存款保險制度加速利率市場化

石瑾靜

摘 要：國務院令公布《存款保險條例》自2015年5月1日起正式實施，條例指出：對存款實施限額償付保險，最高償付限額為人民幣50萬元。存款保險制度的確立標志著我國銀行經(jīng)營保障即將顯性化。正式條例與2014年11月30日央行發(fā)布的征求意見稿基本一致。存款保險制度是利率市場化的重要前提，存款保險制度推出，意味著距離利率完全市場化又進了一步。

關鍵詞：存款保險；利率市場化

一、存款保險制度

存款保險制度又稱存款保障制度，是指符合規(guī)定的銀行等存款性金融機構依法繳納保險費后，存款保險機構對銀行吸收的存款予以保護，一旦銀行破產(chǎn)，存款者依法可得到一定數(shù)額的賠償。

市場經(jīng)濟條件下，存款保險制度是保障存款人權益的重要措施，也是維護金融安全的重要保障。目前，世界上已有110多個國家和地區(qū)建立了存款保險制度。實踐證明，存款保險制度有利于保護存款人的權益、及時防范金融風險化解風險、維護國家金融穩(wěn)定，已成為各國普遍實施的一項金融業(yè)基礎性制度安排。

2015年3月31日，《存款保險條例》正式出臺，條例指出在中華人民共和國境內(nèi)設立的商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收存款的銀行業(yè)金融機構都要依照本條例的規(guī)定投保存款保險。條例提出我國存款保險實行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元。同一存款人在同一家投保機構所有被保險存款賬戶的存款本金和利息合并計算的資金數(shù)額在最高償付限額以內(nèi)的，實行全額償付；超出最高償付限額的部分，依法從投保機構清算財產(chǎn)中受償。該條例于5月1日起正式執(zhí)行。

存款保險條例主要包括投保機構范圍、投保存款類型、最高償付限額、存款保險費率等內(nèi)容，而這些條款內(nèi)容與2014年11月底頒布的征求意見稿完全一致：投保機構范圍將商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收存款的銀行業(yè)金融機構全部納入；保障存款類型包括投保機構吸收的人民幣存款和外幣存款，包括對公與對私，但同業(yè)存款及投保機構高級管理人員在投保機構的存款除外。最高償付限額50萬元，對應保障比（償付限額/人均GDP）為12倍，明顯高于發(fā)達國家2-5倍的保障水平。存款保險費率由基準費率和風險差別費率構成，與主流發(fā)達經(jīng)濟體（美國、中國香港、中國臺灣）一致，將有助于觃避銀行逆向選擇和道德風險，對于行業(yè)長期健康發(fā)展有幫助。國務院公布的《存款保險條例》正式稿較前期公布的征求意見稿僅確定了執(zhí)行時間為2015年5月1日，其他僅有兩處細微差別，并無大幅改動。

關于銀行破產(chǎn)后存款賠付的變化，存款保險條例推出后并不是意味著賠付的范圍增加了。而是從過去隱性的全額擔保，向顯性的限額賠付轉變。對儲戶和公司來說，需要衡量銀行的風險，尤其是公司客戶，也適用50萬的賠付上限。公司客戶和高凈值客戶無法實現(xiàn)資產(chǎn)的有效分散，因此需要評估銀行的破產(chǎn)風險。未來利率市場化完成后，上市銀行相對風險可控，可以支付較低的負債成本來吸引存款。這和美國等發(fā)達國家的情況是一致的。因此規(guī)模較大，區(qū)域風險不集中，且風控較強的銀行將擁有品牌溢價。上市銀行在經(jīng)營管理上優(yōu)于大部分中小和縣域金融機構，因此未來將有品牌溢價，負債成本低于高風險的銀行。

二、中國利率市場化

利率市場化是指將利率的決定權交給市場、讓市場主體自主決定利率的過程。在利率市場化條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的經(jīng)濟主體都不可能成為利率單方面的制定者，而只能成為利率的接受者。換而言之，所謂利率市場化，是指金融機構和利率管理市場化。在我國，利率市場化指是由市場的供求來決定利率，包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理市場化。將利率決策權交給金融機構，由金融機構根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，而最終形成以中央銀行的基準利率為基礎，以貨幣市場的利率為中介，由市場供求決定金融機構的存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。

中國利率市場化的改革順序是先從放開貨幣市場、債券市場利率入手，然后再放開金融機構貸款利率，最后放開金融機構存款利率。中國利率市場化改革于1996年正式啟動，到1999年就基本實現(xiàn)了貨幣市場與債券市場的利率市場化；2004年中國利率市場化改革取得階段性進展，就是實現(xiàn)了存款利率管上限、貸款利率管下限的階段性目標，貸款利率可以在基準利率之上完全自由浮動，存款利率可以在基準利率及之下完全自由浮動；到2013年7月20日，中國利率市場化改革取得進一步進展，人民銀行完全放開對金融機構貸款利率的下限管制。2012年時可以向上浮動的區(qū)間是基準利率的1.1倍，到2014年11月份可以向上浮動的區(qū)間是基準利率的1.2倍，到2015年3月1日，又將可以向上浮動的區(qū)間是基準利率的1.2倍改為1.3倍，到2015年5月11日有將可以向上浮動的區(qū)間是基準利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。到目前為止，中國已經(jīng)實現(xiàn)了債券市場、信貸市場、貨幣市場利率市場化，僅存的管制就是存款利率的上限管制，下限管制已經(jīng)放開。

三、存款保險制度加速利率市場化的進程

2015年3月31日國務院令公布《存款保險條例》自2015年5月1日起正式實施。正式條例與2014年11月30日央行發(fā)布的征求意見稿基本一致。存款保險制度的建立是利率市場化推行的必備條件。當前貸款利率已完全放開，存款利率上限也放開至基準利率1.3倍，央行行長周小川在今年兩會中表示可能于年內(nèi)完全放開存款利率限制。從國際經(jīng)驗來看，當存貸款利率自由化之后，銀行之間競爭將會加劇，對風險資產(chǎn)追逐的動力也會上升，從而將惡化銀行資產(chǎn)的質(zhì)量。那么，顯性存款保險制度的建立一方面可以預防個別銀行的問題蔓延為系統(tǒng)性金融風險。另一方面，存款保險制度所具有的事前監(jiān)督機制也能夠降低金融體系的風險度。這都能為利率市場化改革的成功創(chuàng)造條件。

縱觀全球主要國家或地區(qū)建立存款保險制度和完成利率市場化的進程，部分國家（如美國、日本等）在利率市場化之前或利率市場化過程中建立了顯性存款保險制度；而一些國家或地區(qū)（如英國、韓國、中國香港等）是在利率市場化推行后開始建立存款保險制度。作為利率市場化實施的重要緩解，存款保險制度的推出為我國利率市場化的全面推行奠定了關鍵基礎。存款保險制的推出為存款利率上限放開和競爭起到保駕護航作用，標志著存款利率市場化改革再度再度加速。存款保險制和金融機構破產(chǎn)退出制度的建立，是利率市場化進程完成尤其是存款利率完全放開的必備條件，為過度競爭給銀行帶來破產(chǎn)風險和金融危機提供制度保障。

從2014年4季度起，伴隨降息和存款上浮范圍的逐步打開，利率市場化進程加速推進。在存款保險制度實施后，預計年內(nèi)存款上浮將全面放開，最終實現(xiàn)利率市場化。（作者單位：北京工商大學）