余額寶的發(fā)展環(huán)境及前景分析

李科熠

[摘要] 2013年6月13日，余額寶的上線，開創(chuàng)了我國互聯(lián)網(wǎng)金融的先河，給移動(dòng)電子商務(wù)開辟了一個(gè)新的入口——移動(dòng)金融，憑借其驚人的年化收益率在不足一個(gè)月內(nèi)資金規(guī)模已超過百億元引起了金融業(yè)與公眾的廣泛關(guān)注。本文基于余額寶的發(fā)展環(huán)境，分析其未來的發(fā)展前景。

[關(guān)鍵詞] 互聯(lián)網(wǎng)金融；余額寶；發(fā)展環(huán)境；發(fā)展前景

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.30.076

1 余額寶簡(jiǎn)介

余額寶是由國內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付平臺(tái)支付寶打造的一項(xiàng)全新的余額增值服務(wù)。用戶通過把錢轉(zhuǎn)入余額寶來獲得一定的收益，實(shí)際上是通過購買一款由天弘基金提供的名為增利寶的貨幣基金。余額寶內(nèi)的資金不僅能隨時(shí)用于網(wǎng)購消費(fèi)，還支持支付寶賬戶余額支付、儲(chǔ)蓄卡快捷支付的資金轉(zhuǎn)入。轉(zhuǎn)入余額寶的資金在第二個(gè)T作日由基金公司進(jìn)行份額確認(rèn)，對(duì)已確認(rèn)的份額開始計(jì)算收益。主體架構(gòu)如下圖所示。通過匯總社會(huì)閑散資金，豐富了理財(cái)市場(chǎng)與投資領(lǐng)域，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

2 余額寶當(dāng)前的發(fā)展環(huán)境

2.1 余額寶與監(jiān)管體系的關(guān)系

目前，余額寶并非處于政府監(jiān)管真空，而是一直處于政府相關(guān)部門積極有效的監(jiān)管中。據(jù)阿里巴巴小微金服集團(tuán)品牌與公眾溝通部資深總監(jiān)陳亮透露，余額寶誕生后的264天里，共計(jì)得到各種監(jiān)管43次，平均每6天一次。監(jiān)管包含文件備案匯報(bào)、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、現(xiàn)場(chǎng)檢查等多種形式。2014年年初兩個(gè)月的時(shí)間，央行、證監(jiān)會(huì)、國家審計(jì)署等對(duì)余額寶累計(jì)監(jiān)管了19次。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融做兩手準(zhǔn)備：一是鼓勵(lì)創(chuàng)新，正如對(duì)余額寶點(diǎn)名提醒中說，余額寶順應(yīng)網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)大趨勢(shì)，監(jiān)管部門支持創(chuàng)新；二是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，和傳統(tǒng)金融一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融也要符合相關(guān)規(guī)定，需要報(bào)備、符合程序。

2.1.1 余額寶與證監(jiān)會(huì)

余額寶屬于第三方支付業(yè)務(wù)與貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品的組合創(chuàng)新，而互聯(lián)網(wǎng)金融存在法律定位不明、屬性定位不明以及資金的第三方存管制度不健全引發(fā)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等三大風(fēng)險(xiǎn)，因此有必要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管。而證監(jiān)會(huì)作為基金銷售業(yè)務(wù)的主要監(jiān)管部門，應(yīng)當(dāng)對(duì)余額寶等新興金融理財(cái)產(chǎn)品的各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效監(jiān)管。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的快速發(fā)展具有多重積極意義。證監(jiān)會(huì)支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，但由于和互聯(lián)網(wǎng)接觸少，目前與支付寶溝通不如傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)溝通順暢。證監(jiān)會(huì)也將通過進(jìn)一步的研究，制定加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)管理和互聯(lián)網(wǎng)銷售基金監(jiān)管的有關(guān)規(guī)則，實(shí)現(xiàn)促進(jìn)余額寶等互聯(lián)網(wǎng)基金的健康穩(wěn)定發(fā)展。

2.1.2 余額寶與銀監(jiān)會(huì)

銀監(jiān)會(huì)開始調(diào)研銀行儲(chǔ)蓄與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)情況，尤其是針對(duì)“兩率一致”問題。可見，銀行或?qū)⑷∠囝~寶這類互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品提前支取不罰息的特權(quán)。如此一來，這類互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性管理將面臨大考，其勢(shì)必將降低部分資金的投資周期，來減少提前支取，從而使得收益有所下調(diào)，最終導(dǎo)致規(guī)模增速放緩。

在中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)的意見中，包括了將互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款，如果銀監(jiān)會(huì)調(diào)研并采納了這則意見，那么余額寶就需要計(jì)算貸存比、上繳人民銀行備付金、一般性存款利率最高只能上浮10%，上述舉措降低余額寶的收益率，大大遏制余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展。

2.1.3 余額寶與央行

一方面，央行表示對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融要予以適度監(jiān)管，不宜管得過多過死，要為創(chuàng)新和發(fā)展留有余地和空間。另一方面，央行卻一改此前支持互聯(lián)網(wǎng)金融的承諾，出臺(tái)一系列政策限制相關(guān)業(yè)務(wù)，

中國人民銀行行長(zhǎng)周小川2015年3月5日明確表態(tài)：“對(duì)于余額寶等金融產(chǎn)品肯定不會(huì)取締?！钡?，周小川也傳達(dá)了監(jiān)管之意，表示過去沒有嚴(yán)格的監(jiān)管政策，未來有些政策會(huì)更完善一些。

2.2 余額寶與理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)系

各種基金的年化收益率與每萬份收益實(shí)時(shí)在變化，單純對(duì)比某一時(shí)間的數(shù)據(jù)并不能反映出真實(shí)的收益情況。分析各理財(cái)產(chǎn)品2015年3月24日至3月31日一周的萬份收益之和以及3月份的收益率趨勢(shì)，可看出余額寶的收益水平居中，并且各項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品收益率整體均呈下降趨勢(shì)。

然而，余額寶一直以來主打的都是收益率，吸引大批收入并不高的人群進(jìn)行購買，但這些人群的忠誠度也是相對(duì)較低的，隨著其他互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益反超余額寶，如果余額寶未能在在其他方面有所創(chuàng)新突破，或許會(huì)出現(xiàn)集體轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。

2.3 余額寶與用戶的關(guān)系

余額寶的客戶定位于大量普通的個(gè)人客戶，客單量小，行為比較分散。余額寶不僅依附于支付寶平臺(tái)，還與淘寶網(wǎng)相聯(lián)系。支付寶用戶可以在淘寶通過余額寶購物，享受收益的同時(shí)滿足了消費(fèi)需求?？梢钥吹剑⒗锇桶蛯⒆陨懋a(chǎn)品相互聯(lián)系，形成一張網(wǎng)，滿足用戶的多方需求，提供最便捷的服務(wù)，從而增強(qiáng)了余額寶用戶的忠誠度。

3 余額寶的發(fā)展前景

3.1 余額寶面臨的威脅

各大銀行與網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)相繼推出類似的理財(cái)產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。與此同時(shí)，銀行制定了快捷支付的限額，或?qū)⑷∠崆爸〔涣P息，政府監(jiān)管部門也欲把余額寶列入一般性存款，這將影響余額寶的流動(dòng)性與收益性。

3.2 余額寶的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

首先，與傳統(tǒng)銀行業(yè)相比，余額寶有低門檻，流動(dòng)性高，收益率高三大特點(diǎn)。其次，余額寶基于支付寶的平臺(tái)，擁有龐大的用戶基數(shù)與較高的用戶忠誠度。更重要的是，支付寶的盜損率在十萬分之一以下，在進(jìn)行高額交易時(shí)，余額寶用戶還可使用支付盾進(jìn)一步保證資金的安全性。

3.3 余額寶的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)

證監(jiān)會(huì)指出余額寶以“方便”之名打政策的擦邊球，其運(yùn)營(yíng)模式未完全合法化。同時(shí)，余額寶收益率呈下滑趨勢(shì)，且合作的基金公司和投資渠道也單一。此外，余額寶還應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)展中年人市場(chǎng)。

3.4 余額寶的戰(zhàn)略計(jì)劃

3.4.1 突破困境

通過對(duì)余額寶的發(fā)展環(huán)境分析發(fā)現(xiàn)，其存在著非常嚴(yán)重的問題，面臨著巨大的威脅。要想進(jìn)一步發(fā)展余額寶市場(chǎng)，首先要就現(xiàn)有的問題進(jìn)行分析，例如安全問題，理財(cái)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)問題等。要通過逐個(gè)突破，將余額寶自身進(jìn)行完善，從而建立起余額寶在用戶心中的良好品牌形象，為余額寶以后的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

3.4.2 拓展市場(chǎng)

針對(duì)余額寶這一金融產(chǎn)品的市場(chǎng)來看，從組織架構(gòu)分析得出兩個(gè)方面的市場(chǎng)，客戶市場(chǎng)和基金公司市場(chǎng)。在客戶市場(chǎng)方面，要盡可能地拓寬客戶來源，通過增強(qiáng)用戶體驗(yàn)來提高用戶黏性，例如建立APP，打造個(gè)性化客戶服務(wù)。而從基金公司角度看，余額寶要與多方建立合作伙伴關(guān)系，不斷地改良技術(shù)，創(chuàng)新發(fā)展旗下的理財(cái)產(chǎn)品。

3.4.3 終極目標(biāo)

通過各個(gè)方面的努力，最終達(dá)到將余額寶打造成一個(gè)在線金融產(chǎn)品聚合的平臺(tái)，并能為用戶提供全面且個(gè)性化的理財(cái)投資服務(wù)。

4 結(jié)論

隨著金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、銀行業(yè)等通過不同方式逐漸涉足互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。尤其是理財(cái)產(chǎn)品不斷地推陳出新，各種“寶寶”讓人眼花繚亂，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重。這對(duì)余額寶來說既是機(jī)遇，又是挑戰(zhàn)。機(jī)遇源自人們理財(cái)觀念的改變，帶給余額寶無限的市場(chǎng)空間；挑戰(zhàn)是余額寶如何抓住自身優(yōu)勢(shì)，并且根據(jù)用戶需求不斷創(chuàng)新，從而在眾多互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品中脫穎而出，成為人們信賴的首選產(chǎn)品或品牌。