基于電商平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融研究

徐宏高

（安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)技術(shù)學(xué)院，安徽合肥230036安徽涉外經(jīng)濟(jì)職業(yè)學(xué)院，安徽合肥230012）

基于電商平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融研究

徐宏高

（安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)技術(shù)學(xué)院，安徽合肥230036安徽涉外經(jīng)濟(jì)職業(yè)學(xué)院，安徽合肥230012）

電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)金融將互聯(lián)網(wǎng)與金融緊密結(jié)合在一起，其通過獨特的優(yōu)勢和良好的未來發(fā)展前景，促進(jìn)了金融業(yè)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。本文基于電子商務(wù)平臺下的互聯(lián)網(wǎng)金融作為研究對象，分析電商金融產(chǎn)生的背景、要素、模式，對經(jīng)濟(jì)的影響以及風(fēng)險，最后提出相應(yīng)的對策。

電商平臺；互聯(lián)網(wǎng)金融；研究

隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展和傳統(tǒng)商業(yè)模式的改變，電子商務(wù)因其能夠為企業(yè)和個人提供便捷的交易平臺，同時有利于交易主體各方能夠獲益，因此獲得了快速的發(fā)展。電商金融是利用云計算等先進(jìn)技術(shù)將電商平臺歷史交易信息和其他外部數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，形成風(fēng)險評估報告。當(dāng)消費者、第三方供應(yīng)商存在資金需求時，電商平臺根據(jù)前期形成的風(fēng)險評估為依據(jù)，對信用良好的客戶，由電商平臺對資金的需求方提供擔(dān)保，滿足資金需求方的融資要求。電商平臺下的互聯(lián)網(wǎng)金融（以下簡稱“電商金融”）是基于商業(yè)信用的基礎(chǔ)之上，一旦資金需求方違約，將會影響其在電商平臺上的經(jīng)營活動。

一、電商互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的背景和原因

1、電子商務(wù)的快速發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融奠定了基礎(chǔ)。國務(wù)院在2015年先后制定了《關(guān)于大力發(fā)展電子商務(wù)加快培育經(jīng)濟(jì)新動力的意見》和《關(guān)于促進(jìn)跨境電子商務(wù)健康快速發(fā)展的指導(dǎo)意見》等政策的出臺，標(biāo)志著從國家的層面上注重電子商務(wù)的發(fā)展[2]，電子商務(wù)將會成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長點。根據(jù)中國電子商務(wù)研究中心發(fā)布的《2015年(上)中國電子商務(wù)市場數(shù)據(jù)監(jiān)測報告》報告顯示，2015年上半年，中國電子商務(wù)交易額達(dá)7.63萬億元，同比增長30.4%。其中，P2P交易額達(dá)5.8萬億元，同比增長28.8%。網(wǎng)絡(luò)零售市場交易規(guī)模達(dá)1.61萬億元，同比增長48.7%。電子商務(wù)巨大的交易量和增長速度為電商金融的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)[3]。

2、小微企業(yè)融資困難。國家工商總局在2014年的《全國小微企業(yè)發(fā)展報告》中指出，截至2013年底，我國共有小微企業(yè)1169.87萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的76.57%。[4]由于小微企業(yè)普遍資產(chǎn)規(guī)模較小，大多沒有可供抵押的財產(chǎn)，而且違約風(fēng)險相對較高，因此很難從商業(yè)銀行獲得融資。主要原因有以下幾點：一是國家對小微企業(yè)支持有限，小微企業(yè)很難通過股權(quán)市場獲得融資。二是金融體制和政策失衡所致，由于大型的銀行一般只給大企業(yè)的貸款，而對小微企業(yè)重視程度較低。三是長期以來國家注重大型企業(yè)的發(fā)展，對其在政策、資金等方面給予支持，而對小微企業(yè)的支持力度有限。雖然隨著經(jīng)濟(jì)大發(fā)展，國家重視小微企業(yè)，但目前有些是停留在政策層面上。

3、融資成本低廉，審核時間短。由于電商金融無須像銀行一樣，貸款者需要提供大量的資料，銀行需要經(jīng)過一系列的風(fēng)險控制手段對所收集的資料進(jìn)行審核，處于放貸資金安全性的考慮，銀行會集中人力和財力對貸款申請進(jìn)行審核，審核時間通常較長。電商金融依靠電商平臺對注冊商戶歷史的交易記錄、信息評價、認(rèn)證信息、交易動態(tài)以及其他的外部數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合評價，可以更快的掌握企業(yè)的財務(wù)、信用狀況。據(jù)阿里金融數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)的銀行商業(yè)信貸單筆經(jīng)營成本大約為2000元，但通過電商金融的經(jīng)營成本僅需要2.3元，單筆貸款審核時間僅需幾分鐘。

二、電商金融參與的四要素

電商互聯(lián)網(wǎng)金融是由大數(shù)據(jù)、電商平臺、資金的供給方、資金的需求方共同構(gòu)成，四個要素缺一不可。

首先是大數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)是電商金融的基礎(chǔ)。通過電商平臺上下游交易、物流數(shù)據(jù)、口碑、交易情況等形成最最主要的數(shù)據(jù)。同時也可通過其財產(chǎn)狀況、婚姻等各方面的數(shù)據(jù)，作為補(bǔ)充數(shù)據(jù)；也可通過電力、水務(wù)、海關(guān)等方面的數(shù)據(jù)作為外部數(shù)據(jù)。主要數(shù)據(jù)+補(bǔ)充數(shù)據(jù)+外部數(shù)據(jù)為風(fēng)險評估提供扎實的依據(jù)。

其次是電商平臺，通過大數(shù)據(jù)提供的資料，為資金的供給方進(jìn)行擔(dān)保。同時對資金的運行進(jìn)行監(jiān)督，以保證資金的安全。

再次是資金的供給方與需求方，資金的供給方與需求方構(gòu)成了電商金融的主體，電商平臺通常承擔(dān)兩種角色，一種是資金的直接提供者，通過旗下的小額貸款公司或者集團(tuán)公司向資金需求者直接提供資金。[5]第二種是電商平臺提供信用擔(dān)保，當(dāng)資金需求者需要貸款時，電商平臺保證資金需求方能夠安全還本付息。而資金的需求方通常是由平臺的消費者、第三方以及網(wǎng)店。

三、電商互聯(lián)網(wǎng)金融運行模式

1、消費者信貸。電商平臺利用大數(shù)據(jù)對消費者日常消費行為進(jìn)行全面有效的分析，根據(jù)消費者的消費能力和消費習(xí)慣，給予消費者一定的授信額度，對其所購商品可以通過授信額度進(jìn)行支付。按照事先約定的還款方式按時還款，實際上是電商平臺對消費者的消費信貸。如京東的“打白條”以及阿里巴巴旗下的微貸“螞蟻借唄”等。

2、小微企業(yè)貸款。小微企業(yè)在電商平臺上的貸款分別有信用貸款和應(yīng)收賬款融資兩種方式。

（1）信用貸款

信用貸款是指當(dāng)資金需求方需要貸款時，可以向電商平臺申請貸款，電商平臺根據(jù)企業(yè)積累的交易信息，電商平臺發(fā)放貸款的依據(jù)是對資金需求方在電商平臺上積累的交易信息通過大數(shù)據(jù)和云計算進(jìn)行風(fēng)險分析，通過復(fù)雜的分析電商平臺給予資金需求方一定的授信額度，據(jù)此可以向資金的供給方申請貸款，而無須提供任何抵押。根據(jù)信用貸款參與的對象不同，可以分為以下三類：

供應(yīng)商信用貸款。電商平臺的產(chǎn)品是由供應(yīng)商提供，電商平臺根據(jù)供應(yīng)商供貨的交易信息決定對其授信，供應(yīng)商可以憑借交易信用進(jìn)行貸款。

第三方網(wǎng)店信用貸款。平臺電商提供交易平臺，第三方網(wǎng)店直接向消費者出售商品，而自己不直接銷售商品。當(dāng)?shù)谌骄W(wǎng)店向電商平臺提出貸款申請后，電商平臺將根據(jù)第三方網(wǎng)店的交易信息對其信用進(jìn)行判斷，決定是否同意該貸款申請。

企業(yè)信用貸款。當(dāng)企業(yè)有向電商平臺提出貸款申請時，電商平臺根據(jù)企業(yè)的日常交易信息，決定是否同意其貸款申請。如阿里巴巴。

（2）應(yīng)收賬款融資是一種提供抵押的信貸，資金需求方在缺乏資金時，通過其在電商平臺上積累的交易信息申請貸款，資金的提供者只有獲得電商平臺提供的信用擔(dān)保后才會向資金的需求方放貸。

供應(yīng)鏈貸款。電商平臺上出售的商品是由B2C的供應(yīng)商提供，當(dāng)電商平臺受到貨物后，供應(yīng)商可以憑借該筆應(yīng)收賬款向資金的供給方申請貸款。由于電商平臺議價能力強(qiáng)，常常造成供應(yīng)商的應(yīng)收賬款后延的現(xiàn)象，而供應(yīng)鏈貸款則在一定程度上緩解了供應(yīng)商資金被長期占用的現(xiàn)象。

訂單貸款。為了保障消費者的權(quán)益，在電商平臺交易之后，貨款有進(jìn)入電商平臺或第三方支付平臺中。消費者從收到貨物到確定支付有個較長的時間差，從而造成了電商平臺或第三方支付平臺對賣家的資金占用。第三方賣家通過“訂單貸款”方式，憑借“賣家已發(fā)貨”的訂單信息向資金的供給者申請貸款，電商平臺提供信用擔(dān)保。實際上是第三方賣家以訂單為質(zhì)押獲得流動資金的一種方式。

四、電商金融對經(jīng)濟(jì)運行產(chǎn)生的影響

1、電商金融的乘數(shù)效用——以第三方網(wǎng)店為例。第三方網(wǎng)店獲得電商平臺貸款后，主要用于采購產(chǎn)品用于擴(kuò)大生產(chǎn)，另一部分資金則以利息、購買電商平臺的增值服務(wù)（如提高搜索的位次、廣告、數(shù)據(jù)分析等）形式進(jìn)入到電商系統(tǒng)中，電商平臺則有利用這部分資金用以發(fā)放貸款，進(jìn)入到電商系統(tǒng)，形成了新的循環(huán)。

電商金融的信貸資金乘數(shù)假設(shè)第三方商家從電商平臺獲得的貸款利率為r，購買電商平臺增值服務(wù)的資金占貸款金額的比例為s，且購買增值服務(wù)的資金也進(jìn)入電商金融系統(tǒng)；若于0時刻第三方商家在電商平臺中借貸資金，那么下一時刻該部分資金仍然在系統(tǒng)中流動的量為y1=y0*（r＋s），第n期內(nèi)該部分資金仍然在系統(tǒng)中流動的量為y1=y0*（r＋s）∧n，那么n期時間電商金融信貸的乘數(shù)定義，當(dāng)n→∞，電商金融的信貸資金乘數(shù)

根據(jù)乘數(shù)效應(yīng)理論，電商平臺不僅可以獲得第三方賣家購買網(wǎng)絡(luò)平臺上的增值服務(wù)，提高第三方賣家的知名度；同時電商平臺的利息及購買增值服務(wù)的資金會進(jìn)入電商平臺的內(nèi)循環(huán)之中，給電商平臺帶來更大的收益。電商平臺提供的優(yōu)質(zhì)增值服務(wù)同樣也會增加第三方賣家對電商平臺的粘性。第三方賣家可以通過電商平臺獲取流動資金，解決生產(chǎn)過程中存在資金緊缺的困境，增加產(chǎn)品的銷售量，解決中小企業(yè)融資難的問題。

2、電商的金融脫媒效應(yīng)。隨著電商金融在互聯(lián)網(wǎng)上的快速發(fā)展，金融中介的參與越來越少，在一定程度上使金融脫媒成為可能。所謂的金融脫媒即去金融中介化，資金的供求雙方無需通過金融中介進(jìn)行資金的交易。同時電商平臺提供豐富的互聯(lián)網(wǎng)信息，降低了金融交易的信息不對稱，這樣資金的供給雙方能夠直接進(jìn)行資金交易并能夠降低金融交易成本，因此使金融脫媒成為可能。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)公司取得商業(yè)銀行經(jīng)營牌照時，通過吸收存款、發(fā)放貸款或者成立小貸公司等形式為資金需求方提供資金的行為，不能視為金融脫媒，而只能看作一種新的金融中介。如果沒有獲得商業(yè)銀行牌照，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)僅僅是對資金的供給雙方提供信用評級和交易平臺，自身不參與金融交易，而是撮合資金供求雙方交易，收取電商服務(wù)費的模式既是金融脫媒。金融脫媒將會成為未來金融業(yè)發(fā)展的趨勢，不僅會促進(jìn)直接融資的發(fā)展，同時也會降低銀行的風(fēng)險，將風(fēng)險分散化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

五、電商金融面臨的風(fēng)險及應(yīng)對策略

1、技術(shù)風(fēng)險。一是互聯(lián)網(wǎng)金融是建立在計算機(jī)硬件和網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)之上，一旦計算機(jī)存儲設(shè)備受損或者網(wǎng)絡(luò)受到黑客攻擊，將會使交易雙方的權(quán)益嚴(yán)重受損。二是量化放貸風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融相比，具有放貸效率高、成本低等特點。其是通過標(biāo)準(zhǔn)化的放貸模型，經(jīng)由計算機(jī)進(jìn)行評估得出的風(fēng)控結(jié)果。而標(biāo)準(zhǔn)化放貸模型前提是建立在不變的經(jīng)濟(jì)形勢情況下所做出的判斷。量化放貸風(fēng)險與經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢是密切相關(guān)的，一旦經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生變化，而模型沒有得到及時修正時，電商平臺放貸的風(fēng)險將會增大。

2、信用風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是建立在虛擬網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)之上，資金的供求雙方通過電商平臺進(jìn)行交易，雙方無須見面直接交易。由于我國的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺并未與我國征信系統(tǒng)相連接，所以電商企業(yè)很難獲得消費者的信用評價。大多依靠電商平臺上面的交易次數(shù)、交易金融等數(shù)據(jù)對用戶進(jìn)行授信，因此不能了解客戶的真實情況和資金走向。同時也會產(chǎn)生后續(xù)的監(jiān)管問題，違約風(fēng)險相對較高。而當(dāng)出現(xiàn)違約行為，電商平臺對資金的追回手段也很有限。正是由于沒有相關(guān)數(shù)據(jù)做參考，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)信貸的風(fēng)險增高。正是由于我國的信用體系建設(shè)不完善，容易造成逆向選擇和道德風(fēng)險，影響資金的安全性。

3、法律風(fēng)險。我國的互聯(lián)網(wǎng)金融剛剛處于發(fā)展階段，而現(xiàn)有的金融法律法規(guī)僅針對傳統(tǒng)的金融行業(yè)，對于互聯(lián)網(wǎng)金融交易主體身份認(rèn)證、電子合同等方面沒有明確的法律規(guī)范。同時對于電商所掌握的消費者信息的保護(hù)和權(quán)利問題也缺乏明確的法律規(guī)定。

4、監(jiān)管風(fēng)險。目前，基于電商平臺的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主要存在監(jiān)管主體不明確以及監(jiān)管的手段、能力不足。2015年中國銀監(jiān)會發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》中規(guī)定，互聯(lián)網(wǎng)金融由銀監(jiān)會、工信部、公安部、網(wǎng)信辦、地方金融辦協(xié)同監(jiān)管，由于多家單位進(jìn)行管理，造成監(jiān)管主體不明確，導(dǎo)致監(jiān)管重疊和監(jiān)管真空。電商平臺一般是非金融公司控制，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與電商平臺之間存在信息的不對稱，因此很難了解電商平臺的技術(shù)手段、資金狀況等，正是傳統(tǒng)監(jiān)管方式不適應(yīng)虛擬化的電商金融模式，導(dǎo)致監(jiān)管效果的弱化。

電商平臺下的互聯(lián)網(wǎng)金融面臨著各類風(fēng)險，但從國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向來看，仍然是代表未來金融發(fā)展的一個方向。為了更好的促進(jìn)我國電子商務(wù)平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，應(yīng)努力做到：

1、是要加強(qiáng)安全技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用。使用加密技術(shù)、防火墻技術(shù)等，提高網(wǎng)絡(luò)運行的安全性和可靠性。同時要隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對量化標(biāo)準(zhǔn)模型進(jìn)行修正，確保其做出的評價指標(biāo)科學(xué)，降低量化放貸的風(fēng)險。

2、完善互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的建設(shè)。逐步加強(qiáng)金融部門的協(xié)調(diào)和整合能力，探索打通將個人與企業(yè)、銀行、稅務(wù)等部門征信系統(tǒng)，強(qiáng)化征信體系的建設(shè)。也可將第三方支付工具納入到該征信系統(tǒng)中，建立更加完善的征信體系，從而為互聯(lián)網(wǎng)主體提供征信支持。交易雙方通過征信系統(tǒng)，可以清楚的了解對方資信狀況，提高資金的安全性。

3、加大互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的立法。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的立法，保障交易主體和電商平臺的合法權(quán)益，保障交易主體的信息安全和隱私保護(hù)。

4、建立有效的監(jiān)管體系。明確監(jiān)管的主體，建議由人民銀行牽頭，保監(jiān)會、證監(jiān)會、銀監(jiān)會（一行三會）對電商平臺下的互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行合作監(jiān)管。同時推動橫向監(jiān)管模式的實施，由公安、工商、金融、工信等部門納入合作監(jiān)管范圍，明確分工、責(zé)任明確，提高監(jiān)管的有效性。

六、結(jié)束語

隨著國家“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的實施以及2016年供給側(cè)的改革將會給電商平臺下的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶來新的契機(jī)。雖然目前電商平臺下的互聯(lián)網(wǎng)金融存在一定的不足，今后將逐步通過完善立法、技術(shù)防護(hù)、征信體系及監(jiān)管制度的建設(shè)，促使電商平臺下的互聯(lián)網(wǎng)金融成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長點。

1.莫易嫻，互聯(lián)網(wǎng)時代金融業(yè)的發(fā)展格局[J]，財經(jīng)科學(xué)，2014（4）1-10.

2.中國電子商務(wù)中心網(wǎng)站http://b2b.netsun.com/detail——6279448.html.

3.中國行業(yè)研究網(wǎng)http://www.chinairn.com/news/20140426/113628709. shtml.

4.尹志東，電商金融的發(fā)展與風(fēng)險分析，時代金融，2014 (18):72-73.

5.黃海龍,基于以電商平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融研究[J].上海金融，2013（8）18-24.

[1]莫易嫻，互聯(lián)網(wǎng)時代金融業(yè)的發(fā)展格局[J]，財經(jīng)科學(xué)，2014（4）1-10.

[2]中國電子商務(wù)中心網(wǎng)站http://b2b.netsun.com/detail--6279448. html.

[3]中國行業(yè)研究網(wǎng)http://www.chinairn.com/news/20140426/113628709.shtml. [4]尹志東，電商金融的發(fā)展與風(fēng)險分析，時代金融，2014 (18):72-73.

[5]黃海龍,基于以電商平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融研究[J].上海金融，2013（8）18-24.

編輯：林軍

An Analysis of Internet-based Financing based on Electric Business Platform

XU Honggao
（Anhui Agricultural University economy institute of technology,Anhui International Economy College,Hefei anhui 230012）

Electronic business platform combines the Internet and Internet banking finance together,and promotes the financial and economic development through its unique advantages and good prospects for future development.Based on the financial and economic development in financial electronic commerce, this thesis aims to analyze thefinancial background,elements,pattern of electricity supplier,and its impact on the economy and the risks,and finally proposes appropriate countermeasures.

Electronic business platform；Internet Financial；Research

F239.43

A

2095-7327（2016）-07-0058-04

徐宏高（1981-），男，安徽合肥人，安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)技術(shù)學(xué)院、安徽涉外經(jīng)濟(jì)職業(yè)學(xué)院，碩士，講師，研究方向：國際貿(mào)易，金融經(jīng)濟(jì)。

2016年安徽省高等學(xué)校人文社會科學(xué)重點項目（項目編號：SK2016A036）和2013年安徽省高等學(xué)校質(zhì)量工程特色專業(yè)建設(shè)項目（項目編號：2013tszy104）。