宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證分析

彭華

摘 要：當(dāng)前我國市場經(jīng)濟(jì)體制正處于完善階段，市場經(jīng)濟(jì)體制所倡導(dǎo)的市場供求關(guān)系逐漸穩(wěn)固，為企業(yè)的發(fā)展帶來了巨大的機(jī)遇，但市場中存在眾多造成財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的因素，影響企業(yè)的健康發(fā)展，其中宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的影響最為關(guān)鍵。分析宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)造成財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的影響，并對其影響狀況進(jìn)行實(shí)證分析，最后提出企業(yè)經(jīng)營中應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)因素的策略。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)；企業(yè)財(cái)務(wù)；困境風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對策略

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）16-0079-02

在企業(yè)的經(jīng)營管理中，財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)一直困擾企業(yè)的發(fā)展，因此企業(yè)要采取相應(yīng)的策略來應(yīng)對財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對各種影響因素的控制，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低，從而保證企業(yè)的健康發(fā)展。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)控制側(cè)重于自身財(cái)務(wù)管理工作的優(yōu)化，但是忽略了宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，因此在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下的經(jīng)營中，企業(yè)要重視宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控提供良好的保障。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響的理論分析

企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的重要組成單元，其經(jīng)營管理工作都要受到市場經(jīng)濟(jì)體制和宏觀經(jīng)濟(jì)因素的制約，這就要求企業(yè)在決策時(shí)要綜合考慮到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，尤其是加強(qiáng)其財(cái)務(wù)管理工作，避免其經(jīng)營受到宏觀經(jīng)濟(jì)因素的過度影響，把財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的防控納入到整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中。在我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)背景下，宏觀經(jīng)環(huán)境惡化會(huì)直接影響企業(yè)的經(jīng)營狀況，這是因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)形勢惡化的背景下，居民收入會(huì)受到嚴(yán)重的沖擊，從而造成購買力下降，對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用下降，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績就會(huì)下滑，而這些連鎖反應(yīng)會(huì)對銀行的放貸經(jīng)營產(chǎn)生影響，企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的概率就會(huì)增大。

具體來看，經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的線性關(guān)系，宏觀經(jīng)濟(jì)因素中貸款利率和GDP增長率是兩個(gè)最為主要的影響因素。對于前者而言，銀行設(shè)定的貸款率越高，企業(yè)的經(jīng)營成本就會(huì)增大，同時(shí)增加其財(cái)政負(fù)債，在相同的經(jīng)營狀況下，企業(yè)用于生產(chǎn)和管理的資本投入就會(huì)增大，一旦發(fā)生經(jīng)營危機(jī)，企業(yè)容易產(chǎn)生資金鏈的斷裂，從而引發(fā)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境。再者是GDP增長率的影響，GDP增長意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人們的收入顯著增大，相應(yīng)的其購買力顯著增大，企業(yè)迎來良性的發(fā)展機(jī)遇，這一階段其經(jīng)濟(jì)收益較高，資金的流動(dòng)性更強(qiáng)，企業(yè)的資金儲(chǔ)備較為完備，抵抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，因此GDP增長和財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)增長的關(guān)系。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)影響

宏觀經(jīng)濟(jì)因素中貸款利率和GDP增長率是影響財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)主要因素，為了證實(shí)兩個(gè)因素的影響作用，論文在理論研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行了實(shí)證模型研究，已達(dá)到理論結(jié)合實(shí)踐的研究目的，提高研究工作的科學(xué)性。本文以我國的一家制造型上市公司作為研究對象，對公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行研究分析，將公司的財(cái)務(wù)變量和非財(cái)務(wù)變量作為兩個(gè)重要的困境風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警數(shù)據(jù)，其中財(cái)務(wù)變量包含企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營水平、現(xiàn)金流量等，而非財(cái)務(wù)變量則囊括了物價(jià)指數(shù)、GDP 增長率、年增長率、貸款利率等，把統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)整合輸入到現(xiàn)有的Logit模型中進(jìn)行計(jì)算，計(jì)算結(jié)果輸出了非財(cái)務(wù)變量與貸款率之間的關(guān)系。

通過對計(jì)算數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)，GDP增長率和貸款率與企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)有著直接的關(guān)系，兩者作為宏觀經(jīng)濟(jì)因素對于企業(yè)經(jīng)營起主導(dǎo)作用，年貸款率與財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)了關(guān)系參數(shù)估計(jì)值為正，當(dāng)置信水平為5%時(shí)顯著，這表明隨著年貸款率的增大，企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的可能性就會(huì)越大。再者經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的發(fā)展會(huì)對企業(yè)財(cái)務(wù)產(chǎn)生顯著的影響，當(dāng)GDP呈現(xiàn)正增長時(shí)，其增長率與企業(yè)的財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)控制呈現(xiàn)負(fù)增長的關(guān)系，即表明國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展越好，對于企業(yè)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越有利。由此可見，宏觀經(jīng)濟(jì)因素對財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)影響的模型研究結(jié)果和理論結(jié)果相吻合，這在一定程度上證明了研究結(jié)論的科學(xué)性和真實(shí)性。

三、企業(yè)經(jīng)營中應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)因素的策略

1.加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的監(jiān)控。在市場經(jīng)濟(jì)體制的大背景下，企業(yè)的經(jīng)營工作不能孤立，這就要求企業(yè)時(shí)刻關(guān)注市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，尤其是關(guān)注貸款利率波動(dòng)狀況，保持了銀行信息的同步，并根據(jù)數(shù)據(jù)波動(dòng)情況來設(shè)定相應(yīng)的模型，以便于對貸款利率變化做出及時(shí)的應(yīng)對。當(dāng)貸款利率增長時(shí)，企業(yè)要延緩貸款業(yè)務(wù)，并逐步實(shí)現(xiàn)資金來源的多元化，減少對銀行貸款的單一依賴性。再者企業(yè)要關(guān)注GDP的增長量，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢較好時(shí)，則應(yīng)在分析市場狀況的基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售，反之則要控制企業(yè)的生產(chǎn)量，加強(qiáng)對資金流的控制，避免產(chǎn)生財(cái)務(wù)經(jīng)營危機(jī)。

2.逐步完善財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。良好的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制可以為企業(yè)提供良好的決策借鑒，因此，企業(yè)為了確保經(jīng)營的安全性，防范財(cái)務(wù)困境帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)，就需要在注重自身財(cái)務(wù)狀況的有效管理的同時(shí)，建立完善的預(yù)警模型，把宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化輸入到模擬模型中，通過模擬來分析宏觀因素變化對財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的影響，側(cè)重對每一個(gè)因素的防控，時(shí)刻關(guān)注外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。再者，企業(yè)要把市場調(diào)研和企業(yè)財(cái)務(wù)管理信息納入到企業(yè)的決策中，通過預(yù)警機(jī)制發(fā)布的信息來實(shí)現(xiàn)決策的科學(xué)化，當(dāng)預(yù)警機(jī)制達(dá)到最大的危險(xiǎn)預(yù)估值時(shí)，企業(yè)要及時(shí)做出財(cái)務(wù)調(diào)整，避免對整個(gè)企業(yè)的資金流量和資金安全性產(chǎn)生威脅。

3.關(guān)鍵指標(biāo)的控制。宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的影響可以以多個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)的形式反饋，因此企業(yè)要重點(diǎn)加強(qiáng)對關(guān)鍵指標(biāo)如企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和成本費(fèi)用利潤率等的控制，使得企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防工作上能夠把握重點(diǎn)，最大限度地避免關(guān)鍵指標(biāo)造成的財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，做好企業(yè)信用管理和資金回收利用，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營效率的提高。

四、結(jié)語

總而言之，通過理論和實(shí)證的研究發(fā)現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的影響主要體現(xiàn)在銀行貸款利率和GDP增長兩個(gè)因素方面。因此，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，要時(shí)刻保持警惕性，加強(qiáng)對關(guān)鍵指標(biāo)的控制，尤其是加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的防控，建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制，提高對財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力，保證企業(yè)的健康發(fā)展。