P2P網(wǎng)貸風險分析及防控對策研究

王芝月　呂妍　徐惠珍

摘要：近來，隨著“借貸寶”、“人人貸”等越來越多的出現(xiàn)在人們的視野中，P2P網(wǎng)貸也被越來越多的人所熟知。到2016年2月，我國P2P網(wǎng)貸公司已多達3944家，幾乎每天都會產(chǎn)生幾家新的網(wǎng)貸公司，由此可見P2P網(wǎng)貸發(fā)展速度之快。然而在此同時，行業(yè)內(nèi)接連發(fā)生的“跑路”、“詐騙”等事件值得我們?nèi)ニ伎?，目前這一平臺的發(fā)展前景如何還不確定，但行業(yè)內(nèi)法律規(guī)范不明確、監(jiān)管不到位、參與人員信用水平參差不齊等問題是不容忽視的，文章重在指出P2P網(wǎng)貸發(fā)展過程中存在的風險并加以分析，繼而提出幾點防控對策，以引導(dǎo)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的有序發(fā)展，維護互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展秩序。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)貸；風險分析；防控對策；金融服務(wù)；互聯(lián)網(wǎng)金融

一、概述

（一）P2P網(wǎng)貸平臺的概念

P2P網(wǎng)貸是peer-to-peer lending的縮寫，是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的一種。其傳統(tǒng)的模式是，網(wǎng)貸平臺僅作為借貸雙方信息流通交互的中介，由借貸雙方自由競價，撮合成交，資金借出人獲取利息收益，并承擔風險，資金借入人到期償還本金，網(wǎng)貸公司收取中介服務(wù)費。

（二）P2P網(wǎng)貸平臺的發(fā)展

2007年我國第一家P2P網(wǎng)貸平臺產(chǎn)生以后，P2P的發(fā)展就越來越火熱。截至2015年年底，2015年全年網(wǎng)貸成交量達到了9823.04億元，相比2014年全年網(wǎng)貸成交量（2528億元）增長了288.57%。2015年10月網(wǎng)貸歷史累計成交量首次突破萬億元大關(guān)，而截至2015年12月底歷史累計成交量已經(jīng)達到了13652億元。

然而，在P2P爆發(fā)式發(fā)展的同時，其行業(yè)內(nèi)跑路倒閉詐騙等現(xiàn)象也大量發(fā)生。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2016年短短不到三個月時間已經(jīng)有182家公司出現(xiàn)問題。根據(jù)出現(xiàn)問題的類型來劃分，2011 年至 2012年大部分是跑路和詐騙，2013 年大部分是資金鏈出現(xiàn)問題導(dǎo)致提現(xiàn)困難，到 2014年，又是詐騙案居多。相對于2014年，2015年跑路、停業(yè)類型的問題平臺數(shù)量占比出現(xiàn)了增長，分別為55%和15%，而提現(xiàn)困難、經(jīng)偵介入的問題平臺數(shù)量占比出現(xiàn)了下降，分別為29%和1%。因此在P2P網(wǎng)貸平臺給很多人帶來便利的同時，由于法律體系的不夠完善，內(nèi)部監(jiān)管的不到位，參與者的信用等問題，P2P網(wǎng)貸平臺仍然還存在著一定的風險。

二、國內(nèi)外P2P網(wǎng)貸平臺的運營模式

（一）國內(nèi)P2P的幾種主要運營模式

1. 傳統(tǒng)的純中介模式。網(wǎng)貸平臺僅作為雙方信息交互的中介，借貸雙方通過平臺直接接觸進而達成借貸關(guān)系，這種模式的典型代表是拍拍貸。這種模式無擔保無抵押，網(wǎng)貸公司僅是純信息中介平臺，風險較高。

2. 債券轉(zhuǎn)讓模式。通過平臺上的專業(yè)放貸人介入借貸關(guān)系中，一邊放貸一邊專訪債權(quán)來連通出借人和借款人，實現(xiàn)借貸款項從出借人手中流入借款人手中。這種模式無抵押有擔保，與傳統(tǒng)的純中介模式相比，風險降低，但同時收益也隨之降低。

3. 線上線下相結(jié)合模式。線上線下結(jié)合的模式，即P2P網(wǎng)貸公司將借貸交易環(huán)節(jié)主要放在線上，在線上主攻理財端，吸引投資人，并公開借貸業(yè)務(wù)信息以及法律相關(guān)服務(wù)流程，而主要將借款來源、借款審查和待后管理這樣的環(huán)節(jié)放在線下，按照傳統(tǒng)的審核及管理方式進行。

（二）國外P2P的幾種主要運營模式

在國外，P2P平臺主要有以下幾種運營模式：單純中介型，僅作為雙方信息交流的中介，不承擔任何風險；復(fù)合中介型，除了作為信息交流的中介外，同時還采取一定的措施來降低資金借出人的風險；非盈利公益型，資金借入人一般是發(fā)展中國家收入較低的企業(yè)。

三、現(xiàn)階段P2P網(wǎng)貸平臺存在的風險

（一）信用風險

P2P網(wǎng)貸中最大的風險無疑來自于借款人的違約，由于大部分網(wǎng)貸平臺提供的貸款都是無抵押的，也就是借款人沒有任何的抵押物，比如車、房子或其他抵押品，因此借款人沒有足夠的動力明確以及肯定償還他們的貸款。雖然大多數(shù)借款人會按期還款，但也存在一部分信用較差的人，所以我們需要考慮到這一違約風險。

（二）合規(guī)風險

包括法律風險、非法集資風險、高利率風險。法律風險是由于我國目前針對P2P行業(yè)出臺的監(jiān)管政策和法律法規(guī)并不全面，這就造成了P2P網(wǎng)貸平臺監(jiān)督管理方面的空白；非法集資風險是指P2P網(wǎng)貸公司直接將投資者的資金進入到個人賬戶的風險；高利率風險是指P2P網(wǎng)貸公司利率的設(shè)置可能會超過法律的規(guī)定進而演變?yōu)楦呃J的風險。

（三）技術(shù)風險

P2P網(wǎng)貸平臺是建立在互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)上開展業(yè)務(wù)的，借貸業(yè)務(wù)也都是通過網(wǎng)上交易實現(xiàn)的，因此不排除P2P平臺會有存在技術(shù)漏洞和安全問題的可能性，同時還存在黑客襲擊的潛在風險，可能會造成用戶的信息泄露、數(shù)據(jù)丟失等問題，從而很可能會給投資者帶來難以估量的損失。

（四）道德風險

P2P網(wǎng)貸公司內(nèi)部人員的道德風險，因為一些內(nèi)部工作人員可能會運用自己的便利條件來利用虛假賬戶等手段進行非法交易。還有資金風險，例如一些P2P網(wǎng)貸公司會存有一定的風險保障金，而這些保障金是由公司內(nèi)部自己保管的，這就會有資金被挪用的風險，甚至是資金詐騙的風險。

（五）其他風險

由于P2P行業(yè)的不確定性，市場政策的變化等都會造成一定的風險，市場風險是指在出現(xiàn)系統(tǒng)性的、大面積的市場事件時造成投資價值受損的風險。大的市場風險來自于金融危機，區(qū)域性的市場風險如地產(chǎn)泡沫、鋼貿(mào)行業(yè)、煤炭行業(yè)利潤驟減等。一般投資越分散，市場風險越低，專業(yè)的投資一般會從行業(yè)、產(chǎn)品、客戶、類型、地域等多角度進行分散以對沖市場風險。

四、對P2P網(wǎng)貸平臺的風險防控對策

（一）加強行業(yè)監(jiān)管

目前，我國對P2P行業(yè)的監(jiān)管存在著很大的一片空白，市場上P2P公司的加入門檻低，導(dǎo)致我國的P2P網(wǎng)貸公司良莠不齊。即使是強如上市公司的國際知名P2P網(wǎng)貸平臺，也有可能存在違規(guī)操作資金，那么對于國內(nèi)廣大的非上市P2P網(wǎng)貸平臺，加強行業(yè)監(jiān)管就更加重要。2015年年底的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》應(yīng)運而生，給網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)范發(fā)展指明了方向，初步確定了標準，在其定稿后還需要快速落地，大力加強行業(yè)監(jiān)督，淘汰劣質(zhì)平臺?？蓞⒖加兔绹O(jiān)管的做法，進行政府與協(xié)會的雙重監(jiān)督，增強政策實施效果。

（二）主動和傳統(tǒng)金融機構(gòu)合作，增加產(chǎn)品創(chuàng)新能力

除了與實體企業(yè)合作，擴大資產(chǎn)端供應(yīng)，我國P2P網(wǎng)貸平臺還可以更加主動地與傳統(tǒng)金融機構(gòu)加強合作，合資建立新平臺、尋求P2P產(chǎn)品的專業(yè)評級等各個方面展開合作，擴大P2P產(chǎn)品的影響力、公信力和認識度。

在我國當前上千家P2P網(wǎng)貸平臺中，有特色的平臺并不多見，拼推廣、拼獲客等成為常見手段，但是除了幾家實力出眾的大平臺外，真正能脫穎而出的平臺少之又少。這樣的話不妨借鑒國外平臺的做法，在開發(fā)新產(chǎn)品上發(fā)力，比如醫(yī)療貸款、P2P保險、婚禮貸款、社交圈貸款、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等等。

（三）控制信貸風險

信貸風險首先可以通過分散投資來控制，舉個簡單的例子，假設(shè)你有10000人民幣，想要在某P2P網(wǎng)貸公司進行投資，你投給了十個借款人，每人1000元，如果當中有一個人違約，你就會損失你整體投資資金的10%，而假設(shè)你將這一萬元投給了200個人，如果當中有一個人違約，那么你僅僅會損失0.5%，這將會很容易恢復(fù)。因此，加大投資的分散性可在一定程度上控制信貸風險；其次，控制信貸風險還需加強平臺的審核能力，對借款人嚴格的審核其信用程度會提高借款人的質(zhì)量，降低借款人的違約風險。

（四）謀求全球布局，開拓優(yōu)質(zhì)海外資產(chǎn)和出借人

在國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展放緩，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)爭奪激烈的環(huán)境下，帶著中國經(jīng)驗走出國門，開發(fā)海外資產(chǎn)和出借人不失為一個明智的選擇。2015年11月，點融網(wǎng)聯(lián)合韓國十大財團之一的韓華集團進軍韓國互聯(lián)網(wǎng)金融市場就是一次值得鼓勵的嘗試。

總而言之，在互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的今天，P2P網(wǎng)貸平臺的出現(xiàn)和爆發(fā)式增長為我們的生活帶來了一定的便利性，對促進經(jīng)濟的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)金融的進步起到了一定的作用，但同時，由于上文中提到的各種風險和問題，導(dǎo)致現(xiàn)在P2P行業(yè)存在很大的不規(guī)范性，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，我國一定會出臺更多的法律法規(guī)政策來對其進行監(jiān)管，進而引導(dǎo)P2P行業(yè)的有序發(fā)展，維護金融發(fā)展的相關(guān)秩序，從而促進互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

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*基金項目：江蘇大學第十四批大學生科研立項資助項目（14C069）。

（作者單位：江蘇大學財經(jīng)學院）