雙邊營商環(huán)境、契約依賴和貿(mào)易持續(xù)期*——基于中國企業(yè)微觀數(shù)據(jù)的實證研究

張　龑，孫浦陽

(南開大學 經(jīng)濟學院，天津 300071)

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雙邊營商環(huán)境、契約依賴和貿(mào)易持續(xù)期*
——基于中國企業(yè)微觀數(shù)據(jù)的實證研究

張龑，孫浦陽

(南開大學 經(jīng)濟學院，天津 300071)

摘要：在國際貿(mào)易中，貿(mào)易雙方所在地的契約環(huán)境和貿(mào)易產(chǎn)品的契約特征是影響貿(mào)易關系的重要因素。文章基于異質(zhì)性貿(mào)易理論框架，分別從產(chǎn)品行業(yè)特征的內(nèi)因角度和地區(qū)契約環(huán)境的外因角度研究了契約因素如何通過影響風險來作用于貿(mào)易持續(xù)期，并使用HS8分位數(shù)層面的中國海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫、世界銀行營商環(huán)境調(diào)查數(shù)據(jù)庫和中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫的匹配數(shù)據(jù)，從“企業(yè)-產(chǎn)品-目的地”視角進行了COX比例風險分析。研究表明：(1)地理契約特征對貿(mào)易持續(xù)期存在著顯著影響，貿(mào)易雙方所在地的契約環(huán)境優(yōu)勢對貿(mào)易持續(xù)期有著顯著的促進作用；(2)地理契約特征對貿(mào)易持續(xù)期的影響因貿(mào)易產(chǎn)品的異質(zhì)性契約特征而存在差異，良好的地區(qū)契約環(huán)境能夠在更大的邊際效應上降低違約風險，并能夠在高契約依賴度的產(chǎn)品貿(mào)易中得到更好地發(fā)揮；(3)雖然我國的貿(mào)易關系數(shù)量在增加，但退出率卻在逐年上升。文章從貿(mào)易持續(xù)期的角度來研究貿(mào)易平穩(wěn)性，這對于我國今后如何提升對外貿(mào)易質(zhì)量有著重要意義。

關鍵詞：契約特征；違約風險；貿(mào)易持續(xù)期；生存分析

①中國共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會第三次全體會議通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》、第十八屆中央委員會第五次全體會議通過的《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》和商務部出臺的《2014年規(guī)范市場秩序工作要點》中都強調(diào)了“完善法制化營商環(huán)境”的重要性。

一、引言

契約是市場經(jīng)濟中交易的基礎，完善法制化營商環(huán)境是中國經(jīng)濟發(fā)展的重要目標之一。①然而，由于人們的有限理性和信息的不完全性，簽約雙方無法將交易涉及的所有事項都在契約中加以明確(Grossman和Hart，1986；Hart和Moore，1990；Tirole，1999；楊瑞龍和聶輝華，2006；蔣冠宏等，2013)，因此不完全契約(IncompleteContract)成為常態(tài)，交易過程中的不確定性成為必然。受全球經(jīng)濟形勢和國際貿(mào)易形勢的影響，后金融危機時代一些重大風險的重現(xiàn)會對國際貿(mào)易產(chǎn)生重要影響，如市場風險逐步向信用風險轉(zhuǎn)化、貿(mào)易保護主義引起的風險等。為了弱化市場中契約不完全性對貿(mào)易關系的影響，我們一方面需要依靠良好的外部法制化營商環(huán)境來降低違約風險，從而提高貿(mào)易雙方投資關系的可靠性(Araujo和Ornelas，2007；陳勇兵等，2012)，另一方面需要從產(chǎn)品契約特征入手來降低契約的不完全程度(Levchenko，2007；李坤望和王永進，2010；Ahsan，2013；Nordas和Kim，2013)。因此，將產(chǎn)品契約特征和產(chǎn)銷雙邊契約環(huán)境特征的異質(zhì)性加以綜合考慮來分析契約、違約風險和貿(mào)易持續(xù)期的關系，有著重要的現(xiàn)實意義。

就產(chǎn)品契約特征而言，契約不完全性越高，專有關系投資的資產(chǎn)專用性就越強(Williamson，1985；Grossman和Hart，1986；Hart 和 Moore，1990；楊瑞龍和聶輝華，2006)。專有關系投資作為貿(mào)易雙方的“黏合劑”，能更好地維持貿(mào)易關系(Nunn，2007；Esteve-Pérez等，2011；陳勇兵等，2012)。從契約環(huán)境的視角來看，地區(qū)間的契約執(zhí)行效率存在差異(王永進等，2010；Ahsan，2013)。已有研究大多基于比較優(yōu)勢理論來考察貿(mào)易單邊的契約環(huán)境因素對國際貿(mào)易的影響。在契約環(huán)境良好的地區(qū)，企業(yè)有著較高的違約成本，從而其違約概率較低，有比較優(yōu)勢來吸引更多的貿(mào)易伙伴建立貿(mào)易關系(Nunn，2007；Araujo 和Ornelas，2007；陳勇兵等，2012)。Moenius和Berkowitz(2011)認為制度環(huán)境較差地區(qū)的制度改革能夠顯著地降低生產(chǎn)成本，從而深化廠商生產(chǎn)產(chǎn)品的多樣性和差異性。

進一步綜合考慮產(chǎn)品特征和地區(qū)特征。相較于低契約依賴度產(chǎn)品，高契約依賴度產(chǎn)品對地區(qū)契約執(zhí)行效率有著更高的訴求。具體而言，契約環(huán)境良好的地區(qū)有發(fā)展高契約依賴度行業(yè)的比較優(yōu)勢，其契約執(zhí)行效率的改善對高契約依賴度產(chǎn)品的邊際影響更大(Levchenko，2007；Ranjan和Lee，2007；Nordas和Kim，2013)，而高契約依賴度的行業(yè)能夠更好地維持貿(mào)易關系，因此地區(qū)特征和產(chǎn)品契約特征的交互作用共同促進了貿(mào)易關系的發(fā)展。

在貿(mào)易關系的研究上，現(xiàn)有研究大多基于比較優(yōu)勢且從國家的角度來分析貿(mào)易關系的建立(沈國兵，2007；程大中，2008)。從微觀角度來分析貿(mào)易平穩(wěn)性的研究發(fā)軔于Rauch和Watson(2003)的異質(zhì)性與貿(mào)易持續(xù)時間關系的理論模型；Besede?和Prusa(2006)在此基礎上使用美國數(shù)據(jù)進一步從實證角度發(fā)現(xiàn)了差異性產(chǎn)品有著更長的貿(mào)易持續(xù)期，并且貿(mào)易的初始投資額也會對貿(mào)易持續(xù)時間產(chǎn)生影響。此后，Nitsch(2009)和Esteve-Pérez等(2013)分別以德國和西班牙的數(shù)據(jù)為樣本驗證了Besede?和Prusa(2006)的研究結(jié)論。此外，學者們還分別從搜尋成本、中間產(chǎn)品、商品單位價值和協(xié)同效應等角度研究了貿(mào)易關系的影響因素(Besede?，2008；邵軍，2011；Cadot等，2013)。

綜上所述，現(xiàn)有文獻要么在比較優(yōu)勢理論的基礎上研究宏觀貿(mào)易行為而缺乏行業(yè)產(chǎn)品層面的思考，要么大多從產(chǎn)品差異性出發(fā)而缺少從“契約-風險”的角度將影響貿(mào)易持續(xù)期的內(nèi)外部因素進行有效整合的研究。本文選擇我國企業(yè)對173個國家或地區(qū)出口的微觀數(shù)據(jù)全樣本，使用HS8分位細分產(chǎn)品的貿(mào)易數(shù)據(jù)來研究區(qū)域契約因素如何通過影響風險對貿(mào)易持續(xù)期產(chǎn)生作用，并進一步將影響貿(mào)易持續(xù)期的產(chǎn)品和地區(qū)的內(nèi)外部契約因素綜合考慮，探究契約因素對貿(mào)易持續(xù)期影響的風險作用機制。本文的貢獻如下：(1)找到了“契約特征”這一既能揭示風險因素，又能連接起影響貿(mào)易持續(xù)期內(nèi)因和外因的橋梁；(2)從產(chǎn)品和地區(qū)兩個方面對契約特征進行刻畫，綜合研究了契約因素對貿(mào)易持續(xù)期的影響；(3)使用細分的HS8分位數(shù)據(jù)衡量“企業(yè)-產(chǎn)品-目的地”層面的貿(mào)易持續(xù)期，從而克服了加總數(shù)據(jù)會掩蓋部分貿(mào)易關系特征的問題，能更好地發(fā)掘貿(mào)易關系的真實特征。

二、傳導機制分析

在不完全契約的假設下，專有關系會提升投資水平(Williamson，1985；Grossman和Hart，1986；Hart和Moore，1990)。產(chǎn)品對專有關系的需求度體現(xiàn)在契約依賴度(契約密集度)上。對專有關系需求越高的產(chǎn)品，其交易契約的不完全性越高，從而對契約的依賴度也越高。高契約依賴度產(chǎn)品有著較多的信息不對稱性和較高的差異性，因此貿(mào)易雙方有更高的搜尋和匹配成本。根據(jù)Rauch和Watson(2003)的分析可知，基于高契約依賴度產(chǎn)品來開展貿(mào)易的供求雙方，較高的匹配成本導致其合適的貿(mào)易伙伴數(shù)量較少，因而供求雙方在貿(mào)易關系建立之初為了鎖定貿(mào)易伙伴會有較大的初始投資額，該投資額便是其貿(mào)易關系建立的沉沒成本。較高的沉沒成本使得供求雙方的違約風險降低，從而有動力去維持較長時間的貿(mào)易關系。

由于賣方對產(chǎn)品質(zhì)量信息的了解多于買方，信息不對稱導致交易中的不確定性，但最優(yōu)契約不受信息完善程度影響，*根據(jù)Grossman(1981)的研究可知，最優(yōu)契約在信息不對稱情況下和信息對稱情況下的結(jié)果是一致的。因此，我們在下文中使用對稱信息模型進行分析。

產(chǎn)品供應商對產(chǎn)品的定價策略為：

(1)

考慮到買方比賣方更加厭惡風險，因此賣方可以通過向買方提供完備的擔保合同以攫取一部分消費者剩余。*此處的消費者剩余是指產(chǎn)品買方支付給賣方一定的類似于保險費的費用，當交易的產(chǎn)品質(zhì)量不達標時，買方有權(quán)向賣方提出退貨的要求，同時賣方有義務接受買方的退貨要求并提供價值為w的賠償。此時賣方的利潤最大化條件滿足：

(2)

運用拉格朗日乘數(shù)法求一階條件可知：

1-λ[πU′(bg-p)+(1-π)U′(bb-p+w)]=0

-(1-π)+λ(1-π)U′(bb-p+w)=0

(3)

w=bg-bb

(4)

(5)

賣方提供的最優(yōu)契約與產(chǎn)品的質(zhì)量π是相互獨立的。如果滿足如下條件：

(6)

即買方數(shù)量大于賣方數(shù)量時，賣方的所有貨物都能出清，質(zhì)量最差的銷售商也能獲得利潤。

但是，根據(jù)不完全契約理論可知，經(jīng)濟活動中的交易事項存在不確定性。當我們將不完全契約特征作為上述分析的起點時，違約風險將被允許在模型中存在。

我們假設貿(mào)易雙方在建立合同關系時，買方為了規(guī)避風險，與賣方簽訂了上文所提到的擔保合同。但是，由于該擔保合同是對未來權(quán)利與義務的約定，而現(xiàn)實中不完全契約特征是必然存在的，因此賣方有潛在的違約可能性。也就是說，當產(chǎn)品質(zhì)量不達標時，國外的買方向國內(nèi)賣方提出退貨要求時，賣方有不執(zhí)行擔保合同的可能。當合同糾紛訴諸法庭時，法庭有φ的概率判決國內(nèi)賣方繼續(xù)執(zhí)行擔保合同，同時也有(1-φ)的概率判決國內(nèi)賣方可以不執(zhí)行擔保合同。從而國內(nèi)賣方的期望收益為p-(1-π)φw，其中，w(=bg-bb)為擔保合同中約定的賠償額。因此，國內(nèi)賣方的收益最大化問題為：

(7)

貿(mào)易合同P和擔保合同W的最優(yōu)選擇由下式?jīng)Q定：

(8)

根據(jù)包絡定理可知，契約執(zhí)行程度對賣方收益的影響如下式所示：

(9)

其中，φ作為度量契約執(zhí)行程度的變量，是對地區(qū)契約環(huán)境和契約執(zhí)行風險的刻畫。由式(9)可知，賣方的最大化收益隨著契約執(zhí)行程度的增加而上升。π作為衡量產(chǎn)品契約依賴度的間接指標，其降低意味著契約依賴度的上升，這會強化契約執(zhí)行度對收益的促進作用。而且，由于較高的收益使得廠商有激勵去維持貿(mào)易關系，因此，一方面契約的執(zhí)行程度與貿(mào)易持續(xù)時間之間存在著正相關關系，另一方面產(chǎn)品的契約依賴度可以強化契約執(zhí)行度對貿(mào)易持續(xù)期的正常促進作用。同理，從買方所在地的契約環(huán)境角度來研究，也能得到相似的結(jié)論。

三、模型設定與數(shù)據(jù)說明

(一)計量模型設定

本文的核心問題是契約特征如何通過風險途徑對貿(mào)易持續(xù)期產(chǎn)生影響?？紤]到風險因素的影響，本文使用生存分析中的COX比例風險回歸模型進行研究。*在對貿(mào)易持續(xù)期研究的方法選擇上，Besede?和Prusa(2006)、Besede?(2008)、Nitsch(2009)、邵軍(2011)、陳勇兵等(2012)以及Esteve-Pérez等(2013)都使用了COX比例風險回歸的方法。

令T表示事件發(fā)生時間，樣本容量為n，xj代表第j個個體的存在時間，δj為企業(yè)是否退出市場事件的標識變量。當事件發(fā)生時，δj=1；當事件不發(fā)生時，δj=0。我們將第j個個體在時間t時的風險影響因素協(xié)變量Zj(t)設定為不隨時間變化的情形，也即：Zj(t)=(Zj1,Zj2,…,Zjp)′。令h(t|Z)表示個體在時間t時面對的風險率，則COX比例風險模型設定如下：

(10)

其中，β=(β1,β2,…,βp)為參數(shù)向量，代表相應解釋變量對風險的影響方向；*根據(jù)COX比例風險模型的定義，參數(shù)θ的基準值為1。當θ>1時，相應解釋變量會增加貿(mào)易關系存續(xù)的風險，從而縮短貿(mào)易持續(xù)期；當θ<1時，相應解釋變量會降低貿(mào)易關系存續(xù)的風險，從而延長貿(mào)易持續(xù)期。h0(t)是COX比例風險模型中的基準風險函數(shù)。

我們借鑒Besede?和Prusa(2006b)的方法，在基礎回歸模型上加入產(chǎn)品特征和地區(qū)契約特征的交叉項，將COX比例風險回歸模型擴展如下：

(11)

其中，DiZk為契約特征的交互項，destination和local分別代表產(chǎn)品的貿(mào)易目的地和生產(chǎn)地。此外，我們在回歸中加入了行業(yè)、目的地和生產(chǎn)地三種固定效應以控制其他影響。

(二)數(shù)據(jù)說明與變量設定

一個完整的貿(mào)易關系涉及供求雙方和貿(mào)易產(chǎn)品。以往的研究存在細分程度較低的問題，這使得貿(mào)易關系特征在一定程度上被掩蓋。本文借鑒Eaton等(2007)的方法，使用2000-2006年中國海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)，從“企業(yè)-產(chǎn)品-目的地”三個細分維度對出口關系進行界定，以此計算出口貿(mào)易持續(xù)期。*HS編碼全稱為商品名稱及編碼協(xié)調(diào)機制，其前6位為國際通行編碼，各國或地區(qū)根據(jù)實際情況在6位編碼的基礎上加至8-10位不等。本文將2000-2006年中國海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫中的產(chǎn)品編碼統(tǒng)一為2002年的HS編碼，其中，4分位列目共有1 244個，6分位列目共有5 225個。本文使用Nunn(2007)所給出的產(chǎn)品契約密集度指標來衡量產(chǎn)品契約依賴度，使用世界銀行營商環(huán)境調(diào)查數(shù)據(jù)庫中各個國家和地區(qū)以及中國各省份的營商環(huán)境數(shù)據(jù)來衡量地區(qū)契約特征。此外，我們分別使用中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫、聯(lián)合國數(shù)據(jù)庫和國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)分別對企業(yè)、國家或地區(qū)以及省份層面等影響因素進行了控制。

1.被解釋變量：出口生存特征變量

本文通過加總中國海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫中原始的月度數(shù)據(jù)后得到2000-2006年HS8分位產(chǎn)品層面上關于“企業(yè)-產(chǎn)品-目的地”貿(mào)易關系的年度進出口數(shù)據(jù)，共包含43 242 120個觀測值，涉及282 780家企業(yè)的8 189種產(chǎn)品。由于我們的研究側(cè)重于我國產(chǎn)品競爭力和比較優(yōu)勢的角度，重點在于考察契約因素對貿(mào)易關系持續(xù)期的影響，因此最終選擇出口數(shù)據(jù)的分樣本來刻畫貿(mào)易生存特征。并且對于某一特定企業(yè)而言，樣本數(shù)據(jù)中存在“多個產(chǎn)品”和“多個目的地”的出口記錄，因而企業(yè)會有多個出口生存關系的觀測值。

考慮到貿(mào)易關系的數(shù)據(jù)存在“左刪失”問題，*刪失數(shù)據(jù)也稱截尾數(shù)據(jù)，指在觀察或?qū)嶒炛?，由于人力或其他原因未能觀察到部分事件的發(fā)生而得到的數(shù)據(jù)(censored data)。本文的事件是指特定貿(mào)易關系是否死亡(即退出市場)。在不知確切生存關系的起止時間時，若只知道其生存時間大于L，則稱該貿(mào)易關系的生存時間在L上是右刪失的，稱L為右刪失時間(right-censored time);同理可得左刪失時間(left-censored time)。COX比例風險模型可以適用于存在右刪失的數(shù)據(jù)，但不能適用于存在左刪失的數(shù)據(jù)。我們保留了2001年及以后存在但2000年不存在的企業(yè)作為計算貿(mào)易持續(xù)期和貿(mào)易生存特征的樣本。對于存在多個貿(mào)易持續(xù)期的貿(mào)易關系，我們借鑒Besede?和Prusa(2006)的方法，選擇每個貿(mào)易關系中第一段持續(xù)時間作為分析樣本以計算貿(mào)易關系生存特征。貿(mào)易關系生存特征的定義如下：

(12)

2.解釋變量：契約特征變量

(1)產(chǎn)品契約特征變量。本文使用Nunn(2007)所用的行業(yè)契約密集度指標作為產(chǎn)品契約依賴度的衡量變量。由于差異化產(chǎn)品的潛在可替代原材料的供應商數(shù)目較少，因此生產(chǎn)者會有較高的契約依賴度以鎖定供應商。我們依據(jù)Nunn(2007)所用的產(chǎn)品生產(chǎn)的差異化投入品占中間投入品的比重計算出行業(yè)的契約密集度指標，其計算公式為：

(13)

(2)地區(qū)契約環(huán)境特征變量。營商環(huán)境調(diào)查數(shù)據(jù)庫是世界銀行對189個經(jīng)濟體以及經(jīng)濟體內(nèi)部地區(qū)(或城市)營商環(huán)境進行比較和評估后的客觀度量數(shù)據(jù)。我們選擇該數(shù)據(jù)庫中的“合同執(zhí)行指標”變量對貿(mào)易雙邊的契約環(huán)境特征進行衡量。*由于2004年與2005年的數(shù)據(jù)缺失率較高，并且2004-2006年各國和地區(qū)的經(jīng)濟特征數(shù)據(jù)變化不大，因此選擇2006年的合同執(zhí)行指標衡量出口目的地的契約環(huán)境特征；中國各省份的契約特征則使用2008年的數(shù)據(jù)。

首先，在出口目的地契約環(huán)境特征的衡量上，營商環(huán)境調(diào)查數(shù)據(jù)庫中的“合同執(zhí)行時間、合同執(zhí)行成本和合同執(zhí)行手續(xù)數(shù)”是全球營商環(huán)境中“合同執(zhí)行指標”的3個細分變量。其中，“合同執(zhí)行時間”指爭端解決所需時間，代表一國的合同執(zhí)行效率；“合同執(zhí)行手續(xù)數(shù)”指法律規(guī)定的或?qū)嵺`中常用的合同雙方之間(或合同雙方與法院之間)互動的步驟，由于不同經(jīng)濟體對此的規(guī)定不同，因此其繁瑣程度能夠體現(xiàn)一個國家或地區(qū)的合同執(zhí)行效率；“合同執(zhí)行成本”一般由法庭費用、執(zhí)行費用和平均律師費用組成，但這三項費用受到國家間匯率和貨幣購買力的影響，從而存在一定偏誤。因此，我們認為“合同執(zhí)行時間”(Dtime)和“合同執(zhí)行手續(xù)數(shù)”(Dproc)是衡量一國營商環(huán)境法制進程的有效指標。

其次，在產(chǎn)品生產(chǎn)地契約環(huán)境特征的衡量上，營商環(huán)境調(diào)查數(shù)據(jù)庫中的中國各省份的“合同執(zhí)行手續(xù)數(shù)”統(tǒng)一為31，因此無法衡量地區(qū)間的契約環(huán)境差異。而“合同執(zhí)行時間”雖然會受到法律規(guī)定的限制，但是各省份司法部門的工作方式和效率不同，這使得平均審理時間存在差異，因此契約訴訟執(zhí)行時間(Ptime)能夠?qū)Ξ數(shù)仄跫s環(huán)境進行客觀有效的衡量。由于“合同執(zhí)行成本”在一國之內(nèi)不受匯率和購買力的影響，因此在省際間能夠有效反映地區(qū)契約環(huán)境的差異。因此，在衡量生產(chǎn)地的契約環(huán)境差異時，我們選擇了“合同執(zhí)行時間”和“合同執(zhí)行成本”兩個變量?？紤]到穩(wěn)健性，我們選擇樊綱的“法律制度環(huán)境總指標”(Plaw)作為地區(qū)契約環(huán)境特征的替代指標。

3.控制變量

企業(yè)特征因素會影響貿(mào)易持續(xù)期，因此本文使用2000-2006年中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫中的企業(yè)信息對企業(yè)特征進行控制?？紤]到數(shù)據(jù)統(tǒng)計時的遺漏、重復和統(tǒng)計單位不一致等問題，本文借鑒孫浦陽等(2013)的方法對數(shù)據(jù)進行了篩選。我們選擇了中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫中的企業(yè)規(guī)模(size)、企業(yè)存續(xù)時間(age)、企業(yè)所有制特征(SOE與FOE)和企業(yè)生產(chǎn)率水平(tfp)等作為控制變量。此外，我們分別使用聯(lián)合國統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫中各個國家和地區(qū)的GDP和人均GDP數(shù)據(jù)對目的地的經(jīng)濟規(guī)模和收入水平進行控制，使用國家統(tǒng)計局的各省份貨物出口總額指標(export)控制生產(chǎn)地省份的對外開放程度，使用金戈(2012)測算的各省份基礎設施資本存量指標(infras)對生產(chǎn)地省份的基礎設施水平進行控制。

考慮到中國海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫和中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫在企業(yè)編碼的編制方法上的差異，我們借鑒余淼杰(2011)以及Yu和Tian(2012)的方法，最終匹配出68 088家企業(yè)。

四、回歸結(jié)果與分析

(一)地理契約環(huán)境特征對貿(mào)易持續(xù)期的影響

1.生存曲線的描述性分析

為了探究地理契約環(huán)境特征對貿(mào)易關系持續(xù)期的影響，我們分別依據(jù)目的地國家和地區(qū)的契約執(zhí)行效率和生產(chǎn)地省份的契約執(zhí)行效率繪制了Kaplan-Meier生存曲線，如圖1所示。不論從目的地國家還是從生產(chǎn)地省份來看，高契約執(zhí)行效率地區(qū)的貿(mào)易生存情況都顯著優(yōu)于低契約執(zhí)行效率地區(qū)，這初步證明了貿(mào)易雙邊契約環(huán)境與貿(mào)易生存間的正相關關系。

圖1　地區(qū)契約環(huán)境特征對出口生存的影響　　注：左圖是使用目的地合同執(zhí)行時間變量對合同執(zhí)行效率進行衡量而得到的，右圖是使用生產(chǎn)地合同執(zhí)行時間變量對合同執(zhí)行效率進行衡量而得到的；數(shù)據(jù)來源于中國海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫、《2006全球營商環(huán)境報告》和《2008中國營商環(huán)境報告》。

2.COX比例風險回歸的定量分析

我們使用COX比例風險模型考察地理契約特征對貿(mào)易關系持續(xù)期的影響，回歸結(jié)果如表1所示。首先，在目的地契約因素方面，解釋變量“合同執(zhí)行時間”(Dtime)和“合同執(zhí)行手續(xù)數(shù)”(Dproc)的風險值分別為0.996和0.997，都小于1，這表明良好的目的地契約執(zhí)行環(huán)境是貿(mào)易關系的保護因素，它使得當?shù)刭Q(mào)易商更為嚴格地遵守契約，從而延長貿(mào)易持續(xù)期。其次，在生產(chǎn)地的契約特征方面，解釋變量“合同執(zhí)行時間”(Ptime)和“合同執(zhí)行成本”(Pcost)的風險值分別為0.971和0.784，這表明生產(chǎn)地的高契約執(zhí)行效率同樣有助于降低風險，延長貿(mào)易持續(xù)期?！胺芍贫拳h(huán)境總指標”(Plaw)作為地區(qū)契約環(huán)境的替代指標，其風險值為0.993，這進一步驗證了上述結(jié)論。

表1　貿(mào)易商所在地契約環(huán)境的COX比例風險回歸結(jié)果

注：(1)括號內(nèi)為t統(tǒng)計量；*、**和***分別代表10%、5%和1%的顯著性水平，下同；(2)由于篇幅限制，我們僅匯報了根據(jù)COX比例風險回歸求得的解釋變量的風險值，且一個結(jié)果代表一組回歸。

進一步地，我們在控制了國家和省份固定效應的基礎上，對產(chǎn)銷兩地契約環(huán)境的交叉項與貿(mào)易持續(xù)期之間的關系進行了COX回歸，結(jié)果如表1所示。交叉項的風險值為0.998，這說明良好的貿(mào)易雙邊契約環(huán)境能夠形成良性互動，使得貿(mào)易伙伴對彼此的履約行為都有較高的信任度，從而保證了貿(mào)易關系的長久維持。

(二)“產(chǎn)品-地理”契約特征交互作用對貿(mào)易持續(xù)期的影響

地理契約特征對貿(mào)易持續(xù)期的影響會因貿(mào)易產(chǎn)品契約特征(契約依賴度)的異質(zhì)性而存在差異，因此，我們將進一步分析產(chǎn)品與地理契約特征的交互作用對貿(mào)易持續(xù)期的影響。

1.對產(chǎn)品與目的地契約特征交互作用的分析

我偶然向道旁一望，有一個女子倚在一家店里的柜上。用著憂郁的眼光，看著我，或者也許是看著她。我忽然好像發(fā)現(xiàn)這是我的妻，她為什么在這里？我奇怪。

對國內(nèi)產(chǎn)品供應商而言，銷售目的地的貿(mào)易伙伴是否值得信賴是建立貿(mào)易關系的基礎。由于不同契約依賴度的產(chǎn)品對目的地契約完善度的要求存在差異，因此研究產(chǎn)品與目的地契約特征的交互作用便成為研究契約對貿(mào)易關系影響的重要組成部分。我們選擇契約密集度指標(diffi1)與契約環(huán)境特征指標的交叉項(diffi1×Dtime與diffi1×Dproc)分別作為主解釋變量，結(jié)果如表2所示。在列(1)與列(4)的回歸結(jié)果中，產(chǎn)品與目的地契約特征交叉項(diffi1×Dtime和diffi1×Dproc)的回歸風險值都小于1，這說明產(chǎn)品與目的地的契約特征具有正向促進作用，即良好的目的地契約環(huán)境優(yōu)勢在高契約密集度產(chǎn)品貿(mào)易中能夠得到更好地發(fā)揮。

我們在上述回歸中依次加入了企業(yè)規(guī)模(size)、企業(yè)存續(xù)時間(age)、企業(yè)所有制特征(SOE與FOE)和企業(yè)生產(chǎn)率水平(tfp)以控制企業(yè)特征，回歸結(jié)果如表2中列(2)與列(5)所示。產(chǎn)品與目的地契約特征交互項的回歸風險值都小于1，這驗證了結(jié)論的穩(wěn)健性。企業(yè)規(guī)模(size)的回歸風險值小于1，這表明規(guī)模大的企業(yè)出口風險較低，其原因在于：規(guī)模大的企業(yè)一方面通過規(guī)模經(jīng)濟保證市場競爭優(yōu)勢，另一方面也更加愛惜自己的聲譽，違約行為較少，從而降低了企業(yè)的出口風險，延長了貿(mào)易關系持續(xù)期。企業(yè)生產(chǎn)率水平(tfp)的回歸風險值小于1，這說明高生產(chǎn)率企業(yè)建立的貿(mào)易關系持續(xù)期較長，其原因在于：高生產(chǎn)率企業(yè)更容易打敗競爭對手而與貿(mào)易伙伴維持長久且穩(wěn)定的貿(mào)易關系。企業(yè)存續(xù)時間(age)的回歸風險值大于1，這表明存在時間越長的企業(yè)所建立的貿(mào)易關系持續(xù)期越短，這一結(jié)論支撐了Esteve-Pérez 等(2013)的研究結(jié)果，其原因在于：存在年限較長的企業(yè)在生產(chǎn)過程中積累了更多的貿(mào)易伙伴，對特定貿(mào)易關系的依賴程度較低，在建立貿(mào)易關系時的選擇更為靈活，從而使得特定貿(mào)易關系的持續(xù)時間較短。SOE的回歸風險值大于1，而FOE的回歸風險值小于1，這表明國有企業(yè)的所有制特征制約了其貿(mào)易平穩(wěn)性的發(fā)展，而外資企業(yè)則相反。這是因為：國有企業(yè)在開展國際貿(mào)易時應對外部市場不確定性和風險的能力較弱，制約了其貿(mào)易關系的開展；而外資企業(yè)與國外市場存在天然的聯(lián)系，對國外市場的了解程度更高，因而其出口貿(mào)易關系持續(xù)時間較長。這一結(jié)論與Besedě和Nair-Reichert(2009)一致。

進一步地，我們在回歸中加入目的地的GDP和人均GDP作為控制變量，核心解釋變量的風險值依舊小于1，結(jié)果見表2的列(3)與列(6)。目的地國家和地區(qū)的GDP和人均GDP回歸風險值也都小于1，這表明較高的消費需求使得中國企業(yè)在經(jīng)濟規(guī)模越大和經(jīng)濟發(fā)展程度越高的國家和地區(qū)中能夠建立更長期的貿(mào)易關系。

表2　產(chǎn)品與目的地契約特征交互作用與貿(mào)易持續(xù)期關系的比例風險回歸結(jié)果

注：由于篇幅限制，我們僅匯報了根據(jù)COX比例風險回歸求得的解釋變量的風險值。

2.對產(chǎn)品與生產(chǎn)地契約特征交互作用的分析

與目的地契約特征的研究思路相似，我們進一步對產(chǎn)品與生產(chǎn)地契約特征的交互作用對貿(mào)易持續(xù)期的影響進行分析，結(jié)果如表3所示。交互項(diffi1×Ptime和diffi1×Plaw)的回歸風險值皆小于1，這表明生產(chǎn)地契約執(zhí)行效率越高，越有利于高契約依賴度產(chǎn)品貿(mào)易關系的維持。生產(chǎn)地的高契約執(zhí)行效率降低了合同執(zhí)行成本，使得高契約依賴度產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)獲得了更高的邊際收益，從而有更強的激勵去遵守契約以維持貿(mào)易關系。企業(yè)控制變量的回歸結(jié)果與表2一致。我們加入了出口規(guī)模(export)和基礎設施資本存量(infras)以控制生產(chǎn)地特征，列(3)與列(6)的結(jié)果顯示，回歸風險值皆小于1。這說明在出口規(guī)模較大的地區(qū)中較高的國際化程度有利于當?shù)赝庀蛐推髽I(yè)出口貿(mào)易關系的維持；而當?shù)剌^高的基礎設施建設水平能夠顯著地降低企業(yè)的運輸與溝通成本，從而有利于企業(yè)貿(mào)易平穩(wěn)性的提升。

表3　產(chǎn)品和生產(chǎn)地契約特征交互作用與貿(mào)易持續(xù)期關系的比例風險回歸結(jié)果

注：(1)我們同樣對產(chǎn)品與生產(chǎn)地合同執(zhí)行成本的交互項(diffi1×Pcost)進行了回歸，回歸風險系數(shù)同樣小于1。由于篇幅所限，表中未匯報結(jié)果。(2)由于篇幅限制，我們僅匯報了根據(jù)COX比例風險回歸求得的解釋變量的風險值。

3.對產(chǎn)品與貿(mào)易雙邊契約特征交互作用的分析

一個完整的貿(mào)易關系包含了產(chǎn)銷雙方和經(jīng)營產(chǎn)品三個方面。在分別考查了產(chǎn)銷雙方與產(chǎn)品契約特征各自的交互作用后，基于完整貿(mào)易關系的考慮，我們從貿(mào)易雙邊和產(chǎn)品契約特征的綜合交互作用出發(fā)，研究產(chǎn)品與地理契約特征的交互作用對貿(mào)易持續(xù)期的影響。不論在生產(chǎn)地還是在目的地，“合同訴訟執(zhí)行時間”都是衡量地區(qū)契約環(huán)境的理想指標，因此我們分別選擇了目的地和生產(chǎn)地的合同訴訟執(zhí)行時間(Dtime和Ptime)對貿(mào)易雙邊地理契約環(huán)境進行衡量，使用差異化投入衡量的契約密集度指標(diffi1)來衡量契約依賴度。產(chǎn)品與貿(mào)易雙邊契約特征交互項對貿(mào)易持續(xù)期影響的回歸結(jié)果如表4所示。

表4　產(chǎn)品與貿(mào)易雙邊契約特征交互作用與貿(mào)易持續(xù)期關系的比例風險回歸結(jié)果

注：由于篇幅限制，我們僅匯報了根據(jù)COX比例風險回歸的風險值。

回歸結(jié)果顯示，diffi1×D_Ptime的回歸風險值小于1，這說明產(chǎn)品與貿(mào)易雙邊契約特征的交互作用對貿(mào)易持續(xù)期存在顯著的正向影響，即貿(mào)易雙邊契約環(huán)境越好，基于高契約依賴度產(chǎn)品開展的貿(mào)易關系的持續(xù)期越長。其原因在于：貿(mào)易雙邊的契約環(huán)境越好時，貿(mào)易雙方都有著較高的違約成本，違約風險的降低將使得雙方對彼此更加信任；加之高契約依賴度產(chǎn)品的潛在替代品較少，產(chǎn)銷雙方較高的搜尋成本將進一步降低雙方的違約風險。因此，基于高契約依賴度產(chǎn)品建立的貿(mào)易關系在良好的契約環(huán)境中得到的邊際收益會更高，產(chǎn)銷雙方有更強的激勵去維持既有貿(mào)易關系的穩(wěn)定性，從而提升了貿(mào)易關系的持續(xù)時間。

五、結(jié)論與啟示

本文基于異質(zhì)性貿(mào)易理論的框架，從貿(mào)易關系的全視角出發(fā)，研究了產(chǎn)品和地理的契約特征對貿(mào)易持續(xù)期的影響。研究發(fā)現(xiàn)：貿(mào)易雙方所在地的契約環(huán)境優(yōu)勢對貿(mào)易持續(xù)期有著顯著的促進作用；良好的地區(qū)契約環(huán)境優(yōu)勢能夠在更大的邊際效應上降低違約風險，且在高契約依賴度產(chǎn)品貿(mào)易中能夠得到更好地發(fā)揮。中國現(xiàn)已成為全球第一大貨物貿(mào)易國，加快對外貿(mào)易優(yōu)化升級，推動對外貿(mào)易向優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、優(yōu)進優(yōu)出方式轉(zhuǎn)變，將成為我國“十三五”期間對外貿(mào)易發(fā)展的必然要求。本文研究的貿(mào)易持續(xù)期是貿(mào)易平穩(wěn)性的重要切入點，對于體現(xiàn)對外貿(mào)易質(zhì)量有著重要意義。因此，我們提出了如下建議：

(1)契約特征對于我國出口貿(mào)易的平穩(wěn)性有著重要影響，通過完善營商環(huán)境，提升違約成本和降低出口風險的方式來保持貿(mào)易平穩(wěn)發(fā)展有著重要的現(xiàn)實意義。產(chǎn)品契約特征與產(chǎn)品差異化之間有著緊密聯(lián)系。隨著全球消費水平的不斷提升，我國出口產(chǎn)品中差異化產(chǎn)品的比重在不斷上升，差異化產(chǎn)品的高契約依賴度使得我國對外貿(mào)易的契約依賴度逐步上升，良好的貿(mào)易雙邊契約環(huán)境提升我國出口貿(mào)易平穩(wěn)性的邊際效果在逐步增強。

(2)推進國內(nèi)企業(yè)加大創(chuàng)新研發(fā)投入和提升企業(yè)生產(chǎn)率水平，對于降低貿(mào)易風險和提升貿(mào)易的平穩(wěn)性有著重要的影響。高生產(chǎn)率企業(yè)在市場中有著明顯的競爭優(yōu)勢，能夠更有效地戰(zhàn)勝競爭對手而與貿(mào)易伙伴維持長久且穩(wěn)定的貿(mào)易關系。因此，激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新活力，將為我國對外貿(mào)易關系平穩(wěn)性的維持提供持久動力。

(3)對出口行為較為集中的國內(nèi)生產(chǎn)地的營商環(huán)境進行優(yōu)先建設，會促進我國貿(mào)易平穩(wěn)性的總體提升。出口行為具有協(xié)同作用，會在生產(chǎn)地產(chǎn)生較好的外部性和示范作用，因此，優(yōu)化出口集中地區(qū)的營商環(huán)境對于提升企業(yè)出口平穩(wěn)性的邊際效果更強，能夠更有效地延長企業(yè)的貿(mào)易持續(xù)期。

(4)與發(fā)達國家和較大規(guī)模的經(jīng)濟體建立良好的貿(mào)易關系是保證我國企業(yè)的貿(mào)易關系平穩(wěn)發(fā)展的重點?，F(xiàn)階段我國企業(yè)在努力開發(fā)新的海外市場的同時，要努力維持與原有發(fā)達國家和新興經(jīng)濟體之間的貿(mào)易聯(lián)系。較大的經(jīng)濟規(guī)模和較高的人均收入水平能夠產(chǎn)生持久且多樣的消費需求，這對于維持企業(yè)貿(mào)易關系的穩(wěn)定性至關重要。

*本文還得到南開大學“中國特色社會主義經(jīng)濟建設協(xié)同創(chuàng)新中心成果支持項目”的支持。

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(責任編輯景行)

Bilateral Business Environment,Contract Dependence and Duration of Trade:Evidence from Firm-level Data in China

Zhang Yan, Sun Puyang

(SchoolofEconomics,NankaiUniversity,Tianjin300071,China)

Abstract：In international trade, contract environment the two trade sides face and contract characteristics of trade products are the important factors affecting the trade relationship. According to heterogeneity trade theory, this paper explores how contract factors play a role in the duration of trade through their effects on risks from perspectives of internal and external causes, namely products industry features and regional contract environment respectively. And then based on Chinese Customs Statistics, the World Business Environment Survey of the World Bank and China Industry Business Performance Data at HS8 quantile level, it makes a COX proportional hazards analysis from an enterprise-product-destination perspective. It comes to the following conclusions: firstly, geographic contract feature has a significant effect on the duration of trade, and contract environment advantage plays a significant promotion role in the duration of trade; secondly, the effect of geographic contract feature on the duration of trade varies with heterogeneous contract features of trade products,and sound regional contract environment can reduce default risks in terms of larger margin effect and play a better role in the trade of products with high contract dependence; thirdly, trade relationship in China experiences quantity increase but a rise in exit rate year by year. This paper studies trade stability from a perspective of the duration of trade, and is of great significance to the improvement of trade quality in the future in China.

Key words:contract characteristic; default risk; duration of trade; survival analysis

DOI：10.16538/j.cnki.jfe.2016.04.005

中圖分類號：F112；F752.7

文獻標識碼：A

文章編號：1001-9952(2016)04-0049-12

作者簡介：張龑(1992-)，女，河北保定人，南開大學經(jīng)濟學院博士研究生；

基金項目：國家自然科學基金重點項目(71132001)；國家社會科學基金項目(12BJL049)；教育部人文社會科學基金重大項目(11JJD790024)

收稿日期：2015-11-13

孫浦陽(1982-)(通訊作者)，男，江蘇連云港人，南開大學經(jīng)濟學院教授，博士生導師。