供應(yīng)鏈融資途徑下的中小企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展①

哈爾濱金融學(xué)院 李寧

供應(yīng)鏈融資途徑下的中小企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展①

哈爾濱金融學(xué)院 李寧

摘 要：循環(huán)經(jīng)濟(jì)作為可持續(xù)發(fā)展模式的必然選擇，正一步一步融入世界的歷史舞臺，然而循環(huán)經(jīng)濟(jì)規(guī)模大、耗時長、投資巨大的特點導(dǎo)致很多中小企業(yè)和民營企業(yè)對循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展望而卻步，其中最大的屏障在于企業(yè)融資渠道不暢、融資規(guī)模狹窄。如何打通中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的屏障是本文的研究重點，本文針對目前供應(yīng)鏈融資模式的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析并提出具有針對性的合理化建議，解決中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)融資瓶頸，促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用推廣，以及循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)集群的形成。

關(guān)鍵詞：循環(huán)經(jīng)濟(jì) 供應(yīng)鏈融資 產(chǎn)業(yè)集群

1 引言

根據(jù)我國供應(yīng)鏈融資發(fā)展實際情況來看，供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)開展僅有不足10年的歷史，而循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到政府重視和扶植的時間也尚短，銀行也正在對于此類業(yè)務(wù)進(jìn)行不斷探索，這給行業(yè)和企業(yè)的信用風(fēng)險評定增加了難度，如何將銀行信用管理風(fēng)險與循環(huán)經(jīng)濟(jì)行業(yè)領(lǐng)域特性風(fēng)險有效結(jié)合，最大限度地規(guī)避金融風(fēng)險，是供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域能否成功實施的關(guān)鍵。

行業(yè)信用評價體系的缺失加之循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對高新技術(shù)含量要求高、投資周期長、規(guī)模大、資金回收慢的特點，增加了銀行對中小企業(yè)風(fēng)險評定的難度，商業(yè)銀行現(xiàn)有風(fēng)險評定系統(tǒng)缺乏專業(yè)性，我國大多數(shù)商業(yè)銀行沒有能夠適應(yīng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)集約化增長方式的專項評定指標(biāo)系統(tǒng)，所以供應(yīng)鏈金融相比于傳統(tǒng)的銀行信貸，雖在企業(yè)授信模式方面有所突破，但缺乏有效的、整體性的、專業(yè)的財務(wù)分析環(huán)節(jié)，從而導(dǎo)致授信風(fēng)險增加，限制了行業(yè)整體的融資規(guī)模。

2 供應(yīng)鏈融資在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)嵤┻^程中的現(xiàn)狀

2.1 行業(yè)信用評價體系不健全

金融管理的核心問題是風(fēng)險管理，而風(fēng)險管理中最為重要的問題是信用風(fēng)險，由于循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域大規(guī)模的信用交易金額，其信用風(fēng)險防控難度也逐步提高。就我國現(xiàn)行銀行已有的供應(yīng)鏈金融信用產(chǎn)品和風(fēng)險研究理論來看，行業(yè)信用評價體系多從金融業(yè)務(wù)的模式設(shè)計和運(yùn)作分析上展開，尚未有較為系統(tǒng)的評價方法。

2.2 供應(yīng)鏈融資服務(wù)對象單一

供應(yīng)鏈融資著重考核企業(yè)單筆交易的真實背景，淡化了受信企業(yè)的行業(yè)規(guī)模、財務(wù)指標(biāo)和擔(dān)保方式等財務(wù)分析，但仍然是主要依賴于一家核心企業(yè)展開，形成經(jīng)濟(jì)合作，銀行投入的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金的支配權(quán)也主要由核心企業(yè)控制，所以從一定意義上來說，享受供應(yīng)鏈融資服務(wù)的主要還是具有一定經(jīng)濟(jì)實力的核心大企業(yè)，而產(chǎn)業(yè)鏈中的中小企業(yè)依舊面臨融資困難的瓶頸，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)并沒有波及中小企業(yè)的利益鏈條，導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的動力不足。

2.3 適應(yīng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品較少

目前國內(nèi)銀行供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品主要服務(wù)于較為成熟的行業(yè)領(lǐng)域，比如鋼鐵、汽車、煤炭行業(yè)，而供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的提供多在企業(yè)生產(chǎn)銷售等主流業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，而對企業(yè)產(chǎn)銷過程中資源節(jié)約利用、廢物處理、企業(yè)周邊環(huán)境資源改善等環(huán)節(jié)介入較少，如在流域水污染防治及減排項目、生態(tài)保護(hù)與恢復(fù)項目、大氣污染防治及減排項目、重金屬污染防治項目等資源回收利用等項目中，供應(yīng)鏈金融實施的效果并不明顯，適應(yīng)相應(yīng)項目發(fā)展的金融服務(wù)品種也相當(dāng)有限，循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)特征與供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品特性之間的矛盾，成為阻礙供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)展的障礙。

3 構(gòu)建促進(jìn)中小企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資渠道

3.1 完善中小企業(yè)信用評級體系

根據(jù)“中國人民銀行信用評級管理指導(dǎo)意見(銀發(fā)[2006]95號)，信用評級機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)進(jìn)行信用評級參照的主要指標(biāo)包括企業(yè)綜合素質(zhì)、經(jīng)營運(yùn)營能力、企業(yè)獲利能力、償債補(bǔ)償能力、履約情況以及企業(yè)未來發(fā)展前景等。如中國銀行、發(fā)展銀行客戶信用等級測評表包括基本指標(biāo)，即償債能力狀況、財務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運(yùn)狀況、發(fā)展能力狀況；評議指標(biāo)，即信譽(yù)狀況、管理水平、經(jīng)營狀況、市場競爭力和發(fā)展前景等。[1]”

在銀行信貸管理的傳統(tǒng)模式中，銀行主要考量的是企業(yè)規(guī)模，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的審計情況，企業(yè)給銀行的抵押物價值評定等因素，供應(yīng)鏈金融作為新型的銀行信貸管理模式，具有“多元化參與主體、封閉化資金流動、強(qiáng)調(diào)動產(chǎn)擔(dān)保物”等一系列特征，以對物流和資金流的動態(tài)控制取代對財務(wù)報表的靜態(tài)分析，變靜態(tài)評估為動態(tài)考核，淡化了企業(yè)財務(wù)分析和準(zhǔn)入控制，針對單筆業(yè)務(wù)進(jìn)行授信，采用“主體+債項+四項指標(biāo)”的評級方法，根據(jù)單筆授信業(yè)務(wù)的實時數(shù)據(jù)更新授信企業(yè)等級。其中“主體評級”是指核心融資企業(yè)資質(zhì)的評級；“債項評級”則是指對特定債務(wù)項目信用風(fēng)險的評級，“四項指標(biāo)”主要包括供應(yīng)鏈核心企業(yè)資質(zhì)指標(biāo)、供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)關(guān)系方單筆交易質(zhì)量、融資項下賬款數(shù)據(jù)指標(biāo)、企業(yè)集群運(yùn)營指標(biāo)等，其具體闡述如下：

(1)供應(yīng)鏈核心企業(yè)資質(zhì)指標(biāo)，主要考核核心企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤分配表和所有者權(quán)益表內(nèi)的相關(guān)數(shù)據(jù)信息，通過靜態(tài)數(shù)據(jù)判斷核心企業(yè)的整體實力和盈利能力，此指標(biāo)側(cè)重于對銀行傳統(tǒng)信貸融資模式考核指標(biāo)的評定。

(2)供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)關(guān)系方單筆交易質(zhì)量指標(biāo)，主要是對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)關(guān)聯(lián)方資質(zhì)的評定與審核，雖然供應(yīng)鏈融資服務(wù)的主體仍為核心大企業(yè)，但作為產(chǎn)業(yè)鏈成員的中小企業(yè)也是產(chǎn)業(yè)集群的重要組成部分，也會對產(chǎn)業(yè)集群的整體交易效果產(chǎn)生決定性影響，所以隨著中小企業(yè)的單筆交易質(zhì)量的數(shù)據(jù)變動，有助于銀行更好地掌握關(guān)聯(lián)方中小企業(yè)的資質(zhì)評定。

(3)融資項下賬款數(shù)據(jù)指標(biāo)，包括質(zhì)物賬款指標(biāo)和應(yīng)收賬款指標(biāo)。“融資項下，銀行對交易資產(chǎn)進(jìn)行價值評估，然后根據(jù)評估結(jié)果進(jìn)行授信，如果受信人違約，銀行可以將交易資產(chǎn)變現(xiàn)彌補(bǔ)損失。如果企業(yè)采用融通倉、保兌倉融資業(yè)務(wù)”[2]，銀行需要重點考慮質(zhì)物變現(xiàn)能力和價格的變動性，如果是應(yīng)收賬款融資，銀行還需考慮企業(yè)退貨記錄情況、應(yīng)收賬款賬期和受信人壞賬損失率等因素。

(4)企業(yè)集群運(yùn)營指標(biāo)，將整個供應(yīng)鏈企業(yè)集群視為一個經(jīng)濟(jì)體，分析企業(yè)集群的經(jīng)營管理狀況。企業(yè)集群運(yùn)營指標(biāo)是銀行對融資集團(tuán)整體指標(biāo)的綜合評定，全面深入系統(tǒng)地綜合考量整個供應(yīng)鏈企業(yè)的營運(yùn)狀況，避免以偏概全，減少由于針對供應(yīng)鏈單一企業(yè)信息審核結(jié)果不理想而造成的整個供應(yīng)鏈融資的損失。

“主體+債項+四項指標(biāo)”評級審核制度體系可以使銀行有效規(guī)避融資風(fēng)險，合理規(guī)劃融資程序，有序整合金融資源，為銀行對企業(yè)的信用評定提供制度保障。

3.2 促進(jìn)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的設(shè)計的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的設(shè)計轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)。銀行開發(fā)供應(yīng)鏈服務(wù)產(chǎn)品新品種，促進(jìn)為發(fā)展科技創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)。針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中發(fā)展節(jié)能減排、資源回收利用的企給予一定的政策傾斜，降低準(zhǔn)入門檻，同時創(chuàng)新“倉單質(zhì)押貸款、保理保函和信用證抵押貸款、應(yīng)收賬款抵押貸款”[7]等融資產(chǎn)品的種類；開發(fā)知識產(chǎn)權(quán)融資業(yè)務(wù)，鼓勵中小企業(yè)的科技創(chuàng)新，“開辦并推廣專利權(quán)、商標(biāo)專用權(quán)、版權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)自主知識產(chǎn)權(quán)的研發(fā)、自主品牌的投資力度，有效滿足中小企業(yè)在高新技術(shù)研發(fā)、清潔生產(chǎn)、環(huán)境改善、廢物回收利用等各個環(huán)節(jié)的融資需求”[3]。

隨著我國中小股份制商業(yè)銀行規(guī)模的逐漸發(fā)展壯大，我國銀行業(yè)界的競爭壓力也愈發(fā)沉重，我國中小股份制商業(yè)銀行也應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，創(chuàng)造新型運(yùn)作模式，尋求新的競爭優(yōu)勢和突破口。針對投資項目，應(yīng)將投資的重點轉(zhuǎn)向大型國有商業(yè)銀行參與積極性不高的高新技術(shù)領(lǐng)域，來保持銀行業(yè)務(wù)利潤增長，提高單位資本的產(chǎn)出，減少單位資金利差水平和中間業(yè)務(wù)收入。應(yīng)把投資的重點由具有實力的大企業(yè)轉(zhuǎn)向融資困難的中小企業(yè)，也避免了與大型企業(yè)融資談判難，銀行貸款利率提高難的問題，更新銀企的合作模式，規(guī)范銀行資金流向，均衡金融資源合理分配。

3.3 促進(jìn)適應(yīng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的金融產(chǎn)品創(chuàng)新

鼓勵對能夠適應(yīng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基金品種的開發(fā)，同時推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)的證券化。

(1)分級設(shè)立循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基金，對社會公開募集循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金，開放融資渠道，分散投資風(fēng)險。目前，我國全國性大型公共事業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展項目的資金來源主要是由中央財政和國家發(fā)行國債的方式募集，而地方發(fā)展本地循環(huán)經(jīng)濟(jì)的資金來源主要來自于地方政府的財政資金，或吸納長期性社會資金，如罰沒環(huán)境污染的違規(guī)費用、社?；鸹蛭彰耖g投資等，國家和地方循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展兩條融資渠道并行，但資金規(guī)模相差甚遠(yuǎn)，如何能更有效地充分利用吸納資金形成規(guī)模效應(yīng)，需要在國家和地方循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金渠道之間建立縱向的轉(zhuǎn)移支付體制，以確保地方發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)資金的不足問題。

(2)鼓勵發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)創(chuàng)新基金品種研發(fā)。循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新密不可分，技術(shù)創(chuàng)新是循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心保障，而技術(shù)創(chuàng)新需要充足的資金投入才能得以保障，所以，應(yīng)增加針對循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的技術(shù)創(chuàng)新基金的品種，可以調(diào)用部分企業(yè)繳納的環(huán)保費用融入技術(shù)創(chuàng)新基金賬戶，從而彌補(bǔ)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新實驗過程中形成的經(jīng)濟(jì)損失，減少企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險，鼓勵企業(yè)大膽研發(fā)，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供充足的資金保障。

(3)為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)立特殊品種的金融風(fēng)險投資基金。由政府帶頭提供政策導(dǎo)向，由投資公司提供資金支持，形成政策和收益并行的風(fēng)險投資基金，重點扶持發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)的高科技創(chuàng)新項目。同時規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易市場，為風(fēng)險投資過程創(chuàng)造安全暢通的交易環(huán)境。

(4)推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)的證券化發(fā)展，為項目融資拓寬融資渠道，促進(jìn)資金的流動性，吸引更多的民間資金參與并支持中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，分散中小企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)

[1] 劉小俊.供應(yīng)鏈金融支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題探討[J].商業(yè)時代,2013(03).

[2] 李云燕,張彪.循環(huán)經(jīng)濟(jì)投融資模式創(chuàng)新與發(fā)展策略探析[J].中國環(huán)境管理,2013(06).

[3] 王殊.商業(yè)銀行對中小貿(mào)易企業(yè)實施供應(yīng)鏈融資問題研究[J].金融理論與實踐,2013(06).

作者簡介：李寧(1982-)，女，回族，黑龍江人，碩士研究生，哈爾濱金融學(xué)院講師，主要從事企業(yè)融資模式方面的研究。

基金項目：①2013年黑龍江省教育廳人文社會科學(xué)研究資助項目“基于黑龍江省資源優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式研究”(12534052)；立項人：張紅。

中圖分類號：F830.5

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)05(a)-071-03