淺談國際貨幣體系改革與人民幣國際化戰(zhàn)略選擇

白瑋煒

【摘要】回顧和研究布雷頓森林體系的起源和演變，國際貨幣體系在布雷頓森林體系之后，一直在繼續(xù)演化。然而，經(jīng)濟(jì)的全球化程度不斷加深，世界上沒有一個國際和地區(qū)能夠置身事外，這就形成促進(jìn)了國際貨幣體系的全球化、國際化合作。所以，中國若要加速人民幣國際化，就需要僅僅抓住現(xiàn)有國際貨幣體系可能重構(gòu)這一契機(jī)。文章通過簡要分析國際貨幣體系可能的改革模式，淺談人民幣在國際化可以做的戰(zhàn)略選擇。

【關(guān)鍵詞】國際貨幣體系 改革人民幣國際化 戰(zhàn)略選擇

美國的新經(jīng)濟(jì)思維研究所指數(shù)，現(xiàn)在的情況要執(zhí)行理解布雷頓森林體系顯示是困難的，所以需要考慮現(xiàn)行的金融中心和金融體系，不得隨便改動。

現(xiàn)如今，國際貨幣體系改革的方向可能從建立健全完善全球性的金融支持結(jié)構(gòu)、約束主要貨幣發(fā)行國家、妥善處理國際貨幣體系的過渡等三個主要方面入手改革并會加強(qiáng)IMF的作用。

借助建立健全完善全球性的金融支持結(jié)構(gòu)，來幫助某個地區(qū)挺過金融危機(jī)。可以看到的是，在整個洲間或者盟國家之間，采用以大國貨幣以及其他盟國的貨幣作為本地區(qū)的結(jié)算貨幣，在整個洲際和盟國的框架內(nèi)進(jìn)行管理調(diào)控，這不僅會拓展和鞏固區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，還將再抑制金融動蕩上發(fā)揮巨大的作用。

約束主要貨幣發(fā)行國家，本質(zhì)上可能抑制儲備貨幣國家濫發(fā)貨幣的沖動，均衡國際收支的失衡，平衡全球資源配置機(jī)制。但受制度變遷成本和路徑依賴的影響，國際貨幣體系改革很可能仍是在美元本位的基礎(chǔ)上對其主要貨幣發(fā)行國家施加一定約束機(jī)制。

我們看到際貨幣體系改革是個艱巨的、漫長的過程。在金融危機(jī)緩和之后，許多國家開始推動本幣互換，推動本幣的國際化，加強(qiáng)地區(qū)性金融和貨幣合作，以及采取其他一些“去美元化”的措施，只是希望能有限度地降低對美元的過度依賴。這反映了國際儲備貨幣多元化的發(fā)展趨勢，反映了走向未來新國際貨幣體系的必要過渡。關(guān)于如何恰當(dāng)?shù)奶幚磉@種過渡，這里筆者引用馬駿層的一句話，就是：“國際貨幣體系正走向三足鼎立，在過渡期間存在管理風(fēng)險。三足鼎立的國際貨幣體系實際上是一種多元化的體系，是國際貨幣體系演化最有可能的一個前景?！?/p>

加強(qiáng)國際貨幣基金組織的作用。隨著早期布雷頓森林體系再1970年崩潰后，國際貨幣基金組織就將它的重點轉(zhuǎn)到了檢測金融貨幣政策，政策以及外幣匯兌上。1980年代到1990年代的金融危機(jī)，國際貨幣基金組織再次思考并改善了它的監(jiān)測機(jī)制和方法，它將借貸機(jī)制、借貸率進(jìn)行了相應(yīng)的改變，使之更加開放，并吸取了一些新的思想。從成員國獲得的資料的質(zhì)量和及時性，對成員國國內(nèi)金融系統(tǒng)的實力以及私人資本流入的持續(xù)性給予特別的注意。通過對即將發(fā)生的問題提出警告，國際貨幣基金組織的監(jiān)督工作可以幫助預(yù)防危機(jī)的產(chǎn)生。當(dāng)一個危機(jī)得到了防止，監(jiān)督工作取得了成功時，未必能為人們所覺察，有許多這樣的事例，即國際貨幣基金組織提出了警告并采取了行動，從而避免了一場危機(jī)。但是，有時因為提出了警告而未引起警覺，或因為問題沒有被事先覺察，監(jiān)督工作也可能失敗。

未來人民幣地位必然會跟中國在全球中的經(jīng)濟(jì)地位相適應(yīng)，因此，對于人民幣國際化的戰(zhàn)略目標(biāo)和途徑的選擇，還是要從周邊做起，還是要走持續(xù)發(fā)展道路，是在亞洲區(qū)域得到廣泛使用后再走向全球，是先強(qiáng)大自身再提高地位等等，各種選擇就顯得尤為重要。筆者看來，或許人民幣國際化戰(zhàn)略選擇有下：

第一，保持中國金融經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，消除風(fēng)險隱患。但是在中國現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，這種改革肯定是非常復(fù)雜和簡單的，城鄉(xiāng)差距大，地域性強(qiáng)，都是這種改革的阻礙。而且，中國的未來經(jīng)濟(jì)增長更多的是依賴技術(shù)、管的創(chuàng)新。因此，要實現(xiàn)這種適合的結(jié)構(gòu)調(diào)整，就需要控制政府的調(diào)控手段，解放市場，讓市場來創(chuàng)造這種技術(shù)、管理的創(chuàng)新手段，從而達(dá)到優(yōu)化結(jié)構(gòu)，消除潛在的風(fēng)險隱患。

第二，需要重視恢復(fù)對周邊國家人民幣流通使用，鼓勵周邊國家更多使用人民幣計價、結(jié)算。通過中國經(jīng)濟(jì)的不斷增長，整體經(jīng)濟(jì)實力的不斷擴(kuò)大，人民幣匯率的持續(xù)穩(wěn)定，以及中國政府在國際金融經(jīng)濟(jì)大事件中表現(xiàn)出的高度責(zé)任感，促使人民幣的國際聲望得到不斷提高，促使周邊國家和地區(qū)居民逐漸認(rèn)可和接受人民幣作為交易貨幣和國際清算手段，促使大量人民幣在境外流通。

第三，尋找支點，擴(kuò)大人民幣的流通和使用范圍。例如，以東盟自由貿(mào)易區(qū)為基準(zhǔn)點，大量支持銀行在境外開設(shè)支持人民幣結(jié)算的境外機(jī)構(gòu)賬戶，可以跨境辦理人民幣的各種結(jié)算業(yè)務(wù)，在整個自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)，放寬人民幣出入境準(zhǔn)帶額度。支持與其他盟國之間的人民幣投融資項目合作，從而，不斷鼓勵人民幣在這一區(qū)域范圍內(nèi)流通和使用，從而來擴(kuò)大人民幣在國際金融市場中的地位。

第四，不斷完善發(fā)展擴(kuò)大中國獨有的熊貓債券市場，堅決以市場為主導(dǎo)，在有效的監(jiān)督機(jī)制下，放開市場，鼓勵自由競爭，允許其他國家、地區(qū)、政府、金融機(jī)構(gòu)再中國發(fā)行這種一人民幣為準(zhǔn)的計價債券。

第五，通過不同調(diào)控手段鼓勵“走出去”的企業(yè)以人民幣為會計核算單位，制定已人民幣為核算單位的國際財務(wù)報表；并直接采用人民幣進(jìn)行投融資，采用人民幣進(jìn)行各種國家貿(mào)易。

中國是有潛力有條件成為一個金融大國，同美英兩國及歐元區(qū)在國際金融市場展開正面競爭。從這個視角看，人民幣必須加速國際化，盡快成為國際貿(mào)易的定價結(jié)算貨幣和國際金融的融資貨幣。另一方面，中國不是一般的新興市場國家。中國現(xiàn)在是第二大經(jīng)濟(jì)體和第一大商品出口國。中國正在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，要擺脫對出口低端低附加值的制成品的依賴，向高附加值的行業(yè)轉(zhuǎn)型，其中就包括金融業(yè)，尤其是國際金融業(yè)務(wù)。中國是有潛力有條件成為一個金融大國，同美英兩國及歐元區(qū)在國際金融市場展開正面競爭。從這個視角看，人民幣必須加速國際化，盡快成為國際貿(mào)易的定價結(jié)算貨幣和國際金融的融資貨幣。所以，中國必須在金融全球化上走在其他新興市場國家的前面。所以，中國必須在金融全球化上走在其他新興市場國家的前面。

當(dāng)然，如果人民幣能成為國際主要貨幣之一，和歐元等其他儲備貨幣一起，與美元形成一定程度的競爭，則是有助于從制度層面消除世界經(jīng)濟(jì)失衡的基礎(chǔ)。在人民幣國際化過程中，中國如果能與亞洲各國實現(xiàn)各種有效的貨幣與金融合作，尋求創(chuàng)建區(qū)域內(nèi)的匯率穩(wěn)定機(jī)制和區(qū)域性貨幣，對亞洲和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說，同樣是件好事。

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