淺析新能源企業(yè)融資風(fēng)險

翁秀芳+葉云靜

【摘 要】融資風(fēng)險是指在籌資活動中因籌資的規(guī)劃或某些條件的不成熟而導(dǎo)致的融資失敗或償還計劃失敗的風(fēng)險。從公開的信息來看，企業(yè)的經(jīng)營失敗，大多和融資風(fēng)險的控制不當(dāng)有關(guān)。當(dāng)前，新能源企業(yè)正處于崛起狀態(tài)，融資風(fēng)險問題普遍存在。本文通過對新能源企業(yè)的融資風(fēng)險問題進(jìn)行分析，客觀地提出可行的建議，以期給新能源企業(yè)融資過程中規(guī)避風(fēng)險提供參考。

【關(guān)鍵詞】新能源企業(yè)；融資風(fēng)險；風(fēng)險管理

一、概述

（一）新能源簡介

隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，傳統(tǒng)能源日益減少，趨于枯竭，綜合開發(fā)其他類型能源迫在眉睫。

新能源是指除了傳統(tǒng)的能源以外的其他各種形式的能源，一般包括風(fēng)能、生物質(zhì)能、潮汐能、地?zé)崮艿?。新能源普遍擁有可再生、資源豐富、污染小等特點(diǎn)，因此，新能源不斷的被重視和應(yīng)用。目前，能夠開發(fā)和利用的新能源有很多，但是實(shí)際開發(fā)利用起來卻并非易事。目前，有相當(dāng)一部分企業(yè)走在新興能源產(chǎn)業(yè)開發(fā)的前列，在對新能源進(jìn)行綜合開發(fā)和和利用。

（二）新能源企業(yè)現(xiàn)狀

新能源產(chǎn)業(yè)其主要是在新能源的發(fā)現(xiàn)和使用上，因此就出現(xiàn)了很多從事新能源開發(fā)和應(yīng)用的企業(yè)，這些企業(yè)就是我們大家所說的新能源企業(yè)。對新能源的開發(fā)應(yīng)用，需要諸多的技術(shù)支持和資金支持，這其中包括專業(yè)技術(shù)人才的引進(jìn)、相關(guān)配套設(shè)備的投資等，而新型能源的開發(fā)利用在國內(nèi)處于起步階段，領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)支撐和設(shè)備引進(jìn)不成熟，缺乏相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)。因此，國內(nèi)新能源企業(yè)需要依靠融資來進(jìn)行新能源的開發(fā)利用的研究。

二、新能源企業(yè)的融資現(xiàn)狀

新能源企業(yè)在發(fā)展建設(shè)過程中，有巨大的資金投入，由于企業(yè)自有資本有限，故向外界融資需求迫切。目前，中國新能源企業(yè)融資風(fēng)險較大，企業(yè)融資渠道單一，市場化的融資模式利用程度低。此外，由于國內(nèi)新能源開發(fā)利用的大環(huán)境不穩(wěn)定，使得風(fēng)險資本對新能源開發(fā)項目持觀望態(tài)度。而且，銀行的商業(yè)貸款呈現(xiàn)出趨優(yōu)避劣的政策性傾向，新能源企業(yè)在發(fā)展過程的初期，由于各種因素造成自身劣勢，進(jìn)而造成融資待遇冷熱不均，相當(dāng)一部分新能源企業(yè)尤其中小新能源企業(yè)融資十分困難。

新能源企業(yè)的融資現(xiàn)狀具有以下特點(diǎn)。

（一）融資需求大

近年來，新能源企業(yè)的建設(shè)開發(fā)項目發(fā)展迅速，項目投資規(guī)模不斷增加。新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，起步階段要以大量的資金投入為前提，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新突破?；诖耍徽撌切履茉串a(chǎn)業(yè)的技術(shù)引進(jìn)還是配套設(shè)施的建設(shè)，都會導(dǎo)致資金需求增長。但是，僅僅依靠以企業(yè)自身資金積累為主的內(nèi)源性融資，不能滿足新能源企業(yè)快速發(fā)展、關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新、增強(qiáng)企業(yè)競爭力的需要。因此，需借助企業(yè)外部融資，填補(bǔ)新能源企業(yè)資金需求的巨大缺口。

（二）融資渠道單一

國內(nèi)新能源企業(yè)能采取的融資渠道和方式比較單一。目前，中國新能源企業(yè)主要的融資方式是發(fā)行債券、銀行貸款、股東出資、以及上市融資等，國外已廣泛應(yīng)用CDM、風(fēng)險投資、碳交易、融資租賃、風(fēng)投、私募股權(quán)投資等融資方式，而這些融資模式在國內(nèi)新能源企業(yè)融資體系中應(yīng)用較少。目前，國內(nèi)的新能源企業(yè)更多地依賴債務(wù)融資尤其是銀行貸款融資。但是，銀行信貸體系趨向安全性，中小企業(yè)因資信等級低、有效資產(chǎn)少，導(dǎo)致銀行對規(guī)模較小的新能源企業(yè)采取謹(jǐn)慎或者限制的信貸政策，直接導(dǎo)致中小型新能源企業(yè)“貸款難”現(xiàn)象。而且，在中國資本市場發(fā)育不成熟、債券市場發(fā)展滯后、企業(yè)上市門檻高的背景下，新能源企業(yè)對風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資等創(chuàng)新融資方式的利用也很少。

（三）融資待遇普遍較差

盡管融資難問題對企業(yè)影響很大也很普遍，但融資待遇差別大對新能源企業(yè)尤其是中小新能源企業(yè)發(fā)展影響更大。大型風(fēng)電國企依靠國家政策的傾斜，可以較容易地獲得銀行貸款，而私營或者股份制企業(yè)則非常困難；中小新能源企業(yè)特點(diǎn)決定了很難獲得傳統(tǒng)資金市場的重點(diǎn)支持。

三、應(yīng)對新能源企業(yè)融資風(fēng)險的對策

我國新能源產(chǎn)業(yè)還處于建設(shè)發(fā)展的起步階段，諸多方面仍需要國家相關(guān)政策、資金的支持，力求最大限度地為新能源企業(yè)的發(fā)展提供可靠的保障。

（一）完善金融服務(wù)，擴(kuò)大銀行業(yè)對新能源產(chǎn)業(yè)的信貸支持

新能源產(chǎn)業(yè)是一個新興的行業(yè)，在企業(yè)融資過程中更需要有相應(yīng)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)為其提供金融的信貸管理和金融的信息服務(wù)，為此，要加快建立完善的信貸管理體系，在當(dāng)前社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢下，商業(yè)銀行適當(dāng)改革信貸模式，積極貫徹和實(shí)施國家的新能源發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)政策，積極扶持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，結(jié)合市場現(xiàn)狀和新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大方向，準(zhǔn)確把握新能源行業(yè)不同領(lǐng)域的發(fā)展脈搏，并適時根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，穩(wěn)步拓展新能源領(lǐng)域的信貸支持范圍。

（二）鼓勵金融創(chuàng)新，推進(jìn)與新能源相關(guān)的金融產(chǎn)品開發(fā)

在支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，傳統(tǒng)的金融方式必不可少，除此之外更重要的是金融機(jī)構(gòu)能夠被合理的引導(dǎo)和給予支持。金融機(jī)構(gòu)能夠針對新能源行業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，結(jié)合創(chuàng)新型企業(yè)的優(yōu)勢，從管理制度、產(chǎn)品創(chuàng)新和企業(yè)發(fā)展模式等方面加快金融創(chuàng)新，靈活設(shè)計相應(yīng)的解決方案和服務(wù)方式，增強(qiáng)支持的手段和實(shí)力。

（三）完善資本市場，實(shí)現(xiàn)新能源產(chǎn)業(yè)金融支持的多元化

新能源企業(yè)上市融資存在障礙，相當(dāng)一部分原因是由于新能源企業(yè)發(fā)展初期投資大、盈利能力較低。為了使新能源企業(yè)的融資渠道得以拓寬，新能源企業(yè)除了提高自身盈利能力外，降低新能源企業(yè)上市融資的條件應(yīng)當(dāng)予以考慮。這些條件包括1.優(yōu)化新能源企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；2.優(yōu)先支持符合要求的新能源企業(yè)上市融資；3.鼓勵和支持新能源企業(yè)的開展債券融資；4.加快設(shè)立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金；5.大力發(fā)展風(fēng)險投資和創(chuàng)業(yè)投資。

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