并購(gòu)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效的影響

付小赟

摘 要：“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”下，如何提升技術(shù)創(chuàng)新能力是企業(yè)構(gòu)建持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。企業(yè)日益重視并購(gòu)這種重要的獲取外部知識(shí)與技術(shù)資源的途徑，旨在突破發(fā)展瓶頸并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。但同時(shí)并購(gòu)也是把雙刃劍，只有趨利避害才能發(fā)揮其對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的積極效應(yīng)。本文采用理論結(jié)合案例的分析方法，探究了并購(gòu)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的影響。

關(guān)鍵詞：并購(gòu)；技術(shù)并購(gòu)；并購(gòu)動(dòng)因；技術(shù)創(chuàng)新；績(jī)效案例；分析

一、研究目的

我國(guó)大多數(shù)企業(yè)是世界跨國(guó)企業(yè)的制造基地，但現(xiàn)階段我國(guó)多數(shù)制造業(yè)仍處于全球產(chǎn)業(yè)鏈低端。眾多學(xué)者擔(dān)憂這可能會(huì)使我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“鎖定”于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)低端化、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)低技術(shù)化的“雙低”發(fā)展路徑，形成貧困式增長(zhǎng)。我國(guó)制造業(yè)還面臨著發(fā)達(dá)國(guó)家和其他發(fā)展中國(guó)家的“雙向擠壓”，必須重建產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力是我國(guó)企業(yè)目前的首要任務(wù)，這就需盡力引導(dǎo)企業(yè)由只注重規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向創(chuàng)新式擴(kuò)張。在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，基于技術(shù)動(dòng)因的并購(gòu)將成為我國(guó)企業(yè)外部創(chuàng)新的主要手段。但我國(guó)現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)并購(gòu)驅(qū)動(dòng)因素的研究主要集中在宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)、協(xié)同效應(yīng)等方面，忽略了技術(shù)動(dòng)因。并購(gòu)不同規(guī)模的外部知識(shí)資源和有效利用新知識(shí)對(duì)企業(yè)并購(gòu)后的創(chuàng)新績(jī)效將產(chǎn)生有利影響。為了較好適應(yīng)“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)”的要求，在此探討了并購(gòu)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效的影響，也有助于我們從組織學(xué)習(xí)與知識(shí)獲取的視角審視企業(yè)的并購(gòu)行為和技術(shù)并購(gòu)的創(chuàng)新績(jī)效，使我們進(jìn)一步理解企業(yè)是如何吸取和利用外部知識(shí)的。

二、國(guó)內(nèi)對(duì)并購(gòu)的相關(guān)研究

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)技術(shù)并購(gòu)的研究起步較晚，目前對(duì)技術(shù)并購(gòu)的研究數(shù)量和質(zhì)量都有了很大發(fā)展。白玫（2002）認(rèn)為技術(shù)并購(gòu)的目標(biāo)是知識(shí)和技術(shù)，表現(xiàn)為大公司為了獲取技術(shù)知識(shí)資源，通過(guò)資產(chǎn)購(gòu)買或股權(quán)購(gòu)買手段，獲取目標(biāo)創(chuàng)新型公司的控制權(quán)。鄧樂(lè)元、成良斌（2004）從正反兩方面，結(jié)合具體的并購(gòu)案例，分析并購(gòu)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響。并購(gòu)能促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，表現(xiàn)為增強(qiáng)企業(yè)研發(fā)能力、發(fā)揮技術(shù)協(xié)同效應(yīng)以及跨越新領(lǐng)域存在的技術(shù)壁壘等。同時(shí)并購(gòu)會(huì)對(duì)創(chuàng)新有一定消極影響，表現(xiàn)為并購(gòu)可能會(huì)增加市場(chǎng)壟斷而降低創(chuàng)新動(dòng)力、整合不力有損創(chuàng)新能力等。溫成玉、劉志新（2011）借鑒了西方學(xué)者的研究經(jīng)驗(yàn)，在實(shí)證方法上具有一定創(chuàng)新，通過(guò)研究我國(guó)高新技術(shù)行業(yè)發(fā)生技術(shù)并購(gòu)的上市公司的面板數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)技術(shù)并購(gòu)對(duì)并購(gòu)后創(chuàng)新績(jī)效有顯著正向作用，非技術(shù)并購(gòu)的影響卻不顯著。胡雪峰，吳曉明（2015）基于我國(guó)醫(yī)藥上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，研究了并購(gòu)、吸收能力與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系。結(jié)果表明，企業(yè)技術(shù)尋求型并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效呈顯著正向關(guān)系；企業(yè)的技術(shù)吸收能力對(duì)企業(yè)并購(gòu)的創(chuàng)新效應(yīng)有正向調(diào)節(jié)作用；企業(yè)技術(shù)并購(gòu)對(duì)企業(yè)R&D強(qiáng)度有顯著正向影響。

三、案例剖析

（一）康恩貝收購(gòu)貴州拜特制藥

浙江康恩貝制藥股份有限公司是一家集藥品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及藥材種植為一體的醫(yī)藥上市企業(yè)。貴州拜特制藥有限公司是集藥品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的中藥制藥企業(yè)。2014年4月8日，康恩貝同時(shí)發(fā)布收購(gòu)資產(chǎn)公告和定向增發(fā)公告，擬出資9.945億元受讓貴州拜特51%股權(quán)。2015年6月1日公司以9.555億元受讓貴州拜特剩余的49%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)其的全權(quán)控股，使它成為康恩貝的全資子公司。

最近我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組現(xiàn)象明顯，根本動(dòng)因主要有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、政府主導(dǎo)與大力支持、企業(yè)提高研發(fā)能力與競(jìng)爭(zhēng)力追求等。此次收購(gòu)是強(qiáng)強(qiáng)并購(gòu)，彌補(bǔ)了康恩貝在植物藥方面的空缺，增強(qiáng)了公司資金實(shí)力，滿足了各領(lǐng)域發(fā)展帶來(lái)的資金需求，提升了康恩貝的估值。進(jìn)而增強(qiáng)了公司營(yíng)銷能力、研發(fā)實(shí)力和技術(shù)創(chuàng)新能力，加大了與其他醫(yī)藥行業(yè)的整合力度，提升了市場(chǎng)占有率，并提高了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

（二）上海國(guó)有大企業(yè)中部分技術(shù)導(dǎo)向較突出的并購(gòu)事件

近年來(lái)，上海國(guó)有企業(yè)在“開(kāi)放性、市場(chǎng)化重組”理念下，大范圍、跨部門(mén)、跨所有制的并購(gòu)重組不斷出現(xiàn)，在國(guó)內(nèi)外產(chǎn)生很大影響力。一些基于技術(shù)創(chuàng)新視角的并購(gòu)事件如下：

2010年4月9日，上海機(jī)電控股參股公司—印包公司獲得上海光華印刷機(jī)械有限公司50%股權(quán)，交易總值達(dá)19972萬(wàn)元，獲得批量生產(chǎn)高檔單張紙多色膠印機(jī)的研發(fā)制造技術(shù)。

2011年3月26日，上海電氣獲得上海電氣森瑞克斯電力電子有限公司24%股權(quán)，交易總值達(dá)1601萬(wàn)元。使其產(chǎn)出集設(shè)計(jì)、制造、銷售、服務(wù)一體的大型風(fēng)力發(fā)電變換器和光伏發(fā)電逆變器，并擁有最新專利技術(shù)的產(chǎn)品和強(qiáng)大研發(fā)能力。

2011年10月13日，光明食品（集團(tuán)）有限公司獲得新西蘭Synlait Milk51%股權(quán)，交易總值達(dá)38200萬(wàn)元，擁有了Synlait Milk創(chuàng)新的高附加值奶粉配方及牛奶加工處理技術(shù)，但這并不能形成企業(yè)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的技術(shù)能力。

這些并購(gòu)并未提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效，原因在于：傳統(tǒng)重組并購(gòu)多，新型并購(gòu)方式少；成熟技術(shù)并購(gòu)多，先導(dǎo)性和前瞻性技術(shù)并購(gòu)少；過(guò)于關(guān)注并購(gòu)過(guò)程，忽視了技術(shù)的協(xié)同整合?？梢?jiàn)，上海國(guó)有大企業(yè)應(yīng)高度重視技術(shù)并購(gòu)，認(rèn)真對(duì)待并購(gòu)過(guò)程的每一環(huán)節(jié)。具體地，并購(gòu)前要有清晰的選擇能力，以便盡快步入技術(shù)創(chuàng)新行列；并購(gòu)中要有準(zhǔn)確的識(shí)別能力，以便構(gòu)建技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)；并購(gòu)后要有強(qiáng)大的重構(gòu)能力，以便將獲得的技術(shù)和資源與企業(yè)自身融合，從而增強(qiáng)自身研發(fā)能力，提高技術(shù)創(chuàng)新能力，獲得技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效。

四、研究結(jié)論

近年來(lái)，企業(yè)通過(guò)并購(gòu)，尤其是技術(shù)并購(gòu)，能獲得國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先企業(yè)的頂級(jí)專利技術(shù)，并學(xué)習(xí)和借鑒先進(jìn)的創(chuàng)新理念，進(jìn)而推動(dòng)自身技術(shù)創(chuàng)新能力的發(fā)展。但并購(gòu)能否增強(qiáng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效，仍值得深入研究。

本文通過(guò)以上案例探索了并購(gòu)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效的影響，并得出以下結(jié)論。

第一，并購(gòu)對(duì)主并企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的影響不是單一的，而是通過(guò)多條路徑對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力產(chǎn)生了不同影響。一方面，并購(gòu)能豐富企業(yè)的知識(shí)基礎(chǔ)，促進(jìn)資源的有效配置，可以直接從外部獲得先進(jìn)技術(shù)，從而提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效。另一方面，并購(gòu)后組織規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)降低管理時(shí)效并增加信息傳遞成本，進(jìn)而抑制企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。

第二，在并購(gòu)的各個(gè)階段，有不同因素影響著主并企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的提升。前期要做好一切相關(guān)的準(zhǔn)備工作。中期要做好與對(duì)方進(jìn)行的知識(shí)分享和經(jīng)驗(yàn)交流等工作。后期要做好消化吸收對(duì)方知識(shí)、整合雙方研發(fā)資源等工作，進(jìn)而提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效。

第三，企業(yè)可以通過(guò)實(shí)施有效的跨國(guó)并購(gòu)和技術(shù)創(chuàng)新管理策略，來(lái)最終達(dá)成提升技術(shù)創(chuàng)新能力和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略目標(biāo)。我國(guó)企業(yè)應(yīng)依托國(guó)外研發(fā)實(shí)力和技術(shù)，重建生產(chǎn)研發(fā)布局，加大創(chuàng)新投入，提高技術(shù)創(chuàng)新能力。

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