我國企業(yè)年金與金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的互動發(fā)展模式探析

摘要：我國企業(yè)年金的發(fā)展模式主要有確定收益型和確定繳費型兩種，二者的目的均在于保值增值，以發(fā)揮對我國養(yǎng)老保險的補充作用，保障老齡員工的資金需求。但是上述兩種模式均有自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、單打獨斗的特點，導(dǎo)致保值增值的功能不穩(wěn)定。而金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營中的金融控股集團模式恰巧具有分散各行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，實現(xiàn)資本利益最大化的優(yōu)勢。將企業(yè)年金與金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營中的金融控股集團互動發(fā)展，即將企業(yè)年金置于金融控股集團制度的混業(yè)經(jīng)營模式架構(gòu)之下，將受托人、賬戶管理人和投資管理人三種不同的角色混合于一體，共同管理，能夠?qū)崿F(xiàn)二者的共贏。

關(guān)鍵詞：企業(yè)年金；混業(yè)經(jīng)營；金融控股公司

中圖分類號：F832.3 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）009-000-02

2015年我國老齡人口即60周歲及以上的人口占全國總?cè)丝诘?5%左右，人口老齡比例加重，速度加快的同時，養(yǎng)老保障成為社會熱點問題。企業(yè)年金制度作為我國養(yǎng)老保障體系的重要組成部分，是繼全國社保基金、基本養(yǎng)老個人賬戶基金在養(yǎng)老保障體系中的補充養(yǎng)老制度，在養(yǎng)老保障問題方面發(fā)揮了至關(guān)重要的作用后起。然而，由于其現(xiàn)實的發(fā)展模式存在收益低、風(fēng)險高的特點，需要探索更有利于促進企業(yè)年金基金積累的發(fā)展模式。2013年12月20日，中國證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會，新聞發(fā)言人稱，證監(jiān)會支持企業(yè)年金入市。由此，“企業(yè)年金入市”使企業(yè)年金成為更加開放的市場，引起各企業(yè)和投資市場的高度重視，符合有關(guān)規(guī)定的各類金融機構(gòu)在參與金融混業(yè)經(jīng)營的同時，對進軍企業(yè)年金制度也躍躍欲試。

一、我國企業(yè)年金發(fā)展模式分析

勞動和社會保障部于2004年5月1日正式施行的《企業(yè)年金試行辦法》明確指出：“本辦法所稱企業(yè)年金，是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，自愿建立的補充養(yǎng)老保險制度?！毖酝庵?，企業(yè)年金就是指企業(yè)工作人員除參加國家基本養(yǎng)老保險外，自愿在企業(yè)依據(jù)現(xiàn)實發(fā)展?fàn)顩r及經(jīng)營境況而自主建立的基金形式，其運行模式是在企業(yè)員工自愿繳納部分費用的前提下，企業(yè)為其繳納部分費用，兩部分費用共同組成基金，委托專業(yè)機構(gòu)管理規(guī)劃，以使員工達(dá)到退休年齡后領(lǐng)取年度定額退休金的養(yǎng)老保險制度。國際上的企業(yè)年金模式主要包括DB（Defined Benefit）確定收益型和DC（Defined Contribution）確定繳費型模式、基金型企業(yè)年金、記賬型企業(yè)年金、開放型企業(yè)年金計劃等等。其中主流的企業(yè)年金模式主要是前兩種。確定收益型模式是“以支定收”的模式，是指企業(yè)員工在退休后能夠領(lǐng)取的退休金額是確定的，但是其在工作期間繳納的費用卻是不確定的。其優(yōu)勢在于員工繳納費用較低，風(fēng)險由企業(yè)承擔(dān)，即員工工作期間需要繳納的費用主要基于企業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r和基金的運作境況而由企業(yè)完全繳納或者員工繳納少數(shù)費用，差額由企業(yè)彌補。但其劣勢在于不設(shè)置個人賬戶，企業(yè)與員工繳納的費用都不確定。確定繳費型模式是“以支定收”的模式，是指企業(yè)與員工共同繳納的費用及比例是確定，但是其在退休后能夠領(lǐng)取到的退休金額是不確定的。其優(yōu)勢在于設(shè)置個人賬戶，以方便個人在退休后領(lǐng)取退休金。但其劣勢在于風(fēng)險由員工承擔(dān)。綜上可見，這兩種主要的企業(yè)年金模式各有利弊，需要尋求更好的方案建立適合我國國情的企業(yè)年金制度。

二、我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營發(fā)展分析

金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營是由分業(yè)經(jīng)營過渡發(fā)展來的，是指由我國原來分業(yè)經(jīng)營的銀行、保險、證券及其他金融行業(yè)，在經(jīng)營業(yè)務(wù)方面可以相互之間任意合作，或者與非金融業(yè)合作，實現(xiàn)各行業(yè)多元化發(fā)展的經(jīng)營模式。它已晉升為全球經(jīng)營市場發(fā)展的引領(lǐng)者，是未來的主導(dǎo)發(fā)展方向。我國在這種發(fā)展趨勢的帶動下，也將混業(yè)經(jīng)營發(fā)展作為重點發(fā)展模式。國際金融市場中的混業(yè)經(jīng)營模式主要包括全能銀行模式和金融控股集團制度模式。其中全能銀行模式是指將各種金融業(yè)務(wù)包括銀行、證券、保險、信托等都設(shè)置在銀行內(nèi)部[1]。其優(yōu)勢在于能夠減小銀行的經(jīng)營風(fēng)險，使銀行收益相對更加穩(wěn)定，也有利于客戶一站式的辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。其劣勢在于銀行內(nèi)部的復(fù)雜程度增高，監(jiān)督管理的難度系數(shù)增大，同時對其他金融行業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險也有所增加。金融控股集團制度模式是某一金融機構(gòu)通過獲得股權(quán)的方式達(dá)到與其他金融行業(yè)合作的目的。其特點在于控股金融機構(gòu)將其他金融行業(yè)兼并組成金融集團，但是其他金融行業(yè)在有限責(zé)任的范圍內(nèi)各負(fù)盈虧，而控股金融機構(gòu)卻可以通過控股實現(xiàn)集團的利益最大化。[2]其優(yōu)勢在于能夠使整個金融集團的利益最大化，是其他金融行業(yè)的風(fēng)險最小化，其劣勢不甚明顯，因此被包括美國在內(nèi)的發(fā)達(dá)國家所青睞。由上述表述可知，全能型銀行模式具有一定的劣勢，而且我國現(xiàn)在是發(fā)展中國家，金融行業(yè)的發(fā)展水平?jīng)Q定了我國暫時無法駕馭這種模式。另外，發(fā)達(dá)國家在金融控股混業(yè)經(jīng)營方面的諸多經(jīng)驗也為我國實行金融控股模式提供了寶貴的經(jīng)驗。因此，我國適合選擇金融控股集團制度的混業(yè)經(jīng)營模式。

三、我國企業(yè)年金與金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的互動發(fā)展模式探析

綜上所述，我國企業(yè)年金主要實行確定收益型和確定繳費型兩種模式，我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營選擇金融控股集團制度模式。事實上，我國企業(yè)年金制度的發(fā)展存在著諸如企業(yè)年金分布不均，覆蓋面小、難以預(yù)期的替代率、企業(yè)年金操作規(guī)范性不足等問題。金融混業(yè)經(jīng)營中的各項機構(gòu)中包括銀行、證券公司、基金公司、信托公司、保險公司等都扮演著不同的角色。目前的分業(yè)監(jiān)管，不免會出現(xiàn)監(jiān)管空白地帶和多頭監(jiān)管的現(xiàn)象，造成投資市場混亂和監(jiān)管效率低下的狀態(tài)。由此需要利用金融混業(yè)經(jīng)營將行政監(jiān)管轉(zhuǎn)變成業(yè)務(wù)監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管等來提高監(jiān)管效率和投資收入。金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營方面也存在風(fēng)險、管理等方面的復(fù)雜問題。為了利于企業(yè)年金的健康穩(wěn)序、保值增值的發(fā)展，筆者認(rèn)為將企業(yè)年金與金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營相結(jié)合，通過合理的規(guī)劃，開拓新的渠道將投資理財和養(yǎng)老儲備金相結(jié)合發(fā)展，充分利用民間閑置資金，將企業(yè)年金置于金融控股集團制度的混業(yè)經(jīng)營模式架構(gòu)之下，將受托人、賬戶管理人和投資管理人三種不同的角色[3]混合于一體，共同管理實現(xiàn)二者互利共贏的互動發(fā)展模式是明智之舉。企業(yè)年金注重盈利，因此提高它的盈利效率和能力是企業(yè)年金的發(fā)展方向，也是其金融混業(yè)經(jīng)營互動的重中之重。此種理念的實現(xiàn)需要借助金融混業(yè)經(jīng)營中的“一條龍服務(wù)”的模式。

企業(yè)年金發(fā)展與金融混業(yè)經(jīng)營互動發(fā)展模式對于二者的均發(fā)展具有重要的意義。首先對于企業(yè)年金發(fā)展而言，其根本目的在于保值增值，在完全積累的基金制度模式下追求投資收益最大化，因此與金融混業(yè)經(jīng)營相結(jié)合成為必然要求。在促進企業(yè)年金發(fā)展的同時能夠增加金融混業(yè)經(jīng)營中的資本積累和資金供給，從而促進擴大資本市場規(guī)模。另外，企業(yè)年金與金融混業(yè)經(jīng)營結(jié)合能夠充分發(fā)揮其組合投資、分散風(fēng)險、長期回報的特點，達(dá)到理性投資、使資本市場、金融行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)。

四、結(jié)語

企業(yè)年金無疑是養(yǎng)老保障體系的后起之秀，無論是企業(yè)年金還是金融混業(yè)發(fā)展道路都很漫長，二者的互動經(jīng)營無疑為將來的互利共贏提供了良好、健康的平臺。金融業(yè)的各個行業(yè)積累的寶貴經(jīng)驗應(yīng)用于企業(yè)年金制度方面，更有利于企業(yè)年金制度健康穩(wěn)序的發(fā)展。

參考文獻：

[1]蔡曉平.我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營利弊與發(fā)展模式選擇[J].現(xiàn)代商業(yè)，2015，29.

[2]王艷雙.我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營模式分析[J].遼寧廣播電視大學(xué)學(xué)報，2012，04.

[3]吳海曉.我國企業(yè)年金發(fā)展對于促進金融混業(yè)經(jīng)營的思考[J]..長春師范學(xué)院學(xué)報（人文社會科學(xué)），2007，05.

作者簡介：譚小勇（1970-），男，江西新余人，學(xué)歷：大學(xué)本科，職稱：無，研究方向：金融學(xué)。