人民幣匯率變動(dòng)對(duì)于中國(guó)國(guó)際貿(mào)易影響研究

■ 馬惠穎（石家莊信息工程職業(yè)學(xué)院 石家莊 050035）

引言

我國(guó)于2001年加入了WTO，在之后的10年充分享受著融入國(guó)際社會(huì)以及經(jīng)濟(jì)全球化的盛宴，國(guó)際貿(mào)易迅猛發(fā)展，給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)了無(wú)數(shù)的機(jī)遇。然而挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。中國(guó)企業(yè)的大量出口勢(shì)必與國(guó)外企業(yè)進(jìn)行激烈的競(jìng)爭(zhēng)，與此同時(shí)，許多國(guó)外企業(yè)紛紛進(jìn)駐中國(guó)參與市場(chǎng)的瓜分。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈。在激烈的全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，由于缺乏經(jīng)驗(yàn)、資歷尚淺，我國(guó)企業(yè)就像幼小的羊群，小心翼翼地穿梭在西方發(fā)達(dá)國(guó)家豺狼般的企業(yè)之間。中國(guó)企業(yè)如何改善自身管理水平、提高競(jìng)爭(zhēng)力的問(wèn)題擺在了所有企業(yè)面前，特別是出口導(dǎo)向型企業(yè)。

文獻(xiàn)回顧

（一）全球化理論

對(duì)于全球化的解釋由于時(shí)空背景的不同，各種不同研究領(lǐng)域的學(xué)者對(duì)其解釋定義與往后發(fā)展理論也有不同的見(jiàn)解。基本上全球化理論可分為三大派別；全球化進(jìn)步論（Hyperglobalist Thesis）、全球化懷疑論（Sceptical Thesis）及全球化轉(zhuǎn)化論（Transformationalist Thesis）。

全球化進(jìn)步論是新自由派學(xué)者所主張，他們認(rèn)為全球化是人類(lèi)進(jìn)步的象征，世界在全球資本主義和科技的驅(qū)駛之下會(huì)形成一個(gè)非常巨大的全球市場(chǎng)，市場(chǎng)成為決定和解決所有問(wèn)題的唯一力量。隨之而來(lái)的是全球治理和全球公民社會(huì)，現(xiàn)今的世界貿(mào)易組織正是發(fā)揮這項(xiàng)全球化功能的例子，它使各國(guó)政府都?jí)驀?yán)格地遵守全球所共同約定的規(guī)則，全球原有的政治階層都將消失，人類(lèi)社會(huì)便能夠達(dá)到和諧的境界。對(duì)于這種論點(diǎn)支持者有大前研一、弗朗西斯·福山、Greider·Gill等學(xué)者。弗朗西斯·福山在《歷史的終結(jié)》中提出他認(rèn)為全球化這股力量正在使國(guó)際關(guān)系發(fā)生著革命，并且為更繁榮的世界出現(xiàn)而奠定基礎(chǔ)。

全球化懷疑論其學(xué)派論者認(rèn)為現(xiàn)今的全球化是一種世界范圍完成整合的經(jīng)濟(jì)并且建立在一種價(jià)格規(guī)律上。根據(jù)歷史事實(shí)來(lái)看，其實(shí)并沒(méi)有表明全球化的出現(xiàn)，只能顯示出現(xiàn)了高水平的國(guó)際化，特別強(qiáng)調(diào)全球化只是國(guó)民經(jīng)濟(jì)之間的互動(dòng)。所以懷疑論者對(duì)全球化的解釋只是認(rèn)為它是一個(gè)神話(huà)，依靠的只是一個(gè)完全經(jīng)濟(jì)主義的全球化概念。他們覺(jué)得現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)整合水平并不符合理想模型（Ideal Model），而且國(guó)與國(guó)之間相互依賴(lài)程度也比不上十九世紀(jì)時(shí)的水平。全球化只有一種迷思，并沒(méi)有改變南北國(guó)家的不平等狀態(tài)，相反的北方富裕國(guó)家內(nèi)部日益興盛的貿(mào)易和投資風(fēng)潮進(jìn)一步排除全球其他國(guó)家，導(dǎo)致許多第三世界國(guó)家的經(jīng)濟(jì)日益邊緣化。對(duì)于這種全球化的發(fā)展，結(jié)果只有造成區(qū)域板塊或文明板塊之間更嚴(yán)重的沖突產(chǎn)生。

全球化轉(zhuǎn)化論這派支持論者，為前述兩種論點(diǎn)的中立者，他們認(rèn)為目前的全球是處在朝著相互關(guān)聯(lián)的變化過(guò)程當(dāng)中，是從古至今都沒(méi)發(fā)生過(guò)的劇烈變動(dòng)。這些變動(dòng)推動(dòng)社會(huì)政治以及經(jīng)濟(jì)的快速變革，同時(shí)塑造出現(xiàn)代世界的新秩序，全球范圍的政府跟社會(huì)必須隨著環(huán)境變遷來(lái)調(diào)整自己適應(yīng)，其中，國(guó)際事務(wù)跟國(guó)內(nèi)事務(wù)、外部跟內(nèi)部事務(wù)也不再有明顯的區(qū)別。他們的核心理論正是相信當(dāng)代全球化正在重組或者重新調(diào)整國(guó)家政府的權(quán)力、功能以及權(quán)威。轉(zhuǎn)化論者沒(méi)有質(zhì)疑國(guó)家依然在法律上對(duì)領(lǐng)土內(nèi)發(fā)生的所有事情享有實(shí)際的最高權(quán)力，但是他們還是覺(jué)得這種情況在不同程度上跟國(guó)際治理制度的司法權(quán)不斷擴(kuò)大以及國(guó)際法的約束和要求的義務(wù)同時(shí)存在，雖然在歐盟中這個(gè)現(xiàn)象特別地明顯；國(guó)家權(quán)威跟地方權(quán)威之間已被分割，但是WTO卻有這樣的現(xiàn)象，以跨國(guó)網(wǎng)絡(luò)為特征的主權(quán)體制會(huì)逐步取代傳統(tǒng)絕對(duì)、不可分割、領(lǐng)域獨(dú)占的主權(quán)形式。轉(zhuǎn)化論者對(duì)于全球化的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)看法是沒(méi)有明顯的主張，只解釋強(qiáng)調(diào)全球化為一種長(zhǎng)期的歷史過(guò)程。

（二）區(qū)域主義與區(qū)域整合

隨著全球化理論的發(fā)展，其定義對(duì)象為全球，對(duì)于很多解釋都過(guò)于抽象，學(xué)者開(kāi)始研究全球化帶來(lái)的效應(yīng)，地區(qū)與地區(qū)之間、國(guó)家與國(guó)家之間的全球化，縮小了很多的范圍限制，對(duì)于這種小規(guī)模的區(qū)域性全球化過(guò)程，研究學(xué)者將其分為區(qū)域主義與區(qū)域整合。

1.區(qū)域主義（Regionalism）。首先對(duì)于區(qū)域的定義，主要是在對(duì)地區(qū)分析和研究時(shí)所需要界定的基本概念。廣泛研究學(xué)者對(duì)其的解釋為區(qū)域是一個(gè)有國(guó)際性的地區(qū)，是由有限數(shù)量的國(guó)家藉由彼此之間的地緣關(guān)系或其他的關(guān)系讓雙方或是多方能有一定關(guān)聯(lián)跟相關(guān)性。

定義完區(qū)域之后，在給予區(qū)域與區(qū)域之間透過(guò)各種交流、網(wǎng)絡(luò)等結(jié)合的動(dòng)作作為一個(gè)名詞在研究中使用，區(qū)域化（Regionalization）跟一個(gè)區(qū)域的社會(huì)整合的增加有關(guān)，通常是社會(huì)經(jīng)濟(jì)互動(dòng)的間接過(guò)程，也可以說(shuō)是多層面變遷的狀態(tài)，實(shí)質(zhì)上正是若干個(gè)國(guó)家邁向經(jīng)濟(jì)互賴(lài)、制度建構(gòu)、政治互信，甚至建立文化認(rèn)同的過(guò)程。

有了區(qū)域跟區(qū)域化的了解之后，再來(lái)進(jìn)一步探討區(qū)域主義，對(duì)其的定義一般指若干單一國(guó)家經(jīng)濟(jì)體在制度上結(jié)合成更大的經(jīng)濟(jì)集團(tuán)或共同體。對(duì)不少政治經(jīng)濟(jì)研究學(xué)者來(lái)說(shuō)，區(qū)域主義等同于區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作機(jī)制的建立。目前有許多區(qū)域主義的形成正是透過(guò)建立地區(qū)性的國(guó)際組織或是非正式機(jī)制性的安排，形成一種彼此利益相關(guān)的合作機(jī)制，也正是經(jīng)由制度面的安排來(lái)加深國(guó)家之間的相互依存度，藉此培養(yǎng)彼此的認(rèn)同關(guān)系。區(qū)域主義可以依照類(lèi)型分為區(qū)域主義、次區(qū)域主義及微區(qū)域主義。

2.區(qū)域整合（Regional Integration）。整合一詞最早是出現(xiàn)在哲學(xué)上的，基于部分和整體的關(guān)系趨向統(tǒng)一性和完整性這一個(gè)含義。這里對(duì)于整合的解釋用于區(qū)域與國(guó)家之間，所以根據(jù)整合理論中著名的學(xué)者Leon Lindberg將整合定義為：國(guó)家間放棄彼此獨(dú)立執(zhí)行外交和主要國(guó)內(nèi)政策的能力以尋求一致的決定，將政策的制定委托給超國(guó)家（Supranational）的中心機(jī)構(gòu)。還有在不同環(huán)境中，政治行為者被說(shuō)服將他們的期望和政治活動(dòng)轉(zhuǎn)移給一個(gè)新的中心機(jī)構(gòu)的過(guò)程。

在過(guò)去有很多學(xué)者提出了多種不同的理論來(lái)對(duì)區(qū)域整合作詮釋?zhuān)偣部煞譃閲?guó)家中心（State Centered）和社會(huì)中心（Social Centered）兩種。國(guó)家中心的分析途徑包括了聯(lián)邦主義、政府間主義和超國(guó)家主義三種。聯(lián)邦主義（Federalism）強(qiáng)調(diào)政治整合優(yōu)先于經(jīng)濟(jì)整合。其主義論者表示一個(gè)國(guó)家需先建立出一個(gè)超國(guó)家的組織型態(tài)將擁有足夠的政治權(quán)力才能夠維護(hù)各成員國(guó)并獲得認(rèn)同，在這樣的條件下，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)整合才能夠安全及穩(wěn)定的發(fā)展。政府間主義（Intergovernmentalism）強(qiáng)調(diào)國(guó)家為維護(hù)主權(quán)而保有自有性，因此不可能建立限制國(guó)家權(quán)力行使的國(guó)際機(jī)制，且認(rèn)為由于制度可幫助國(guó)家解決集體行動(dòng)的問(wèn)題，并藉由交換得到利益，因此有自我意識(shí)跟欲望極大化利益的國(guó)家才會(huì)去促進(jìn)這種主義的設(shè)立。超國(guó)家主義（Supranationalism）不同于前面兩種主義的地方在于超國(guó)家主義沒(méi)有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臋?quán)利義務(wù)界定，國(guó)家之間只能基于共識(shí)建立的程度來(lái)決定要讓渡給超國(guó)家機(jī)制的權(quán)責(zé)范圍。

（三）風(fēng)險(xiǎn)理論

風(fēng)險(xiǎn)管理起源于20世紀(jì)70年代，在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)以理論的形式出現(xiàn)在許多教科書(shū)中，但是，隨著國(guó)際貿(mào)易和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這些理論逐漸成熟，人們開(kāi)始關(guān)注于金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論在企業(yè)實(shí)際運(yùn)營(yíng)中所體現(xiàn)的作用和地位。劉桂榮于2009年10月在《中外金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)例剖析》中提出了集中性的金融風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)例，在這之前，雖然有很多教材中和新聞報(bào)導(dǎo)中時(shí)常出現(xiàn)各種關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)損失的案例，但是集中性的金融風(fēng)險(xiǎn)管理案例卻是一片空白，從中我們開(kāi)始認(rèn)識(shí)到實(shí)踐中匯率風(fēng)險(xiǎn)管理理論應(yīng)用的重要性，也更加了解企業(yè)真正面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)和匯兌損失。且在這之后，又相繼出現(xiàn)了許多類(lèi)似的關(guān)于匯率風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)例的書(shū)，如《金融糾紛風(fēng)險(xiǎn)防范與化解（運(yùn)用民商法防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)例精析）》等，這些都將匯率風(fēng)險(xiǎn)理論與實(shí)例相結(jié)合，同時(shí)推動(dòng)了匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展。

我國(guó)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展歷程

改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)際貿(mào)易對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展占有舉足輕重的地位，隨著國(guó)際形勢(shì)以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變遷，中國(guó)對(duì)于貿(mào)易發(fā)展的策略也隨之轉(zhuǎn)變，在1978 年以前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形態(tài)屬于封閉的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，其貿(mào)易發(fā)展策略以進(jìn)口替代導(dǎo)向?yàn)橹?，改革開(kāi)放之后，中國(guó)貿(mào)易發(fā)展策略也逐漸走向鼓勵(lì)出口的道路，逐漸打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)的大門(mén)。

我國(guó)為了在改革開(kāi)放之后，逐漸適應(yīng)陌生的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境以及國(guó)際形勢(shì)，提出了一系列的貿(mào)易策略，其中主要的發(fā)展策略為：

（一）以質(zhì)取勝策略

在改革開(kāi)放之后，經(jīng)過(guò)一系列改革與政策調(diào)整，中國(guó)貿(mào)易體制產(chǎn)生根本性改變，在體制上已發(fā)生了顯著的變化，但是對(duì)于中國(guó)貿(mào)易發(fā)展而言，仍然存在著不穩(wěn)定、缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的高技術(shù)以及高附加值產(chǎn)品等問(wèn)題，而對(duì)于此問(wèn)題的根源在于貿(mào)易增長(zhǎng)模式為粗放型，由于長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下而導(dǎo)致在貿(mào)易發(fā)展上有這樣的現(xiàn)象，而粗放型貿(mào)易增長(zhǎng)模式對(duì)于資金以及效益上都難以維持，為了優(yōu)化中國(guó)貿(mào)易進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，讓貿(mào)易發(fā)展能夠達(dá)到實(shí)質(zhì)效益，由粗放型貿(mào)易增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變成集約型貿(mào)易增長(zhǎng)模式是必經(jīng)過(guò)程，也成為至今中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的主要貿(mào)易策略之一。

（二）市場(chǎng)多元化策略

在二十世紀(jì)八十年代，中國(guó)的主要貿(mào)易伙伴為美國(guó)、日本、歐盟以及中國(guó)香港，而這四個(gè)國(guó)家以及地區(qū)的貿(mào)易進(jìn)出口額約占中國(guó)貿(mào)易進(jìn)出口額的四分之三以上，現(xiàn)今國(guó)際貿(mào)易摩擦頻繁，貿(mào)易伙伴以及大比例貿(mào)易進(jìn)口額集中在少數(shù)國(guó)家(地區(qū))，無(wú)疑是增加了貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，為了解決這個(gè)問(wèn)題，當(dāng)時(shí)的對(duì)外經(jīng)貿(mào)部在1989 年提出市場(chǎng)多元化策略，鼓勵(lì)外貿(mào)企業(yè)擴(kuò)展新的國(guó)際市場(chǎng)，藉由此項(xiàng)措施實(shí)施，增加中國(guó)貿(mào)易伙伴以避免面臨市場(chǎng)過(guò)度集中的問(wèn)題。

（三）大經(jīng)貿(mào)策略

1994 年5月當(dāng)時(shí)的對(duì)外經(jīng)貿(mào)部提出以外貿(mào)經(jīng)營(yíng)主體多元化為基礎(chǔ)的大經(jīng)貿(mào)戰(zhàn)略，藉由多種對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的整合與貿(mào)易相關(guān)部門(mén)的參與協(xié)作，以建立適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以及符合國(guó)際貿(mào)易規(guī)則的新型經(jīng)貿(mào)體制，將經(jīng)貿(mào)工作在專(zhuān)業(yè)分工的基礎(chǔ)之下進(jìn)行整合，以達(dá)到經(jīng)貿(mào)工作整體利益最大化的目標(biāo)。

（四）科技興貿(mào)策略

科技興貿(mào)策略是從1999年開(kāi)始，由當(dāng)時(shí)的對(duì)外經(jīng)貿(mào)部會(huì)同科技部、原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、信息產(chǎn)業(yè)部、財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局、質(zhì)檢局等八個(gè)部門(mén)共同發(fā)布并實(shí)施，對(duì)外貿(mào)易為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，也是國(guó)內(nèi)企業(yè)與產(chǎn)品參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的主要途徑，對(duì)于促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展占有重要地位，高技術(shù)產(chǎn)品為高附加價(jià)值產(chǎn)品，對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用大于一般出口產(chǎn)品，藉由推動(dòng)科技興貿(mào)戰(zhàn)略，推動(dòng)高技術(shù)產(chǎn)品出口，以改善中國(guó)貿(mào)易進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，增加出口創(chuàng)造外匯的能力，也能藉由高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)在技術(shù)上進(jìn)步以及結(jié)構(gòu)上的優(yōu)化，增加在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力以及抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

實(shí)證分析

（一）變量說(shuō)明

本研究避免了文獻(xiàn)上的一些缺點(diǎn)：使用低頻率的年度數(shù)據(jù)或季度數(shù)據(jù)，這在模型中會(huì)流失掉相關(guān)變量部分的信息，并且會(huì)限制在回歸式中的自由度；數(shù)據(jù)選取期間若實(shí)際為浮動(dòng)匯率的觀察期間太短，會(huì)造成無(wú)法真實(shí)反映匯率波動(dòng)對(duì)貿(mào)易量的影響；觀察期間中包括不同的匯率制度，此可能會(huì)造成樣本的非齊質(zhì)性。因此，本研究選擇期間為1978年1月至2010年12月，共264筆月度數(shù)據(jù)，在此利用較高頻的月數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)選取期間亦無(wú)制度不一致的問(wèn)題。而相關(guān)變數(shù)的數(shù)據(jù)源則將其整理成表。接下來(lái)，分別對(duì)本研究所使用的變量做較詳盡的說(shuō)明：

表1

出口數(shù)量指數(shù)。傳統(tǒng)文獻(xiàn)大部分僅探討匯率波動(dòng)對(duì)總出口量的影響，而忽略了不同產(chǎn)業(yè)部門(mén)對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度高低不一致的問(wèn)題，不同的廠商對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因產(chǎn)業(yè)類(lèi)別、特色的不同而有所差異，因此，為更進(jìn)一步捕捉匯率波動(dòng)對(duì)不同產(chǎn)業(yè)的影響，有必要只用出口數(shù)量指數(shù)進(jìn)行相關(guān)研究。

實(shí)質(zhì)有效匯率指數(shù)。實(shí)質(zhì)有效匯率指數(shù)不再單純代表兩國(guó)間的匯率水平或是幣值變化，而是經(jīng)過(guò)綜合考慮，將主要國(guó)家的雙邊匯率關(guān)系與本國(guó)貨幣的相對(duì)關(guān)系，扣除各國(guó)相對(duì)物價(jià)變動(dòng)的差異變化。因此，要衡量人民幣變動(dòng)后對(duì)出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)質(zhì)影響，必須將匯率變動(dòng)后所引發(fā)的物價(jià)變動(dòng)效果同時(shí)考慮進(jìn)去，之后所顯現(xiàn)的凈效果才會(huì)是代表真正影響出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的變動(dòng)。

相對(duì)價(jià)格。IPI與CPI分別代表各進(jìn)口國(guó)(地區(qū))消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)及我國(guó)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，為了能夠考慮到多邊貿(mào)易的情形，因此本研究考慮了美國(guó)、日本、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、新加坡、韓國(guó)、荷蘭、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣等幾個(gè)我國(guó)較主要貿(mào)易伙伴的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，并依出口比例予以加權(quán)。

工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)。由于進(jìn)口國(guó)(地區(qū))的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也會(huì)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)的出口量產(chǎn)生影響，但是因?yàn)橐话鉍DP的數(shù)據(jù)形態(tài)為年數(shù)據(jù)或季數(shù)據(jù)，而其他變量所使用的數(shù)據(jù)形態(tài)則為月數(shù)據(jù)，因此為考慮數(shù)據(jù)的一致性，故參照一般文獻(xiàn)上的做法，利用工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)來(lái)替代進(jìn)口國(guó)(地區(qū))的國(guó)內(nèi)所得。另外，在此亦考慮美國(guó)、日本、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、新加坡、韓國(guó)、荷蘭、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣等幾個(gè)我國(guó)較主要貿(mào)易伙伴的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)，仿照加權(quán)物價(jià)的計(jì)算方式求得加權(quán)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)，以此來(lái)替代各進(jìn)口國(guó)(地區(qū))的國(guó)內(nèi)所得。

（二）單根檢定

使用傳統(tǒng)回歸方式的先決條件為所探討的變量必須具備恒定性，然而，一般的總體經(jīng)濟(jì)變量通常不具備恒定性，根據(jù) Granger and Newbold（1974）的發(fā)現(xiàn)，若變量為非定態(tài)序列，則即使變量間互相獨(dú)立，但回歸分析的結(jié)果仍有可能出現(xiàn)很高的判定系數(shù)和顯著的值，此種情形稱(chēng)為假性回歸（spurious regression）。但若以差分后的定態(tài)序列進(jìn)行回歸分析，又可能造成過(guò)度的差分而扭曲變量間的關(guān)系。因此，為避免上述的問(wèn)題，所以在進(jìn)行實(shí)證分析之前，須檢查數(shù)據(jù)是定態(tài)或是非定態(tài)的屬性，本文利用Dickey and Fuller（1979）提出的 Augmented Dickey-Fuller（ADF）單根檢定法來(lái)檢驗(yàn)。此方法是將方程式等號(hào)的右方加入多期被解釋變量的落后項(xiàng)。落后期數(shù)選擇的原則為確保殘差項(xiàng)之間為不相關(guān)的白噪音（whit noise），直到能夠全部掌握變量的動(dòng)態(tài)為止。

（三）衡量匯率波動(dòng)

透過(guò)2000年1月至2013年12月間實(shí)質(zhì)有效匯率指數(shù)趨勢(shì)分析發(fā)現(xiàn)，2005年之后大致而言呈現(xiàn)貶值的走勢(shì)，且資料具波動(dòng)群聚（volatility clustering）的特性。

一般而言，若峰態(tài)系數(shù)小于3為低闊峰，等于3為常態(tài)峰，大于3則為高狹峰，透過(guò)表1 可以發(fā)現(xiàn)，變數(shù)具高狹峰（leptokurtic）的特性。而透過(guò)對(duì)資料特性的了解，發(fā)現(xiàn)其可能適合Engle在1982年提出的自我回歸條件變異模型（ARCH模型），因此，接下來(lái)便更進(jìn)一歩建立相關(guān)模型并對(duì)實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。根據(jù) Box and Jenkins（1970）所提出的步驟，利用序列數(shù)據(jù)的自我相關(guān)函數(shù)（ACF）和偏自我相關(guān)函數(shù)（PACF）來(lái)判定模型的階次，并選以最小之AIC值作為判斷的依據(jù)。適當(dāng)?shù)腁RMA 模型建立后，再利用殘差項(xiàng)來(lái)檢定是否存在異質(zhì)性變異數(shù)的問(wèn)題，如果有的話(huà)，將用以解釋匯率波動(dòng)的現(xiàn)象。

結(jié)論

由此可知，在本幣升值期間，由于沉沒(méi)成本與品牌忠誠(chéng)效果的存在，則退出出口市場(chǎng)的廠商將不會(huì)太多，因此出口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度將不會(huì)有太大的改變，然而在本幣貶值期間，則加入出口市場(chǎng)的廠商將會(huì)變多，而使得出口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度隨之提高，進(jìn)而改變匯率變動(dòng)對(duì)出口價(jià)格的影響程度，此時(shí)匯率變動(dòng)影響出口品外幣價(jià)格的傳遞關(guān)系將會(huì)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性變化（structural break）。因此，當(dāng)國(guó)內(nèi)通貨貶值時(shí)，會(huì)誘使新的出口廠商進(jìn)入市場(chǎng)，然而在國(guó)內(nèi)通貨升值時(shí)，雖然造成虧損的出口廠商并不會(huì)立即退出市場(chǎng)。此即被認(rèn)為是貿(mào)易上的滯延現(xiàn)象。

Michael E.Porter（1985）指出一國(guó)興衰的根本原因在于能否在國(guó)際市場(chǎng)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)形成的關(guān)鍵在于能否使主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)具有優(yōu)勢(shì)。從宏觀方面來(lái)看，一個(gè)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)源于四個(gè)基本因素，即生產(chǎn)要素、需求情況、相關(guān)與支持產(chǎn)業(yè)以及企業(yè)的戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭(zhēng)，兩項(xiàng)輔助要素為政府作用與機(jī)遇，共同決定了一國(guó)是否創(chuàng)造一個(gè)有利于產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的環(huán)境。

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