金融發(fā)展對勞動者工資扭曲的影響研究

鄭志林

( 廣東工程職業(yè)技術(shù)學(xué)院　外語經(jīng)貿(mào)學(xué)院，廣東　廣州　510520)

金融發(fā)展對勞動者工資扭曲的影響研究

鄭志林

( 廣東工程職業(yè)技術(shù)學(xué)院外語經(jīng)貿(mào)學(xué)院，廣東廣州510520)

摘要：分析1999-2007年間中國省區(qū)信貸資金市場化指數(shù)和中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，結(jié)果表明，勞動力市場的扭曲現(xiàn)象雖然普遍存在于各省區(qū)，但更佳的金融發(fā)展環(huán)境能顯著地抑制工資扭曲。而且，對于那些經(jīng)常面臨信貸歧視的非國有企業(yè)而言，金融發(fā)展對工資扭曲的抑制作用更大。因此，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的融資環(huán)境、實現(xiàn)借貸資金市場化，是促進(jìn)勞動者工資回歸邊際生產(chǎn)力的重要舉措。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展；工資扭曲；邊際生產(chǎn)力

一、 引 言

工資向下扭曲(被低估)現(xiàn)象，是近年來廣受學(xué)術(shù)界和政府部門關(guān)注的熱點話題。它不僅困擾微觀企業(yè)的正常生產(chǎn)建設(shè)，也嚴(yán)重影響整個社會穩(wěn)定和分配效率。黨的十八大報告明確提出“要努力提高勞動報酬在初次分配中的比重”，并且，“惡意欠薪”也被寫進(jìn)刑法。矯正勞動者工資扭曲，是促進(jìn)發(fā)展成果惠及全體百姓的必然舉措，亦是推動勞、資、政三方和諧發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

本文要考察的是，宏觀的金融發(fā)展環(huán)境是否抑制了勞動者工資向下扭曲？據(jù)筆者所掌握的材料，這方面的研究略顯匱乏。既有文獻(xiàn)關(guān)于我國勞動者工資扭曲現(xiàn)象的解讀主要有三：一是對當(dāng)前我國工資扭曲程度的實證測算，比如盛仕斌、徐海利用兩要素Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)測算并比較不同經(jīng)濟(jì)類型企業(yè)的邊際產(chǎn)出與其要素價格的偏離程度，發(fā)現(xiàn)工資扭曲普遍存在于各種經(jīng)濟(jì)類型企業(yè)。[1]二是對勞動者工資扭曲形成的原因解釋和計量檢驗，主要包括勞動力市場歧視和分割[2-3]、政府實施工業(yè)趕超戰(zhàn)略[4]、生成要素價格管制的經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向[5]、所有制約束[6]、城市商業(yè)環(huán)境[7]以及外資進(jìn)入[8]，等等。三是探索勞動要素工資向下扭曲的經(jīng)濟(jì)后果。比如徐長生和劉望輝強(qiáng)調(diào)，勞動力市場扭曲是影響中國宏觀經(jīng)濟(jì)的重要因素。[9]施炳展和冼國明研究發(fā)現(xiàn)工資價格向下扭曲促進(jìn)了私營企業(yè)、港澳臺和外資企業(yè)出口，入世后更加顯著，同時加強(qiáng)了國有企業(yè)的國內(nèi)市場壟斷程度。[10]冼國明和徐清(2013)研究發(fā)現(xiàn)，雖然工資低估可以部分吸引FDI 的流入，但勞動力市場扭曲會使得工人就業(yè)意愿減弱和資本邊際生產(chǎn)力下降，從而增加跨國公司投資風(fēng)險，因而直接抑制了FDI的流入。[11]這些文獻(xiàn)對于理解當(dāng)前我國勞動關(guān)系轉(zhuǎn)型下勞動者要素收入分配現(xiàn)象頗有啟示。不過，中國勞動力市場的收入分配錯綜復(fù)雜，上述文獻(xiàn)遠(yuǎn)未構(gòu)成完備的成因解讀。本文從金融發(fā)展的新視角分析中國勞動力市場的工資扭曲問題。研究意義是，倘若金融市場化發(fā)展有助于緩解工資向下偏離，則能為破解當(dāng)前收入分配格局扭曲提供新的政策啟示。

二、 作用機(jī)制與研究假說

金融如何影響勞動者工資扭曲？基于現(xiàn)有文獻(xiàn)，筆者系統(tǒng)地梳理了兩條作用機(jī)制：一是直接機(jī)制。金融發(fā)展和信貸資源配置效率，直接影響微觀企業(yè)雇傭決策和工資決定，尤其是那些面臨融資約束的企業(yè)。二是間接機(jī)制。信貸資金供給市場化的宏觀環(huán)境影響企業(yè)資本集約度和技術(shù)選擇方式，進(jìn)而影響勞動者在議價談判地位和工資扭曲程度。

(一)金融發(fā)展促進(jìn)信貸資金供給效率的提升，從而改善了勞動者工資扭曲程度

盡管我國從1990年代中期以來全面推行金融體系大規(guī)模重構(gòu)[12]，但金融發(fā)展依然處于初級發(fā)展階段，金融部門在所有制方面并沒有取得根本性突破。因而，金融系統(tǒng)在配置信貸資金時依然選擇國有企業(yè)優(yōu)先投放，并沒有平等分配信貸資源給非國有企業(yè)，而非國有企業(yè)對金融資源需求最為迫切。其最終結(jié)果是，宏觀層面上出現(xiàn)了金融發(fā)展脫離實體經(jīng)濟(jì)、社會資本“脫實向虛”現(xiàn)象。

大量文獻(xiàn)表明，外部信貸資金獲取對于企業(yè)(尤其中小企業(yè))的持續(xù)發(fā)展和再投資非常重要[13]。在一個不完美的金融市場中，那些受困于自身財務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)規(guī)模的企業(yè)就很難通過抵押獲得銀行信貸。為了維持和擴(kuò)大生產(chǎn)，企業(yè)不得不削減勞動雇傭和雇員工資來維持固有投資，因為勞動力成本是容易改變的[14]；而且那些遭遇外部信貸歧視和融資約束的企業(yè)，會把更多利潤用于資本積累(同時資本集約度也提高了)，而不是與員工利潤共享[15]。

(二)融資約束影響企業(yè)對資本-勞動雇傭決策和資本集約度，導(dǎo)致勞動者工資扭曲

當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)一個典型特征是“強(qiáng)資本、弱勞工”。當(dāng)金融環(huán)境欠佳，外部融資約束將促使企業(yè)增加“內(nèi)源式”融資，將利潤轉(zhuǎn)為再投資，從而改變資本-勞動比例，提升資本集約度。在資本和勞動存在互相替代的前提下，資本集約度的上升會抑制勞動者工資在增加值的分享比例；同時，資本集約度的提升，弱化了勞動者在工資契約談判中的力量，從而使得勞動者工資向下扭曲。

從上述討論不難看出，本文理論邏輯是：金融環(huán)境不佳→融資約束→利潤再投資→資本深化→勞動者工資受打壓→勞動者工資扭曲?；谏鲜鲇懻摚P者提出理論假說：控制其他前提條件不變，金融發(fā)展環(huán)境越好的省區(qū)，勞動者工資向下扭曲程度越小；金融發(fā)展環(huán)境越糟糕的省區(qū)，勞動者工資向下扭曲程度越大。

三、工資扭曲測度與事實

(一)測度說明

如何測度工資扭曲是本文的核心。參考既有文獻(xiàn)做法，本文采用最具靈活性的超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)來計算勞動邊際生產(chǎn)力(MP)，并比較勞動邊際生產(chǎn)力與實際工資的比值來計算勞動者工資扭曲指數(shù)。

定義工資扭曲指數(shù)為：distort=W*/W=MPL/W。若指數(shù)小于1，則表示工資向上扭曲(工資被人為抬高)；若指數(shù)大于1，表示工資向下扭曲(工資被人為壓低)。

計算過程需要的企業(yè)變量包括：Y為企業(yè)工業(yè)增加值，采用工業(yè)品出廠價格指數(shù)平減；K為企業(yè)固定資產(chǎn)凈值，采用固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)平減；L是全體職工；w是實際工資，采用消費(fèi)物價指數(shù)平減。企業(yè)數(shù)據(jù)來自于1999-2007年《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》①，價格指數(shù)來自《中國統(tǒng)計年鑒》。再者，中國30個省區(qū)(西藏、港澳臺未計)金融發(fā)展?fàn)顩r，來自樊綱等編制的《中國市場化指數(shù)——各地區(qū)市場化相對進(jìn)程2011年報告》中“信貸資金分配市場化”指標(biāo)(FD)。經(jīng)過宏觀與微觀數(shù)據(jù)匹配之后，一共獲得近120萬個觀測值。

(二)測度結(jié)果

測算可知，所有行業(yè)無一例外地存在工資向下扭曲，扭曲指數(shù)介于2.6-5.3之間，而且表現(xiàn)出鮮明的行業(yè)差異(見表1)。工資扭曲指數(shù)的全國平均值為3.4，明顯大于1，反映了當(dāng)前我國勞動力市場普遍存在嚴(yán)重的工資低估現(xiàn)象。本文更關(guān)心的是各省區(qū)工資扭曲程度之差異(見圖1)?？傮w而言，東南和環(huán)渤海地區(qū)工資扭曲程度最小，西北和中部一些省區(qū)則十分嚴(yán)重。工資扭曲的地理分布圖，則生動地反映了身處不同地區(qū)環(huán)境勞動者遭遇到不同程度的低估和工資議價劣勢(見圖2 )。

表1　各行業(yè)參數(shù)估計及工資扭曲程度情況

圖1　工資扭曲地理分布圖(藏、港澳臺未計入)　　　　 圖2　金融發(fā)展指數(shù)地理分布圖(藏、港澳臺未計入)

四、估計模型與變量選取

基于前述提出的研究假說和報告的經(jīng)驗事實，為準(zhǔn)確考察省區(qū)金融發(fā)展對勞動者工資扭曲的影響，筆者構(gòu)建計量模型為：

Ln(distortijkt)=α0+α1·FDkt+δ·Zijkt+εijkt

式中，Ln(distortijkt)表示企業(yè)層面工資扭曲程度，取自然對數(shù)。下標(biāo)i、j、k和t分別表示企業(yè)、行業(yè)、省區(qū)和年份，ε表示隨機(jī)擾動項。變量定義如下：

核心解釋變量：省區(qū)金融發(fā)展(FD)的估計系數(shù)符號及顯著性是重點關(guān)注的。省區(qū)金融發(fā)展指數(shù)來自《中國市場化指數(shù)——各地區(qū)市場化相對進(jìn)程2011年報告》中“信貸資金分配市場化”指標(biāo)(FD)。依據(jù)第二部分討論和第三部分統(tǒng)計，金融發(fā)展會促進(jìn)實際工資向均衡工資回歸，從而工資扭曲程度就越小，因而變量FD系數(shù)預(yù)期為負(fù)。

為控制其他因素對勞動者工資扭曲的影響，筆者將如下變量納入模型中：1.市場力量(Market)，采用某企業(yè)銷售量占某一省區(qū)該行業(yè)總銷售量比重來描述。2.企業(yè)規(guī)模(Size)，采用企業(yè)總資產(chǎn)對數(shù)值度量。3.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)(Lev)，采用總負(fù)債除以總資產(chǎn)度量。4.出口行為(Export)，采用出口交貨值除以工業(yè)總產(chǎn)值來表示。5.企業(yè)成立年代(Establish)，采用企業(yè)創(chuàng)辦年代的自然對數(shù)值表示，這個變量亦可反映企業(yè)內(nèi)部收入分配的時代特征。國有企業(yè)通常支付較高的工資，它們的工資扭曲程度相比其他所有制企業(yè)較小，因此，模型還控制了所有制(國有、集體、私營、港澳臺、外資)和行業(yè)特征變量，用二值虛擬變量表示。

由表2可知，金融發(fā)展與工資扭曲(自然對數(shù))存在負(fù)向的統(tǒng)計學(xué)關(guān)系，顯著水平達(dá)到1%，初步印證假說。同時，各主要變量之間相關(guān)系數(shù)值較低(最高僅為0.208)，且方差膨脹因子VIF最高值僅為1.12，遠(yuǎn)低于臨界值10，從而可排除解釋變量間存在嚴(yán)重多重共線性的可能性。

表2　變量統(tǒng)計信息與相關(guān)系數(shù)矩陣

五、實證結(jié)果與分析

(一)全樣本估計結(jié)果

實證估計中的金融發(fā)展變量的回歸系數(shù)是本文重點關(guān)注的，它反映了信貸資金配給市場化對于勞動者工資扭曲的影響效應(yīng)。表3第(1)-(4)欄是基本識別結(jié)果，筆者采用White(1980)的異方差穩(wěn)健估計。

第(1)欄估計結(jié)果顯示，金融發(fā)展變量估計系數(shù)為負(fù)數(shù)，且在1%的水平上高度顯著。第(2)欄金融發(fā)展變量估計系數(shù)和顯著水平幾乎不變。第(3)欄和第(4)欄控制一系列反映企業(yè)(家)特征變量，結(jié)果十分穩(wěn)健。第(4)欄，金融發(fā)展估計系數(shù)為-0.007，達(dá)到1%顯著水平，表明在給定其他條件不變情形下，當(dāng)金融發(fā)展指數(shù)每提高1單位，則勞動者工資扭曲指數(shù)會下降0.7個百分點，金融發(fā)展對于工資扭曲的抑制效果十分可觀。因而，政府部門在改善融資環(huán)境、促進(jìn)資金配置市場化方面的努力，能夠幫助破解當(dāng)今中國普遍存在的勞動力工資低估之困境。

為了得到更加穩(wěn)健結(jié)果，筆者采用兩種方法(即在第(5)、(6)欄分別報告)：一是剔除異常樣本點；二是更換工資扭曲測度結(jié)果作為新被解釋變量。首先剔除異常樣本點。由企業(yè)工資扭曲測算結(jié)果可知存在較大變異性，異常樣本點會嚴(yán)重影響估計效率，需加以考慮，基本做法是只保留工資扭曲指數(shù)在5%分位數(shù)和95%分位數(shù)之間的樣本點。從第(5)欄估計中可知，考慮異常樣本點影響后金融發(fā)展變量估計系數(shù)為-0.008，變化甚微，且達(dá)到1%高度顯著水平，結(jié)果仍支持前述結(jié)論。其次，采用C-D生產(chǎn)函數(shù)測算工資扭曲指數(shù)。人們可能質(zhì)疑生產(chǎn)函數(shù)不同設(shè)定導(dǎo)致研究結(jié)論可靠性，為此筆者進(jìn)一步將超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)更換為C-D生產(chǎn)函數(shù)來測算工資扭曲指數(shù)②，并將新的工資扭曲指數(shù)作為被解釋變量，估計結(jié)果見第(6)欄。對比第(4)欄，雖然金融發(fā)展變量FD估計系數(shù)略微下降，但符號和顯著水平均未發(fā)生變化，證明本文核心結(jié)論并沒有絲毫的改變?？傊?，本文結(jié)論是穩(wěn)健可靠的。

各控制變量的估計結(jié)果與國內(nèi)同類文獻(xiàn)的經(jīng)驗發(fā)現(xiàn)基本一致[7-8]。筆者發(fā)現(xiàn)，企業(yè)市場力量(Market)和規(guī)模(Size)的估計系數(shù)高度顯著為正，表明市場影響力更大的企業(yè)，將弱化工人議價能力，工資扭曲程度也就越大。負(fù)債資本比(Lev)和出口行為(Export)估計系數(shù)顯著為負(fù)數(shù)，說明對工資扭曲有抑制作用。企業(yè)成立年代(Establish)估計系數(shù)顯著為正，說明越早成立的企業(yè)，工人利益共享越處于有利地位。

表3　全樣本估計結(jié)果(被解釋變量：工資扭曲指數(shù)，對數(shù)形式)

注：圓括號內(nèi)為t統(tǒng)計量，* p<0.1, ** p<0.05, *** p<0.01。

(二)子樣本估計：不同所有制影響的差異

這里重點考察在不同所有制企業(yè)中金融發(fā)展的影響有何差異?；貧w方法也采用White異方差穩(wěn)健估計。

通過測算可知，從工資扭曲程度比較看，國有企業(yè)最小、私人企業(yè)最高，集體企業(yè)以及港澳臺外資企業(yè)介于二者中間，工資扭曲的所有制差異客觀存在。在現(xiàn)實中，相比其他所有制企業(yè)，國有企業(yè)一直是信貸資源的優(yōu)先投放目標(biāo)，故而不太可能面臨融資困境，有理由預(yù)期，金融發(fā)展境況改善對工資扭曲作用應(yīng)存在所有制差異。表4的實證結(jié)果證實，在四種所有制企業(yè)中，金融發(fā)展對工資扭曲影響明顯不同：在國有和集體企業(yè)中，金融發(fā)展反而會加劇工資扭曲；而在對私營企業(yè)、港澳臺和外資企業(yè)工資扭曲的抑制效果更強(qiáng)(相比全樣本均值估計)。這進(jìn)一步確認(rèn)了國有集體企業(yè)部分存在工資被高估而私營和外資企業(yè)工人遭遇工資被剝奪的現(xiàn)實。金融發(fā)展對于不同所有制子樣本的影響差異，暗示著在政策上應(yīng)針對不同企業(yè)類型采取差別化政策。

表4　子樣本估計結(jié)果(被解釋變量：工資扭曲指數(shù)，對數(shù)形式)

注：圓括號內(nèi)為t統(tǒng)計量，* p<0.1, ** p<0.05, *** p<0.01。

六、結(jié)論與政策啟示

本文通過《中國市場化指數(shù)》和《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》一起構(gòu)造宏觀-微觀匹配數(shù)據(jù)，從經(jīng)驗上考察省區(qū)金融發(fā)展對于勞動者工資扭曲的影響效應(yīng)。結(jié)果表明：1.從中國地理分布看，東南和環(huán)渤海地區(qū)工資扭曲程度最小，西北和中部一些省區(qū)工資扭曲程度則較為嚴(yán)重，這與省區(qū)市場環(huán)境不無關(guān)系。2.全樣本估計表明，金融發(fā)展與工資扭曲之間存在反向的顯著關(guān)系，即金融發(fā)展水平越高，工資向下扭曲程度越小。而且，這種反向關(guān)系在剔除異常樣本點和不同生產(chǎn)函數(shù)設(shè)定條件下是穩(wěn)健成立的。不僅如此，筆者還發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對于國有和集體企業(yè)工資扭曲非但沒有抑制，反而起到推波助瀾作用；而對私企、港澳臺和外資企業(yè)工資扭曲則起到抑制作用。

從政策層面看，本文的研究發(fā)現(xiàn)有兩點啟示。第一，應(yīng)重視金融對于改善勞動者工資被低估的重要作用。尤其在當(dāng)前我國收入分配格局不利于廣大勞動者的大背景下，通過金融發(fā)展和信貸資金配置的市場化，改善企業(yè)融資約束，從而弱化企業(yè)壓制工人工資的動機(jī)，有利于形成工人工資的正常增長機(jī)制。第二，政府在塑造寬松金融環(huán)境的前提下，信貸資金應(yīng)兼顧公平和效應(yīng)，多向私營企業(yè)傾斜。這不僅有利扭轉(zhuǎn)信貸資源的誤置，還有利于改善整個社會收入分配格局。

注釋：

① 由于2004年調(diào)查數(shù)據(jù)缺失了“工業(yè)總產(chǎn)值”、“出口交貨值”等重要指標(biāo)，將該年剔除，故實際使用數(shù)據(jù)年份為1999-2003年及2005-2007年。

② C-D生產(chǎn)函數(shù)設(shè)定為：Y=AKαLβ，求偏導(dǎo)得MPL=AβKαLβ-1=βY/L。假設(shè)實際工資率為w，則工資扭曲指數(shù)為：distort=MPL/w=βY/L。

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[責(zé)任編輯文俊]

收稿日期：2015-11-30

作者簡介：鄭志林(1973— )，男，江西撫州人，碩士，講師，主要從事經(jīng)濟(jì)金融研究。

中圖分類號：F832

文章標(biāo)識碼：A

文章編號：1009-1513(2016)02-0040-06