風(fēng)險投資項目評價與銀行貸款項目評價的比較研究

崔小楠

【摘 要】本文主要從風(fēng)險投資項目與銀行貸款項目各自的特點入手進行分析，繼而探討兩者之間存在的差異性，以期從中得到一些啟示和經(jīng)驗，促進我國社會經(jīng)濟的快速、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險投資；項目評價；銀行貸款；比較研究

一、風(fēng)險投資項目評價的關(guān)注點

1.風(fēng)險投資偏好企業(yè)自身的潛在價值

對于風(fēng)險投資而言，其所投資的并不是企業(yè)自身的控制權(quán)，所投資的是企業(yè)的資本回報，是在獲得相應(yīng)的收益之后從風(fēng)險企業(yè)之中退出，換句話說，其所投資的目的不是要通過自己所持有的投資企業(yè)股份獲得相關(guān)的紅利，相反是通過出售自己所掌握的這些企業(yè)的股權(quán)而獲得相應(yīng)的增值性的收入。這樣的一種投資是在相關(guān)的風(fēng)險承擔(dān)之上的，使用管理咨詢、分段投資等多種方式對企業(yè)進行管理，對相關(guān)的項目提供增值性的服務(wù)，使得企業(yè)能夠快速成長。

2.風(fēng)險投資偏好高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的項目

投資的對象大部分是一些起步時間不太長或者是還沒有真正起步的一些高新技術(shù)的企業(yè)，很多時候往往只是一些科學(xué)家自身的愿望或者是設(shè)想，這樣的項目沒有足夠的擔(dān)保或者是有價值的抵押，很難真正從一些傳統(tǒng)的渠道中獲得相應(yīng)的資金，其中項目投資就能夠?qū)@樣的需求加以滿足，其所看中的正是創(chuàng)業(yè)者自身所具有的素質(zhì)以及新項目自身所具有的發(fā)展?jié)摿?。因此一些比較小型或者是中小型的高新技術(shù)企業(yè)往往能夠成為風(fēng)投的投資對象。

3.風(fēng)險投資偏好一些優(yōu)秀的管理隊伍

風(fēng)險投資往往會對一個項目的管理團隊進行較為嚴(yán)格的考察，比較看重具有高素質(zhì)的管理隊伍，對于風(fēng)險投資來說，管理層自身所具有的素質(zhì)往往就會成為風(fēng)投所看中的一項十分重要的因素，在進行評估的時候所占的比重也比較大，對于企業(yè)來說，其經(jīng)營的主體始終是人，不一樣的人對一個企業(yè)或者是對一個項目會產(chǎn)生不一樣的效果。

二、銀行貸款項目評價的特點

銀行比較傾向于對那些已經(jīng)相對比較成熟的行業(yè)或者企業(yè)發(fā)放相應(yīng)的貸款，繼而使得自身貸款能夠有一定的安全性，對于銀行來說，還比較重視一些企業(yè)自身所具有技術(shù)水平，以及這樣的技術(shù)水平下所產(chǎn)生的產(chǎn)品質(zhì)量以及相關(guān)的銷售狀況，對企業(yè)產(chǎn)品的材料采購的渠道以及銷售渠道也比較重視，另外還比較重視對企業(yè)以及行業(yè)進行分析，分析企業(yè)或者是某一行業(yè)的日常運營工程中所取得的相關(guān)的利潤指標(biāo)以及和整個企業(yè)相關(guān)的債務(wù)償還能力的相應(yīng)指標(biāo)。

一方面，銀行對擔(dān)保的要求往往會比風(fēng)險投資對擔(dān)保的要求要高不少，總的來說，銀行在進行貸款發(fā)放的時候往往需要相應(yīng)的擔(dān)保條件，但是對于風(fēng)險投資來說，尤其是進行投資入股，這樣就很少或者是基本不會使得擔(dān)保的方式。

另一方面銀行貸款項目方面對融資額度的確定也會相當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎。在對企業(yè)自身的經(jīng)營狀況進行了解和掌握之后，銀行往往才會做出相關(guān)的決定是否進行貸款的發(fā)放，其中關(guān)于貸款的額度往往在很大程度上對銀行收回貸款的可能性產(chǎn)生一定的影響，因為貸款要是不足的話就會使得企業(yè)自身的運營受到限制，但是一旦貸款比較多就會使得企業(yè)有可能將款項挪威他用?？偟膩碚f，銀行只有從多個方面對企業(yè)的運用狀況以及還款的狀況進行了仔細而有深入的分析之后，才會做出相關(guān)的決定，比如說對企業(yè)在未來一段時間內(nèi)的銷售收入以及應(yīng)付賬款或者是應(yīng)付稅費等進行了預(yù)測和評估之后才會進行相關(guān)的貸款發(fā)放。

三、風(fēng)險投資與銀行貸款的項目評價比較分析

1.機制差異比較

對于風(fēng)險投資來說，其主要是一種股權(quán)方面的投資，但是對于銀行的貸款來說，主要是一種債券方面的融資，前者是一種權(quán)益方面的資本，其主要的方式就是股權(quán)，但是對于銀行貸款來說，其所看中的是能不能及時的將利息以及本金收回，不是追求高的回報，所以說，銀行在進行借款融資的時候往往比較看重企業(yè)再深的經(jīng)營生產(chǎn)資金流。

2.評價差異比較

總的來說，在風(fēng)險投資與銀行貸款評價方面，歷史沿革、企業(yè)家素質(zhì)以及行業(yè)分析、技術(shù)水平等都存在差異性，其中在企業(yè)家素質(zhì)評價方面所體現(xiàn)出來的差異性比較明顯，對于企業(yè)家素質(zhì)的評價來說，主要有對企業(yè)家人品以及對企業(yè)家工作經(jīng)歷等多方面的評價，兩者對其都十分重視，但是所占比重不一樣，在風(fēng)險投資中，對企業(yè)家的素質(zhì)更為看重，相對來說，銀行貸款項目對企業(yè)家素質(zhì)的評價占比比較小。

四、結(jié)束語

綜上所述，風(fēng)險投資與銀行貸款項目之間既有相同的地方，同時也有較大的差異性，風(fēng)險投資項目所投資的目的不是要通過自己所持有的投資企業(yè)股份獲得相關(guān)的紅利，相反是通過出售自己所掌握的這些企業(yè)的股權(quán)而獲得相應(yīng)的增值性的收入；比較重視一些企業(yè)自身所具有技術(shù)水平，以及這樣的技術(shù)水平下所產(chǎn)生的產(chǎn)品質(zhì)量以及相關(guān)的銷售狀況。這樣一種差異性的存在主要是因為風(fēng)險投資和銀行貸款項目自身的特征差異與要求所決定的。

參考文獻：

[1]徐光. 淺析風(fēng)險投資項目評價與銀行貸款項目評價之間的差異性[J].經(jīng)濟研究，2011（06）

[2]王芳. 淺析風(fēng)險投資項目評價與銀行貸款項目之間差異存在的原因[J].神州（下旬版），2012（01）endprint