利率變動(dòng)與銀行盈利能力的相關(guān)性分析

利率變動(dòng)與銀行盈利能力的相關(guān)性分析

呂曉彤1，葉小媛2

（1.江漢大學(xué)商學(xué)院，湖北武漢430056；2.湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院，湖北武漢430205）

摘要：隨著我國的經(jīng)濟(jì)體制改革以及金融體制改革的不斷推進(jìn)，利率市場(chǎng)化也逐漸進(jìn)入了改革的關(guān)鍵時(shí)期。這也導(dǎo)致利率水平會(huì)隨利率市場(chǎng)化的深入表現(xiàn)出不同幅度的波動(dòng)性和即時(shí)的不確定性。因此，利率風(fēng)險(xiǎn)也將成為我國商業(yè)銀行日后體制改革的重大威脅之一。文章通過收集2002～2013年各上市銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)，對(duì)利率變動(dòng)與銀行盈利能力之間做出了相關(guān)性分析。研究發(fā)現(xiàn)各上市銀行的盈利水平與存、貸款利率的相關(guān)度之間存在不同程度的差異，而單個(gè)銀行的盈利能力與存款利率和貸款利率之間的相關(guān)度基本一致，且普遍高于與存貸利率差的相關(guān)性。最后，對(duì)銀行如何應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化所帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)提出了相關(guān)對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：利率變動(dòng)；上市銀行；盈利能力；相關(guān)性分析

一、引言

當(dāng)前我國正處在利率市場(chǎng)化改革的緊要時(shí)期，在應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)峻考驗(yàn)時(shí)，我國商業(yè)銀行盡管已對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了不同程度的研究，并且研究效果取得了較大的提高，但對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的理論研究并沒有完全切合我國商業(yè)銀行的具體實(shí)際。即我國商業(yè)銀行在開展利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面的模型還不夠完善。如具體實(shí)務(wù)操作尚未成熟，利率風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制也還尚未建立。尤其，國內(nèi)大多銀行都對(duì)存貸利差這一收益來源存在著過度的依賴，這將大大提高其利率風(fēng)險(xiǎn)的概率及損失。因此，首先需要了解其利率風(fēng)險(xiǎn)的來源及存在程度，以選擇合適的對(duì)策加以控制。

下文將對(duì)各大銀行的盈利能力與存貸款利率的波動(dòng)做一項(xiàng)相關(guān)性分析，以了解目前商業(yè)銀行在重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)中的現(xiàn)狀。重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)最為目前利率風(fēng)險(xiǎn)的最主要內(nèi)容可以從一定程度了解到目前我國各大銀行對(duì)利率變動(dòng)而帶來的損失程度。

對(duì)于商業(yè)銀行在利率波動(dòng)的敏感性分析及其引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，不同的學(xué)者分別從模型、理論等多方面展開了討論。海威（2010）通過分析商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀及成因，結(jié)合VAR模型對(duì)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理加以研究。林樂芬（2013）運(yùn)用利率敏感性缺口模型進(jìn)行壓力測(cè)試的方法，分析利率的變化對(duì)商業(yè)銀行凈利息的影響，進(jìn)而判斷商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的大小，商業(yè)銀行可以根據(jù)測(cè)試的結(jié)果進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債的調(diào)整，從而達(dá)到防范風(fēng)險(xiǎn)的目的。張嵐（2013）則通過剖析利率風(fēng)險(xiǎn)的組成來探究利率風(fēng)險(xiǎn)的管理對(duì)策，有助于商業(yè)銀行加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理。于文茂（2013）從重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)四項(xiàng)利率風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，分別分析了目前商業(yè)銀行在四項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)方面的現(xiàn)狀，并提出了應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的措施。

二、存貸款利率與銀行盈利能力的相關(guān)性分析

（一）樣本來源

本文依資料真實(shí)性、完整性的原則選取出了我國15家上市商業(yè)銀行為藍(lán)本進(jìn)行測(cè)試，這些上市商業(yè)銀行的特點(diǎn)為：一是分別屬于國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等不同性質(zhì)的商業(yè)銀行。其中，五大國有商業(yè)銀行包括中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、交通銀行；股份制商業(yè)銀行包括招商銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、中信銀行；城商行包括南京銀行、北京銀行、寧波銀行。[1]二是上市商業(yè)銀行規(guī)模較大、實(shí)力雄厚，網(wǎng)點(diǎn)基本遍布每個(gè)省份，業(yè)務(wù)總量在國內(nèi)也占據(jù)舉足輕重的地位。三是上市商業(yè)銀行定期公布財(cái)務(wù)狀況，數(shù)據(jù)獲得較為方便?？傊x取的15家上市商業(yè)銀行基本能代表我國銀行機(jī)構(gòu)目前的狀況。（本文數(shù)據(jù)來源于15家上市商業(yè)銀行各A股年度報(bào)告）。

（二）分析指標(biāo)的選擇

文章堅(jiān)持嚴(yán)謹(jǐn)、謹(jǐn)慎的原則。因此，所有數(shù)據(jù)均采用計(jì)算口徑統(tǒng)一的年報(bào)數(shù)據(jù)。在各大銀行的年度報(bào)告中對(duì)于描述其盈利能力的指標(biāo)主要是平均總資產(chǎn)回報(bào)率和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率。由于兩項(xiàng)指標(biāo)都能有效的反映出銀行的盈利水平，且文章不涉及絕對(duì)指標(biāo)之間的比較，因此，文章對(duì)各銀行平均總資產(chǎn)回報(bào)率及加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率這兩項(xiàng)指標(biāo)均進(jìn)行了采集，每個(gè)銀行選擇出數(shù)據(jù)相對(duì)較完善的指標(biāo)來做分析。具體數(shù)據(jù)如表1、表2所示。

表1：2002～2013年各銀行平均總資產(chǎn)回報(bào)率（%）

表2：2003～2013年各銀行加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%）

盡管自改革開放以來，國內(nèi)的利率市場(chǎng)始終是由中國人民銀行根據(jù)貨幣市場(chǎng)的資金供求狀況來進(jìn)行調(diào)節(jié)的，但由中國人民銀行對(duì)基準(zhǔn)利率的調(diào)整也能反映出一定的市場(chǎng)需求。為與各銀行的年度數(shù)據(jù)相統(tǒng)一并且盡量減少數(shù)據(jù)的誤差，將2002年至2013年央行多次的基準(zhǔn)利率的調(diào)整進(jìn)行了年內(nèi)的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)以該利率執(zhí)行的月份數(shù)為準(zhǔn)。

（三）相關(guān)性分析結(jié)果

文章運(yùn)用eviews軟件對(duì)各大銀行與存款利率、貸款利率、存貸款利率差三項(xiàng)內(nèi)容分析進(jìn)行了兩兩相關(guān)性分析，并將數(shù)據(jù)匯總處理。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：招商銀行與交通銀行對(duì)存貸款利率的相關(guān)性最為顯著；北京銀行與中信銀行的盈利能力與利率差的相關(guān)性最為顯著；大多數(shù)銀行對(duì)存款利率與貸款利率的相關(guān)性差距不大；部分銀行對(duì)與利率差的分析出現(xiàn)了負(fù)相關(guān)的傾向，由于考慮到利率差基本無大幅度波動(dòng)及其他因素的影響，暫對(duì)其負(fù)相關(guān)傾向的原因不做出進(jìn)一步的探究。另外，對(duì)各大銀行盈利能力與存貸款利率進(jìn)行分類比較。在計(jì)算平均值時(shí)，對(duì)于數(shù)據(jù)中出現(xiàn)的負(fù)值均采用數(shù)值平均的方法。具體數(shù)值見表3。

表3：各銀行盈利能力與存貸款及利率差相關(guān)系數(shù)分類比對(duì)表

從表3可以看出，銀行盈利能力對(duì)存貸款利率的變動(dòng)不敏感的有民生銀行、南京銀行、中信銀行，與利率差不相關(guān)的是交通銀行。對(duì)與存款利率的相關(guān)傾向相對(duì)大于貸款利率的是工商銀行、建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、中國銀行，這類銀行當(dāng)存款利率變動(dòng)較大或存款額度收到?jīng)_擊時(shí)，其盈利能力會(huì)收到較大影響。其余銀行則是對(duì)兩項(xiàng)利率的相關(guān)傾向差距不大或?qū)J款利率的相關(guān)傾向略大于對(duì)存款利率的。國有商業(yè)銀行對(duì)存貸款利率的相關(guān)傾向均高于股份制商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行。這說明存貸款對(duì)其盈利能力的影響更為顯著。盡管銀行年報(bào)中指出國有商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)比重相對(duì)較高，但由于國有行體制及其存貸的市場(chǎng)份額過大等原因造成其盈利水平與利率變動(dòng)的相關(guān)程度也相對(duì)較高；股份制商業(yè)銀行對(duì)利率差的相關(guān)傾向略高于國有商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行，但差異度并不明顯。城市商業(yè)銀行由于具有一定的本土優(yōu)勢(shì)，因此，會(huì)開展較多中小企業(yè)客戶及當(dāng)?shù)乜蛻舻臉I(yè)務(wù)，這也是其對(duì)存貸款利率相關(guān)傾向較低的原因之一。

由于文章采用的利率數(shù)據(jù)為以往年度的基準(zhǔn)利率，其反應(yīng)出來的情況與實(shí)際情況會(huì)有所出入。實(shí)際上，國內(nèi)各商業(yè)銀行的資金借貸利率的價(jià)差還有相當(dāng)大的差距。據(jù)統(tǒng)計(jì)：我國商業(yè)銀行的存貸款利率的價(jià)差甚至高達(dá)9%，是國際平均利率差的10倍左右。[3]因此，實(shí)際中銀行盈利狀況與利率水平的相關(guān)程度可能會(huì)高于文章中的分析數(shù)據(jù)。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，商業(yè)銀行所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)更是不斷加大。

三、結(jié)論

利率市場(chǎng)化改革的深入會(huì)導(dǎo)致利率受市場(chǎng)規(guī)律的影響更為明顯，尤其是對(duì)商業(yè)銀行運(yùn)營密切相關(guān)的存貸款利率。在遵循市場(chǎng)規(guī)律后，利率的變動(dòng)頻率及幅度將會(huì)更加明顯且難以估計(jì)。利率風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)影響商業(yè)銀行的盈利能力，也會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的資產(chǎn)、負(fù)債市值發(fā)生變動(dòng)，并波及到商業(yè)銀行清償能力，進(jìn)而引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)等問題。目前，我國商業(yè)銀行仍對(duì)存貸款利差存在過度依賴的現(xiàn)象。因此,加快利率風(fēng)險(xiǎn)管控進(jìn)程，已經(jīng)成為商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化改革的重要目標(biāo)之一。文章通過對(duì)銀行盈利能力與利率變動(dòng)進(jìn)行的相關(guān)性分析中可以看出在利率發(fā)生波動(dòng)時(shí)，商業(yè)銀行的盈利情況也會(huì)隨之收到不同程度的影響。尤其對(duì)于市場(chǎng)份額較大的商業(yè)銀行來講，其影響是更為顯著的，利率風(fēng)險(xiǎn)已成為銀行在經(jīng)營過程中的巨大隱患。因此，改變目前經(jīng)營模式是商業(yè)銀行在應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化時(shí)的必選之路。

參考文獻(xiàn)：

[1]海威.基于VAR模型的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].金融經(jīng)濟(jì)：下半月，2010，（5）：112-113.

[2]林樂芬，陳旭陽.利率市場(chǎng)化下我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試分析.經(jīng)濟(jì)縱橫，2013，（12）：84-88.

[3]張嵐.探析利率市場(chǎng)化背景下的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2013，（15）：257-263.

[4]于文茂，于倩.淺析利率市場(chǎng)化進(jìn)程中商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理.金融經(jīng)濟(jì)（理論版），2013，（9）：66-68.