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    “新規(guī)”將出臺,小貸公司喜憂參半

    2015-09-10 20:15:57何方竹
    中國經(jīng)濟(jì)周刊 2015年33期
    關(guān)鍵詞:新規(guī)小貸金融機(jī)構(gòu)

    何方竹

    8月12日,國務(wù)院法制辦發(fā)布《非存款類放貸組織條例(征求意見稿)》(下稱“《意見稿》”)。在不少小貸公司從業(yè)者們看來,至少在《意見稿》中,這部將決定小貸公司發(fā)展方式的法律目前給他們帶來了喜憂參半的消息。

    多位接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士坦言,好的方面是,《意見稿》破除了關(guān)于小貸公司向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資不得超過資本凈額50%的限制,這等于擴(kuò)充了小貸公司補(bǔ)充資金的渠道;令業(yè)內(nèi)人士略顯失望的是《意見稿》仍沒有給予小貸公司金融機(jī)構(gòu)的定位。

    各地早已悄悄試行融資放寬

    國內(nèi)小貸行業(yè)自從2008年開始試點(diǎn),一直對融資渠道和規(guī)模的訴求最為強(qiáng)烈。在2008年央行、銀監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》中規(guī)定,小貸公司“從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得融入資金的余額,不得超過資本凈額的50%”和“主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金,以及來自不超過兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金”。

    記者采訪了解到,實(shí)際上近年來,在各地實(shí)踐小貸公司試點(diǎn)監(jiān)管中,不少地區(qū)對于融入資金最多可至資本金1.5倍的限制多有放寬,例如浙江金融辦允許持續(xù)經(jīng)營一年以上的小貸公司增加融資額度至資本凈額的100%,湖北也有類似舉措。湖北小額貸款協(xié)會會長李軍立在接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)透露,很多地方金融辦雖然放開了1.5倍的限制,但是銀行卻沒有放開。以湖北省為例,雖然融資余額比資本凈額按規(guī)定可以做到2倍,但是實(shí)際上沒有一家小貸公司做到這樣。

    在剛剛出臺的《意見稿》中,除了取消了1.5倍的限制,還明文鼓勵(lì)小貸公司對融資渠道的創(chuàng)新,例如發(fā)債、資產(chǎn)證券化等等。但是記者了解到,過去小貸公司的創(chuàng)新舉措實(shí)際收效甚微。

    2013年,浙江華峰小貸發(fā)行了國內(nèi)第一單私募債,為同業(yè)矚目。華峰小貸原計(jì)劃每期發(fā)行5000萬,共計(jì)5期,但是在首發(fā)5000萬之后便終止了。華峰小貸董事長翁奕峰告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者,雖然當(dāng)時(shí)小貸行業(yè)整體上還是“蠻好的”,但是發(fā)行私募債確實(shí)不夠理想。

    翁奕峰認(rèn)為當(dāng)時(shí)的原因首先是成本較高,年化資金成本在8.5%;另一方面,銷售也不甚理想。因?yàn)樾≠J公司還是基于縣域經(jīng)濟(jì),外地人對于其他地區(qū)小貸公司的情況并不了解。翁奕峰告訴記者,后來發(fā)行優(yōu)先股就好很多,因?yàn)橹饕槍Ξ?dāng)?shù)厝税l(fā)。

    此外也有媒體報(bào)道,不少小貸公司在開展融資渠道創(chuàng)新如發(fā)行私募債時(shí),銀行就會收回授信,以保證小貸公司的杠桿率仍然在1.5倍左右,小貸公司的融資渠道創(chuàng)新還是阻力重重。

    資產(chǎn)證券化也是目前小貸公司常見的融資新渠道,但是據(jù)記者從承銷相關(guān)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的券商人士處了解,得到的回應(yīng)則是“小貸產(chǎn)品(指小貸行業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品)不好賣,市場認(rèn)可度很差”。

    李軍立也介紹了這一現(xiàn)狀,他告訴記者,武漢金交所在做這類項(xiàng)目時(shí),一方面要找賣家、一方面要找買家,還要談好價(jià)格,確實(shí)不容易。

    金融機(jī)構(gòu)身份無望,小貸公司被戳痛點(diǎn)

    盡管放開了限制,鼓勵(lì)了創(chuàng)新,然而業(yè)內(nèi)期望已久的金融機(jī)構(gòu)身份卻落空。小貸公司一直從事放貸業(yè)務(wù),但是直至目前仍然處于普通工商業(yè)企業(yè)的定位。

    把小貸公司定位為普通工商業(yè)企業(yè)恐怕戳中了小貸公司的痛點(diǎn)。李軍立告訴記者,如果把小貸公司算作一般的工商企業(yè),那么小貸公司就在很多方面受到限制。小貸公司在經(jīng)營當(dāng)中碰到的很多問題,原因就在于不是金融機(jī)構(gòu)的身份。他呼吁小貸公司能夠得到重新定位,他說:“例如擔(dān)保,小貸公司如果是普通工商業(yè)企業(yè),那它就存在一個(gè)業(yè)務(wù)的區(qū)域問題,可是有的貸款人提供的擔(dān)保可能在外省,那這個(gè)業(yè)務(wù)就做不了。小貸公司從事的就是金融業(yè)務(wù),起碼也算準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)吧?!?/p>

    不是金融機(jī)構(gòu),小貸公司的牌照也顯得“貶值”了。多位受訪人士回應(yīng)認(rèn)為,小貸公司的牌照目前表現(xiàn)“雞肋”。李軍立告訴記者,目前很多公司都在做貸款業(yè)務(wù),拿了小貸公司的牌照也并沒有太大的意義。

    而中國小額信貸聯(lián)盟秘書長白澄宇則進(jìn)一步建議,應(yīng)當(dāng)對貸款額度500萬以下的公司免于牌照的申請。他告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》:“《征求意見稿》是要解決貸款通則對企業(yè)和個(gè)人放貸行為的約束,但是目前,未經(jīng)批準(zhǔn)和許可,任何個(gè)人和企業(yè)不得經(jīng)營放貸企業(yè),這等于并沒有根本解決這個(gè)原來貸款通則的這樣一個(gè)制度障礙。”他建議,500萬以下的放貸人和機(jī)構(gòu)可以享受“牌照豁免”,采用登記備案的方式。

    據(jù)記者了解,之所以小貸公司期盼金融機(jī)構(gòu)的身份,是因?yàn)樗麄兿M档唾Y金使用的成本。有業(yè)內(nèi)人士表示,獲得金融機(jī)構(gòu)身份以后,小貸公司的融資成本更低,甚至可以進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場;可以獲得更好的財(cái)稅政策,例如所得稅可以從25%降低為15%,營業(yè)稅附加可以降低2個(gè)百分點(diǎn)。

    李軍立告訴記者,目前即便小貸公司通過資產(chǎn)證券化獲得資金,成本低的年利率也在12%到13%,成本高的或可達(dá)到18%。光成本就超過了銀行貸款利率許多。

    回歸小額貸款,或可尋求生路

    在資金成本、市場地位都不敵傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的形勢下,小貸公司如何自謀生路?白澄宇認(rèn)為,小貸公司必須找到自己特有的、能夠可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)模式,綁定銀行做業(yè)務(wù)是不可持續(xù)的。

    小貸公司成立初期,政策的初衷是引導(dǎo)小貸公司服務(wù)廣大小微企業(yè),而后來很多小貸公司卻做起了銀行業(yè)同類性質(zhì)的業(yè)務(wù),背離了“小額”的初衷。白澄宇告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者:“銀行一旦惜貸,綁定銀行的小貸公司就必然受到牽連?!?/p>

    多位業(yè)內(nèi)人士呼吁,小貸公司還是應(yīng)該回歸“小額”,回歸服務(wù)于小微企業(yè)的初衷。白澄宇認(rèn)為,小貸公司找到自己的業(yè)務(wù)模式,首先要明確自身的定位在于服務(wù)小微企業(yè)。銀行暫時(shí)還沒有辦法很好地服務(wù)這個(gè)市場,而這個(gè)市場具有廣闊的空間。

    翁奕峰表示,華峰小貸目前的定位就是做小額貸款、服務(wù)小微企業(yè)。他告訴記者:“把事情做小,哪怕是出了一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)還是可以消化的。通過三四年時(shí)間,公司已經(jīng)完成了從大項(xiàng)目到小項(xiàng)目的轉(zhuǎn)變,原來經(jīng)常做200萬的貸款項(xiàng)目,現(xiàn)在的貸款項(xiàng)目70萬都不到?!?/p>

    李軍立也告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者,他了解到特別是今年,不少小貸公司“只收不貸”,甚至關(guān)門了,因?yàn)槟壳敖?jīng)濟(jì)下行,很多企業(yè)不景氣,如果企業(yè)倒閉或者跑路牽扯出金融事故,首當(dāng)其沖的就是沒有擔(dān)保抵押物的小貸公司?!暗菆?jiān)持做小額、做分散的小貸公司經(jīng)受住了考驗(yàn),小貸公司還是應(yīng)該踏踏實(shí)實(shí)服務(wù)小微企業(yè)?!?/p>

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