淺析企業(yè)工程項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)管理

覃仕克

摘要：關(guān)于企業(yè)的工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，融資的風(fēng)險(xiǎn)分析是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中一個(gè)重要的環(huán)節(jié)，而且與該項(xiàng)目的各種方面風(fēng)險(xiǎn)有很大的關(guān)聯(lián)性。融資風(fēng)險(xiǎn)分析中簡(jiǎn)單步驟有辨析融資的存在風(fēng)險(xiǎn)因素、預(yù)估融資風(fēng)險(xiǎn)的程度、提出應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)方案。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；工程項(xiàng)目；融資風(fēng)險(xiǎn)；管理

關(guān)于企業(yè)的工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，融資的風(fēng)險(xiǎn)分析是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中一個(gè)重要的環(huán)節(jié)，而且與該項(xiàng)目的各種方面風(fēng)險(xiǎn)有很大的關(guān)聯(lián)性。融資風(fēng)險(xiǎn)分析中簡(jiǎn)單步驟有辨析融資的存在風(fēng)險(xiǎn)因素、預(yù)估融資風(fēng)險(xiǎn)的程度、提出應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)方案。融資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括不僅融資過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)投問(wèn)題，也涵括融資辦法實(shí)施的所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)[1]。

一、企業(yè)工程項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)

1、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)

資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)一般體現(xiàn)在項(xiàng)目使用所籌集的資金進(jìn)行投資后，投資失敗引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。相同的，其他原因?qū)е碌耐顿Y失敗通常能通過(guò)融資活動(dòng)轉(zhuǎn)嫁所有或部分的損失給出資人。假如出資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比較大，就會(huì)相應(yīng)需要籌資人承受較高的籌資成本；相反，如果出資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比較小，那么籌資人所承受的融資成本會(huì)相應(yīng)降低。作為企業(yè)工程項(xiàng)目的融資者，在制定融資計(jì)劃時(shí)，應(yīng)該需要進(jìn)行詳細(xì)評(píng)估和辨析項(xiàng)目會(huì)依法整體風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的情況，預(yù)估項(xiàng)目將會(huì)投資失敗的存在性，進(jìn)而考慮籌資過(guò)程中對(duì)這類進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)付和對(duì)措。由于，在不同方面籌資風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的方法之間會(huì)存在一定互相聯(lián)系性，假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)較大的話，這就需要融資人進(jìn)行綜合權(quán)衡后定取舍，對(duì)該項(xiàng)目融資管理則需要更加謹(jǐn)慎。

2、長(zhǎng)期供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)

資金供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)是特指在籌資方案的實(shí)施過(guò)程當(dāng)中，可能會(huì)發(fā)生資金的不落實(shí)，進(jìn)而致使建設(shè)工期不斷拖長(zhǎng)，工程造價(jià)持續(xù)升高，原定的投資進(jìn)度目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)的一類風(fēng)險(xiǎn)。這需要在項(xiàng)目籌資方案進(jìn)行設(shè)計(jì)時(shí)，理應(yīng)對(duì)資本輸出的情況進(jìn)行一定的調(diào)查和分析，也需要對(duì)自身的資本輸出能力的變化趨向形式進(jìn)行合理調(diào)查和科學(xué)的分析預(yù)測(cè)，施工企業(yè)對(duì)所需要建設(shè)的項(xiàng)目，對(duì)于資本輸出的風(fēng)險(xiǎn)，渠道不寬，融資方式不夠靈活使用，公司應(yīng)考慮項(xiàng)目資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

3、短期追加風(fēng)險(xiǎn)

建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)程之中會(huì)出現(xiàn)很多變化 致使項(xiàng)目的籌資方案更改，需要不斷追加籌資額。為避免這類問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)，其中，一方面要加強(qiáng)該項(xiàng)目的前期理論分析進(jìn)行論證及做好科學(xué)合理的計(jì)劃，增強(qiáng)項(xiàng)目實(shí)施的過(guò)程中管理水平和監(jiān)控能力；在另一方面，該項(xiàng)目要具備一定的再次集資能力。對(duì)于建設(shè)項(xiàng)目，也是存在資金追加風(fēng)險(xiǎn)的，經(jīng)常往來(lái)信用合作銀行或者長(zhǎng)期借貸合作的企業(yè)聯(lián)系沒(méi)有預(yù)約合作，資金需要及時(shí)追加時(shí)，將會(huì)超出施工企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。

二、企業(yè)工程項(xiàng)目融資管理的難點(diǎn)

1、融資渠道難以拓寬

雖然對(duì)于某些建設(shè)項(xiàng)目，企業(yè)可以適時(shí)引入民間資金，不但可以使用無(wú)抵押民間借貸，而且可以通過(guò)合作投資的模式。但是，通過(guò)民間資本借款項(xiàng)目所產(chǎn)生的資金成本太高，信用貸款利率比小額貸款公司的還高。同時(shí)，對(duì)于一些建設(shè)項(xiàng)目，在投資時(shí)單單考慮項(xiàng)目材料和人員的成本，并沒(méi)有考慮到資金的資本成本。而大多數(shù)民間資本都不愿意進(jìn)入一些工期比較長(zhǎng)，投資回報(bào)時(shí)期比較長(zhǎng)遠(yuǎn)的項(xiàng)目，所以通過(guò)與民間資本合作投資的模式也很難展開。因此，企業(yè)公司如果想拓寬融資渠道，引入民間借貸，是一件比較艱難的事情。

2、融資方式靈活使用難有可行性

企業(yè)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目，除了通過(guò)銀行貸款和同業(yè)拆借的方式，還可以靈活使用其他融資方式。比如，對(duì)于租賃而言，大多數(shù)是經(jīng)營(yíng)的租賃，大多涉及如挖掘機(jī)，腳手架等工程建設(shè)的設(shè)備的租賃，主要是機(jī)械設(shè)備的租賃。企業(yè)可以把經(jīng)營(yíng)租賃的策略換成融資租賃。這樣的高效利用這樣的融資方式可以緩解公司企業(yè)資金不足，資金流難題。但是，對(duì)這些設(shè)備進(jìn)行融資租賃，一方面是難以找到愿意租賃的商家，一方面是融資租賃也會(huì)有比較高的融資成本。所以，企業(yè)想通過(guò)其他方式進(jìn)行靈活地融資，在可行性上有所考慮。

3、資金流需要時(shí)間與融資成功時(shí)間不統(tǒng)一

任何的工程施工項(xiàng)目，資金流的運(yùn)轉(zhuǎn)發(fā)生了問(wèn)題會(huì)非常容易導(dǎo)致該項(xiàng)目停工甚至?xí)?dǎo)致投資失敗。投資公司企業(yè)對(duì)項(xiàng)目的控制相對(duì)較弱，對(duì)項(xiàng)目資金管理和使用，項(xiàng)目經(jīng)理具有很強(qiáng)的決斷性，且項(xiàng)目部門里的財(cái)務(wù)管理人員通常服從項(xiàng)目經(jīng)理，不能行使監(jiān)督控制的職能[2]。但是當(dāng)公司的資金流規(guī)劃不足，對(duì)策沒(méi)有提前規(guī)劃，管理水平不足時(shí)，則導(dǎo)致資金鏈斷裂。在這個(gè)時(shí)候，及時(shí)跟進(jìn)資金流才能使得工程能夠跟上進(jìn)度。然而，有時(shí)融資資金未必能夠及時(shí)到賬，融資成功與資金流需求在時(shí)間上有差異，難以統(tǒng)一。

三、對(duì)于企業(yè)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的策略

1、對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)的控制

對(duì)于項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，短期追加風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，可以對(duì)企業(yè)工程融資風(fēng)險(xiǎn)有效降低，使得融資過(guò)程順利進(jìn)行，達(dá)到融資成功的目的。對(duì)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的控制，需要在項(xiàng)目投標(biāo)之前對(duì)所要投資的項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)合理評(píng)估和深入調(diào)查，預(yù)估項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的形成做一個(gè)預(yù)測(cè)，對(duì)產(chǎn)生的不良后果進(jìn)行預(yù)估，做成一個(gè)草案，形成一種預(yù)備機(jī)制，將項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。對(duì)于長(zhǎng)期供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的控制，在項(xiàng)目中標(biāo)實(shí)施前，對(duì)工程所需的資金進(jìn)行核算，盡量的籌集足夠的資金，以應(yīng)對(duì)資金不足時(shí)工程造價(jià)升高造成不良影響，要求對(duì)資本流出做出一定的分析，設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)專人管理資金，定時(shí)定期對(duì)該筆資金進(jìn)行查看和管理，對(duì)市場(chǎng)變化進(jìn)行分析，對(duì)所施工的項(xiàng)目資金進(jìn)行調(diào)整，保證落實(shí)資金，節(jié)約工程資金和避免造成浪費(fèi)。對(duì)于短期追加風(fēng)險(xiǎn)的控制，在項(xiàng)目實(shí)施時(shí)，多一個(gè)預(yù)備方案，讓項(xiàng)目有能力再次融資，對(duì)合作銀行和伙伴預(yù)約合作，及時(shí)追加資金，避免資金不足導(dǎo)致項(xiàng)目投資失敗。

2、健全財(cái)務(wù)管理制度，對(duì)融資渠道多方面制衡

企業(yè)應(yīng)對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)有一定的了解，是對(duì)企業(yè)融資的良好進(jìn)行的充分保障，對(duì)我國(guó)現(xiàn)行的法律法規(guī)有充分的認(rèn)識(shí)，讓企業(yè)突破現(xiàn)有融資渠道的局限性，充分利用己有的優(yōu)勢(shì)完成融資，與民間借貸者、民間資金擁有者建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，有穩(wěn)定的民間資本來(lái)源，適當(dāng)?shù)囊朊耖g資本，促進(jìn)企業(yè)資金流動(dòng)，保障項(xiàng)目的正常進(jìn)行。雖然在租賃方面的融資在我國(guó)國(guó)內(nèi)尚未成熟，暫時(shí)沒(méi)有形成企業(yè)與施工單位洽談進(jìn)行租賃融資的大型平臺(tái)和機(jī)構(gòu)，但是租賃融資在外國(guó)已經(jīng)是形成成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，我國(guó)部分地區(qū)已經(jīng)有相對(duì)成熟的多元租賃融資方式。公司企業(yè)在進(jìn)行租賃融資時(shí)，需要加大宣傳力度，多遣派公司職員向租賃融資成熟地區(qū)學(xué)習(xí)，完善企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度，讓租賃融資可行。

3、共享財(cái)務(wù)決策權(quán)，加強(qiáng)資金流管理

在項(xiàng)目實(shí)施施工過(guò)程，時(shí)刻關(guān)注資金流，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理人員的能力，在項(xiàng)目經(jīng)理進(jìn)行決策時(shí)，讓財(cái)務(wù)管理人員共同分享企業(yè)的財(cái)務(wù)控制權(quán)與項(xiàng)目經(jīng)理制衡，制定公平、公正、高效的決策制度，減少項(xiàng)目經(jīng)理決策失誤，減少企業(yè)利益的損失，保障項(xiàng)目資金流的正常。對(duì)資金流異常提前預(yù)測(cè)，保障融資成功時(shí)間與資金的缺口所出現(xiàn)時(shí)間差異不大，保證項(xiàng)目不因?yàn)槿谫Y資金不到位導(dǎo)致停止。（作者單位：廣西大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1]莫亞輝.關(guān)于建設(shè)項(xiàng)目前期階段融資方案的分析.科學(xué)時(shí)代.2012：8

[2]梁晨露.集團(tuán)投資項(xiàng)目管理系統(tǒng)分析與設(shè)計(jì).電子科技大學(xué).裘腰軍.2009