關(guān)于我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管思考

[摘要]基于雙邊市場理論分析了目前我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的相關(guān)特征，研究發(fā)現(xiàn)，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺具有非對稱性價(jià)格、市場集中度低、多屬市場結(jié)構(gòu)，同時(shí)兼容性較差等特征，同時(shí)針對其發(fā)展過程中出現(xiàn)的安全性不高、對客戶信用缺乏有效評價(jià)手段、大量平臺業(yè)務(wù)模式雷同的問題，提出分階段進(jìn)行價(jià)格管制、提高準(zhǔn)入門檻、建立征信系統(tǒng)，統(tǒng)一監(jiān)管數(shù)據(jù)、構(gòu)建多層次互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管體系等監(jiān)管建議。

[關(guān)鍵詞]P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；雙邊市場理論；市場行為；監(jiān)管

[中圖分類號]F71336[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]

2095-3283（2015）08-0065-02

[作者簡介]黃景冰（1990-），女，福建福州人，碩士研究生，研究方向：網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)。

[基金項(xiàng)目]福建省軟科學(xué)項(xiàng)目（項(xiàng)目編號：2014R0043）。

一、引言

21世紀(jì)以來，雙邊市場理論已經(jīng)成為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)研究的一個(gè)熱點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于銀行卡行業(yè)、軟件行業(yè)、中介行業(yè)、電信行業(yè)、搜索行業(yè)等產(chǎn)業(yè)組織中的定價(jià)、競爭策略、規(guī)制等方面的研究中。

目前，我國P2P網(wǎng)貸平臺正快速發(fā)展，截至2014年底，全國正常運(yùn)行的P2P網(wǎng)貸平臺已達(dá)1575家，但在快速發(fā)展過程中也產(chǎn)生了很多的問題，原因在于缺乏行業(yè)規(guī)范和監(jiān)管制度不健全。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的雙邊市場發(fā)展特征

雙邊市場的定義，不同學(xué)者提出了不同的看法。Armstrong從用戶數(shù)量的相互影響進(jìn)行定義：雙邊市場指平臺兩端的用戶進(jìn)行交易時(shí)，一端用戶在平臺的收益和用戶數(shù)量取決于另一端用戶的數(shù)量。Wright則從雙方價(jià)值增值的互補(bǔ)作用進(jìn)行定義：雙邊市場的一端用戶通過平臺與另一端用戶相互作用而獲得價(jià)值。Rochet和Tirole則從交易價(jià)格方面進(jìn)行定義：如果雙邊市場平臺可以通過改變雙邊的價(jià)格結(jié)構(gòu)影響交易量，則總價(jià)格保持不變。P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺將投資需求方和貸款需求方吸引到平臺中，通過網(wǎng)絡(luò)平臺和技術(shù)，完成借貸手續(xù)，達(dá)成雙方交易。

（一）價(jià)格的非對稱性

與單邊市場不同，雙邊平臺價(jià)格不反映邊際成本，其價(jià)格補(bǔ)貼是為了解決雙邊用戶參與問題。P2P網(wǎng)貸平臺作為一個(gè)典型的雙邊市場，雙邊用戶的借款人和投資人就會出現(xiàn)不對稱性定價(jià)。在P2P網(wǎng)貸平臺上，投資人數(shù)量和投入資金的增加使得平臺對于借款人的吸引力增強(qiáng)，而投資人握有資金，可選擇的投資渠道多，對于網(wǎng)絡(luò)借貸的意愿不夠穩(wěn)定。借款的小微企業(yè)借貸渠道少，借貸次數(shù)又相對頻繁，對網(wǎng)貸平臺的依賴性大。因此，貸款人由于投資渠道和平臺選擇的原因，對于某一平臺的需求價(jià)格彈性較小，而借款人的需求價(jià)格彈性較大，從而導(dǎo)致平臺對于借款人采用高定價(jià)，對投資人采用低定價(jià)甚至免收費(fèi)用。

（二）多屬行為

消費(fèi)者的多屬行為對市場結(jié)構(gòu)有很大的影響，它的存在促進(jìn)了市場的競爭性。目前的P2P網(wǎng)貸市場上，平臺企業(yè)眾多，投資人和借款人都會在不同的平臺上競標(biāo)，這一方面可以擴(kuò)大選擇面，提高競標(biāo)成功的幾率，另一方面分散投資，降低平臺和借貸本身的風(fēng)險(xiǎn)。目前，國內(nèi)的P2P網(wǎng)貸平臺市場上有1000多家公司，如此多的企業(yè)同時(shí)競爭，要形成雙邊平臺必須擁有大量的客戶，占領(lǐng)市場份額。由于消費(fèi)者的多重歸屬特征，以及平臺間轉(zhuǎn)換成本低，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的可競爭性強(qiáng)，擁有高市場份額的多邊平臺并沒有通過高價(jià)獲取壟斷利潤的空間。根據(jù)雙邊市場的交叉網(wǎng)絡(luò)外部性和多屬行為的特征，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是一個(gè)傾向于集中發(fā)展的行業(yè)。

（三）平臺間的非兼容性

為擴(kuò)大用戶數(shù)量和追求利潤，與其他類似平臺合作，在數(shù)據(jù)和客戶方面采取兼容策略，擴(kuò)大用戶群體，提升服務(wù)質(zhì)量，充分利用市場資源。但兼容可能帶來客戶外流或者核心信息流失，在一定程度也阻礙新信息的獲取，降低用戶體驗(yàn)水平。目前我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的非兼容性主要表現(xiàn)在相關(guān)信用數(shù)據(jù)、資源無法共享利用。一旦出現(xiàn)用戶違約，信息都只在單平臺獨(dú)自披露，不僅懲罰力度不夠，同時(shí)數(shù)據(jù)無法交互用于借貸風(fēng)險(xiǎn)的防范。另外，P2P借貸平臺也沒有和類似百度、阿里巴巴、騰訊、京東等大互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)在實(shí)際物品交易、物流、供應(yīng)鏈等相關(guān)數(shù)據(jù)和用戶上形成相互的合作關(guān)系，數(shù)據(jù)來源不夠充分。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展中存在的問題

（一）安全性不高

截至2014年底，我國正常運(yùn)營的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺達(dá)1000多家，然而頻繁出現(xiàn)的兌付危機(jī)、平臺倒閉、攜款跑路、非法集資等負(fù)面新聞又使得這個(gè)行業(yè)亂象頻生，危機(jī)重重。網(wǎng)站建設(shè)的技術(shù)性門檻不高，運(yùn)營門檻又無審批監(jiān)管，必然導(dǎo)致一些不正當(dāng)?shù)木W(wǎng)站進(jìn)入市場。另外，平臺內(nèi)資金和出借人的賬戶資金不完全分離，集聚的資金池產(chǎn)生了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，造成了一些平臺經(jīng)營者攜款潛逃，或是非法集資等。

（二）對客戶信用缺乏有效評價(jià)手段

目前網(wǎng)絡(luò)平臺無法與銀行征信系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，而且雙邊市場中的平臺間競爭與兼容的問題，使得各個(gè)平臺間的數(shù)據(jù)信息無法共享，也缺乏相關(guān)的專業(yè)征信部門或機(jī)構(gòu)，各有信用評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，各有黑名單，導(dǎo)致各自積累的歷史數(shù)據(jù)較少，不僅對違約企業(yè)和個(gè)人懲罰力度不夠，而且使得整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)加大，信任度下降。

（三）大量平臺業(yè)務(wù)模式雷同

目前市場上的P2P網(wǎng)貸平臺企業(yè)數(shù)量雖多，但是業(yè)務(wù)模式卻非常單一雷同，僅有幾家領(lǐng)頭企業(yè)分別擁有自己的模式優(yōu)勢，分散了資源，加大了行業(yè)的競爭和混亂。目前大部分網(wǎng)站通過打廣告戰(zhàn)、利率戰(zhàn)的方式贏得市場，使得現(xiàn)在有盈利的網(wǎng)站寥寥可數(shù)。

四、促進(jìn)P2P網(wǎng)貸平臺規(guī)范發(fā)展的監(jiān)管建議

（一）分階段進(jìn)行價(jià)格管制

目前的金融監(jiān)管中對金融服務(wù)價(jià)格具有控制要求。在雙邊市場中，平臺通過對單邊用戶進(jìn)行歧視性定價(jià)和補(bǔ)貼來擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)，與單邊市場的掠奪定價(jià)、補(bǔ)貼來驅(qū)逐競爭對手，達(dá)到壟斷目的，本質(zhì)上是不同的。P2P借貸平臺雖然涉及金融行業(yè)，但是其也具有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特征，因此在價(jià)格管制上先期應(yīng)采取放松管制方式，使得雙邊企業(yè)能夠較大程度的積累客戶，后期在行業(yè)整合、客戶集中的情況下，再進(jìn)行一定的價(jià)格管制，保證行業(yè)資金的安全、控制風(fēng)險(xiǎn)。endprint

（二）提高準(zhǔn)入門檻

國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺數(shù)量龐大，市場混亂，魚龍混雜，攜款潛逃、非法集資的風(fēng)險(xiǎn)很大。而美國的情況卻相反，目前僅有兩家比較大的平臺。造成這種市場格局的原因是美國設(shè)置了較高的準(zhǔn)入門檻。在英國，金融服務(wù)局對網(wǎng)貸平臺公司同樣設(shè)置了資本標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)對風(fēng)控等方面進(jìn)行監(jiān)管?？梢姕?zhǔn)入監(jiān)管對于規(guī)范行業(yè)的合法性和正當(dāng)性非常重要，因此我國對P2P借貸平臺應(yīng)設(shè)置行業(yè)最低注冊資本金，降低借貸者的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)對P2P平臺進(jìn)行資質(zhì)、業(yè)務(wù)模式審批，發(fā)放牌照，方可進(jìn)入市場。

（三）建立征信系統(tǒng)，統(tǒng)一監(jiān)管數(shù)據(jù)

兼容性選擇是雙邊市場多邊平臺的重要經(jīng)營策略，然而由于金融業(yè)數(shù)據(jù)信息的壟斷和我國整體征信體系的缺失，導(dǎo)致中小企業(yè)和個(gè)人貸款困難，同時(shí)也不利于控制金融風(fēng)險(xiǎn)。P2P網(wǎng)貸平臺的發(fā)展在某種意義上倒逼國家改革金融體制和建立征信系統(tǒng)。監(jiān)管部門要出臺信用管理規(guī)范，建立征信系統(tǒng)，匯總平臺數(shù)據(jù)、金融機(jī)構(gòu)多方面合作、建立個(gè)人信用檔案、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、統(tǒng)一公示警告等，同時(shí)對于業(yè)務(wù)成交數(shù)據(jù)也上傳登記，統(tǒng)一管理，作為個(gè)人或企業(yè)完整征信的依據(jù)，也能夠加大監(jiān)管力度，防控風(fēng)險(xiǎn)。通過統(tǒng)一操作，合作共享，保障大眾安全，促使行業(yè)良性發(fā)展。

（四）構(gòu)建多層次互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管體系

互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生使得金融服務(wù)方式轉(zhuǎn)為跨行業(yè)、跨區(qū)域的經(jīng)營，甚至是跨境跨國的金融交易，因此要形成多層次的綜合監(jiān)管體系。加快確定P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺監(jiān)管機(jī)構(gòu)，可由現(xiàn)有機(jī)構(gòu)監(jiān)管或者成立專門的行業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。監(jiān)管上不僅可以融合傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的監(jiān)管方式，還要統(tǒng)一第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品（基金、保險(xiǎn)）銷售、眾籌等多方面的業(yè)務(wù)監(jiān)管。要重視互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)以及交易安全，要與信息部門等統(tǒng)一監(jiān)管任務(wù)。

[參考文獻(xiàn)]

[1]熊艷產(chǎn)業(yè)組織的雙邊市場理論——一個(gè)文獻(xiàn)綜述[J]中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)，2010（4）： 49-54

[2]程貴孫，陳宏民，孫武軍雙邊市場視角下的平臺企業(yè)行為研究[J]經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2006（9）： 55-60

[3]程華互聯(lián)網(wǎng)金融的雙邊市場競爭及其監(jiān)管體系催生[J]改革，2014（7）： 66-74

[4]陳林互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管研究[J]南方金融，2013（11）： 52-56

[5]李雪靜國外P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管及對我國的啟示[J]金融理論與實(shí)踐，2013（7）： 101-104

（責(zé)任編輯：陳鴻鵬）endprint