擴(kuò)大金融合作服務(wù)中亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究

傅瑾誠

摘要：分析了擴(kuò)大我國與中亞國家金融合作的機(jī)遇和面臨的問題，提出在政府層面、金融機(jī)構(gòu)層面完善有關(guān)促進(jìn)金融合作的政策和推進(jìn)金融合作的具體措施。認(rèn)為應(yīng)該積極構(gòu)建面向中亞國家的金融合作機(jī)制：充分發(fā)揮上合銀聯(lián)體、亞信峰會的橋梁、平臺作用，推動我國和中亞各國中央銀行、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的對話與交流；推動建立聯(lián)系我國和中亞國家企業(yè)界的民間組織，加強(qiáng)民間組織和中亞國家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的對話；加大我國開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、政策性銀行對新疆、中亞國家基礎(chǔ)設(shè)施投資的支持力度；通過政府補貼、稅費減免、簡化審批、通關(guān)便利等多種方式促進(jìn)各類商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)開展雙邊、多邊的金融業(yè)務(wù)；加快推進(jìn)人民幣在中亞地區(qū)的國際化，使其成為中亞金融市場的硬通貨之一；推動我國的會計、法律、資產(chǎn)評估、信用評級、工程造價等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)拓展中亞地區(qū)業(yè)務(wù)；發(fā)揮好亞投行和國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行的協(xié)同；絲路基金與中亞國家聯(lián)合設(shè)立“中亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作基金”，通過金融資本融合，在區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)鏈上實現(xiàn)互惠共贏、分工合理的產(chǎn)能合作；針對中亞地區(qū)開展投資銀行業(yè)務(wù)，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司到我國證券交易所發(fā)行股票或債券。我國與中亞國家開展金融合作應(yīng)關(guān)注的問題是強(qiáng)化境外投資風(fēng)險意識、中亞地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)能力欠缺、圍繞中亞國家政府目標(biāo)開展金融合作。

關(guān)鍵詞：中亞；金融；合作

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2015.31.036

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化已成為推動世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要動力，各國間技術(shù)、貿(mào)易、金融合作，面臨良好的機(jī)遇和廣闊的發(fā)展前景。自2001年上合組織成立以來，我國與中亞五國經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展迅速，金融合作也以“上合組織銀聯(lián)體”的成立為啟動標(biāo)志，不斷深化。上合組織確定要在20年內(nèi)實現(xiàn)商品、服務(wù)、資金和技術(shù)的自由流動，為此，擴(kuò)大金融合作，提高金融服務(wù)覆蓋面，是促進(jìn)我國與中亞國家經(jīng)濟(jì)合作的重要途徑。

一、我國與中亞國家擴(kuò)大金融合作的機(jī)遇與挑戰(zhàn) 中亞經(jīng)貿(mào)發(fā)展契機(jī)難得，應(yīng)加強(qiáng)雙邊、多邊金融合作。中亞各國豐富的自然資源和我國在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)和資金等方面的比較優(yōu)勢形成了較大的互補性，加之雙方優(yōu)越的地緣條件為相互合作奠定了堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。

（一）與中亞國家擴(kuò)大金融合作的機(jī)遇

我國與中亞國家經(jīng)貿(mào)合作、經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作從無到有，發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計，1992年我國與中亞五國的貿(mào)易額僅為4.6億美元，而2012年接近460億美元。我國向中亞國家主要出口機(jī)電產(chǎn)品、紡織品、服裝、鞋帽等；主要進(jìn)口鋼材、銅及銅材、鋁及鋁材、原油、天然氣等。近年來，在我國對中亞國家雙邊貿(mào)易中，機(jī)電類等高科技含量、高附加值商品的出口比例不斷擴(kuò)大，商品結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化和改善。中國已成為哈薩克斯坦、土庫曼斯坦最大貿(mào)易伙伴，烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦的第二大貿(mào)易伙伴，塔吉克斯坦的第三大貿(mào)易伙伴。在貿(mào)易不斷增長的同時，我國與中亞國家雙邊經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作順利發(fā)展，規(guī)模不斷擴(kuò)大，領(lǐng)域逐步拓寬，在交通、能源、礦產(chǎn)資源開發(fā)、電信、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的項目合作迅速展開，中國石油、電信、建筑工程等領(lǐng)域大企業(yè)逐步進(jìn)入中亞市場，并逐漸成為我國開拓中亞市場的主力軍。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2014年年底，中國對哈薩克斯坦的投資總額累計超過100億美元，對烏茲別克斯坦的投資總額已超過40億美元，對土庫曼斯坦的投資達(dá)33億美元，對吉爾吉斯斯坦的投資超過17億美元。

能源合作是我國與中亞經(jīng)濟(jì)合作的重點和亮點。中亞地區(qū)能源資源豐富，據(jù)估計，中亞五國石油可開采儲量約為153億噸，天然氣為23萬億立方米。20多年來，我國與中亞國家能源合作取得了豐碩成果。以中國石油集團(tuán)為例，從1997年以參股哈薩克斯坦阿克糾賓油田起步，17年后初步形成3000萬噸規(guī)模的油氣生產(chǎn)基地、2000萬噸原油及550億立方米天然氣的油氣管道輸送能力。據(jù)報道，截至2013年年底，中國石油在哈累計投資就達(dá)100億美元以上，累計社會性項目支出和各類公益支出達(dá)3億美元以上，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會超過28000多個，上繳各類稅費超過370億美元。油氣開采及管網(wǎng)建設(shè)投資巨大，國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行等金融機(jī)構(gòu)先后提供了大額融資。

2005年上合銀聯(lián)體成立，金融合作，特別是我國金融機(jī)構(gòu)參與中亞地區(qū)大型聯(lián)合投資項目有了新的合作機(jī)制。上合銀聯(lián)體成立以來，中國人民銀行已與絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦等中亞國家簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，與吉爾吉斯斯坦、哈薩克斯坦等周邊國家簽訂了雙邊本幣結(jié)算協(xié)議，并開展了與哈薩克斯坦堅戈等部分國家貨幣的直接交易或掛牌交易，為便利中國與周邊國家或地區(qū)的貿(mào)易投資合作發(fā)揮了積極作用。截至2014年9月末，國家開發(fā)銀行對哈、烏、吉、塔上合銀聯(lián)體成員行累計授信10.4億美元，支持其農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)等政府高度關(guān)注的非資源領(lǐng)域項目；2013年發(fā)放中國金融機(jī)構(gòu)在哈首筆直接人民幣貸款3.5億元，推動人民幣國際化。

（二）與中亞國家擴(kuò)大金融合作的挑戰(zhàn)

在中亞合作迅速發(fā)展的同時，應(yīng)該看到，一方面，中亞國家金融體系目前比較脆弱，市場小，各國貨幣的信譽度不高，擴(kuò)大金融合作將發(fā)揮貿(mào)易、實業(yè)投資難以替代的作用。中亞地區(qū)金融體系由同業(yè)拆借市場、債券市場、股票市場、外匯交易市場所組成，雖不發(fā)達(dá)，但已具備了現(xiàn)代金融市場所需要的交易工具、交易手段和電子信息系統(tǒng)、清算系統(tǒng)，金融從業(yè)機(jī)構(gòu)包括銀行、非銀行信貸機(jī)構(gòu)、保險公司、退休基金、投資基金等，其中，銀行業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。該地區(qū)金融體系的主要問題是：金融市場規(guī)模、金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模都比較小，金融體系脆弱；商業(yè)銀行體系容易產(chǎn)生系統(tǒng)性的風(fēng)險，存款利率沒有放開，民眾對銀行體系的信心很低；經(jīng)濟(jì)的貨幣化程度、金融深化度比較低，金融業(yè)尚不能承擔(dān)起高效配置資源、調(diào)整結(jié)構(gòu)的重任；缺乏會計、審計、財務(wù)報告、公司治理標(biāo)準(zhǔn)；金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的能力欠缺，官僚作風(fēng)嚴(yán)重。

另一方面，發(fā)達(dá)國家已經(jīng)通過多種方式、渠道進(jìn)入中亞國家金融體系，我國要擴(kuò)大對中亞國家金融領(lǐng)域的影響力。前蘇聯(lián)解體后，中亞國家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了相當(dāng)長一段時間的低谷期，這期間，由西方國家掌控的國際組織，如世界銀行、IMF，以及政府性機(jī)構(gòu)向中亞國家提供了經(jīng)濟(jì)、技術(shù)援助。在金融體系建設(shè)方面，國際組織、政府機(jī)構(gòu)向中亞國家輸入了管理技術(shù)、經(jīng)營理念，進(jìn)行法律、會計、審計制度等方面的咨詢，提供了一部分電子交易、電子結(jié)算的硬件和軟件?？梢哉f，提供經(jīng)濟(jì)、技術(shù)援助是發(fā)達(dá)國家向中亞國家金融領(lǐng)域進(jìn)行滲透的第一步。在進(jìn)行無償援助的同時，政府機(jī)構(gòu)、商業(yè)機(jī)構(gòu)嘗試進(jìn)行金融投資，主要是向中亞國家的金融機(jī)構(gòu)提供授信、進(jìn)行權(quán)益投資，吉爾吉斯斯坦的銀行體系、塔吉克斯坦和烏茲別克斯坦的中小銀行已被外國資本所控制，哈薩克斯坦銀行資本中外國資本已占到了10%以上，美元、歐元、英鎊等硬通貨幾乎占據(jù)了中亞國家貨幣市場的半壁江山。

上合組織擬在2025年左右實現(xiàn)商品、服務(wù)、資金和技術(shù)的自由流動。為此，應(yīng)擴(kuò)大金融合作，除構(gòu)建適合中亞國家發(fā)展特點的融資方式外，更應(yīng)注重金融合作機(jī)制建設(shè)，為合作層次的提升、合作領(lǐng)域的擴(kuò)大奠定基礎(chǔ)。

二、積極構(gòu)建面向中亞國家的金融合作機(jī)制 積極構(gòu)建我國面向中亞國家的金融合作機(jī)制應(yīng)該從以下九個方面著手。

（一）充分發(fā)揮上合銀聯(lián)體、亞信峰會的橋梁、平臺作用，推動我國和中亞各國中央銀行、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的對話與交流

目前，我國和中亞各國中央銀行、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的對口交流不多，我國對中亞各國金融政策、金融市場、金融機(jī)構(gòu)的了解不夠，對中亞國家宣傳、介紹我國貨幣政策、監(jiān)管法規(guī)、金融市場的發(fā)展、金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營情況的力度也不大，應(yīng)提升上合組織銀聯(lián)體的作用，一方面促進(jìn)開展實質(zhì)性的多邊金融業(yè)務(wù)，另一方面政府機(jī)構(gòu)在其中要發(fā)揮積極作用，使其成為增進(jìn)了解的窗口，協(xié)調(diào)國家政策的平臺。同時，我國應(yīng)加快培養(yǎng)精通中亞國家語言的金融專業(yè)、法律專業(yè)人才，充實我國駐外經(jīng)濟(jì)參贊、商務(wù)參贊和上合組織常設(shè)機(jī)構(gòu)。

（二）推動建立聯(lián)系我國和中亞國家企業(yè)界的民間組織，加強(qiáng)民間組織和中亞國家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的對話

中亞國家普遍存在政策透明度不高、政策連續(xù)性差、政策執(zhí)行中人為因素大、法律缺陷多、政府行政效率低的現(xiàn)象，這給我國企業(yè)與中亞企業(yè)開展貿(mào)易、赴海外投資帶來極大不便，我國政府聯(lián)合中亞國家政府推動成立類似“企業(yè)協(xié)會”“投資促進(jìn)會”“貿(mào)易促進(jìn)會”的民間組織，建立政府機(jī)構(gòu)與民間組織展開經(jīng)常性對話的機(jī)制，將極大地促進(jìn)中亞國家提高政策和市場信息透明度、保持政策連續(xù)性、提升金融監(jiān)管能力、加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。同時，我國也應(yīng)就鼓勵中亞企業(yè)加入國內(nèi)的準(zhǔn)政府組織或民間組織和鼓勵國內(nèi)企業(yè)加入中亞的準(zhǔn)政府組織或民間組織，積極開展政府間的協(xié)調(diào)。

（三）加大我國開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、政策性銀行對新疆、中亞國家基礎(chǔ)設(shè)施投資的支持力度

西部大開發(fā)是以建設(shè)山川秀美、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人民富裕的西部為戰(zhàn)略目標(biāo)，我國與中亞等周邊國家的經(jīng)濟(jì)合作是以“睦鄰、安鄰、富鄰”為戰(zhàn)略目標(biāo)，兩個目標(biāo)是相輔相成的。國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進(jìn)出口銀行作為支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、支持弱勢產(chǎn)業(yè)開發(fā)、支持“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的三家金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)加強(qiáng)對新疆、中亞地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度。同時，國家應(yīng)從每年對新疆的轉(zhuǎn)移支付中安排一部分資金專項用于新疆基礎(chǔ)設(shè)施融資的財政貼息，從每年三家金融機(jī)構(gòu)上繳的稅收中返還一部分資金專項用于中亞地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資的財政貼息。另外，對涉及新疆、中亞地區(qū)的人民幣信貸和金融債券發(fā)行，不占用人民銀行下達(dá)的信貸規(guī)模和金融債券發(fā)行計劃。

（四）通過政府補貼、稅費減免、簡化審批、通關(guān)便利等多種方式促進(jìn)各類商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)開展雙邊、多邊的金融業(yè)務(wù)

中亞國家金融業(yè)所面臨的主要問題一是因人口少、經(jīng)濟(jì)規(guī)模小而造成金融市場容量小，難以給金融資本帶來規(guī)模效應(yīng)；二是資本稀缺、企業(yè)資金容易出現(xiàn)斷鏈從而給金融機(jī)構(gòu)帶來信用風(fēng)險；三是政府的管理效率低、監(jiān)管能力和手段也難以適應(yīng)現(xiàn)代金融業(yè)的需要。我國金融業(yè)在上述三方面具有優(yōu)勢，其中特別明顯的優(yōu)勢是資金優(yōu)勢。但是，由于國際組織和發(fā)達(dá)國家政府機(jī)構(gòu)的常年援助，在經(jīng)營管理、風(fēng)險防范、國際化視野等方面，我國的金融機(jī)構(gòu)就沒有明顯競爭優(yōu)勢。因此，為引導(dǎo)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開展中亞地區(qū)業(yè)務(wù)，占領(lǐng)市場先機(jī)，有必要利用財政、行政的手段加以引導(dǎo)?？梢钥紤]從每年的財政增收部分中提取一定比例的資金、輔以從其他渠道籌集的資金作為境外投資風(fēng)險準(zhǔn)備金，針對我國企業(yè)所面臨的國家風(fēng)險、信用風(fēng)險，對投資損失按一定比例予以彌補，成立專門的機(jī)構(gòu)或由出口信用保險公司籌集、管理該項風(fēng)險準(zhǔn)備金。

我國金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)順應(yīng)國際化經(jīng)營的潮流，配合國家“一帶一路”戰(zhàn)略，積極穩(wěn)妥地開展中亞地區(qū)業(yè)務(wù)，具體來說，可通過兼并、合并、換股等多種方式成立中亞地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)或子公司，針對中資企業(yè)的貿(mào)易往來開展貿(mào)易融資、掉期保值業(yè)務(wù)，針對境外投資項目、工程建設(shè)項目開展項目融資、離岸業(yè)務(wù)、投標(biāo)保函、財產(chǎn)險、工程險業(yè)務(wù)，針對中亞國家高風(fēng)險、高回報、資本短缺、基礎(chǔ)設(shè)施落后的特點開展基金投資、股權(quán)投資業(yè)務(wù)，同時，以中資項目為出發(fā)點和依托，向下、向外延伸服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、拓展客戶群，最終目的是以資本為紐帶，實現(xiàn)我國金融業(yè)在中亞地區(qū)的本土化經(jīng)營。

（五）加快推進(jìn)人民幣在中亞地區(qū)的國際化，使其成為中亞金融市場的硬通貨之一

有文章分析，人民幣在中亞地區(qū)的跨境交易量以千萬元計，每年人民幣對中亞國家都是凈輸入，凈輸入金額從數(shù)百萬元到數(shù)千萬元不等。有學(xué)者估計，人民幣在境外的總存量大體應(yīng)在150億～200億元，這其中，中亞地區(qū)占有相當(dāng)大的比例。但我國與中亞國家之間的本幣結(jié)算仍采取代理行、清算行和NRA賬戶等方式，結(jié)算時效低、覆蓋面窄、手續(xù)費較高，還沒有形成高效、便捷的結(jié)算體系。目前應(yīng)在我國與中亞國家簽署的本幣互換協(xié)議基礎(chǔ)上，積極推廣互設(shè)本幣賬戶結(jié)算、境內(nèi)人民幣轉(zhuǎn)賬結(jié)算，疏通人民幣清算渠道，逐步建立統(tǒng)一的本幣支付結(jié)算體系，實現(xiàn)銀行卡網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)，降低人民幣貸款準(zhǔn)入門檻。

（六）推動我國的會計、法律、資產(chǎn)評估、信用評級、工程造價等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)拓展中亞地區(qū)業(yè)務(wù)

實際上，金融業(yè)的國際化也必然伴隨著中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的國際化，目前，中亞地區(qū)的咨詢、中介服務(wù)業(yè)剛剛起步，西方發(fā)達(dá)國家和國際資本非常重視在這一領(lǐng)域投資和開展業(yè)務(wù)，如波士頓顧問公司、安永、普華等國際中介機(jī)構(gòu)已先期開展了中亞地區(qū)業(yè)務(wù)，國內(nèi)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)抓住時機(jī)，一方面為中亞地區(qū)企業(yè)到我國開展業(yè)務(wù)提供服務(wù)，另一方面為我國企業(yè)到中亞地區(qū)開展業(yè)務(wù)提供服務(wù)，中注協(xié)、律協(xié)等由政府管理的行業(yè)協(xié)會應(yīng)出臺措施，引導(dǎo)、鼓勵中介服務(wù)業(yè)開展中亞地區(qū)業(yè)務(wù)，可以政府注資的方式專項用于中介服務(wù)業(yè)派出駐外機(jī)構(gòu)。

（七）發(fā)揮好亞投行和國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行的協(xié)同

中亞經(jīng)濟(jì)能否實現(xiàn)持續(xù)、健康發(fā)展，除去政治因素外，經(jīng)濟(jì)方面的決定因素主要是完善的基礎(chǔ)設(shè)施、活躍的國際貿(mào)易、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進(jìn)出口銀行在以上三方面各具優(yōu)勢。亞投行要重視與上述三家銀行的合作，成立面向中亞的專門部門或分支機(jī)構(gòu)積極拓展在銀團(tuán)貸款、貿(mào)易融資、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)上的協(xié)作，通過在國際、國內(nèi)市場籌集人民幣、外匯資金，面向中亞地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、弱勢產(chǎn)業(yè)、特色產(chǎn)業(yè)開展融資業(yè)務(wù)，既避免我國金融機(jī)構(gòu)在中亞地區(qū)開展業(yè)務(wù)的交叉，又提升我國與中亞國家開展金融合作的層次。

（八）絲路基金與中亞國家聯(lián)合設(shè)立“中亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作基金”，通過金融資本融合，在區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)鏈上實現(xiàn)互惠共贏、分工合理的產(chǎn)能合作

絲路基金可聯(lián)合哈薩克斯坦、土庫曼斯坦等相對富裕國家金融機(jī)構(gòu)發(fā)起成立“中亞區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作基金”，同時吸引跨國企業(yè)、民間資本投資入股該基金，該基金主要針對中亞地區(qū)具有資源優(yōu)勢的采礦業(yè)、石油開采和加工業(yè)，以及有選擇地對發(fā)展滯后、實力相對薄弱的交通運輸、電信、紡織、印染、服裝加工、食品加工和輕工業(yè)，進(jìn)行實業(yè)投資，幫助建立突出中亞地區(qū)特色、生活必需品基本自給自足的工業(yè)、農(nóng)業(yè)體系，促進(jìn)新疆與中亞經(jīng)濟(jì)一體化的物流、運輸體系的形成。

（九）針對中亞地區(qū)開展投資銀行業(yè)務(wù)，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司到我國證券交易所發(fā)行股票或債券

多年前，我國的優(yōu)質(zhì)企業(yè)紛紛赴中國香港、紐約等地上市或發(fā)行公司債券，當(dāng)時的背景是我國是新興市場、為外界所廣泛看好，而資金在國內(nèi)又比較稀缺，境外籌資成為企業(yè)實力的象征。目前，我國已建立了比較完備的市場體系，資金充裕，而中亞國家是目前的新興市場國家，資金稀缺，聯(lián)合中亞國家成立國際化的投資銀行，引導(dǎo)中亞企業(yè)到我國的金融市場籌資，是開拓藍(lán)海和發(fā)達(dá)國家競爭中亞地區(qū)市場主導(dǎo)權(quán)的重要措施。

三、我國與中亞國家開展金融合作應(yīng)關(guān)注的問題 我國與中亞國家開展金融合作應(yīng)關(guān)注的問題有以下三個。

（一）強(qiáng)化境外投資風(fēng)險意識

產(chǎn)權(quán)保障和投資保護(hù)的法律框架，是制約外國投資以及本地銀行開展信貸業(yè)務(wù)的主要因素。中亞地區(qū)部分國家不能為產(chǎn)權(quán)提供充分的法律保護(hù)，這無疑加大了投資者的風(fēng)險。以抵押破產(chǎn)法為例，抵押是支持貸款的最有效方法，而破產(chǎn)法為抵押貸款提供了框架，從而確立債權(quán)人相對于第三方對資產(chǎn)的優(yōu)先權(quán)，但中亞地區(qū)部分國家對債權(quán)人的優(yōu)先權(quán)保障不力，增加了破產(chǎn)執(zhí)行的難度。另外，公司治理法律法規(guī)缺乏，難以避免、約束大股東及公司管理層侵犯投資人的權(quán)利。

中亞國家政局總體穩(wěn)定，但也要重視一些部門、地方政府因領(lǐng)導(dǎo)人更迭所產(chǎn)生的不穩(wěn)定因素?！奥訆Z式開發(fā)”的誤解在地方政府和民眾中不同程度的存在，中資企業(yè)要注意通過適當(dāng)公益事業(yè)投入消除誤解、增進(jìn)共識。此外，在稅收、環(huán)保、勞工、匯率政策方面不確定性因素長期存在。因此，中資企業(yè)在履行社會責(zé)任、加強(qiáng)自律的同時，要根據(jù)所在國的政策環(huán)境、主流民意，確定公關(guān)策略，建立公關(guān)團(tuán)隊，加強(qiáng)與有關(guān)政治派別、社區(qū)民眾、媒體、非政府組織的溝通交流。我國政府有關(guān)部門也要組織好駐外經(jīng)商機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會做好境外投資政策咨詢和風(fēng)險評估工作。

（二）中亞地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)能力欠缺

中亞地區(qū)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員不足、缺乏風(fēng)險管理知識、缺乏現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管機(jī)制，造成監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作效率低、不具備對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)管的能力，部分國家還存在政府指令貸款的現(xiàn)象，金融機(jī)構(gòu)的自主經(jīng)營受到限制。

（三）圍繞中亞國家政府目標(biāo)開展金融合作

金融業(yè)是國家經(jīng)濟(jì)的核心，其發(fā)展方向本質(zhì)上與國家改革進(jìn)程緊密相連。盡管存在巨大的潛在投資機(jī)會，進(jìn)行金融合作也要注意規(guī)模適度，不搞“大而全”，要圍繞中亞國家的長遠(yuǎn)發(fā)展和政府規(guī)劃進(jìn)行投融資合作。例如，在哈薩克斯坦和吉爾吉斯斯坦這樣對私人投資者實行友好政策的國家，其金融市場發(fā)展目標(biāo)在于發(fā)展資本市場，特別是建立非銀行金融機(jī)構(gòu)，從而促進(jìn)中小企業(yè)和私營企業(yè)的成長，合作方向最好是投資基金。

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（編輯：韋京）