亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的目標(biāo)和收益分析

蔡建強(qiáng)

摘要：中國(guó)再次成功證明自己不愧是新世界超級(jí)大國(guó)。中國(guó)成功地實(shí)現(xiàn)中國(guó)的愿望，創(chuàng)造一個(gè)新的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)評(píng)為 （亞投行）（AIIB）。美國(guó)阻止中國(guó)形成亞投行失敗與歐洲和亞洲國(guó)家的支持。美國(guó)擔(dān)心亞投行的存在將破壞世行和亞洲開發(fā)銀行由美國(guó)形成的。

關(guān)鍵詞：中國(guó)；亞投行；AIIB

引言

中國(guó)通過經(jīng)濟(jì)實(shí)力和貿(mào)易活動(dòng)增加其在世界的影響，現(xiàn)在形成了一種新的銀行稱為“亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行”（AIIB）。AIIB的目標(biāo)是支持的連通性，完整性，和提高整體經(jīng)濟(jì)以及加強(qiáng)亞洲國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力。其他的目標(biāo)是為了滿足基礎(chǔ)設(shè)施融資的缺口不能滿足其他多邊銀行。

中國(guó)宣布將在十月創(chuàng)建一個(gè)新的區(qū)域開發(fā)銀行2013。在非正式會(huì)議和協(xié)商之后，一年后21個(gè)國(guó)家簽署了一份諒解備忘錄。此后，越來越多的國(guó)家申請(qǐng)加入AIIB。2015年3月31日 這最后期限有58個(gè)國(guó)家申請(qǐng)加入了亞投行。

通過簽署諒解備忘錄，未來的成員統(tǒng)一一套核心原則，特別是對(duì)于AIIB核定資本為100十億美元，與初始認(rèn)繳資本為50十億美元。他們還一致認(rèn)為，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將被用作基本參數(shù)來確定成員表決權(quán)股份之一。

AIIB的創(chuàng)始成員名單（2015年3月31日）

亞太

澳大利亞，孟加拉國(guó)，文萊，柬埔寨，中國(guó)，香港，印度，印度尼西亞，哈薩克斯坦，吉爾吉斯斯坦，老撾，馬來西亞，馬爾代夫，蒙古，緬甸，尼泊爾，新西蘭，巴基斯坦，菲律賓，新加坡，韓國(guó)，斯里蘭卡，臺(tái)灣，塔吉克斯坦，泰國(guó)，烏茲別克斯坦，越南。

中東和北非

埃及，伊朗，以色列，約旦，科威特，阿曼，卡塔爾，沙特阿拉伯，土耳其，阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)。

歐洲

奧地利，阿塞拜疆，丹麥，芬蘭，法國(guó)，格魯吉亞，德國(guó)，匈牙利，冰島，意大利，盧森堡，荷蘭，挪威，波蘭，葡萄牙，俄羅斯，西班牙，瑞典，瑞士，英國(guó)。

美洲

巴西。

新的銀行新興的美國(guó)（美國(guó)）的形成。對(duì)于我們，AIIB建立離不開中國(guó)在國(guó)際政治格局的利益。建立AIIB是非常微妙的地緣政治，被視為中國(guó)軟實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美國(guó)霸權(quán)已經(jīng)決定通過世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）。因此，美國(guó)敦促歐洲國(guó)家的傳統(tǒng)盟友，日本，韓國(guó)和澳大利亞沒有加入AIIB。美國(guó)擔(dān)心中國(guó)AIIB形成競(jìng)爭(zhēng)，世界銀行和亞洲發(fā)展銀行已經(jīng)在他們的控制之下。

其他國(guó)家關(guān)注AIIB設(shè)立

其他一些國(guó)家也提出了關(guān)于建立AIIB各種問題。最值得注意的是，美國(guó)和日本，亞行的兩個(gè)最大資助者。美國(guó)，作為世界上有影響力的金融機(jī)構(gòu)，拒絕AIIB的存在。實(shí)際上，建立這一機(jī)構(gòu)的想法是努力新興市場(chǎng)國(guó)家（新興市場(chǎng)），以在該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金。美國(guó)考慮建立AIIB沒有必要，因?yàn)樵趤喼揲_發(fā)銀行，其設(shè)立是由發(fā)達(dá)國(guó)家，即美國(guó)，歐洲和日本發(fā)起的。問題是，亞行只專注于教育，衛(wèi)生，扶貧等領(lǐng)域。

對(duì)美國(guó)來說，建立AIIB認(rèn)為是高度細(xì)致入微地緣政治和被視為中國(guó)的軟實(shí)力，通過世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）抗衡美國(guó)。

因此，美國(guó)敦促歐洲國(guó)家，日本，韓國(guó)和澳大利亞的傳統(tǒng)盟友不加入AIIB。美國(guó)擔(dān)心，亞投行和國(guó)家銀行分庭抗禮。但美國(guó)希望沒有成真。歐洲國(guó)家對(duì)建立AIIB的支持。英國(guó)，德國(guó)，法國(guó)和意大利都表示愿意加入其中。瑞士和盧森堡也表示愿意加入AIIB。

國(guó)際貨幣基金組織和亞洲開發(fā)銀行（ADB）加入后， 支持AIIB變得更強(qiáng)。澳大利亞也表示有興趣加入該行。

支持建立AIIB很強(qiáng)大，因?yàn)橹袊?guó)能在經(jīng)濟(jì)發(fā)展甚至全球的發(fā)展做出很大的貢獻(xiàn)。AIIB所有成員國(guó)將達(dá)到雙贏的結(jié)果，參與決策過程。唯一一個(gè)非亞洲國(guó)家持有的合計(jì)百分之25股權(quán)AIIB，低于其在亞洲發(fā)展銀行股份。

AIIB關(guān)鍵問題和概念

1、 新絲綢之路工程的推廣與發(fā)展

AIIB的建立離不開中國(guó)的大計(jì)劃，將克服國(guó)家間的連通性壁壘的絲綢之路?！敖z綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的發(fā)展，是指在陸地和海上絲綢之路的創(chuàng)造。在中國(guó)，這個(gè)概念也被稱為“一帶一路”。前兩者，陸上絲綢之路，是13年9月習(xí)近平在哈薩克斯坦訪問時(shí)提出的。絲綢之路的發(fā)展，將加快中國(guó)周邊地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展，幫助中國(guó)安全的運(yùn)輸能源和糧食。從這個(gè)意義上說，“絲綢之路”是國(guó)內(nèi)政治的延伸。然而，所需的基礎(chǔ)設(shè)施的建立，也有利于周邊國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)。

絲綢之路建設(shè)被認(rèn)為是增加區(qū)域內(nèi)貿(mào)易和交通的網(wǎng)絡(luò)?；A(chǔ)設(shè)施發(fā)展固定電話網(wǎng)絡(luò)，包括公路，鐵路，機(jī)場(chǎng)，和其他關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施連接中國(guó)至中亞和南亞，中東和歐洲。而海上交通基礎(chǔ)設(shè)施包括亞洲、中東、非洲和歐洲的建設(shè)或擴(kuò)大港口和工業(yè)區(qū)。為了實(shí)現(xiàn)這一絲綢之路，中國(guó)愿意投資高達(dá)40十億美元。投資基金之外，中國(guó)形成AIIB，加快實(shí)現(xiàn)該絲綢之路項(xiàng)目。為此，中國(guó)將提供50個(gè)十億美元為AIIB初始資金。

中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目被列為巨頭，因?yàn)樗鼤?huì)包含4.4十億人超過20個(gè)國(guó)家，擁有約21美元萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)總量。陸地線將通過中亞連接里海到中國(guó)大陸，同時(shí)通過東南亞向印度洋海上航線，最后到中東，北非和其他地區(qū)的中國(guó)西部。從地圖上看，絲綢之路從中國(guó)開始，在歐洲經(jīng)濟(jì)中結(jié)束了。

2、 在亞太地區(qū)的影響力

在美國(guó)和中國(guó)之間建立AIIB是當(dāng)今世界上最富有的兩個(gè)國(guó)家兩競(jìng)爭(zhēng)在亞太地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)。美國(guó)一直主導(dǎo)著世界銀行，而亞行是由美國(guó)和日本主導(dǎo)。美國(guó)也關(guān)心相關(guān)AIIB環(huán)境可持續(xù)性和融資方面的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。正因?yàn)槿绱?，美?guó)要求歐洲國(guó)家重新考慮加入AIIB的決定。

中國(guó)認(rèn)為，形成AIIB在絲綢之路的實(shí)現(xiàn)是加速度建立AIIB世界銀行和亞洲開發(fā)銀行學(xué)。自2013推出，AIIB設(shè)法吸引30多個(gè)亞洲國(guó)家加入，包括東盟國(guó)家。中國(guó)越來越強(qiáng)的位置后，已成為與美國(guó)結(jié)盟的國(guó)家逐漸開始支持AIIB。英國(guó)，德國(guó)，法國(guó)，意大利，瑞士，盧森堡，都表達(dá)了加入AIIB作為創(chuàng)始的興趣。

來自美國(guó)和中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)形成AIIB三個(gè)重要點(diǎn)：

1. 加入AIIB越來越多的歐洲國(guó)家的趨勢(shì)，這個(gè)跡象表明，銀行和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，如世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織開始失去其領(lǐng)先于世界提供福利。

2. 隨著主要的歐洲國(guó)家加入成為中國(guó)的合作伙伴，中國(guó)將成為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。歐洲國(guó)家加入AIIB的決定會(huì)引起外交問題，特別是與美國(guó)的關(guān)系。因?yàn)槊绹?guó)在經(jīng)濟(jì)和外交方面一直試圖遏制中國(guó)的影響力，盡管如此，歐洲國(guó)家似乎開始關(guān)注一個(gè)事實(shí)，中國(guó)具有在亞太地區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)融資預(yù)計(jì)在2020年將達(dá)到80萬(wàn)億美元的潛力。

3. 自1978年改革以來，中國(guó)在國(guó)際已經(jīng)明確獲得經(jīng)濟(jì)進(jìn)步優(yōu)秀的認(rèn)可。

3、 推動(dòng)人民幣國(guó)際化

人民幣貸款在亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)AIIB規(guī)定很可能導(dǎo)致人民幣離岸市場(chǎng)和中國(guó)貨幣的國(guó)際化擴(kuò)張。

從理論上說，一種國(guó)際化的貨幣有一定的好處。首先，人民幣國(guó)際化可以降低交易成本，這意味著使用人民幣的成本低于之前的國(guó)際化。接著，人民幣國(guó)際化促進(jìn)了宏觀經(jīng)濟(jì)的靈活性，它只需放松對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策的國(guó)際收支平衡。然后，中國(guó)有權(quán)力和影響力，在系統(tǒng)內(nèi)表示為杠桿。最后，通過廣泛的國(guó)際使用的貨幣，可以提高聲譽(yù)，可以促進(jìn)世界事務(wù)中的發(fā)行人的整體聲譽(yù)。

當(dāng)然人民幣國(guó)際化將產(chǎn)生積極的影響，中國(guó)也將享受更廣泛地使用人民幣，將增加中國(guó)的聲譽(yù)和影響力。此外，中國(guó)可以擺脫債務(wù)床宏觀經(jīng)濟(jì)的靈活性而不被約束到國(guó)際收支時(shí)下障礙。然而，通過更廣泛使用人民幣，中國(guó)也將面臨國(guó)際化的缺陷。在不適當(dāng)?shù)膮R率升值將在長(zhǎng)期實(shí)際財(cái)產(chǎn)價(jià)值的升值。

AIIB的潛力和挑戰(zhàn)

AIIB本身針對(duì)的是國(guó)際金融機(jī)構(gòu)提供基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在整個(gè)亞太地區(qū)的資金。

1. 潛力

根據(jù)亞洲開發(fā)銀行的數(shù)據(jù)，亞洲需要80億美元的資金，以滿足基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資需求，這意味著，在此期間，所需資金的平均金額為每年800十億美元。但目前，每年亞洲開發(fā)銀行只提供貸款的百分之1.5。2014亞行只支付21十億美元給亞洲和資金沒有用于基礎(chǔ)設(shè)施。同時(shí)世界銀行在同年內(nèi)專項(xiàng)資金投入基礎(chǔ)設(shè)施部門24十億美元。這個(gè)數(shù)字肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到亞洲基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的年度需求。

2. 挑戰(zhàn)

但無(wú)可否認(rèn)將提供福利，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施銀行的想法并非沒有挑戰(zhàn)。 AIIB本身需要從其他國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)。甚至可以由AIIB經(jīng)歷的最大的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)Acharya，一旦AIIB成立后，北京將在激烈的國(guó)際監(jiān)督取得成果。中國(guó)負(fù)擔(dān)不起的AIIB失敗，因?yàn)樵搰?guó)的最高政治領(lǐng)導(dǎo)層推動(dòng)了AIIB主動(dòng)權(quán)。事實(shí)上，如果銀行發(fā)生故障，中國(guó)的聲譽(yù)和影響力作為一個(gè)新興的全球大國(guó)將受到嚴(yán)重破壞。要取得成功，中國(guó)必須確保AIIB不會(huì)成為中國(guó)的領(lǐng)地，而是符合國(guó)際規(guī)范和透明的標(biāo)準(zhǔn)。

從本質(zhì)上講，運(yùn)行國(guó)際金融機(jī)構(gòu)需要決策，對(duì)股東的負(fù)責(zé)，協(xié)調(diào)不同的國(guó)際利益。但是，這些因素是外國(guó)對(duì)中國(guó)的政治和社會(huì)制度。此外，運(yùn)行一個(gè)銀行需要強(qiáng)有力的信貸和銀行文化，中國(guó)的國(guó)有銀行為主導(dǎo)的金融體系。

結(jié)論

1978年中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步優(yōu)秀自改革在國(guó)際已經(jīng)獲得認(rèn)可。AIIB將是中國(guó)的成功故事，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，隨著國(guó)家從硬盤轉(zhuǎn)移到軟實(shí)力，并從負(fù)面的敘事積極的。這不僅是中國(guó)的日益強(qiáng)大的結(jié)果，也是中國(guó)日益增長(zhǎng)的全球影響力。這是第一次，中國(guó)正呈現(xiàn)在創(chuàng)造一個(gè)新的多邊機(jī)構(gòu)，這可能是全球范圍內(nèi)接受領(lǐng)導(dǎo)和說服。這當(dāng)然是一個(gè)有趣的發(fā)展，也許時(shí)代變遷的標(biāo)志。AIIB和沿公路經(jīng)濟(jì)帶深度整合是勇敢的報(bào)價(jià)。對(duì)于中國(guó)來說，真正的挑戰(zhàn)是為吸引外國(guó)直接投資的來源區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)中占上風(fēng)。該AIIB的建立預(yù)計(jì)將幫助滿足亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展資金的需求，但這種需求不能由任何一個(gè)國(guó)家或機(jī)構(gòu)完全滿足。（作者單位：武漢大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1]Renard， Thomas（2015）The Asian Infrastructure Investment Bank （AIIB）： Chinas new multilateralism and the erosion of the West. Security Policy Brief No. 63， April 2015.

[2]Daojiong Zha. 2015. “China's Economic Diplomacy： Focusing on the Asia-Pacific Region”. China Q of Int'l Strategic Stud 2015.01：85-104

[3]Sekina， Eiichi. 2015. Aims and Prospects of the Asian Infrastructure Investment Bank Proposed by China. Nomura Journal of Capital Markets， Vol. 6， No. 4， 2015

[4]The Asian Infrastructure Investment Bank （AIIB）. Frequently Asked Questions， AIIB. http：//aiibank.org/Faq-Preface.html （accessed 7 Aug 2015）

[5]The Daily Star. http：//www.thedailystar.net/node/54525 （accessed 10 Aug 2015）

[6]Bloomberg. http：//www.bloomberg.com/news/articles/2015-03-28/china-s-xi-promises-investment-opportunity-even-as-economy-slows （accessed 8 Aug 2015）

[7]Xinhua News. http：//news.xinhuanet.com/english/2015-06/24/c_134352542.htm （accessed 8 Aug 2015）