4月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

4月份，我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速加快，景氣度保持穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)好于上游行業(yè)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)較好，西部地區(qū)仍是工業(yè)增長(zhǎng)最快區(qū)域，東部地區(qū)工業(yè)降幅最大，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)連續(xù)兩個(gè)月回升；5月份，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速將出現(xiàn)小幅反彈；當(dāng)前，世界工業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然緩慢曲折且不平衡，不確定性增加。

一、國(guó)內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

（一）工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速加快

2016年4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.0%，比3月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。從拉動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”來(lái)看：消費(fèi)和投資均出現(xiàn)小幅回落。4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.1%，比3月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)； 1—4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）132592億元，同比名義增長(zhǎng)10.5%，增速比1—3月份減少0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，工業(yè)投資51807億元，同比增長(zhǎng)6.9%，增速比1—3月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。1—4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)7.2%，增速比1—3月份提高1個(gè)百分點(diǎn)。外部需求仍然低迷。4月份，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值9260億元，同比名義下降1.0%。降幅比3月份收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)。總體來(lái)看，短期內(nèi)“三駕馬車(chē)”的表現(xiàn)不容樂(lè)觀。

（二）產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)好于上游行業(yè)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)較好

產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)好于上游行業(yè)。分三大門(mén)類(lèi)看，4月份，采礦業(yè)增加值同比增長(zhǎng)0.1%，比3月份大幅減少了3個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9%，比3月份回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)1.9%，比3月份大幅減少2.9個(gè)百分點(diǎn)。

分行業(yè)看，3月份，41個(gè)大類(lèi)行業(yè)中有35個(gè)行業(yè)增加值保持同比增長(zhǎng)。其中，汽車(chē)制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)、紡織業(yè)同比分別增長(zhǎng)12.1%、10.0%、9.3%、8.3%、8.3%、7.5%、7.0%，而電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)同比僅增長(zhǎng)0.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)則下降0.3%。4月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)9.7%，增速較3月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，醫(yī)藥制造業(yè)增長(zhǎng)10.7%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)8.3%，增速均高于全部規(guī)上工業(yè)。

（三）西部地區(qū)仍是工業(yè)增長(zhǎng)最快區(qū)域，東部地區(qū)工業(yè)降幅最大

分地區(qū)看，4月份，東、中、西部地區(qū)工業(yè)同比分別增長(zhǎng)5.9%、7.1%、7.3%，與3份相比，分別回落1.4、0.7和0.7個(gè)百分點(diǎn)。東北地區(qū)工業(yè)增加值同比下降1.3%，降幅較3月份擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)。

（四）工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)連續(xù)兩個(gè)月回升

1—3月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額13421.5億元，同比增長(zhǎng)7.4%，增速比1—2月份提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。3月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5612.4億元，同比增長(zhǎng)11.1%。上游行業(yè)利潤(rùn)下滑較快；1—3月份，采礦業(yè)虧損54.1億元，同比下降108.5%，降幅較1—2月份擴(kuò)大35.6個(gè)百分點(diǎn)；煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)和石油和天然氣開(kāi)采業(yè)利潤(rùn)分別下降92.6%和202.0%。下游行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)顯著；1—3月份，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)35.9%、20.8%、18.0%。

二、國(guó)外工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

（一）全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體判斷

當(dāng)前世界工業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)表現(xiàn)好于新興經(jīng)濟(jì)體。4月份，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)減緩，歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)保持增長(zhǎng)且失業(yè)率創(chuàng)2011年9月以來(lái)的新低，日本工業(yè)增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，但PMI連續(xù)2個(gè)月位于榮枯線下。新興經(jīng)濟(jì)體工業(yè)持續(xù)放緩。巴西和南非工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，巴西PMI連續(xù)15個(gè)月位于榮枯線下，巴西失業(yè)率創(chuàng)出新高。印度和俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)小幅增長(zhǎng)，但PMI表現(xiàn)欠佳，顯示新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)乏力。

（二）主要經(jīng)濟(jì)體分析

1、美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)下滑，PMI連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線上

（1）工業(yè)生產(chǎn)增速繼續(xù)下降。4月份，美國(guó)工業(yè)總體產(chǎn)出指數(shù)（季調(diào)）同比下降1.07%，同比增速已連續(xù)6個(gè)月負(fù)值。4月份，美國(guó)全部工業(yè)部門(mén)產(chǎn)能利用率為75.38%，較2月份回升0.48個(gè)百分點(diǎn)。（2）PMI連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線上。4月份，美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.8，較3月份下降1，已連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線上。（3）失業(yè)率與上月持平。4月份，美國(guó)失業(yè)率（季調(diào)）為5.0%，與3月份持平。（4）PPI小幅上升。4月份，美國(guó)PPI（季調(diào)）同比上升0.1%，環(huán)比上漲0.2%。（5）貿(mào)易逆差擴(kuò)大。3月份，美國(guó)貿(mào)易逆差（季調(diào)）為404.4億美元，逆差同比增加22.5%；其中，美國(guó)出口總額（季調(diào)）為1766.2億美元，同比下降5.5%，進(jìn)口總額（季調(diào)）為2170.6億美元，同比下降9.2%。

2、歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)小幅增長(zhǎng)，失業(yè)率為2011年9月以來(lái)的最低值

（1）工業(yè)生產(chǎn)小幅增長(zhǎng)。3月份，歐元區(qū)17國(guó)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）同比增長(zhǎng)0.2%，環(huán)比下降0.8%。一季度歐元區(qū)產(chǎn)能利用率為81.2%，比去年四季度下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。（2）PMI下降。5月份，歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為51.5，比上月減少0.2。（3）失業(yè)率繼續(xù)下降。3月份，歐元區(qū)失業(yè)率（季調(diào)）為10.2%，為2011年9月以來(lái)的最低值。（4）PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。3月份，歐元區(qū)17國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比下降4.2%，比2月份降幅縮小0.1個(gè)百分點(diǎn)，歐元區(qū)PPI自2013年8月以來(lái)持續(xù)處于負(fù)增長(zhǎng)（5）貿(mào)易順差小幅擴(kuò)大。3月份，歐元區(qū)18國(guó)貿(mào)易順差（季調(diào)）為223.5億歐元，較2月份略增加，出口和進(jìn)口環(huán)比分別下降1.3%和2.7%。

3、日本工業(yè)增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，PMI連續(xù)兩月位于榮枯線下

（1）工業(yè)增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正。3月份，日本工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)0.2%，結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)。3月份，日本產(chǎn)能利用率指數(shù)為94.8，同比下降長(zhǎng)0.8%，環(huán)比下降0.1%。（2）PMI連續(xù)兩月位于榮枯線下。4月份，日本制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為248.2，比2月份下降上升0.9，已連續(xù)2個(gè)月位于榮枯線下。（3）失業(yè)率與上月持平。3月份，日本失業(yè)率（季調(diào)）為3.2%，已連續(xù)三個(gè)月持平。（4）PPI創(chuàng)新低。4月份，日本生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比下降4.2%，創(chuàng)2009年11月以來(lái)的新低。（5）貿(mào)易順差擴(kuò)大。4月份日本貿(mào)易順差為8234.7億日元，較3月份增長(zhǎng)692.4億日元；出口額和進(jìn)口額分別比10月減少8.8%和11.2%。

4、巴西工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，PMI連續(xù)15個(gè)月位于榮枯線下

（1）工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。3月份，巴西工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降10.6%，環(huán)比上升1.4%，已連續(xù)7個(gè)月處于兩位數(shù)降幅。（2）PMI持續(xù)下降。4月份，巴西制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)下降至42.6，較3月份大幅下降3.4，連續(xù)15個(gè)月位于榮枯線下。（3）失業(yè)率創(chuàng)新高。2月份，巴西六大城市失業(yè)率為8.2%，比1月份上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，是2009年7月以來(lái)的最高值。（4）PPI大幅上漲。4月份，巴西PPI同比增長(zhǎng)11.8%，增速比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)月處于10%以上的增幅。（5）貿(mào)易順差增加。4月份，巴西貿(mào)易順差為48.6億美元，比上月增加4.3億美元，進(jìn)口和出口分別比上月減少10.5億美元和6.2億美元。

5、南非工業(yè)生產(chǎn)下降，PPI增速持續(xù)上升

（1）工業(yè)生產(chǎn)下降。3月份，南非制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）同比下降1.5%，繼上月同比正增長(zhǎng)后再度轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)。（2）PMI大幅提升。4月份，南非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（季調(diào)）為54.9，較3月份提升4.4，連續(xù)2個(gè)月高于50。（3）PPI增速持續(xù)上升。3月份，南非PPI同比增長(zhǎng)7.1%，增速比上月上升1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.7%。（4）貿(mào)易出現(xiàn)順差。3月份，南非貿(mào)易順差為29.2億蘭特，結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)月貿(mào)易逆差。進(jìn)口額較上月增長(zhǎng)14.8億蘭特，同比增加5.8%，出口額比上月增加56.6億蘭特，同比增加2.6%。

6、印度工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)，PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正

（1）工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)。3月份，印度工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)0.05%，環(huán)比增長(zhǎng)7.4%，連續(xù)2個(gè)月同比正增長(zhǎng)。（2）PMI大幅下降。4月份，印度制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.5，較上月下降1.9。（3）PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正。4月份，印度批發(fā)價(jià)格指數(shù)WPI同比增長(zhǎng)0.34%，在連續(xù)17個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)后首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)。（4）貿(mào)易逆差收窄。4月份，印度實(shí)現(xiàn)貿(mào)易逆差48.4億美元，進(jìn)口額為254.1億美元，同比下降23.1%，出口額為205.7億美元，同比下降6.7%，出口額和進(jìn)口額都已連續(xù)17個(gè)月出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)。

7、俄羅斯工業(yè)增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，PMI連續(xù)5個(gè)月位于榮枯線下

（1）工業(yè)增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正。4月份，俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（季調(diào)）由上月同比下降0.4%轉(zhuǎn)為同比增長(zhǎng)0.5%。（2）PMI持續(xù)下降。4月份，俄羅斯制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為48，較上月下降0.3，連續(xù)5個(gè)月保持低于50。（3）PPI處于較低水平。4月份，俄羅斯PPI同比大幅增長(zhǎng)0.9%，環(huán)比上漲2.6%，連續(xù)2個(gè)月保持1%以下的增速。（4）失業(yè)率回升。4月份，俄羅斯失業(yè)率為5.9%，比上月減少0.1個(gè)百分點(diǎn)。（5）對(duì)外貿(mào)易大幅萎縮。3月份，俄羅斯貿(mào)易順差為77.1億美元，比上月增加3.6億美元，出口和進(jìn)口同比分別下降30.1%和10.6%。

三、當(dāng)前我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣判斷及趨勢(shì)分析

課題組采用IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖和IIE景氣指數(shù)判斷工業(yè)經(jīng)濟(jì)的景氣程度。IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖主要用于對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)測(cè)預(yù)警；IIE景氣指數(shù)主要用于預(yù)測(cè)分析工業(yè)經(jīng)濟(jì)月度同比增速變化和工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。

（一）2016年4月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度保持穩(wěn)定

從IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖來(lái)看，2016年4月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度與上月持平。多項(xiàng)指標(biāo)與上月基本保持一致，部分指標(biāo)出現(xiàn)分化。2014年1—4月份工業(yè)增加值累計(jì)同比增速6.0%，較一季度回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，發(fā)電量、一般貿(mào)易出口額較上月回落較多，而工業(yè)品價(jià)格指數(shù)降幅縮小，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)顯示國(guó)內(nèi)制造業(yè)走勢(shì)向好，貨幣政策積極，M1-M0增幅擴(kuò)大，房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增幅持續(xù)擴(kuò)大，社會(huì)消費(fèi)品零售總額、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)降幅縮小，工業(yè)銷(xiāo)售市場(chǎng)回暖跡象顯著。

（二）2016年5月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速將出現(xiàn)小幅反彈

IIE景氣指數(shù)先行指數(shù)預(yù)示5月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將出現(xiàn)小幅反彈趨勢(shì)，增長(zhǎng)動(dòng)力依舊依賴(lài)于房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資。2016年4月份，外圍市場(chǎng)出現(xiàn)分化，美國(guó)制造業(yè)PMI再次回落，不過(guò)依舊保持在榮枯線之上，歐元區(qū)制造業(yè)PMI穩(wěn)定上移，較上月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)品產(chǎn)量同比增長(zhǎng)出現(xiàn)分化，相比其他工業(yè)品產(chǎn)量維持零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)，乙烯增幅高達(dá)19%，較上月提高9個(gè)百分點(diǎn)。受積極的貨幣政策影響，貨幣供應(yīng)量M1大幅提高，然而，受市場(chǎng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高的影響，銀行惜貸現(xiàn)象嚴(yán)重，貨幣供應(yīng)量M2增速趨緩。由于房地產(chǎn)政策調(diào)整，各項(xiàng)房地產(chǎn)指標(biāo)增速均保持較高水平，商品房銷(xiāo)售，房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增幅可觀。

（執(zhí)筆人：張航燕 王秀麗）