基于人民幣國際化進程下的外貿企業(yè)發(fā)展研究

李雨柔

【摘要】隨著中國經濟的不斷發(fā)展，人民幣成為國際性強勢貨幣的態(tài)勢越發(fā)明顯。與此同時，由于我國對外貿易規(guī)模的不斷擴大和金融領域的深化改革，人民幣國際化推進對于我國國際貿易發(fā)展的影響更為深遠。本文通過介紹人民幣國際化背景和進程，結合我國外貿企業(yè)現(xiàn)狀，分析了人民幣國際化對出口企業(yè)的深層影響，給我國出口企業(yè)在人民幣國際化進程中如何合理規(guī)避風險、擴大優(yōu)勢提出了行之有效的建議。

【關鍵詞】人民幣國際化 外貿企業(yè) 貿易風險

一、人民幣國際化

（一）人民幣國際化的發(fā)展背景

1.當今國際貨幣體系。自以美元為中心的布雷頓森林貨幣體系解體后，以浮動匯率為主要特征的“牙買加體系”一直延續(xù)至今。然而，由于這一體系下貨幣關系的不對稱、不平等及不穩(wěn)定性，加以經濟危機影響下美元、歐元等主要貨幣的波動加劇，單一國際貨幣體系到多極貨幣體系的過渡愈發(fā)明顯。

2.經濟危機后美元幣值波動。全球金融危機后美國實施了多輪量化寬松政策，大量發(fā)行貨幣對外輸出流動性以刺激出口增長、消減貿易逆差，以此解決美國本土經濟危機，對外轉嫁經濟危機壓力。

3.歐元國際貨幣地位受挫。歐元在歐債危機爆發(fā)之后，持續(xù)上升趨勢暫緩，機制的內在缺陷暴露，甚至一度有走向崩潰邊緣。在國際貿易標價與結算和價值儲備中歐元的使用比例均有所下降。

（二）人民幣國際化含義

人民幣國際化指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的過程。其含義包括三個方面：第一，是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，是以人民幣計價的金融產品成為國際各主要金融機構包括中央銀行的投資工具，以人民幣計價的金融市場規(guī)模不斷擴大；第三，是國際貿易中以人民幣結算的交易要達到一定的比重。

（三）人民幣國際化進程

1.人民幣跨境結算。人民幣跨境結算業(yè)務自2009年五大試點確立之初至今，跨境貿易人民幣結算境內地域范圍逐步擴大至全國，境外區(qū)域由東南亞地區(qū)相繼向俄羅斯、巴西、南非、澳大利亞、日本、韓國和美國擴散。人民幣跨境貿易結算試點開始后，相關措施也積極迅速出臺。在結算區(qū)域增長和政策帶動下，人民幣跨境結算貿易量持續(xù)增長。

2.貨幣互換協(xié)議。自2008年12月以來，中國與多方簽訂了自主選擇雙邊貨幣結算協(xié)議，即以本國貨幣為抵押換取等額對方貨幣，向兩地商業(yè)銀行設于另一方的分支機構提供短期流動性支持。在雙邊貿易中，出口企業(yè)可以收到本幣計值的貨款，可以有效規(guī)避匯率風險、降低匯兌費用。同時有助于擴大人民幣流通范圍，推動人民幣國際化。

3.離岸人民幣市場。2010年以來，中國政府出臺的一系列政策，有效地推動和擴大了離岸人民幣業(yè)務的范圍，而香港離岸人民幣中心建設作為人民幣國際化的重要著力點，香港離岸人民幣市場得到了快速發(fā)展，此外，臺灣人民幣業(yè)務正式啟動，新加坡、倫敦離岸人民幣市場自2012年以來也獲得了飛速的發(fā)展，同時，德國、盧森堡、美國、加拿大也在努力爭取成為人民幣離岸中心。

4.上海自貿區(qū)建成與發(fā)展。2013年9月，上海自由貿易試驗區(qū)正式掛牌成立。自由貿易試驗區(qū)總體方案在金融支持貿易投資自由化、便利化方面有突破和創(chuàng)新，自貿區(qū)借助于資金池、境外借款等措施，逐步在構建人民幣的回流渠道，平衡了人民幣作為國際貨幣的主要職能，也將會極大激發(fā)人民幣國際化的動力。

5.亞投行及絲路基金。作為人民幣國際化及對外貿易轉型的重要一步，亞投行和絲路基金的籌建將推動中國資本賬戶開放和人民幣國際化進程。隨著“一帶一路”沿線國家的貿易、投資進一步便利化，中國與沿線國家的經濟金融合作將更為緊密。鑒于人民幣已經是亞洲部分地區(qū)接受程度較高的貨幣，人民幣有望在其中發(fā)揮更大的作用。

二、外貿企業(yè)現(xiàn)狀

（一）現(xiàn)階段對外貿易概況

當前，全球經濟一體化為我國產業(yè)的發(fā)展提供了經濟支持，F(xiàn)DI的快速增長和數(shù)量急劇膨脹的外商投資企業(yè)已成為推動中國出口擴張的重要因素，也在一定程度上增加了貿易方式轉型壓力，促使我國不斷調整產業(yè)結構；與此同時，我國開放型經濟的深入與市場經濟體制改革的完善為對外貿易發(fā)展創(chuàng)造了良好的內部環(huán)境。而從另一方面看，歐美發(fā)達國家受主權債務危機的影響導致市場需求有所萎縮，中國與其間的貿易摩擦對出口企業(yè)發(fā)展產生了不利影響，而新興市場國家貿易蓬勃對我國實體經濟發(fā)展也帶來壓力。此外，長期以來，中國企業(yè)參與國際分工方式以代工及加工貿易等為主，且多為低技術、勞動密集型產業(yè)。面對經濟進入穩(wěn)定中低速增長的新常態(tài)，人民幣的國際化對貿易發(fā)展的重要意義更為凸顯。

（二）外貿企業(yè)發(fā)展存在的問題

1.國際市場的影響。自2012年以來，國際市場疲軟嚴重影響了我國的對外貿易，貿易增速放慢。由于美國為代表的發(fā)達國家采取的“量化寬松”政策，這使我國外匯儲備大量縮水，人民幣的升值進而拉低了我國的出口水平。此外，綠色貿易壁壘、技術貿易壁壘等隱性貿易保護政策出現(xiàn)頻次不斷增高，中外貿易摩擦加劇影響外貿企業(yè)形象及發(fā)展能力。而國內產能過剩、經濟增長長期依靠出口和投資拉動的現(xiàn)狀進一步放大了國際貿易環(huán)境不穩(wěn)定帶來的負面影響。

2.外貿企業(yè)自身問題。從外貿企業(yè)自身來看，我國的外貿企業(yè)規(guī)模小且數(shù)量多，因而無法建立與外部市場的直接聯(lián)系，阻礙了規(guī)模效應的實現(xiàn)。整體而言，我國外貿企業(yè)在國際產業(yè)鏈中的地位較低，處于零部件加工生產和組裝程序，屬于中間制造環(huán)節(jié)，主要以生產成本優(yōu)勢為主，核心技術創(chuàng)新能力低，品牌建設落后，技術含量及附加值低，導致企業(yè)競爭力低。而大基數(shù)低水平競爭方式導致出口秩序混亂且價格戰(zhàn)頻繁，難以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

3.國內現(xiàn)狀影響。近年來，為轉變外貿發(fā)展策略，出口產品的退稅政策不斷調整，加以勞動力、原材料和能源價格上漲壓縮了外貿企業(yè)利潤空間，此外，我國大量小規(guī)模外貿企業(yè)靠“三來一補”方式實現(xiàn)工業(yè)化的飛速發(fā)展，勞動密集、污染嚴重、資源消耗的產業(yè)占據(jù)很大比重。而政府著手治理環(huán)境問題，針對企業(yè)環(huán)境保護的政策法規(guī)接連出臺進一步增加了中國出口企業(yè)的成本，影響外貿企業(yè)的發(fā)展，降低了國內產品的國際競爭力。

三、人民幣國際化對中國進出口貿易的有利影響

（一）有利于改善貿易結構

人民幣國際化對改善我國的國際收支結構有重要意義，收支均衡利于吸收更多的先進技術及設備，繼而實現(xiàn)中國出口企業(yè)完成技術升級和產業(yè)升級。人民幣計價的我國制造業(yè)產品的出口額在逐年增加，帶動了整個制造業(yè)產品的出口，加快了我國從資源型產品出口國向高附加值制造業(yè)產品出口國的轉化過程，使貿易商品結構得到了不斷升級。

（二）降低對外貿易成本

人民幣國際化過程中，貨幣兌換度增高帶來人民幣跨境結算數(shù)量加大，從而大大縮短了結算速度，利于改善企業(yè)資金使用效率，精簡結算過程。同時，由于減少了以外幣結算的交易，企業(yè)為規(guī)避匯率波動風險套期保值使用率降低，匯兌外幣成本也相應減少，相關人力資源投入和資金投入也得以縮減，企業(yè)價格競爭力加強，進而有利于提高市場占有率。

（三）拓寬企業(yè)投資及融資渠道

人民幣帶來的資本賬戶開放利于進一步提高對外直接投資，尋找成本更低的經營方式，引進先進的技術和管理制度，拓寬經營思路，實現(xiàn)資源的有效配置，幫助企業(yè)完成產業(yè)升級及產品的品牌升級。此外，開放資本賬戶后，企業(yè)利潤來源增加，中國的出口企業(yè)可以通過投資境外的股票，股權交易等進行對外投資。與此同時，出口企業(yè)在國外的融資能力加強后，可以獲得更多的資金完成技術升級進而提升品牌競爭力。

（四）減少貿易摩擦可能

長期以來，中國進出口的巨額順差，導致發(fā)達國家對華貿易壁壘措施不斷增多，中國頻繁遭遇的反傾銷反補貼及其他貿易爭端。在某種程度上，人民幣升值提高了中國出口商品的價格，降低了進口國的需求，能夠有效緩和與主要貿易伙伴國之間的緊張氣氛，減少進口國針對性較強的貿易保護手段。

四、人民幣國際化對中國進出口貿易的負面影響

（一）出口企業(yè)壓力加大

人民幣國際化過程中不可避免人民幣匯率的升值，進而出口產品失去了原有的價格優(yōu)勢。而中國的出口產品多為低端產品，其核心競爭力差，可替代性強，面對價格挑戰(zhàn)短期內難以實現(xiàn)轉型。

我國對外貿易行業(yè)整體利潤水平較低，人民幣升值使得中國的傳統(tǒng)出口優(yōu)勢行業(yè)、外貿服務行業(yè)、進口產品替代行業(yè)等原料和勞動力成本增加而利潤降低。資金規(guī)模較小的出口企業(yè)不具有足夠的規(guī)模效應，利潤空間較小，不足以應對世界市場的其他的價格波動風險。

（二）吸引外資的能力削弱

人民幣國際化帶來的升值提高了外商直接投資成本，且由于價格優(yōu)勢的削弱，外商投資所獲利潤縮減，直接導致對我國投資意愿的降低，不利于我國外貿企業(yè)在人民幣升值狀況下短期內實現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。

（三）國際游資帶來外貿風險加劇

國際游資對匯率的投機會造成匯率波動風險，投機者利用市場價格低于或高于貼現(xiàn)值，對應購買或拋售投機資產，當匯率受到沖擊變得不穩(wěn)定時，國際游資立刻逆轉流動方向。而我國本身的金融市場尚不發(fā)達，更加劇了我國受國際游資投機攻擊的風險。

五、外貿企業(yè)應對人民幣國際化的建議

（一）加強內部管理機制

人民幣國際化對出口企業(yè)的風險主要體現(xiàn)在匯率波動上，出口企業(yè)必須從企業(yè)基本情況出發(fā)，重視匯率波動可能帶來的潛在風險，從對外貿易結算方式、轉變經營策略等多個方面對可能涉及外匯風險的問題制定相應舉措，并加強監(jiān)管。

（二）運用財務手段規(guī)避匯率波動風險

運用人民幣進行出口結算可以規(guī)避匯率波動風險，人民幣國際化加大了本幣結算可能，但出于我國外貿成熟度不足，出口企業(yè)競爭力和綜合水平仍有欠缺，結算方式并未以人民幣結算為主。因此，出口企業(yè)應當靈活應用BSI（Borrow-Spot-Invest）法、遠期結匯方式規(guī)避匯率損失，綜合使用外匯期貨、掉期和期權等方式減少外匯波動。

（三）推動產業(yè)升級

出口企業(yè)可利用人民幣國際化契機積極引進先進設備及技術，提高生產率和產品的科技含量，進而提高自身研發(fā)設計能力、積極引進人才，利用投融資渠道的拓寬，全方面實現(xiàn)產業(yè)升級，完成自主研發(fā)和創(chuàng)新，提高產品的競爭力。從而從根本上降低企業(yè)發(fā)展風險。

（四）改善經營策略

基于前期的產業(yè)升級，外貿企業(yè)應進一步改善經營理念，在各個目標市場構建并完善銷售網絡，并且出口企業(yè)都需要在當?shù)卮罱己玫氖酆蠓眨骖櫛就粱c全球化，提高客戶的品牌忠實度并擴大消費群體，兼顧短期利益與長遠目標的一致。

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