網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融融資的演化博弈

○鄒小紅　陳金龍　占永志

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融融資的演化博弈

○鄒小紅陳金龍占永志

摘要：互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)推動(dòng)了平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融作為普惠金融的重要表現(xiàn)形式之一，對(duì)中小企業(yè)的融資乃至產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展具有重要意義。通過構(gòu)建了供應(yīng)鏈金融平臺(tái)與融資企業(yè)融資的演化模型，分析了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)和融資企業(yè)策略選擇影響的演化路徑。模型解析和數(shù)值仿真結(jié)果表明：不同水平的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)均使得融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)向均衡穩(wěn)定策略演化，但隨著網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)收益的增加，系統(tǒng)收斂于穩(wěn)定均衡點(diǎn)的速度加快；隨著網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)成本的增加，系統(tǒng)收斂于穩(wěn)定均衡點(diǎn)的速度減慢。因此，加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的品牌建設(shè)，提高網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)水平，優(yōu)化平臺(tái)服務(wù)等是促進(jìn)平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融發(fā)展的有效措施。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)；平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融；演化博弈

一引言

自2005年普惠金融體系(Inclusive Finance System)被提出以后，各種適應(yīng)后工業(yè)時(shí)代和消費(fèi)者主權(quán)社會(huì)特點(diǎn)的“小、眾、美”金融創(chuàng)新層出不窮。在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，生產(chǎn)分工模式逐漸改變，從企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)供銷一條龍模式轉(zhuǎn)化為不同企業(yè)間的產(chǎn)供銷專業(yè)化分工，形成清晰的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈。為了提高供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)的供應(yīng)鏈金融需求日益迫切。供應(yīng)鏈金融作為一種群態(tài)融*肖奎喜、徐世長(zhǎng)： 《金融供應(yīng)鏈：弱勢(shì)信貸的內(nèi)生性突破與群決策生態(tài)績(jī)效——基于群態(tài)融資模式下的信用回流與動(dòng)態(tài)價(jià)值評(píng)價(jià)》，《財(cái)經(jīng)論叢》2010年第5期，第46-53頁。，是普惠金融的重要表現(xiàn)形式之一，在實(shí)踐中得到了廣泛地應(yīng)用。目前我國供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超過10萬億*數(shù)據(jù)來源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2016年—2021年中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。。然而，根據(jù)央行發(fā)布的《金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，2013年小微企業(yè)獲得的貸款余額占比為29.4%，基本與資產(chǎn)占比匹配(資產(chǎn)占比為29.5%)，中小企業(yè)“融資難”、“融資貴”等問題仍極為突出。且對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，受益于我國經(jīng)濟(jì)的不斷深化改革發(fā)展，金融市場(chǎng)機(jī)制得以逐步健全，金融要素配置效率得到大幅提升，金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)信貸模式已不適應(yīng)現(xiàn)代金融需求*陸岷峰、楊亮：《 成長(zhǎng)鏈金融原理推導(dǎo)與發(fā)展研究》，《華僑大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)》2016年第2期，第37-47頁。。而互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展帶來了一個(gè)全新的大平臺(tái)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生，為中小企業(yè)的融資乃至產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展帶來了新的機(jī)遇。

2016年2月，中央八部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，明確提出要大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資，推動(dòng)更多供應(yīng)鏈加入應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)，支持商業(yè)銀行進(jìn)一步擴(kuò)大應(yīng)收賬款質(zhì)押融資規(guī)模。因此，平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融發(fā)展迎來有利的政策契機(jī)。國際經(jīng)驗(yàn)表明，這種基于互聯(lián)網(wǎng)的電子化融資服務(wù)平臺(tái)對(duì)促進(jìn)貿(mào)易關(guān)系而產(chǎn)生的債權(quán)融資、支持中小企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展具有較大推動(dòng)作用。例如，墨西哥建設(shè)的“產(chǎn)業(yè)鏈”應(yīng)收賬款融資平臺(tái)，通過反向保理的融資方式，已成功為數(shù)以萬計(jì)的中小供應(yīng)商企業(yè)提供融資。相較于傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融，該模式有助于解決銀企信息不透明和賬款確認(rèn)難等問題，實(shí)現(xiàn)更高效的融資流程操作及風(fēng)險(xiǎn)防控；相較于“銀企直連”，該模式避免了企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)“一對(duì)一”重復(fù)開發(fā)系統(tǒng)，直接為用戶節(jié)省開發(fā)成本。

互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代已經(jīng)具備建立供應(yīng)鏈金融全新生態(tài)體系的條件，以供應(yīng)鏈金融平臺(tái)為基礎(chǔ)的普惠金融模式正在快速形成。本文提到的平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融是指銜接融資企業(yè)，不再局限于商業(yè)銀行，信托公司、電商平臺(tái)、第三方支付平臺(tái)、P2P 平臺(tái)、供應(yīng)鏈專業(yè)化服務(wù)公司均紛紛參與到供應(yīng)鏈金融服務(wù)中，結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)和行業(yè)優(yōu)勢(shì)，在不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景下為各行業(yè)提供線上的供應(yīng)鏈解決方案的組織。

綜上，本文以網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ)，從平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的角度出發(fā)，引入演化博弈方法，針對(duì)融資企業(yè)從供應(yīng)鏈金融結(jié)算/清算形成的債權(quán)，研究融資企業(yè)在是否加入到供應(yīng)鏈金融服務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行融資時(shí)的策略選擇，分析了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、傭金率、搜尋成本等對(duì)平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融融資行為的影響，以期為供應(yīng)鏈金融平臺(tái)實(shí)踐提供一定的理論依據(jù)。

二文獻(xiàn)綜述

(一)供應(yīng)鏈金融。商業(yè)銀行基于規(guī)避逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)的理性選擇，信貸配給成為當(dāng)前中小企業(yè)從商業(yè)銀行貸款過程中面臨的重要問題，成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要瓶頸*Stiglitz J E，Weiss A.Credit Rationing in Markets with Imperfect Information.American Economic Review，1981(3)，pp393-410.。國內(nèi)外學(xué)者從不同角度(銀保協(xié)作、影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、電子商務(wù)等)提出了其治理路徑以緩解中小企業(yè)融資難題，但是“融資難”、“融資貴”仍是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。供應(yīng)鏈金融從供應(yīng)鏈管理的角度出發(fā)，以貿(mào)易債權(quán)為背景，是近年來金融理論發(fā)展的熱點(diǎn)，成為了解決中企業(yè)信貸問題的新方向。供應(yīng)鏈金融是對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的單個(gè)企業(yè)或者上下游企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)產(chǎn)-供-銷鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順，并通過金融資本與實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)作，構(gòu)筑金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展、良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。從參與主體上看，國內(nèi)外學(xué)者對(duì)于供應(yīng)鏈金融的研究主要集中于銀行主導(dǎo)、核心企業(yè)主導(dǎo)以及物流企業(yè)主導(dǎo)的三種主要的供應(yīng)鏈金融模式。銀行主導(dǎo)型供應(yīng)鏈金融，國外以渣打銀行的商業(yè)銀行服務(wù)模式，國內(nèi)平安銀行、民生銀行最早開展相關(guān)業(yè)務(wù)；物流主導(dǎo)型供應(yīng)鏈金融，國外以美國聯(lián)合包裹服務(wù)公司(UPS)為代表的物流企業(yè)主導(dǎo)模式；核心企業(yè)主導(dǎo)型供應(yīng)鏈金融模式，我國2014 年后發(fā)展較快，有20 多家上市公司參與。從貿(mào)易債權(quán)的角度上看，國內(nèi)外對(duì)于供應(yīng)鏈金融的研究主要分為應(yīng)收賬款融資，預(yù)付款融資，以及倉單質(zhì)押融資模式，處在任何一個(gè)供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)，都可以根據(jù)企業(yè)的上下游交易關(guān)系，所處的交易期間以及自身的特點(diǎn)，選擇合適的融資模式以解決資金短缺問題*閆俊宏、許祥秦：《 基于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資模式分析》，《上海金融》2007年第2期，第14-16頁。。雷蕾等從供應(yīng)鏈金融概念與模式研究、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理研究、基于第三方B2B平臺(tái)的線上供應(yīng)鏈金融及其風(fēng)險(xiǎn)管理研究三個(gè)方面總結(jié)了國內(nèi)外在該領(lǐng)域的理論研究*雷蕾、史金召：《供應(yīng)鏈金融理論綜述與研究展望》，《華東經(jīng)濟(jì)管理》2014年第6期，第158-162頁。

(二)平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融。目前國外對(duì)于平臺(tái)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融的研究極少，其研究主要集中于基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的第三方平臺(tái)供應(yīng)鏈金融(第三方平臺(tái)主要包括B2B/B2C/C2C電子商務(wù)平臺(tái)、大宗商品交易平臺(tái)、物流企業(yè)/供應(yīng)鏈管理公司/供應(yīng)鏈核心企業(yè)搭建的平臺(tái)、政府采購平臺(tái)等)*史金召、郭菊娥：《互聯(lián)網(wǎng)視角下的供應(yīng)鏈金融模式發(fā)展與國內(nèi)實(shí)踐研究》，《西安交通大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)》2015年第35卷第4期，第10-16頁。。馬娟等從異業(yè)協(xié)作的視角，探討了銀行與第三方物流在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中合作機(jī)制，研究結(jié)果表明銀行利用第三方物流平臺(tái)對(duì)物流環(huán)節(jié)、對(duì)客戶資產(chǎn)的管理控制，通過合作創(chuàng)造的額外凈收益在各方面的均衡分配而使雙方的合作趨于穩(wěn)定*馬娟、萬解秋：《銀行與第三方物流合作供應(yīng)鏈金融:異業(yè)協(xié)作的演化博弈》，《現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào))》2015年第3期，第47-57頁。。史金召等采用委托代理和博弈論對(duì)銀行與B2B平臺(tái)的激勵(lì)契約進(jìn)行了研究，給出了銀行與B2B平臺(tái)二者最優(yōu)收益分配契約，以防范B2B平臺(tái)隱藏行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn)*史金召、郭菊娥、晏文雋：《在線供應(yīng)鏈金融中銀行與B2B平臺(tái)的激勵(lì)契約研究》， 《管理科學(xué)》2015年第5期，第79-92頁。。

以上學(xué)者的研究均將平臺(tái)作為供應(yīng)鏈金融管理中一個(gè)環(huán)節(jié)，在實(shí)施供應(yīng)鏈金融時(shí)，都最大化自身利益。而本文提到的平臺(tái)指的是一個(gè)中介性質(zhì)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，是供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的一個(gè)重要組成部分。鄒平座在《共享金融：金融新業(yè)態(tài)》一書中提到了基于大數(shù)據(jù)和云技術(shù)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)可以為中小微企業(yè)提供信息資源和資金資源，幫助信息和資金的需求與供給進(jìn)行有效對(duì)接*姚余棟、楊濤：《共享金融》，北京：中信出版社，2016年。。與其相似，本文提出的平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融是連接金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)、中小企業(yè)、物流企業(yè)等供應(yīng)鏈參與主體，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的有效實(shí)現(xiàn)，為中小融資企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，具有法人性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)組織。從功能上看，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)前端對(duì)接各核心企業(yè)或者電商平臺(tái)組成的供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)企業(yè)債權(quán)的流轉(zhuǎn)交易或者證券化；通過后端金融機(jī)構(gòu)的集中競(jìng)價(jià)，降低企業(yè)融資成本，提高市場(chǎng)資金配置效益，而平臺(tái)主要通過對(duì)兩端的企業(yè)及機(jī)構(gòu)收取一定的傭金維持運(yùn)營(yíng)。相較于傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融，平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融對(duì)于金融供給者、融資需求者以及平臺(tái)自身的共贏都創(chuàng)造了令人振奮的發(fā)展基礎(chǔ)，更具普惠性；它可以更廣泛地、更持續(xù)地為弱勢(shì)群體、弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)和弱勢(shì)地區(qū)提供方便快捷、價(jià)格合理的基礎(chǔ)金融服務(wù)，可以促進(jìn)更快和更公平的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。圖1為平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融運(yùn)營(yíng)模式流程圖。

圖1　平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融運(yùn)營(yíng)模式

以上流程圖(圖1)可以看出，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)是依托優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)供應(yīng)鏈關(guān)系，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易信用在融資企業(yè)、平臺(tái)以及金融機(jī)構(gòu)之間流轉(zhuǎn)的信用交易平臺(tái)。供應(yīng)鏈金融平臺(tái)主要包括兩大系統(tǒng)：供應(yīng)鏈信用結(jié)算/清算系統(tǒng)，供應(yīng)鏈金融服務(wù)系統(tǒng)。供應(yīng)鏈信用結(jié)算/清算系統(tǒng)具體包括債權(quán)憑證轉(zhuǎn)讓、分割、到期收款等。通過供應(yīng)鏈信用交易的集中結(jié)算和清算，可以實(shí)現(xiàn)以下功能：(1)對(duì)付款人的行為由軟約束轉(zhuǎn)化成為硬約束，強(qiáng)化市場(chǎng)主體的信用意識(shí)；(2)通過將大量企業(yè)信用債權(quán)和債務(wù)在一個(gè)平臺(tái)集中清算，可以將部分債權(quán)和債務(wù)直接抵消，減少企業(yè)三角債現(xiàn)象；(3)在結(jié)算平臺(tái)內(nèi)部，信用結(jié)算憑證可以流通，起支付手段作用，可以在一定程度上創(chuàng)造信用，減少對(duì)貨幣的依賴，在宏觀上可以減少經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣增發(fā)的依賴。供應(yīng)鏈金融服務(wù)系統(tǒng)主要借用供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的信用，對(duì)其上下游中小企業(yè)提供金融服務(wù)。將銀行、保險(xiǎn)、融資租賃公司、保理公司、私募基金等金融機(jī)構(gòu)作為平臺(tái)的投資會(huì)員，通過他們籌集社會(huì)資金，投資于供應(yīng)鏈信用結(jié)算系統(tǒng)中產(chǎn)生的債權(quán)。主要金融服務(wù)包括但不局限于：(1)供應(yīng)鏈結(jié)算系統(tǒng)中形成的結(jié)算債權(quán)，通過本系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓，金融會(huì)員競(jìng)價(jià)投資，在競(jìng)爭(zhēng)中降低資金成本；(2)集中管理核心企業(yè)債權(quán)債務(wù)，在平臺(tái)集中核算基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)債權(quán)與債務(wù)集中對(duì)沖；(3)核心企業(yè)的商業(yè)信用額度轉(zhuǎn)化成為一種金融產(chǎn)品進(jìn)行交易；(4)核心企業(yè)的信用額度實(shí)現(xiàn)進(jìn)行對(duì)外投資，實(shí)現(xiàn)信用投資；(5)供應(yīng)鏈金融+P2P；(6)供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)中的金融機(jī)構(gòu)，對(duì)信用結(jié)算平臺(tái)形成的貿(mào)易債權(quán)進(jìn)行打包證券化，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資金直接服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。并借助互聯(lián)網(wǎng)金融，實(shí)現(xiàn)信用擴(kuò)張。

因此，供核心企業(yè)加入供應(yīng)鏈金融平臺(tái)后，平臺(tái)會(huì)依據(jù)每個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、信用評(píng)級(jí)給予評(píng)價(jià)后，給予每個(gè)企業(yè)可以開具憑證的額度或授信額度。對(duì)于核心企業(yè)上游供應(yīng)商來說，可以通過供應(yīng)鏈金融信用/結(jié)算系統(tǒng)，持有核心企業(yè)票據(jù)后，提交供應(yīng)鏈金融服務(wù)系統(tǒng)申請(qǐng)兌付，獲得資金；而對(duì)于下游經(jīng)銷商來說，主要采用倉單質(zhì)押融資，金融機(jī)構(gòu)代經(jīng)銷商支付給核心企業(yè)貨款，取得質(zhì)押倉單，經(jīng)銷商還款后，取得相應(yīng)貨權(quán)。

三理論基礎(chǔ)及演化博弈模型假設(shè)

1.理論基礎(chǔ)

自Katz和Shapiro提出“網(wǎng)絡(luò)外部性”后*Kata M L，Shapiro C.Externalities，competition，and compatibility.American Economic Review，1985，75(3)：424-440。，基于互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)理論提出了挑戰(zhàn)，雙邊市場(chǎng)成為了眾多學(xué)者研究的領(lǐng)域。平臺(tái)作為典型的雙邊市場(chǎng)，是以某種類型的網(wǎng)絡(luò)外部性為特征的現(xiàn)實(shí)或者虛擬組織，主要體現(xiàn)在能夠利用雙邊關(guān)系來建立無限增值可能性的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)*陳威如、余卓軒：《平臺(tái)戰(zhàn)略:真正席卷全球的商業(yè)模式革命》，北京:中信出版社，2013年。，即平臺(tái)的參與主體越多，對(duì)于供給、需求、中介各方的利益和價(jià)值就越大。眾多學(xué)者對(duì)作為雙邊市場(chǎng)的平臺(tái)研究發(fā)現(xiàn)，由平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)外部性而產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)對(duì)于提高平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和利潤(rùn)以及為平臺(tái)用戶帶來了效用*Belleflamme P，Peitz M.Platform competition and seller investment incentives.European Economic Review，2010，54(8)，pp1059-1076.*Li S，Liu Y，Bandyopadhyay S.Network effects in online two-sided market platforms：A research note.Decision Support Systems，2010，49(2)，pp245-249.*曹俊浩、陳宏民、石彼得：《基于雙邊市場(chǎng)理論的B2B壟斷平臺(tái)自網(wǎng)絡(luò)外部性分類及其強(qiáng)度研究》，《上海交通大學(xué)學(xué)報(bào)》2010年第44卷第12期, 第1661-1664頁。*李立祥、 柴躍延、 劉義：《基于交易服務(wù)的第三方B2B電子商務(wù)平臺(tái)模型》，《清華大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版)》2010年第50卷第4期，第489-492頁。*Yoo B，Choudhary，Mukhopadhyay T.Electronic B2B Marketplaces with Different Ownership Structures.Management Science，2007，53(6)，pp952-961.*Armstrong M.Competition in Two-Sided Markets.The RAND Journal of Economics，2006，37(3)，pp668-691.*邱甲賢、聶富強(qiáng)、童牧等：《第三方電子交易平臺(tái)的雙邊市場(chǎng)特征——基于在線個(gè)人借貸市場(chǎng)的實(shí)證分析》，《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》2016年第19卷第1期，第47-59頁。。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是平臺(tái)的核心特征之一，分為垮邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和同邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，垮邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)表現(xiàn)為供應(yīng)鏈金融平臺(tái)融資需求方用戶規(guī)模的變化與融資供應(yīng)方接入平臺(tái)的意愿或效用的正相關(guān)關(guān)系*周文輝、邱韻瑾、金可可等：《電商平臺(tái)與雙邊市場(chǎng)價(jià)值共創(chuàng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的作用機(jī)制——基于淘寶網(wǎng)案例分析》，《軟科學(xué)》 2015年第29卷第4期，第83-89頁。，這樣可以大大地提高供需雙方匹配度，從而降低融資需求的搜索成本、時(shí)間成本及交易成本等；同邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是供應(yīng)鏈金融平臺(tái)雙邊市場(chǎng)中融資需求方或者供應(yīng)方某一邊用戶的行為對(duì)同一邊其他用戶影響的效應(yīng)*曹俊浩、陳宏民：《基于雙邊市場(chǎng)的B2B壟斷平臺(tái)自網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)強(qiáng)度研究》，《現(xiàn)代管理科學(xué)》2010年第6期，第62-63頁。。對(duì)于供應(yīng)鏈金融平臺(tái)來說，為了提高網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的優(yōu)勢(shì)，提高網(wǎng)絡(luò)數(shù)量及質(zhì)量效應(yīng)，但需付出相應(yīng)的機(jī)會(huì)成本及更高的努力水平。

2.模型假設(shè)

假設(shè)在平臺(tái)型供應(yīng)鏈金融服務(wù)系統(tǒng)中，有融資企業(yè)群體J與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)群L。有融資需求的企業(yè)在需求匹配過程中有兩種選擇：一是選擇“加入”供應(yīng)鏈金融平臺(tái)(J1)，那么另一種是選擇“不加入”供應(yīng)鏈金融平臺(tái)(J2)。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)也面臨兩種選擇：一是提供“高努力水平”平臺(tái)(L1)，一是提供“低努力水平”平臺(tái)(L2)。每次博弈都是融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)直接配對(duì)，融資需求企業(yè)的博弈策略是J={加入，不加入}，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的博弈策略是L={高努力水平，低努力水平}。與演化博弈論的基本相一致，J與L平臺(tái)組成的系統(tǒng)是遵循自然選擇的法則自行演化的；且均為有限理性，主要是根據(jù)自身群體內(nèi)其他成員及對(duì)對(duì)方群內(nèi)成員的策略變化而不斷調(diào)整自身策略，博弈雙方往往不能或不會(huì)采用完全理性條件下的最優(yōu)策略，其均衡策略更像是一個(gè)試錯(cuò)的過程，是學(xué)習(xí)調(diào)整的結(jié)果而不是一次性選擇的結(jié)果。

假設(shè)融資企業(yè)的融資規(guī)模為Q，那么無論融資企業(yè)是否加入平臺(tái)，它都會(huì)使自身需求得到滿足。如不加入平臺(tái)，則其通過自身力量搜索融資渠道以滿足自身需求，那么由于受信貸配和搜尋成本及市場(chǎng)利率高等因素的影響*李建軍、王德：《搜尋成本、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與普惠金融的渠道價(jià)值——互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)與商業(yè)銀行的小微融資選擇比較》，《國際金融研究》2015年第12期，第56-64頁。，需付出的搜尋成本為Ec。若就“加入”供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，則平臺(tái)需要收取一定的傭金，設(shè)傭金率為r(0≤r≤1)，那么費(fèi)用為Qr。假設(shè)平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)參數(shù)為βr(0≤βr≤1)，那么加入高努力水平平臺(tái)意味著高網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)水平，設(shè)其獲得收益比aβr(a>0)。若加入的是低努力水平平臺(tái)，則其獲得網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)收益比為bβr(a>b>0)，且由于平臺(tái)低努力水平還要損失額外的收益Sc(Sc>0)。則融資企業(yè)加入高努力水平供應(yīng)鏈金融平臺(tái)所獲得的收益為aQβr-Qr，加入低努力水平供應(yīng)鏈金融平臺(tái)所獲得的收益為bQβr-Qr-Sc。融資企業(yè)“不加入”供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的收益為-Ec。

對(duì)于供應(yīng)鏈金融平臺(tái)來說，滿足融資企業(yè)的融資規(guī)模Q的成本由于努力水平不同而導(dǎo)致成本有所差異。假設(shè)βc(0≤βc≤1)為供應(yīng)鏈金融平臺(tái)提高網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)而付出的努力成本參數(shù)。高努力水平平臺(tái)由于提供高網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)水平的融資服務(wù)的各項(xiàng)成本比為cβc(00)；低努力水平平臺(tái)的各項(xiàng)成本比為dβc(00)，而使平臺(tái)的聲譽(yù)受損，損失為F(F>0)。供應(yīng)鏈金融平臺(tái)建立“高努力水平”后，如果融資企業(yè)“加入”，平臺(tái)收益為Qr-cQβc-Oc；如果“不加入”，平臺(tái)收益為-Oc。供應(yīng)鏈金融平臺(tái)建立“低努力水平”平臺(tái)后，如果融資企業(yè)“加入”，平臺(tái)收益為Qr-Qdβc-R-F；如果融資企業(yè)“不加入”，平臺(tái)收益為-R。

由此，形成供應(yīng)鏈金融平臺(tái)與融資企業(yè)策略交往的收益矩陣，如表1。

表1　供應(yīng)鏈金融平臺(tái)與融資企業(yè)博弈收益矩陣

在現(xiàn)實(shí)條件下，上述關(guān)系中存在其它約束條件:(1)Qbβr-Qr-Sc<-Ec，融資企業(yè)加入低努力水平供應(yīng)鏈金融，一方面平臺(tái)帶來的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)不高，另一面還要損失額外收益，從而收益低于不加入平臺(tái)而采用其他渠道或者通過自身努力而獲得資金的搜尋成本；(2)Oc>R，建立高努力水平平臺(tái)的機(jī)會(huì)成本大于建立低努力水平平臺(tái)的失敗風(fēng)險(xiǎn)，使構(gòu)建高努力水平平臺(tái)存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

四演化博弈模型建立與均衡分析

鑒于演化博弈論在放松理性假設(shè)、精煉納什均衡、表現(xiàn)動(dòng)態(tài)調(diào)整過程等方面對(duì)傳統(tǒng)博弈論的拓展，演化博弈論的思想和方法被廣泛應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，尤其被用于分析和研究特定制度與技術(shù)條件下的群體行為選擇和策略頻率的演化過程*黃凱南：《演化博弈與演化經(jīng)濟(jì)學(xué)》，《經(jīng)濟(jì)研究》2009年第2期，第132-145頁。。相比于傳統(tǒng)博弈，演化博弈更加注重群體規(guī)模和策略頻率的變動(dòng)演化過程。在供應(yīng)鏈金融平臺(tái)成立之初，平臺(tái)可能會(huì)遭遇“冷啟動(dòng)”問題，基于成本問題的考慮供應(yīng)鏈金融平臺(tái)會(huì)付出更低的努力水平；而融資企業(yè)也會(huì)對(duì)這種新型的金融模式持觀望態(tài)度。但隨著時(shí)間的推移，由于平臺(tái)的宣傳，平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)也越來越強(qiáng)，更多的企業(yè)會(huì)加入到平臺(tái)中。因此，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)與融資企業(yè)之間是一個(gè)動(dòng)態(tài)演化的過程，博弈方通過重復(fù)的學(xué)習(xí)、模仿并不斷的調(diào)整自己的策略，使博弈達(dá)到均衡。

U1=y(Qaβr-Qr)+(1-y)(Qbβr-Qr-Sc)

(1)

U2=y(-Ec)+(1-y)(-Ec)

(2)

V1=x(Qr-Qcβc-Oc)+(1-x)(-Oc)

(4)

V2=x(Qr-Qdβc-R-F)+(1-x)(-R)

(5)

則根據(jù)Malthusian動(dòng)態(tài)方程，融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程組為：

(7)

對(duì)D(x)和D(y)分別求偏導(dǎo)，得到雅可比矩陣J

行列式記為DetJ，跡為Tr，則：

DetJ=(1-2x)(1-2y){(Qaβr-Qbβr+SC)y+Qbβr-Qr-SC+Ec}{(Qdβc-Qcβc+F)x+R-Oc}-xy(1-x)(1-y)(Qdβc-Qcβc+F)(Qaβr-Qbβr+SC)

Tr=(1-2x){(Qaβr-Qbβr+SC)y+Qbβr-Qr-SC+Ec}+(1-2y){(Qdβc-Qcβc+F)x+R-Oc

演化穩(wěn)定策略(ESS)是演化博弈論的另一重要概念，根據(jù)文獻(xiàn)*Friedman D.Evolutionary Games in Economics.Econometrica，1991, 59(3)，pp637-66.的方法，該模型的ESS需滿足：D(k)=0。且當(dāng)矩陣滿足DetJ>0且Tr<0 時(shí)，該均衡具有穩(wěn)定性。

依據(jù)此復(fù)制動(dòng)態(tài)方程的定義和求解方法，令D(k)=0并求解，在平面{(x，y)，x≥0，y≤1}內(nèi)可以得到5個(gè)均衡點(diǎn)：

各均衡點(diǎn)的DetJ、Tr及相關(guān)符號(hào)，以及各均衡點(diǎn)的穩(wěn)定性如表2所示

表2　融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)博弈均衡點(diǎn)穩(wěn)定性分析

圖2　融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)演化博弈相位

從系統(tǒng)演化過程的相位圖可以看到，融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)經(jīng)過多次博弈，最終形成了3種可能的演化結(jié)果：(1)融資企業(yè)不加入平臺(tái)，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)建設(shè)低努力水平平臺(tái)，O(0，0)是該博弈系統(tǒng)的演化穩(wěn)定均衡點(diǎn)。(2)融資企業(yè)選擇加入平臺(tái)，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)建設(shè)高努力水平平臺(tái)，M(1，1)是該博弈系統(tǒng)的演化穩(wěn)定均衡點(diǎn)。(3)系統(tǒng)維持在鞍點(diǎn)G。當(dāng)初始狀態(tài)處于ONGL區(qū)域時(shí)，系統(tǒng)會(huì)向O(0，0)的均衡點(diǎn)演化，演化穩(wěn)定策略是融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)策略選擇為(不加入，低努力水平 )，此時(shí)平臺(tái)失敗，資源浪費(fèi)。當(dāng)初始狀態(tài)處于NGLM區(qū)域時(shí)，系統(tǒng)向M(1，1)的均衡點(diǎn)演化，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)建立高努力水平平臺(tái)，融資企業(yè)加入平臺(tái)，融資需求獲得滿足，為理想狀態(tài)。

五網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)對(duì)融資企業(yè)及供應(yīng)鏈金融平臺(tái)策略選擇的影響

為了更直觀的說明網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)對(duì)融資企業(yè)及供應(yīng)鏈金融平臺(tái)策略選擇的動(dòng)態(tài)演化過程及穩(wěn)定狀態(tài)，本文使用Matlab軟件作為數(shù)值仿真的工具，通過數(shù)值分析由網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)產(chǎn)生的收益及成本對(duì)融資企業(yè)及供應(yīng)鏈金融平臺(tái)策略選擇的演化路徑。算例分析及數(shù)值分析如下：

例1假設(shè)系統(tǒng)中，其它變量的初始賦值：Q=200萬，r=0.2，Oc=20萬，Ec=15萬，a=1.5，b=0.5，c=2，d=0.8，R=12萬，F(xiàn)=6萬，Sc=10萬，βc=0.5。根據(jù)方程(7)，給定供應(yīng)鏈金融平臺(tái)與融資企業(yè)的概率為(0，0)，當(dāng)βr=0.2，0.3，0.4，0.5，0.8時(shí)，通過Matlab模擬軟件，融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的動(dòng)態(tài)演化過程和穩(wěn)定狀態(tài)如圖3所示。

此算例中，融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)經(jīng)過多次博弈動(dòng)態(tài)收斂與(1，1)，即融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的策略選擇趨于(加入，高努力水平)穩(wěn)定均衡狀態(tài)。從圖2可以看出，隨著網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)收益的增加，系統(tǒng)收斂于穩(wěn)定均衡點(diǎn)的速度加快。

例2假設(shè)系統(tǒng)中，其它變量的初始賦值：Q=200萬，r=0.2，Oc=20萬，Ec=15萬，a=1.5，b=0.5，c=2，d=0.8，R=12萬，F(xiàn)=6萬，Sc=10萬，βr=0.5。根據(jù)方程(7)，給定供應(yīng)鏈金融平臺(tái)與融資企業(yè)的概率為(0，0)，當(dāng)βc=0.2，0.3，0.4，0.5，0.8時(shí)，通過Matlab模擬軟件，融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的動(dòng)態(tài)演化過程和穩(wěn)定狀態(tài)如圖4所示。

圖3　不同網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)收益下對(duì)融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)策略選擇演化路徑

圖4　不同網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)成本下對(duì)融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)策略選擇演化路徑

此算例中，融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)經(jīng)過多次博弈動(dòng)態(tài)仍收斂于(1，1)，即融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的策略選擇趨于(加入，高努力水平)穩(wěn)定均衡狀態(tài)。從圖2可以看出，隨著網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)成本的增加，系統(tǒng)收斂于穩(wěn)定均衡點(diǎn)的速度減慢。

通過圖3和圖4分析可見，由于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)水平的存在，處于(不加入，低努力水平)的初始狀態(tài)的融資企業(yè)和供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，最終都會(huì)向(加入,高努力水平)的策略選擇方向演化。這就很好地解釋了供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的存在性問題且能有效滿足中小企業(yè)融資需求。對(duì)于融資企業(yè)來說，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)而發(fā)展的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，通過其資源整合性及網(wǎng)絡(luò)外部性，能幫助融資企業(yè)高效而快捷找到金融機(jī)構(gòu)，因此，越來越多的企業(yè)選擇加入到供應(yīng)鏈金融平臺(tái)。而對(duì)于供應(yīng)鏈金融平臺(tái)來說，用戶規(guī)模越大，即加入到平臺(tái)的企業(yè)越多，根據(jù)“梅特卡夫法則”*梅特卡夫法則是一種網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展規(guī)律，是指網(wǎng)絡(luò)價(jià)值以用戶數(shù)量的平方的速度增長(zhǎng)。，其“網(wǎng)絡(luò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)”導(dǎo)致的邊際成本越小，而邊際收益越大，因此供應(yīng)鏈金融平臺(tái)會(huì)選擇付出更高的努力成本以吸引融資企業(yè)加入平臺(tái)。

六結(jié)論與啟示

本文以網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論基礎(chǔ)，運(yùn)用演化博弈對(duì)存在網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)中的融資行為進(jìn)行了研究。通過演化博弈模型的構(gòu)建，分析了融資企業(yè)與供應(yīng)鏈金融平臺(tái)策略選擇；通過模型分析與數(shù)值仿真，得到了以下結(jié)論：(1)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)水平促使融資企業(yè)“加入”供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，且促使供應(yīng)鏈金融平臺(tái)付出更高的努力成本建立高效用水平平臺(tái)。(2)由網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)產(chǎn)生的收益βr及成本βc對(duì)融資企業(yè)及供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的策略選擇具有相同影響，即不管處于何種網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)水平，系統(tǒng)最終都會(huì)向(加入，高努力水平)的策略演化。但隨著網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)收益的增加，系統(tǒng)收斂于穩(wěn)定均衡點(diǎn)的速度加快；隨著網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)成本的增加，系統(tǒng)收斂于穩(wěn)定均衡點(diǎn)的速度減慢。

通過研究，本文給出以下幾點(diǎn)建議，也是本文未來研究的方向：

(1)加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)品牌的建設(shè)，通過平臺(tái)品牌效應(yīng)帶動(dòng)平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。Sun和Tse認(rèn)為平臺(tái)動(dòng)態(tài)發(fā)展的關(guān)鍵資源是雙邊網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的參與者，即其網(wǎng)絡(luò)外部性特征*Sun M，Tse E.The Resource-Based View of Competitive Advantage in Two-Sided Markets.Journal of Management Studies，2009，46(1)，pp45-64.。而在平臺(tái)創(chuàng)建初期，常常會(huì)遇到“平臺(tái)冷啟動(dòng)”問題。因此，可以通過引入核心企業(yè)品牌，知名第三方交易平臺(tái)等，同時(shí)引入政府部門，提高供應(yīng)鏈金融平臺(tái)的品牌知名度和可信度。因此，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)可由政府、國有大型投資機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)管理公司與民營(yíng)企業(yè)等聯(lián)合創(chuàng)立，同時(shí)依托有影響力的商會(huì)或者協(xié)會(huì)進(jìn)行業(yè)務(wù)推廣與平臺(tái)宣傳，以此提高平臺(tái)的公信力與影響力。通過平臺(tái)品牌的效應(yīng)，吸引更多企業(yè)及第三方金融機(jī)構(gòu)加入平臺(tái)，形成平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。如深圳市怡亞通供應(yīng)鏈股份有限公司，通過洞察需求，整合優(yōu)勢(shì)資源，構(gòu)建了以物流、商流、資金流、信息流四流合一為載體，以生產(chǎn)型供應(yīng)鏈服務(wù)、流通消費(fèi)型供應(yīng)鏈服務(wù)、全球采購中心及產(chǎn)品整合供應(yīng)鏈服務(wù)、供應(yīng)鏈金融服務(wù)為核心的全球整合型供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布中國主要城市及東南亞、歐美等國家。形成了自己的平臺(tái)品牌。同時(shí)，應(yīng)注重平臺(tái)中核心企業(yè)品牌的建設(shè)。平臺(tái)中核心企業(yè)品牌擁有眾多上下游供應(yīng)商和經(jīng)銷商，對(duì)于吸引各種資源和顧客至關(guān)重要，能聚集和整合各種專業(yè)化服務(wù)資源。因此，通過引入核心企業(yè)品牌是供應(yīng)鏈金融平臺(tái)品牌快速建設(shè)有效途徑。

(2)創(chuàng)新平臺(tái)服務(wù)和平臺(tái)服務(wù)設(shè)計(jì)。由于服務(wù)模式的網(wǎng)絡(luò)化、平臺(tái)化發(fā)展趨勢(shì)，使得服務(wù)資源、服務(wù)能力和服務(wù)需求呈現(xiàn)明顯的時(shí)空分布特性，給服務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)和價(jià)值分析帶來眾多新問題。如何提供精準(zhǔn)和個(gè)性化的服務(wù)，成為了平臺(tái)吸引雙邊客戶參與的關(guān)鍵因素。因此，在已形成的服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)支持下，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)應(yīng)當(dāng)將分散于平臺(tái)的相關(guān)客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)一整合，并利用大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行充分的信息分析與挖掘，為客戶提供更精準(zhǔn)服務(wù)。其次，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)在運(yùn)作過程中，必須針對(duì)不同的類型的客戶進(jìn)行服務(wù)流程設(shè)計(jì)。不斷創(chuàng)新平臺(tái)服務(wù)，包括平臺(tái)核心服務(wù)的創(chuàng)新與參與的企業(yè)與機(jī)構(gòu)的互補(bǔ)增值服務(wù)的創(chuàng)新。

(3)共創(chuàng)融資企業(yè)、平臺(tái)、第三方金融機(jī)構(gòu)的價(jià)值網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大鞏固平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。融資企業(yè)、供應(yīng)鏈金融平臺(tái)以及第三方金融機(jī)構(gòu)作為價(jià)值共創(chuàng)參與的主體，如何維持長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系使價(jià)值最大化是一個(gè)關(guān)鍵問題。因此，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)應(yīng)該引入合理的定價(jià)機(jī)制、收益分配機(jī)制、信譽(yù)機(jī)制，利用共創(chuàng)價(jià)值網(wǎng)絡(luò)激發(fā)鞏固網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

(4)建立風(fēng)險(xiǎn)管理體制。供應(yīng)鏈金融平臺(tái)從甄選企業(yè)，到企業(yè)額度授予、憑證額度轉(zhuǎn)讓、證券化，到期還款等具體操作流程中，都存在著不少的風(fēng)險(xiǎn)。防止過度的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)問題，也是供應(yīng)鏈金融平臺(tái)運(yùn)作過程關(guān)鍵一環(huán)。因此，供應(yīng)鏈金融平臺(tái)應(yīng)健全交易中心內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)；建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，認(rèn)識(shí)并處理現(xiàn)實(shí)或潛在的風(fēng)險(xiǎn)；建立信用評(píng)級(jí)制度，在融資企業(yè)層面上，全面分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，同時(shí)考慮企業(yè)自身信用情況與企業(yè)所處行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，并對(duì)這些信息進(jìn)行實(shí)時(shí)更新與完善，使得評(píng)價(jià)機(jī)制更具全面性、完整性、可靠性與時(shí)效性；對(duì)有關(guān)政策、法規(guī)進(jìn)行研究，掌握國家法規(guī)政策最新動(dòng)態(tài)，確保平臺(tái)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)能夠遵守相關(guān)法律、法規(guī)，符合監(jiān)管部門的各項(xiàng)要求，符合平臺(tái)制定的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)政策和規(guī)章制度，有效推動(dòng)平臺(tái)健康、有序地發(fā)展。

【責(zé)任編輯吳應(yīng)望】

Financing Evolutionary Game of SupplyChain Finance Platform Based on Network Effects

ZOU Xiao-hong，CHEN Jin-long，ZHAN Yong-zhi

Abstract：Internet technology promotes the development of the economics platform.Supply chain finance Platform，as an important form of inclusive finance，is significant for the financing of small and medium-sized enterprises and the development of the industry chain.By constructing the financing evolutionary game model of supply chain finance platform and financing enterprise，this paper analyzes how the network effect influences the supply chain finance platform and financing enterprises，strategy choice.The results from model analysis and numerical simulation show that the different levels of network effects are all making financing enterprises tend to join and the supply chain financial tend to afford high effort level，which is the stable equilibrium strategy.But with the increase of network effects income，the speed is quicker，with the increase of the network effect cost，the speed is slower.Therefore，to strengthen the construction of platform brand，improve the level of the network effects and optimize the platform service are the effective measures to the development of the supply chain finance platform.

Key words：network effects; supply chain finance platform; evolutionary game

收稿日期：2016-05-25

作者簡(jiǎn)介：鄒小紅，華僑大學(xué)工商管理學(xué)院博士研究生，主要研究方向：財(cái)務(wù)金融。陳金龍，華僑大學(xué)工商管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，管理學(xué)博士，主要研究方向：供應(yīng)鏈金融。占永志，華僑大學(xué)工商管理學(xué)院博士研究生(福建泉州362021)，主要研究方向：財(cái)務(wù)金融。

基金項(xiàng)目：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71571074)；華僑大學(xué)研究生科研創(chuàng)新能力培育計(jì)劃資助項(xiàng)目(1511107009)

中圖分類號(hào)：F830.9

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006-1398(2016)03-0021-11