融資炒股存在的問題及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

牛利

融資炒股雖然為很多投資者創(chuàng)造了一夜暴富的機(jī)會(huì)，但對(duì)于初入股市的新手來說，這樣的夢(mèng)想有些不切實(shí)際。股市中的大多數(shù)股民都是沒有經(jīng)過專業(yè)投資學(xué)習(xí)和培訓(xùn)的，而借貸炒股很容易造成心態(tài)急躁，在技巧和心態(tài)都不占優(yōu)勢(shì)的情況下，導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)很大。

股市的持續(xù)火爆激發(fā)了廣大股民的亢奮情緒，抓住數(shù)年難遇的牛市，賺個(gè)盆滿缽滿是很多股民的希望，配資炒股、借貸炒股由此悄然興起，小貸公司、擔(dān)保公司也再度活躍在市場(chǎng)中。近日，有股民反映，每天都能接到幾個(gè)擔(dān)?；虻盅嘿J款公司打來的電話，信用貸款、股票配資成為一大宣傳賣點(diǎn)。這其中既有聲稱能從商業(yè)銀行獲得貸款的擔(dān)保公司，也有一些正規(guī)的小貸公司。但無論哪種途徑，都需要股民留心，因?yàn)樵谕ǔＧ闆r下，融資炒股的風(fēng)險(xiǎn)是很大的。

1 擔(dān)保公司提供一條龍服務(wù)

最近幾天，肖女士幾乎每天都能接到各種擔(dān)保公司、信貸機(jī)構(gòu)的電話。電話中一般都會(huì)詢問她是否有貸款需求，且聲稱其公司可以辦理銀行正規(guī)貸款且放款速度快、利息低、不限用途。

在接到了不少類似的電話后，肖女士對(duì)此的確有些心動(dòng)：“如今市場(chǎng)行情不錯(cuò)，我目前投資了20萬元到股市中，幾個(gè)月的時(shí)間就已經(jīng)賺了50%，不妨可以考慮貸款一部分資金投入股市?！?/p>

融資炒股其實(shí)并非新生事物，早在2007年的大牛市，這種方式就曾盛極一時(shí)。一般來說，融資炒股有資產(chǎn)抵押貸款、信用卡套現(xiàn)、民間高利融資、典當(dāng)?shù)仁侄?，一些投資者將其戲稱為“借雞下蛋”。今年，隨著股市行情的轉(zhuǎn)暖、民間融資逐漸升溫，這一方式再次興起。

筆者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，許多擔(dān)保公司如今都做著“擔(dān)保、套現(xiàn)一條龍”的生意，這類業(yè)務(wù)為股民違規(guī)使用信貸資金炒股大開方便之門。一家擔(dān)保公司人士表示，“我們可以為客戶匹配最適合的商業(yè)銀行進(jìn)行貸款，如果采取抵押房產(chǎn)申請(qǐng)消費(fèi)貸的方式，年利息通常為6%，根據(jù)不同客戶的資質(zhì)，擔(dān)保費(fèi)在2%～4%?！?/p>

2014年，銀監(jiān)會(huì)曾下發(fā)通知對(duì)貸款額度進(jìn)行明文規(guī)定，要求個(gè)人消費(fèi)貸原則上發(fā)放金額不超過100萬元，還款期限應(yīng)在10年以內(nèi)，而且不得用于購(gòu)房、投資等非消費(fèi)領(lǐng)域。銀監(jiān)會(huì)表示，在日常監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)，個(gè)別銀行個(gè)人消費(fèi)貸存在制度內(nèi)容規(guī)定不夠?qū)徤?、貸款金額較大且期限較長(zhǎng)，明顯與日常消費(fèi)屬性不匹配，貸款調(diào)查失職、審批過于寬松、貸后管理失效、員工行為管理不嚴(yán)等問題使得貸款被私自用于股市投資、購(gòu)買住房、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等方面。

而擔(dān)保公司則表示，100萬元的限制不是問題?！耙砸惶坠纼r(jià)為500萬元左右的房產(chǎn)計(jì)算，通?？梢再J出300萬元消費(fèi)貸，最長(zhǎng)期限為10年。”對(duì)于消費(fèi)貸款如何套現(xiàn)的問題，擔(dān)保公司稱，可以借助古玩、字畫、家裝等商戶進(jìn)行套現(xiàn)，如果借款人沒有這些資源，擔(dān)保公司也能夠提供幫助，但要收取1.5%的費(fèi)用，如套現(xiàn)100萬元，那么需要交納1.5萬元的手續(xù)費(fèi)。按此比例計(jì)算，如果需要貸款300萬元，需要一次性支付擔(dān)保費(fèi)用6萬～12萬元、套現(xiàn)費(fèi)用4.5萬元，以月息0.6%、貸款期限10年計(jì)算，總利息達(dá)到127.89萬元。

2 勢(shì)頭迅猛的民間借貸

除了擔(dān)保公司，各類小貸公司、配資公司，近年來持續(xù)火熱的P2P平臺(tái)也成為股民融資炒股的方便之所，其中，小貸公司的貸款成本較擔(dān)保公司可能會(huì)高出許多。

一家小貸公司人士介紹說，目前貸款的月利息為2%，如果是大額借貸，還需要用房子做抵押，至于放款時(shí)間則要比商業(yè)銀行快許多，最短時(shí)間為3天，最長(zhǎng)1周時(shí)間就能夠?qū)崿F(xiàn)放款。此外，該小貸公司人士表示：“當(dāng)月的利息不計(jì)入下一月的本金計(jì)息?！备鶕?jù)這個(gè)說法，同樣以貸款300萬元計(jì)算，每月的利息為6萬元。

一般來說，沒有抵押物的新股民會(huì)尋求配資公司進(jìn)行融資炒股。這類公司收取的利息一般在18%～24%，但按照多數(shù)配資公司的業(yè)務(wù)規(guī)定，配資買入的股票一旦出現(xiàn)大的調(diào)整，投資者幾乎沒有持股待漲的可能性。如果碰到類似2007年“5·30”的情況，投資者手中的股票出現(xiàn)連續(xù)跌停，配資公司無法強(qiáng)行平倉(cāng)，投資者還將被追索欠配資公司的本金和利息。

近年來，逐漸興起的P2P網(wǎng)貸企業(yè)也開始正大光明地做起了股票配資生意。目前P2P股票配資杠桿率普遍達(dá)到了5～10倍，各類平臺(tái)的年化利息多在13%～20%之間。假設(shè)配資人自有資金1萬元，選擇10倍杠桿，那么就相當(dāng)于共有11萬元投入股市。不過這10萬元并不在投資者自身的股票賬戶內(nèi)，而是被 P2P平臺(tái)將資金轉(zhuǎn)入了指定的賬戶內(nèi)，密碼也是由平臺(tái)掌握，投資者只能夠用于炒股并不能提現(xiàn)。同時(shí)，平臺(tái)會(huì)設(shè)置一定的預(yù)警線，并發(fā)出相應(yīng)的預(yù)警，要求配資人增加保證金。一旦配資人沒有按規(guī)定交納保證金，最終還會(huì)有一個(gè)平倉(cāng)線，如果虧損到達(dá)平倉(cāng)線時(shí)，那么平臺(tái)就會(huì)實(shí)施強(qiáng)制平倉(cāng)止損。

3 被忽視的風(fēng)險(xiǎn)

綜合前文分析可知，無論是通過擔(dān)保公司還是民間借貸，股民融資炒股要付出不菲的成本，如下圖所示。融資炒股雖然為很多投資者創(chuàng)造了一夜暴富的機(jī)會(huì)，但對(duì)于初入股市的新手來說，這樣的夢(mèng)想有些不切實(shí)際。由于當(dāng)前市場(chǎng)火熱，股市中的大多數(shù)股民都沒有經(jīng)過專業(yè)投資學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，而借貸炒股很容易造成心態(tài)急躁，在技巧和心態(tài)都不占優(yōu)勢(shì)的情況下，導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)很大。

在股價(jià)猛漲的階段，很多投資者都忽略了風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為與一個(gè)月翻一倍的股市收益相比，融資利息支出甚至可以忽略不計(jì)。但這部分投資者沒有想到的是，如果所持有的股票出現(xiàn)大幅下跌，借貸炒股就會(huì)形成滾雪球似的資金窟窿，一旦現(xiàn)有資金無法償還，甚至還會(huì)因此背上信用污點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，加杠桿雖然能夠放大收益，但同時(shí)也會(huì)放大虧損的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者沒有較高的操作水平，通過借貸炒股很可能會(huì)血本無歸。一旦大盤出現(xiàn)暴跌，很快就會(huì)爆倉(cāng)，手中的本金很可能會(huì)保不住。然而，在發(fā)生虧損時(shí)，只有股民的資金會(huì)遭受損失，因?yàn)橐坏┻_(dá)到規(guī)定限制，就會(huì)進(jìn)行平倉(cāng)，因此平臺(tái)的資金不會(huì)受到損失。即便從中期來看，牛市的格局沒有發(fā)生變化，但投資者同樣不能忽視短期風(fēng)險(xiǎn)，一旦大盤出現(xiàn)短期大幅回調(diào)，很可能引發(fā)融資盤被迫平倉(cāng)，造成踩踏現(xiàn)象，高杠桿的投資者很可能血本無歸。

專家提醒，投資者在決定是否進(jìn)行股票配資前，一定要考慮自身的操作水平如何，再?zèng)Q定是否加杠桿。投資時(shí)，永遠(yuǎn)要將控制風(fēng)險(xiǎn)放在第一位。

專家建議，自身凈資產(chǎn)達(dá)到50萬元，交易滿半年的投資者，可以通過證券公司正規(guī)的融資融券業(yè)務(wù)來擴(kuò)大杠桿，利率基本在8%左右。選擇通過配資公司、小貸公司融資進(jìn)行炒股的投資者，需要全面評(píng)價(jià)自身過往投資收益，如果過去2～3年內(nèi)，每年不能實(shí)現(xiàn)20%的穩(wěn)定回報(bào)率，建議不要考慮融資炒股，否則一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，可能自己辛苦賺取的收益還不足以償還炒股的借款利息。

收稿日期：2015-06-08