互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)金融發(fā)展的影響

李祎琳

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，有效帶動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)化。然而，大量互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的推出，在錯(cuò)綜復(fù)雜的金融環(huán)境中，結(jié)合我國(guó)金融體系的嚴(yán)重匱乏，其所能夠起到的作用并不可知。故此，本文以市場(chǎng)上獲得資本額最高的“余額寶”為例，將這一款阿里巴巴企業(yè)的重要產(chǎn)品，以金融市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行判斷，從而真正意義上剖析互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的綜合影響。

【關(guān)鍵詞】余額寶 ?互聯(lián)網(wǎng)理財(cái) ?金融發(fā)展

余額寶等線上理財(cái)工具的出現(xiàn)，以高效率、小金額的方式，有效實(shí)現(xiàn)了高頻率交易操作的理財(cái)模式。而這種產(chǎn)品的出現(xiàn)，無(wú)疑會(huì)對(duì)當(dāng)前金融市場(chǎng)造成一定的影響。所以，本文將從影響層面探究，綜合分析互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的利弊。

一、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)金融發(fā)展的積極影響

（一）有利于貨幣基金集聚規(guī)模的迅速擴(kuò)大

余額寶產(chǎn)品正式發(fā)布后，得到了消費(fèi)者廣泛的歡迎。原因在于：第一，余額寶具有較強(qiáng)的靈活性，能夠隨存隨取。相比于銀行理財(cái)，這種無(wú)限制的理財(cái)方式，對(duì)于市場(chǎng)無(wú)疑會(huì)形成較大的發(fā)展助力;第二，余額寶的門檻較低，將傳統(tǒng)理財(cái)?shù)南拗埔粧叨?。根?jù)余額寶規(guī)則，儲(chǔ)戶最低一元便能夠購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。而我國(guó)現(xiàn)有的理財(cái)中，大多是萬(wàn)元起步;第三，余額寶有超過(guò)銀行利息的收益。結(jié)合支付寶移動(dòng)端的優(yōu)勢(shì)，以及余額寶能夠隨時(shí)消費(fèi)和轉(zhuǎn)出的功能，使其在市場(chǎng)中奠定高使用效率的地位。所以，余額寶在貨幣基金層面，借助其自身優(yōu)勢(shì)，可以不斷積累資金規(guī)模。

（二）有利于利率市場(chǎng)化

我國(guó)銀行利率是由中國(guó)人民銀行指定，理財(cái)方面也大多采取銀行最高利率的固定倍數(shù)。這種過(guò)度受制于銀行的利率模式，對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展，顯然有著不利的影響。而余額寶的出現(xiàn)和應(yīng)用，能夠短時(shí)間積累大量的資金，并借助強(qiáng)大的市場(chǎng)推動(dòng)力，給消費(fèi)者更加透明、合理的利率。事實(shí)上，我國(guó)儲(chǔ)蓄市場(chǎng)一直有著較大的發(fā)展空間。但是，利率層面卻受制于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)遺留產(chǎn)物，無(wú)法采取市場(chǎng)化形式進(jìn)行，必然意味著民眾的財(cái)產(chǎn)遭受損失。而余額寶進(jìn)入到市場(chǎng)后，憑借資本優(yōu)勢(shì)和較高利率，對(duì)銀行形成了良好的倒逼機(jī)制，使其不得不考慮到市場(chǎng)發(fā)展及民眾需求，從而更加有效的結(jié)合市場(chǎng)而制定利率。

（三）有利于提高金融監(jiān)管水平

我國(guó)政務(wù)發(fā)展一直在強(qiáng)調(diào)透明化，這也是提升自律和社會(huì)監(jiān)督最好的方式。但是，在銀行層面，卻長(zhǎng)期忽略了透明機(jī)制的重要性。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，余額寶帶動(dòng)的新型互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生，促使金融業(yè)的透明化程度，市場(chǎng)信息的對(duì)稱程度，都有了明顯的提升。而且，民眾在其中不僅是受益者，更具備了監(jiān)督者的權(quán)利。所以，當(dāng)余額寶產(chǎn)品上市后，我國(guó)金融市場(chǎng)以往的弊病逐漸得到解決。與此同時(shí)，線上金融渠道受限于國(guó)家監(jiān)管部門。此類部門的職能在于約束市場(chǎng)，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品不斷發(fā)展之時(shí)，也意味著為線下傳統(tǒng)渠道敲響警鐘。最終，將在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，將政府的金融監(jiān)督職能最大化的發(fā)揮。

（四）有利于培育新型金融業(yè)態(tài)

改革開放后，我國(guó)深刻的認(rèn)識(shí)到一個(gè)問(wèn)題。即，任何調(diào)解產(chǎn)物，都不能夠替代市場(chǎng)化發(fā)展。市場(chǎng)是因人類需求而產(chǎn)生的環(huán)境，也會(huì)因?yàn)槿祟愋枨蠖粩嗟淖兓Ｓ囝~寶作為市場(chǎng)化產(chǎn)物，自然也具備著諸如此類的特征。故此，在市場(chǎng)性的推動(dòng)下，余額寶等相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，將成為市場(chǎng)的主流，構(gòu)建新型市場(chǎng)化的金融體系。對(duì)于整個(gè)金融業(yè)態(tài)而言，這無(wú)疑是一種沖擊，也更是傳統(tǒng)金融組織發(fā)展的巨大機(jī)遇。能否有效結(jié)合行業(yè)變化而形成發(fā)展，將是金融業(yè)當(dāng)前所必須要解決的問(wèn)題。

二、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)金融發(fā)展的消極影響

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大

余額寶作為一款貨幣基金，從運(yùn)行模式上來(lái)看，該形式本就存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，分析余額寶與傳統(tǒng)金融業(yè)的差異之時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)余額寶僅是利用線上的渠道，而進(jìn)行傳統(tǒng)線下的工作。例如，為用戶提供基金管理的功能。同時(shí)，余額寶作為新興產(chǎn)物，高速發(fā)展的原因之中，重要之處在于國(guó)家政策和法規(guī)未有效覆蓋。一旦證監(jiān)會(huì)方面提出限制，余額寶將不再具有基金管理機(jī)制，其產(chǎn)業(yè)鏈條將遭到一次銷毀。另外，值得注意的是，余額寶強(qiáng)大的資本收集能力，使其已經(jīng)跳出基礎(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)，而是直接搶占銀行的基金市場(chǎng)。銀行作為國(guó)有企業(yè)，更是中國(guó)金融規(guī)則的制定者，一旦遭到強(qiáng)力的反擊，余額寶龐大的體系，甚至?xí)虼送帘劳呓狻?/p>

（二）貨幣基金流動(dòng)性過(guò)快不利于金融業(yè)健康發(fā)展

從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看，貨幣基金流動(dòng)性過(guò)快時(shí)，多會(huì)直接威脅到自身的發(fā)展。原因在于：第一，流動(dòng)過(guò)快因?yàn)檩^高的收益。散戶在追求收益的同時(shí)，或會(huì)將資本大規(guī)模注入或進(jìn)行操作;第二，結(jié)合費(fèi)雪方程，可以發(fā)現(xiàn)過(guò)快的資本流動(dòng)，是通貨膨脹的罪魁禍?zhǔn)字?。物價(jià)不斷上揚(yáng)，將激化市場(chǎng)與監(jiān)管的矛盾。金融業(yè)無(wú)法健康發(fā)展，余額寶也難以獨(dú)善其身。

（三）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)金融監(jiān)管尚處于空白

政策和法規(guī)覆蓋不夠及時(shí)，嚴(yán)重影響到行業(yè)的健康發(fā)展。我國(guó)近年來(lái)不斷有學(xué)者提出立法問(wèn)題。但是，余額寶高速發(fā)展，高效擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，導(dǎo)致立法的難度也在不斷提升。若在當(dāng)前背景下，仍無(wú)法在監(jiān)管層面有所作為，余額寶或會(huì)因具有龐大的資本數(shù)額，而最終趨于失控。

（四）互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)公司和傳統(tǒng)金融業(yè)機(jī)構(gòu)之間只有競(jìng)爭(zhēng)缺乏合作

合作永遠(yuǎn)要優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)。但是，余額寶“霸道”的資本融入行為，讓自身喪失了大量的合作機(jī)會(huì)。而傳統(tǒng)金融業(yè)，實(shí)際上更多依靠規(guī)則和經(jīng)驗(yàn)發(fā)展，其安全性是當(dāng)前的余額寶無(wú)法媲美的。如若余額寶繼續(xù)當(dāng)前的行為，或會(huì)因競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題徹底擾亂良好的市場(chǎng)環(huán)境。此時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)南麡O意義，將遠(yuǎn)高于為金融市場(chǎng)做出的貢獻(xiàn)。

三、結(jié)語(yǔ)

以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)某霈F(xiàn)和發(fā)展，在一定程度上促進(jìn)了中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)貨幣基金集聚規(guī)模的迅速擴(kuò)大、利率市場(chǎng)化、提高金融監(jiān)管水平、培育新型金融業(yè)態(tài)都具有積極意義。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也造成了金融風(fēng)險(xiǎn)加大、貨幣基金流動(dòng)性過(guò)快、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)金融監(jiān)管尚處于空白以及互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)公司和傳統(tǒng)金融業(yè)機(jī)構(gòu)之間缺乏合作等消極影響。

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