成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新研究

陸岷峰　張歡

摘 要：傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)目前存在被人為分離、各階段關(guān)聯(lián)性被隔斷等問題。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入瓶頸期，金融業(yè)走到轉(zhuǎn)型升級的關(guān)口，成長鏈金融則是基于生命周期理論，將自然人分為成長、就業(yè)、成熟及退休四個(gè)階段，針對各階段間金融需求、消費(fèi)特征及信用水平的差異化與潛在關(guān)聯(lián)性，為個(gè)人提供全生命周期的金融產(chǎn)品及服務(wù)，并具有金融服務(wù)定制性、客戶終生性、金融工具整合性以及信用評價(jià)動(dòng)態(tài)性等特點(diǎn)，能夠推動(dòng)個(gè)人金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展。為實(shí)現(xiàn)成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，必須堅(jiān)持以客戶為中心的理念、不斷優(yōu)化產(chǎn)品創(chuàng)新流程、加強(qiáng)專業(yè)化人才隊(duì)伍建設(shè)、完善風(fēng)控體系、積極落實(shí)“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略、提高產(chǎn)品競爭力和品牌價(jià)值。

關(guān)鍵詞：成長鏈金融；產(chǎn)品創(chuàng)新；個(gè)人金融

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2016）04-0031-06 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.04.05

一、前言

隨著利率市場化、金融脫媒的不斷推進(jìn)，泛資管競爭的加劇，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式弊端不斷顯現(xiàn)，已不適應(yīng)現(xiàn)代金融需求。

近期，十三五規(guī)劃和供給側(cè)改革成為市場熱點(diǎn)，推進(jìn)普惠金融，提升金融資源配置效率成為十三五規(guī)劃的重點(diǎn)，對于金融需求及客戶群體的不斷細(xì)分，更成為我國金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的必然要求。供給側(cè)改革特別強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力結(jié)構(gòu)問題，應(yīng)更多地依靠轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新，提供全方位、多層面的金融產(chǎn)品服務(wù)，提升金融服務(wù)效率，培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，形成新的增長動(dòng)力。在此背景下，成長鏈金融概念被提出。與傳統(tǒng)的消費(fèi)信貸授信、金融需求分析均是基于個(gè)人階段性信用狀況，隔斷了各生命階段間的信用聯(lián)系不同，成長鏈金融是以自然人為研究對象，綜合考量整個(gè)生命周期的階段差異性和關(guān)聯(lián)性，提供定制化、全方位的金融服務(wù)。由于成長鏈金融是一個(gè)全新的概念，對其產(chǎn)品研究更具前瞻性，同時(shí)也契合了十三五規(guī)劃、供給側(cè)改革對于金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的要求。

二、文獻(xiàn)綜述

成長鏈金融涵蓋整個(gè)生命周期，綜合考量自然人出生到死亡整個(gè)階段的信用特征，設(shè)計(jì)系統(tǒng)化的金融產(chǎn)品服務(wù)，提供相對應(yīng)的金融產(chǎn)品。

（一）成長期

主要為小于24歲的學(xué)生群體，該階段的金融服務(wù)主要是校園金融。陳文波（2015）認(rèn)為，校園金融市場廣大，2009年銀行的退出為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提供了機(jī)遇，并從風(fēng)險(xiǎn)控制、企業(yè)商業(yè)模式、企業(yè)管理分析了校園金融面臨的問題，最后給出了發(fā)展校園金融的四點(diǎn)建議：一是通過多方面協(xié)調(diào)解決風(fēng)險(xiǎn)控制問題，具體包括為學(xué)生提供兼職或者社會實(shí)踐、培養(yǎng)大學(xué)生理財(cái)意識、加強(qiáng)政府監(jiān)管；二是創(chuàng)新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式；三是管理模式創(chuàng)新；四是營銷策略組合[1]。魏青（2015）指出，由于學(xué)生用戶缺乏延續(xù)性，消費(fèi)沖動(dòng)和價(jià)格敏感兼具，導(dǎo)致其難以規(guī)避用戶短板，征信數(shù)據(jù)的缺乏導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)頻繁發(fā)生，而來自銀行和電商的競爭更是擠壓分期平臺的生存空間，校園金融的發(fā)展任重道遠(yuǎn)。校園金融以校園分期產(chǎn)品為主，但無法擺脫產(chǎn)品單一的弊病，并且無法全面、系統(tǒng)、綜合刻畫學(xué)生客戶的信用肖像，授信偏離現(xiàn)象嚴(yán)重[2]。

（二）就業(yè)期

該階段為25-40歲人群，基本步入職場，主要金融服務(wù)需求為個(gè)人金融業(yè)務(wù)和消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。王芊（2009）認(rèn)為，隨著居民收入的提高，越來越注重資產(chǎn)的保值增值，對專業(yè)理財(cái)服務(wù)的需求旺盛，但當(dāng)前我國理財(cái)業(yè)務(wù)同質(zhì)化競爭明顯，門檻相對較高，分業(yè)經(jīng)營束縛嚴(yán)重，高素質(zhì)理財(cái)人員缺乏，并就開發(fā)新的理財(cái)產(chǎn)品、加快我國銀行業(yè)向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變、加強(qiáng)專業(yè)化人才隊(duì)伍建設(shè)提供對策建議[3]。楊琦（2015）指出，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)尼绕饘鹘y(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù)沖擊巨大，主要體現(xiàn)在營銷模式的創(chuàng)新、營銷渠道的創(chuàng)新、投資門檻的創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)具有潛在客戶群體數(shù)量大、營銷對象范圍廣、經(jīng)營成本低、服務(wù)效率高的優(yōu)勢，并提出了未來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的四個(gè)策略：一是選擇適合自己的網(wǎng)絡(luò)營銷渠道；二是對網(wǎng)絡(luò)營銷對象的精準(zhǔn)定位；三是加大信息技術(shù)與經(jīng)營管理的深度融合；四是建立基于互聯(lián)網(wǎng)模式的監(jiān)管體系[4]。劉雯雋（2014）根據(jù)基金形式把互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品分成三類，以余額寶為代表的貨幣基金；京東“超級理財(cái)產(chǎn)品”為代表的混合型證券投資基金產(chǎn)品；以阿里招財(cái)寶理財(cái)平臺為代表的公募基金，接著分析了互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)成功的原因，首先是高度重視“長尾效應(yīng)”，創(chuàng)新金融產(chǎn)品模式；其次是高度注重用戶體驗(yàn)；最后是個(gè)性化、移動(dòng)化，創(chuàng)新私人定制化理財(cái)模式[5]。楊濤（2015）認(rèn)為，在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代背景下，蘇寧任性付、阿里花唄、京東白條、微眾銀行、微粒貸、百度有錢都是具體的消費(fèi)金融產(chǎn)品，應(yīng)積極推動(dòng)消費(fèi)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，如試點(diǎn)消費(fèi)信貸證券化、充分利用保險(xiǎn)和擔(dān)保來控制風(fēng)險(xiǎn)，與社會保障建設(shè)有效結(jié)合，并加快自身的專業(yè)化、區(qū)域化、特色化分工，發(fā)力于非抵押的信用消費(fèi)、農(nóng)村消費(fèi)金融等領(lǐng)域[6]。在就業(yè)期，由于收入的不斷提高，對購房貸款、車貸、消費(fèi)信貸等有較強(qiáng)需求，另一方面，住房、子女教育等資金壓力使得該階段人群財(cái)富積累較少，只能選擇一般理財(cái)業(yè)務(wù)，如互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)。

（三）成熟期、退休期

該階段主要為40-55歲的中老年人群，子女開始步入社會，經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)減弱，財(cái)富不斷積累，財(cái)富水平、經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰Φ染仙翈p峰狀態(tài)，該階段人群主要金融需求為財(cái)富管理、家族信托、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品。李君平（2014）認(rèn)為，中年階段，財(cái)富積累達(dá)到頂峰，財(cái)富規(guī)模的迅速擴(kuò)張，標(biāo)志著中國大財(cái)富管理時(shí)代的到來，私人財(cái)富管理成為市場追逐的熱點(diǎn)[7]。sue Tappenden（2009）認(rèn)為家族信托可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)傳承和保值增值、風(fēng)險(xiǎn)隔離的作用，并從經(jīng)營模式、服務(wù)模式、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面提出了建議[8]。邱峰（2014）指出，家族信托是將財(cái)產(chǎn)交于信托公司保管，代為處理，并向指定受益人定期分配的一種財(cái)產(chǎn)管理方式，家族信托不但能實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的保值增值，還可以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的順利傳承，具有巨大的市場前景[9]。在成熟期和退休期，該階段人群主要選擇個(gè)人金融業(yè)務(wù)，更加注重財(cái)產(chǎn)的保值增值和順利傳承。

綜上所述，學(xué)術(shù)界對生命周期各個(gè)階段的金融需求進(jìn)行了較為深入的研究，但都是基于特定的生命周期階段，設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品只考慮當(dāng)期的信用狀況，將自然人成長各階段割裂開來分析，忽略了各階段間的整體性與關(guān)聯(lián)性，缺乏整體優(yōu)化思維，缺乏專門性、系統(tǒng)性的研究，本文的創(chuàng)新點(diǎn)就在于此，在成長鏈金融發(fā)展背景下，設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品更加注重自然人整個(gè)生命周期的整體性、互聯(lián)網(wǎng)金融工具的運(yùn)用和終生客戶的服務(wù)理念。

成長鏈金融根據(jù)生命周期理論，可將自然人分為成長期、成年期、成熟期及老年期四個(gè)階段，不同階段金融消費(fèi)、償還能力及信用特征兼具獨(dú)特性與潛在關(guān)聯(lián)性。對個(gè)人金融業(yè)務(wù)的研究不應(yīng)忽略該相關(guān)性，因此亟需對生命各階段的居民金融需求、信貸償還能力及信用狀況進(jìn)行系統(tǒng)性、整體性研究，探討金融產(chǎn)品及服務(wù)設(shè)計(jì)的終生性。

三、當(dāng)前成長鏈金融產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀

（一）競爭環(huán)境激烈

2014年以來，校園金融開始席卷校園，校園分期平臺紛紛涌現(xiàn)，爭奪“校園金融”蛋糕。在個(gè)人金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，商業(yè)銀行一家獨(dú)大，但券商、保險(xiǎn)、基金、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也在不斷推出“類個(gè)人金融”產(chǎn)品，向客戶提供全方位的、個(gè)性化的金融服務(wù)。消費(fèi)金融作為新興領(lǐng)域，也面臨來自銀行、電商、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的激烈競爭。在成熟期和退休期，該階段人群的主要金融需求為財(cái)富管理，但財(cái)富管理業(yè)務(wù)參與主體眾多，商業(yè)銀行、券商、保險(xiǎn)、基金、外資銀行等機(jī)融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)紛紛踏入財(cái)富管理這片藍(lán)海，競爭空前激烈。在成長鏈金融各個(gè)生命周期階段的金融服務(wù)皆有眾多主體參與競爭，競爭環(huán)境激烈，倒逼成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新，走差異化、細(xì)分化、垂直化道路。

（二）產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新

當(dāng)前市場上個(gè)人金融、消費(fèi)金融、財(cái)富管理都無法擺脫同質(zhì)化競爭的弊病，雖然參與主體眾多，但產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營銷模式、風(fēng)控體系大同小異，如個(gè)人金融產(chǎn)品（見表1），四大行個(gè)人金融業(yè)務(wù)同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，沒有健全的創(chuàng)新研發(fā)系統(tǒng)，市場定位不夠明確，創(chuàng)新的智力和技術(shù)儲備滯后。成長鏈金融產(chǎn)品是以個(gè)人金融產(chǎn)品和消費(fèi)金融為基礎(chǔ)，綜合考量整個(gè)生命周期的信用狀況，為客戶提供與整體信用水平相符合的金融產(chǎn)品，要想在激烈的市場競爭中取得先機(jī)，必須精耕細(xì)作，走差異化發(fā)展道路，創(chuàng)新研發(fā)與客戶需求相適應(yīng)的個(gè)人金融產(chǎn)品。

（三）風(fēng)控模式亟需重構(gòu)

校園金融和消費(fèi)金融是當(dāng)前市場熱點(diǎn)，但校園金融存在明顯的缺陷，校園金融的主體是學(xué)生，學(xué)生消費(fèi)具有沖動(dòng)、不理性的特點(diǎn)，還款能力有限，且校園分期平臺推銷的產(chǎn)品日趨奢侈化，校園金融規(guī)模擴(kuò)張后，用戶群體下沉，貸款質(zhì)量下降，更是對風(fēng)控體系提出了更高的要求。由于我國征信體系不完善，消費(fèi)金融也面臨風(fēng)控體系建設(shè)不完善的問題，隨著消費(fèi)金融公司試點(diǎn)擴(kuò)大到全國，可以預(yù)見，消費(fèi)金融將會掀起井噴式發(fā)展狂潮，風(fēng)險(xiǎn)也將會不斷積聚。成長鏈金融是基于整個(gè)生命周期的綜合授信，以個(gè)人金融產(chǎn)品和消費(fèi)信貸產(chǎn)品為基礎(chǔ)，而且，在成長期和就業(yè)期，授信水平會高于現(xiàn)有授信水平，導(dǎo)致過度授信問題，對風(fēng)險(xiǎn)體系提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，風(fēng)控體系的重構(gòu)刻不容緩。

四、成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

（一）成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新的機(jī)遇

1.“政策春風(fēng)”不斷刮來

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入轉(zhuǎn)型陣痛期，“新常態(tài)”背景下，金融業(yè)發(fā)展也進(jìn)入瓶頸期。2015年末，十三五規(guī)劃、供給側(cè)改革、普惠金融等一系列政策的出臺為行業(yè)發(fā)展指明了方向，推進(jìn)普惠金融發(fā)展、刺激消費(fèi)信貸需求、提升金融資源的高效配置已成為金融業(yè)供給側(cè)改革重點(diǎn)，對于金融需求及客戶群體的不斷細(xì)分，更成為我國金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的必然要求。在政策環(huán)境向好的大背景下，成長鏈金融必須抓住機(jī)遇，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，滿足人們個(gè)性化、多層次的金融需求。

2.市場潛力巨大

基于南京財(cái)經(jīng)大學(xué)中國區(qū)域金融研究中心對10000人的網(wǎng)絡(luò)抽樣調(diào)查，對收入水平、消費(fèi)狀況、信貸需求等信息進(jìn)行了收集與分析（見圖1），成長期和就業(yè)期實(shí)際授信與真實(shí)授信需求相差較大，很多學(xué)生群體和剛就業(yè)群體的金融消費(fèi)需求無法得到有效滿足。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年末全國各級各類學(xué)歷教育在校生為2.48億人。其中，普通本、?？圃谛Ｉ_(dá)2547.7萬人，研究生184.8萬人。若按在校大學(xué)生每人每年需要5000元的標(biāo)準(zhǔn)來估算，學(xué)生消費(fèi)金融市場規(guī)?？蛇_(dá)數(shù)千億人民幣量級。就業(yè)期人群的金融需求主要是消費(fèi)信貸產(chǎn)品，據(jù)波士頓咨詢公司則發(fā)布報(bào)告稱，截至2014年末，我國個(gè)人消費(fèi)貸款余額大約是7.7萬億元，2018年將達(dá)到17.5萬億元的規(guī)模。如此龐大的市場為成長鏈金融的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的崛起

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融迎來爆發(fā)式的發(fā)展，各種金融業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融以普惠金融為落腳點(diǎn)，為廣大互聯(lián)網(wǎng)客戶提供小額、便捷的投融資服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的崛起延伸了金融產(chǎn)品的邊界，為成長金融產(chǎn)品創(chuàng)新打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新將會踐行普惠金融的發(fā)展理念，為客戶提供全方位、系統(tǒng)化的金融產(chǎn)品。

4.大數(shù)據(jù)的廣泛運(yùn)用

在如今的數(shù)據(jù)時(shí)代，“數(shù)據(jù)為王”理念逐步深入各行各業(yè)。在數(shù)據(jù)信息時(shí)代及高滲透性的信息技術(shù)背景下，個(gè)人的金融需求能實(shí)現(xiàn)低成本跟蹤分析，并可實(shí)現(xiàn)分布式并行計(jì)算、動(dòng)態(tài)擴(kuò)展，對海量信息進(jìn)行處理，并及時(shí)反饋，大數(shù)據(jù)的廣泛運(yùn)用能夠有效增強(qiáng)個(gè)人金融服務(wù)的支撐能力，同時(shí)，基于大數(shù)據(jù)的運(yùn)用，可對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析，實(shí)現(xiàn)對客戶的精準(zhǔn)信用刻畫，為構(gòu)建成長鏈金融產(chǎn)品風(fēng)控體系提供可能。

（二）成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新的挑戰(zhàn)

1.產(chǎn)品設(shè)計(jì)難度大

成長鏈金融強(qiáng)調(diào)對個(gè)人進(jìn)行一次性終生授信，并不斷動(dòng)態(tài)調(diào)整，在成長期，由于該階段人群無收入，但消費(fèi)需求旺盛，按照成長鏈金融理論，未來就業(yè)期和成熟期，自然人的收入將會大幅上升，應(yīng)在現(xiàn)階段金融機(jī)構(gòu)授信基礎(chǔ)上提高授信額度，滿足成長期人群的消費(fèi)需求，但如何上浮授信額度，上浮多少，依據(jù)什么上浮，是否可以量化都是產(chǎn)品設(shè)計(jì)中的難題，如果授信額度上浮比例過大，而又沒有好的風(fēng)控體系，極易引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚

成長鏈金融始于成長期，成長期恰恰是無收入（收入較低）的階段，該階段人群主要以學(xué)生為主，學(xué)生主要為消費(fèi)需求，但學(xué)生群體消費(fèi)較沖動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)意識不強(qiáng)，如今的校園分期平臺推出的產(chǎn)品日趨奢侈化，包括上萬元的首飾、箱包，校園分期平臺狂轟亂炸的營銷攻勢很容易刺激學(xué)生消費(fèi)需求，學(xué)生缺乏辨別金融產(chǎn)品的能力，提高該階段人群的授信額度，相當(dāng)于杠桿化操作，風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。

3.人才隊(duì)伍建設(shè)落后

成長鏈金融作為一個(gè)全新的概念，產(chǎn)品相較于個(gè)人金融產(chǎn)品和消費(fèi)信貸產(chǎn)品更為復(fù)雜，特別是在互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展背景下，“互聯(lián)網(wǎng)+金融”產(chǎn)品成為趨勢，面臨的風(fēng)控、營銷、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、商業(yè)模式也將會更加復(fù)雜，各行各業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展離不開人才的智力支持，必須培育出一批了解金融、計(jì)算機(jī)、法律、會計(jì)知識的綜合性人才，為設(shè)計(jì)成長鏈金融產(chǎn)品提供基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)跨界融合發(fā)展，在復(fù)雜的競爭環(huán)境中，形成自身的競爭優(yōu)勢。

五、成長鏈金融創(chuàng)新產(chǎn)品分析

成長鏈金融將自然人劃分為成長、就業(yè)、成熟、退休四個(gè)階段，根據(jù)南京財(cái)經(jīng)大學(xué)中國區(qū)域金融研究中心對10000人的網(wǎng)絡(luò)抽樣調(diào)查（見圖2），收入線與授信需求的差即為授信補(bǔ)償線，成長期主要為學(xué)生群體，無收入，但有消費(fèi)需求，應(yīng)該獲得授信補(bǔ)償，相應(yīng)的為其提供消費(fèi)信貸產(chǎn)品。就業(yè)期雖然有收入，但收不抵支，仍需授信補(bǔ)償，也應(yīng)主要提供消費(fèi)信貸產(chǎn)品，在成熟期和退休期，財(cái)富水平達(dá)到巔峰，收入超過支出，授信補(bǔ)償為負(fù)，即主要為該階段人群提供個(gè)人金融產(chǎn)品，如財(cái)富管理、家族信托、保險(xiǎn)等。一次授信線表示綜合自然人整個(gè)生命周期的收入和授信需求，用未來的預(yù)期收入彌補(bǔ)當(dāng)期的信貸需求，滿足自然人的金融需求，提高金融資源配置效率?？梢钥闯觯砷L期和就業(yè)期的授信線處于很高的水平，超過了個(gè)人的授信需求，完全能夠滿足個(gè)人的金融需求，在成熟期和退休期，授信線低于授信需求，但該階段人群的財(cái)富已經(jīng)達(dá)到頂峰，收入可以覆蓋授信需求，實(shí)際也就不需要太高的授信。

基于上述分析，成長鏈金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)應(yīng)根據(jù)不同生命周期階段而有所差異。如表2所示，成長期和就業(yè)期側(cè)重于消費(fèi)信貸產(chǎn)品，如消費(fèi)金融、校園金融、低端理財(cái)產(chǎn)品；在成熟期和退休期，更加側(cè)重個(gè)人金融產(chǎn)品，如資管類產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品等。但也應(yīng)該看到，由于成長期和就業(yè)期授信線處于高水平，存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，需不斷完善風(fēng)控體系。

六、成長鏈金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

由于成長期和就業(yè)期授信線處于高水平，個(gè)人征信系統(tǒng)尚不健全，難以確保沒有惡意違約導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)。另外，客戶失業(yè)、犯罪、猝死等意外事件，會導(dǎo)致主要收入來源中斷，進(jìn)而造成還款困難，有些屬于中年變故造成終生財(cái)富能力不足。自然人人均財(cái)富增長狀況不斷變化，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)下行趨勢，自然人整體收入水平下降，還貸能力可能會不足。

（二）操作風(fēng)險(xiǎn)

成長鏈金融作為新概念，產(chǎn)品也更具復(fù)雜性，而相應(yīng)的專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)落后，缺乏綜合性的高素質(zhì)人才，如校園分期平臺，依靠廉價(jià)學(xué)生群體進(jìn)行地推模式會增加操作風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，黑客攻擊事件頻發(fā)，這些都是成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展的桎梏。

（三）法律風(fēng)險(xiǎn)

目前，國家缺乏關(guān)于消費(fèi)金融和校園金融等創(chuàng)新型金融業(yè)態(tài)的相關(guān)法律，但法律是不斷完善發(fā)展的，在這個(gè)過程中，可能會出現(xiàn)產(chǎn)品違規(guī)現(xiàn)象，且很多消費(fèi)信貸產(chǎn)品是無需抵押和擔(dān)保的，雖然用戶數(shù)量有限，但隨著消費(fèi)信貸市場進(jìn)一步發(fā)展，違約情況會有所上升，由于用戶大、個(gè)體金額小的特點(diǎn)，追債欠款成本也會變高。

七、成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展對策

（一）以客戶為中心，走差異化發(fā)展道路

成長鏈金融強(qiáng)調(diào)個(gè)人金融需求的重要性，在生命周期的各個(gè)階段，個(gè)體的金融需求是有差異的，成長期和就業(yè)期對信貸產(chǎn)品更加偏好，而在成熟期和退休期，對個(gè)人金融產(chǎn)品需求旺盛。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)高速發(fā)展的背景下，金融服務(wù)參與主體日益增多，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起顛覆了傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)，打破了以商業(yè)銀行為主體的金融壟斷局面，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)對傳統(tǒng)金融格局沖擊明顯[10]。成長鏈金融參與主體必須堅(jiān)持“客戶為中心”的發(fā)展理念，設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品應(yīng)滿足客戶的個(gè)性化需求，如消費(fèi)金融、校園金融、財(cái)富管理產(chǎn)品。同時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持差異化發(fā)展理念，深挖農(nóng)村市場，為農(nóng)村提供特色消費(fèi)信貸產(chǎn)品，如“三農(nóng)”消費(fèi)信貸產(chǎn)品，釋放農(nóng)村地區(qū)的消費(fèi)活力，提高服務(wù)質(zhì)量，踐行國家普惠金融發(fā)展理念，通過提高消費(fèi)形成新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

（二）優(yōu)化產(chǎn)品創(chuàng)新流程，提升產(chǎn)品研發(fā)效率

傳統(tǒng)的消費(fèi)信貸產(chǎn)品和個(gè)人金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)分為六個(gè)步驟，分別是：市場調(diào)研、設(shè)計(jì)產(chǎn)品、產(chǎn)品初步體驗(yàn)、發(fā)布產(chǎn)品、評估、完善，在當(dāng)前激烈競爭環(huán)境下，金融產(chǎn)品研發(fā)周期越長，往往在競爭中劣勢越明顯，必須優(yōu)化產(chǎn)品創(chuàng)新流程。如圖3所示，產(chǎn)品設(shè)計(jì)和產(chǎn)品初步體驗(yàn)可以合二為一，有能力的企業(yè)可以創(chuàng)建“產(chǎn)品設(shè)計(jì)模擬平臺”，為體驗(yàn)型客戶、技術(shù)人員和產(chǎn)品項(xiàng)目組成員提供信息交流、模型改進(jìn)的平臺，在體驗(yàn)過程中更好設(shè)計(jì)產(chǎn)品，通過引入客戶體驗(yàn)工作機(jī)制，深入研究和分析客戶的需求，最大限度的滿足客戶現(xiàn)實(shí)或潛在需求，解決客戶問題，給客戶帶來更多價(jià)值。當(dāng)產(chǎn)品發(fā)布后，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺的交互性不斷完善產(chǎn)品，提高產(chǎn)品研發(fā)效率，最大限度滿足人們個(gè)性化金融需求。

（三）注重創(chuàng)新人才培養(yǎng)，健全創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制

行業(yè)間競爭的加劇、經(jīng)濟(jì)形勢的不斷變化導(dǎo)致對復(fù)合型、高質(zhì)量的人才需求十分旺盛，成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展離不開人才的智力支持，亟需構(gòu)建人才驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展新模式?？赏ㄟ^“外引內(nèi)訓(xùn)”的方式加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，國外消費(fèi)金融、財(cái)富管理等金融業(yè)務(wù)開展時(shí)間較長，形成了一批專業(yè)化、高素質(zhì)的人才隊(duì)伍，可通過“引進(jìn)來”的方式高薪聘請國內(nèi)外具有金融、會計(jì)、法律、計(jì)算機(jī)知識的復(fù)合型、專業(yè)性人才。另一方面，可選拔內(nèi)部人員到國外具有資深消費(fèi)信貸和個(gè)人金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)、科研高校進(jìn)行深造學(xué)習(xí)，通過“走出去”的方式提升創(chuàng)新業(yè)務(wù)操作水平，形成自己的人才隊(duì)伍，培育出一批風(fēng)控意識強(qiáng)、業(yè)務(wù)操作水平強(qiáng)、創(chuàng)新意識強(qiáng)且能夠與時(shí)俱進(jìn)的綜合性人才[11]。成長鏈金融參與主體需要建立完備的創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，對產(chǎn)品創(chuàng)新的評價(jià)，側(cè)重產(chǎn)品對收益的貢獻(xiàn)度，而不是片面的追求絕對數(shù)量，通過良好的創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，為實(shí)現(xiàn)成長鏈金融創(chuàng)新發(fā)展提供支持。

（四）樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，深入應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)管理理念

由于成長鏈金融產(chǎn)品是基于對歷史信息數(shù)據(jù)分析及未來情況預(yù)測的基礎(chǔ)上，對于個(gè)人金融需求變化，尤其在信用水平方面的預(yù)測判斷上存在一定風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)金融和校園金融產(chǎn)品都面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。因此應(yīng)構(gòu)建風(fēng)控預(yù)警體系，防控成長鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，提升個(gè)人貸款授信效率與收益。首先，以個(gè)人信貸消費(fèi)為軸心，充分利用客戶數(shù)據(jù)庫資源?；趥€(gè)人客戶的融資產(chǎn)品、資金用途、貸后管理及信貸風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)等方面，建立全口徑的個(gè)人客戶金融需求、消費(fèi)特征及信用風(fēng)險(xiǎn)的一體化監(jiān)控視圖，實(shí)施分層、分類、分級的專項(xiàng)分析與預(yù)警。其次，健全個(gè)人信用評價(jià)體系，提升高效性與科學(xué)性[12]。應(yīng)充分利用信用卡及網(wǎng)上交易的信息支撐，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)系統(tǒng)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控機(jī)制，重點(diǎn)加強(qiáng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測及預(yù)防，實(shí)現(xiàn)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)預(yù)警和響應(yīng)處置，不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理理念。

（五）貫徹國家政策，積極實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展戰(zhàn)略

隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”上升為國家戰(zhàn)略，各行各業(yè)掀起互聯(lián)網(wǎng)思維運(yùn)用的狂潮，紛紛借力互聯(lián)網(wǎng)促發(fā)展。成長鏈金融產(chǎn)品試圖打造新的利潤增長點(diǎn)，創(chuàng)新金融服務(wù)，響應(yīng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的號召，實(shí)現(xiàn)普惠金融。互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起形成了多種金融業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)紛紛涌現(xiàn)，而我國傳統(tǒng)的消費(fèi)信貸產(chǎn)品沒有充分結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)思維，跨界發(fā)展意識淡薄，亟需革新發(fā)展理念應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)沖擊。互聯(lián)網(wǎng)具有交互化、普惠化的特點(diǎn)，為各方搭建起低成本、高便利的平臺，必須借助互聯(lián)網(wǎng)思維，以客戶為中心，以平臺為切入點(diǎn)，用開放的視角拓展產(chǎn)品邊界，不斷實(shí)現(xiàn)跨界融合，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，拓寬銷售渠道，增強(qiáng)客戶粘性，更好地為個(gè)人提供投融資服務(wù)，同時(shí)，憑借互聯(lián)網(wǎng)低成本的優(yōu)勢，降低企業(yè)運(yùn)行成本，促進(jìn)成長鏈金融持續(xù)發(fā)展[13]。

（六）以提高競爭力和品牌價(jià)值為目標(biāo)，構(gòu)建產(chǎn)品創(chuàng)新體系

長期以來的金融壓抑嚴(yán)重阻礙了金融資源的優(yōu)化配置，使得長尾人群的金融需求無法得到滿足，近幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，彌補(bǔ)了長尾客戶的金融需求，消費(fèi)活力充分釋放，但行業(yè)野蠻發(fā)展的同時(shí)，企業(yè)競爭力不強(qiáng)、同質(zhì)化競爭等問題十分嚴(yán)重，如校園分期平臺爆發(fā)式的增長，但產(chǎn)品大同小異，這些平臺缺乏長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，單純追求眼下利益，忽略了品牌建設(shè)的重要性。一般而言，投資者選擇金融產(chǎn)品不應(yīng)是轟炸式宣傳的結(jié)果，應(yīng)源自客戶的信賴，通過品牌效應(yīng)吸引投資者，增強(qiáng)客戶粘性，形成穩(wěn)定客戶群體?？赏ㄟ^與國外先進(jìn)銀行和相關(guān)領(lǐng)域成熟企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，加強(qiáng)業(yè)務(wù)交流，通過構(gòu)建核心競爭力提升品牌價(jià)值，構(gòu)建產(chǎn)品創(chuàng)新體系。

八、結(jié)論與建議

成長鏈金融是基于整個(gè)生命周期，綜合考量各個(gè)生命階段的信用狀況，進(jìn)行一次性授信，并不斷動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程，具有服務(wù)定制性、客戶終生性、金融工具整合性以及信用評價(jià)動(dòng)態(tài)性等特點(diǎn)，能夠?qū)崿F(xiàn)個(gè)人金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新升級，將成為傳統(tǒng)個(gè)人金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的著力點(diǎn)，同時(shí)也能夠釋放消費(fèi)活力，對打破長期以來的金融壓抑有重大意義。成長鏈金融作為新概念，市場前景廣闊，十三五規(guī)劃、供給側(cè)改革、普惠金融為成長鏈金融發(fā)展創(chuàng)造了有利的政策環(huán)境，居民收入水平的持續(xù)提升打下了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起催生了多種金融業(yè)態(tài)，消費(fèi)金融和校園金融的爆發(fā)式發(fā)展為成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供思路，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)的廣泛應(yīng)用為產(chǎn)品風(fēng)控體系的構(gòu)建奠定了基礎(chǔ)。為進(jìn)一步推動(dòng)成長鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新，首先，加快消費(fèi)金融、校園金融等領(lǐng)域的法律制度建設(shè)；其次，加強(qiáng)投資者教育，培養(yǎng)具有成熟消費(fèi)理念的學(xué)生群體；產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展必須結(jié)合中國國情，走中國特色的創(chuàng)新道路。

（責(zé)任編輯：張恩娟）

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