自主研發(fā)對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)財務(wù)績效的影響

朱玥 劉子凡

摘? 要：自主研發(fā)是獨立創(chuàng)造新產(chǎn)品的開發(fā)方法，是創(chuàng)新活動，自主研發(fā)的結(jié)果是擁有完全知識產(chǎn)權(quán)的自主品牌的產(chǎn)品。本文就自主研發(fā)對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)財務(wù)績效的影響進行了深入的分析研究。

關(guān)鍵詞：自主研發(fā);高新技術(shù)產(chǎn)業(yè);財務(wù)績效

一、自主研發(fā)對高新技術(shù)企業(yè)的財務(wù)績效影響

（一）研發(fā)投入對償債能力影響

企業(yè)償債能力主要表現(xiàn)為流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率。流動比率表現(xiàn)企業(yè)償債能力。流動比率過高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，影響資金使用效率、企業(yè)獲利能力。自主研發(fā)由于資金投入大，企業(yè)閑置資金減少，流動資金不足，從流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率來看，數(shù)值可能減小，資產(chǎn)負債率增加，可能導(dǎo)致企業(yè)的償債能力減弱。

（二）研發(fā)投入對盈利能力的影響

盈利能力反映盈利能力的指標主要有銷售收入、銷售毛利、銷售毛利率，營業(yè)利潤等。自主研發(fā)短期內(nèi)需要大量資金投入，也不能為企業(yè)創(chuàng)造利益，因此短期內(nèi)不能提高企業(yè)的盈利能力。自主研發(fā)一旦成功，并且投入使用，會使企業(yè)占領(lǐng)有力的競爭地位，促進企業(yè)的營業(yè)收入、銷售利潤的增加。提高企業(yè)的盈利能力。

（三）研發(fā)投入對營運能力的影響

營運能力主要體現(xiàn)在應(yīng)收、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)天數(shù)，存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)與周轉(zhuǎn)率。在一定范圍內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好，存貨周轉(zhuǎn)率越大越好。在一定范圍內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好、周轉(zhuǎn)率越高越好，反應(yīng)企業(yè)資金回籠速度。自主研發(fā)投入初期，資金占用量大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率影響不大，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)上升。存貨周轉(zhuǎn)率下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)上升。研發(fā)投入成熟期，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)下降，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降，周轉(zhuǎn)率上升。提高企業(yè)營運能力。

（四）研發(fā)投入對成長能力的影響

研發(fā)投入是為了增強企業(yè)核心競爭力。為了企業(yè)獨創(chuàng)性，開發(fā)性做研究。企業(yè)擁有獨立的技術(shù)，能在市場中站穩(wěn)腳跟。研發(fā)投入創(chuàng)造新的資產(chǎn)，總資產(chǎn)增長率呈上升趨勢。企業(yè)擁有獨立技術(shù)，市場占有率高，銷售收入不斷增長，營業(yè)收入、凈利潤增長率不斷增加。企業(yè)收益不斷增加，不斷盈利，股東權(quán)益自然呈增長趨勢。因此，反映企業(yè)研發(fā)投入促進企業(yè)的成長能力。

二、案例分析一以華為、中興為例對比分析

（一）中興、華為集團財務(wù)指標分析

1.中興通訊和華為研發(fā)投入對比

表1數(shù)據(jù)顯示，研發(fā)人數(shù)連年增長，占比公司總?cè)藬?shù)穩(wěn)定不變，投入金額逐年遞增，占比銀業(yè)收入穩(wěn)定，小幅度變動?？傮w顯示華為高層注重研發(fā)工作的開展。

據(jù)表2可以看出，中興研發(fā)人員數(shù)近幾年逐年遞減，減幅不大，研發(fā)人員占比相對穩(wěn)定，研發(fā)投入金額近幾年有所降低，但是，研發(fā)金額占營業(yè)收入比值穩(wěn)定，由于近幾年收益降低而導(dǎo)致研發(fā)投資降低。數(shù)據(jù)說明兩家企業(yè)都比較重視自主研發(fā)的地位。

2.中興與華為財務(wù)對比分析

根據(jù)表3可以看出兩家公司整體的償債能力良好，償債能分析現(xiàn)金比率都在標準值以上，華為企業(yè)呈明顯的增長，說明企業(yè)的負債能力比較強，中興通訊公司金比率不太穩(wěn)定，流動比率一般要求為2：1，中興通訊有限公司略低，中興公司的速動比率過低，不符合一般為1的要求，說明中興存在資金閑置的問題。資產(chǎn)負債率偏高，沒有處于40%-60%之間?？偟膩碚f，中興的資金利用率沒有華為集團的高，沒有實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。

據(jù)表分析：中興盈利能力差，虧損狀態(tài)嚴重，華為的盈利能力比較強，呈現(xiàn)遞增趨勢。華為集團依靠自主研發(fā)，企業(yè)盈利模式豐富，而中興盈利模式單一。

從上表中明顯看出，中興營運能力相對較弱，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不斷下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷增加，且比華為集團多出不少，產(chǎn)品銷售不暢，處于劣勢，付款期限縮短，管理能力差，沒有實現(xiàn)利益最大化，相比華為營運能力弱很多。

中興企業(yè)2018年各項盈利能力出現(xiàn)負增長，目前公司存在經(jīng)營風(fēng)險，華為企業(yè)盈利增長速度迅猛，增幅很大。自主研發(fā)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必要條件，中興企業(yè)需要及時調(diào)整，加強自主研發(fā)投入。

（二）中興、華為對比研究結(jié)果

根據(jù)上文華為與中興通訊公司的研發(fā)投入的對比，顯而易見，華為的研發(fā)投入強度大于中興通訊有限公司，不管是從資金投入量來看，還是對于人才招聘以及人員培養(yǎng)，華為集團大力投入自主研發(fā)，雖然中興通訊公司也積極投入自主研發(fā)，但是投入力度顯然沒有華為集團投入力度大。華為各方面財務(wù)指標也遠超中興通訊公司，在償債能力方面，兩個集團都具有良好的償債能力。從盈利能力方面，華為盈利能力呈遞增趨勢，較為穩(wěn)定，這與集團積極投入自主研發(fā)有密切關(guān)系，華為通訊設(shè)備更新快，并且不斷創(chuàng)新，吸引大眾消費，中興通訊公司2018年虧損近69億元，由于“中興芯片事件”導(dǎo)致巨額虧損，技術(shù)引進一旦斷裂，企業(yè)必定會遭受重創(chuàng)，在經(jīng)歷了芯片事件的打擊后，中興集團積極加大研發(fā)投資，努力挽救局面，資金狀況有所好轉(zhuǎn)。在營運能力方面，中興企業(yè)的運營能力較低，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在一定的范圍內(nèi)越低越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，應(yīng)收賬款也是相同的趨勢，從對比結(jié)果來看，明顯是華為集團營運能力更強。在成長能力方面，華為集團的優(yōu)勢比較明顯，資產(chǎn)不斷增加，股東權(quán)益變化不大，相對穩(wěn)定，凈收益呈上升趨勢，具有較強的可持續(xù)發(fā)展能力，反觀中興，股東權(quán)益波動比較大，企業(yè)虧損嚴重。由于美國的禁售令導(dǎo)致企業(yè)的收益大幅度虧損，造成了股東權(quán)益的減少，中興2018年研發(fā)資本化率金額上升24.53%，涉及金額增幅約為4億元，加大了研發(fā)資金投入，但是，研發(fā)人員共減少10.27%，研發(fā)人員工資總額減少22.31%，主要因為人員流失所致，研發(fā)人員數(shù)量縮減幅度低于工資總縮減幅度，意味著高收入人員流失比例較高，人才流失現(xiàn)象比較嚴重。雖然禁令解除，但是，中興也從中意識到企業(yè)自主研發(fā)的重要性。

作者簡介：

朱? 玥（1994-），女，漢族，江蘇淮安人，理學(xué)碩士，助教;研究方向：財務(wù)管理。