chǎn)資源企業(yè)海外經(jīng)營的緊迫問題。為此，合作企業(yè)要創(chuàng)新利用金融工具拓展資本運營的渠道和手段，提高企業(yè)資本運營能力。具體可通過戰(zhàn)略聯(lián)盟融資、融資租賃、金融互換、資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新工具的使用拓寬融資渠道。具體創(chuàng)新形式及內(nèi)容如表1所示。

我國 “走出去”的礦產(chǎn)資源企業(yè)在融資時，可以考慮與當?shù)赜兄Y源互補、競爭小的企業(yè)形成利益共同體，通過戰(zhàn)略聯(lián)盟進行融資。例如，煤炭企業(yè)可通過與沿線國企業(yè)之間以聯(lián)合資本或技術開發(fā)煤炭資源、聯(lián)合銷售為主要目的而建立起利益共同體，也可通過與其下游企業(yè)由于煤炭的供求關系而建立起戰(zhàn)略聯(lián)盟合作，形成資金的往來，由此可拓寬融資的渠道。另外，礦產(chǎn)企業(yè)設備投資大，融資租賃是企業(yè)很好的選擇，可以緩解資金壓力。企業(yè)通過租賃可以用少量資金及時引進先進設備，做到邊生產(chǎn)、邊創(chuàng)利、邊還款。這一方式不但保證了生產(chǎn)手段的先進性與高效性，也為企業(yè)間的合作提供資金和技術的保障。我國“走出去”的礦產(chǎn)企業(yè)將面臨較大的匯率風險，可以通過金融互換手段，與目標國當?shù)仄髽I(yè)合作，互換金融工具，可以有效地避開金融風險而使資產(chǎn)得到保值。我國礦產(chǎn)企業(yè)還可以將應收賬款、礦產(chǎn)資源收益權或項目收益權通過資產(chǎn)證券化進行融資。應收賬款多、投資規(guī)模大的礦產(chǎn)企業(yè)可考慮資產(chǎn)證券化。礦產(chǎn)資源豐富的、有明顯優(yōu)勢的也可以將礦產(chǎn)資源證券化；而經(jīng)濟效益較好的項目，或在建成后有足夠的項目收益，且這類收益是可預期、可計算的，也可以將項目收益權證券化。

表1　不同融資渠道的比較

(四)注重跨地區(qū)跨國合作的文化融合

與沿線各國合作時，要始終抱著親誠惠容的理念，要尊重合作目標國的文化，要入鄉(xiāng)隨俗。在企業(yè)“走出去”的過程中，要注意企業(yè)的言行舉止，給目標國留下良好的形象，在文化宗教方面避免產(chǎn)生摩擦。在承諾不對當?shù)匚幕蜕鷳B(tài)環(huán)境造成影響的情況下，將礦業(yè)投資與推進資源豐富工業(yè)化進程、提高當?shù)氐纳钏胶途蜆I(yè)機會等聯(lián)系起來，以避免沿線國家對中國產(chǎn)生疑惑，對中國企業(yè)“走出去”增加障礙，影響“一帶一路”的戰(zhàn)略部署。與此同時，通過對當?shù)厥袌霏h(huán)境的深入了解，對投資目標國的社會、文化方面的氛圍進行充分的認識，能夠使企業(yè)在境外的投資市場中更好地履行當?shù)仄髽I(yè)的社會責任，在跨國投資經(jīng)營中得到境外市場民眾的支持，減少可能的民眾抵制風險。

四、結語

“一帶一路”是21世紀中國擴大對外開放、推動經(jīng)濟發(fā)展的重大戰(zhàn)略部署，為我國礦產(chǎn)資源企業(yè)實施走出去的合作策略創(chuàng)造了難得的機會。盡管我國礦產(chǎn)企業(yè)的合作總體樂觀，但也面臨一些挑戰(zhàn)，比如政策風險、文化融合風險、融資風險、缺乏話語權、可持續(xù)發(fā)展的環(huán)保嚴要求等。在這樣的背景下，如何根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟與管理的前沿理論提出對策顯得尤為重要。本文根據(jù)交易成本理論、資本運營與金融工程理論、企業(yè)文化理論、制度經(jīng)濟學等理論，結合“一帶一路”的現(xiàn)狀，提出了如下合作策略：充分利用資源互補的優(yōu)勢，制定產(chǎn)能合作的激勵機制；拓寬融資渠道，創(chuàng)新合作的融資工具與手段；注重跨國跨企業(yè)間的文化融合；關注目標國的政策動態(tài)，對外樹立可持續(xù)發(fā)展、負責任的形象。

(作者單位：中國礦業(yè)大學(北京)管理學院;責任編輯：劉建昌)