論眾籌融資模式的法律方向

眾籌來(lái)自于國(guó)外的crowd funding的翻譯，即大眾投資，是一種新型的預(yù)消費(fèi)模式，用團(tuán)購(gòu)加預(yù)購(gòu)的形式通過(guò)第三方網(wǎng)站平臺(tái)向公眾募集項(xiàng)目資金。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)傳播的特性，讓小企業(yè)家和個(gè)人對(duì)公眾展示他們的創(chuàng)意，爭(zhēng)取大家的關(guān)注和支持，進(jìn)而去得所需要的資金幫助。眾籌在中國(guó)已經(jīng)發(fā)展了幾年，作為一種新興的融資模式，對(duì)企業(yè)、項(xiàng)目、創(chuàng)業(yè)者提供了機(jī)遇，對(duì)法律規(guī)范則遭遇了挑戰(zhàn)。

一、眾籌的構(gòu)成

眾籌包括發(fā)起人、支持者和第三方平臺(tái)。發(fā)起人有自己的創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)品和項(xiàng)目，支持者對(duì)發(fā)起人的創(chuàng)意、產(chǎn)品、項(xiàng)目感興趣，第三方平臺(tái)為社交媒體、互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站平臺(tái)。發(fā)起人利用創(chuàng)意、產(chǎn)品、項(xiàng)目吸引支持者，支持者為發(fā)起人提供創(chuàng)意、產(chǎn)品、項(xiàng)目所需要的資金等幫助，第三方平臺(tái)則是連接二者的紐帶。

二、眾籌的分類

按照渠道和表現(xiàn)形式不同，眾籌大致有三種：產(chǎn)品或創(chuàng)意、債權(quán)眾籌、股權(quán)眾籌，囊括了社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的各個(gè)方面。

1.產(chǎn)品或創(chuàng)意眾籌，支持者對(duì)產(chǎn)品或創(chuàng)意進(jìn)行投資，獲得產(chǎn)品、或其他實(shí)物回報(bào)，是典型的預(yù)消費(fèi)加團(tuán)購(gòu)模式下的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，符合眾籌的一般回報(bào)形式，即實(shí)物回報(bào)。

2.債權(quán)眾籌，投資者對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行投資，取得公司債權(quán)，未來(lái)獲取公司利息回報(bào)或其他回報(bào)。

3.股權(quán)眾籌，投資者對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行投資，獲得公司部分股權(quán)，以取得公司未來(lái)發(fā)展紅利為目的。是現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)小微企業(yè)發(fā)展的一種重要手段。

三、眾籌的主要特點(diǎn)

1.快捷方便。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)手段，無(wú)需繁冗的傳統(tǒng)融資的手續(xù)辦理等，只要感興趣，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)支付手段就等到位，支持吸引力大的項(xiàng)目。

2.融資周期短，一般為1-3個(gè)月，期間內(nèi)能達(dá)到融資量，那么眾籌成功；否則失敗，支持者資金等退回。

3.運(yùn)用領(lǐng)域廣泛，各行業(yè)需要小微資金等幫助的，家具家電、服務(wù)、設(shè)計(jì)、店鋪、產(chǎn)品等等都能運(yùn)用眾籌手段。

四、中國(guó)眾籌的現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)快速發(fā)展的一大亮點(diǎn)，得益于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境、服務(wù)的不斷改善，互聯(lián)網(wǎng)金融、電子商務(wù)等尤其表現(xiàn)突出。電子商務(wù)平臺(tái)推出的眾籌服務(wù)也面臨了不小的挑戰(zhàn)。目前京東、天貓、人人投等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)都推出了眾籌服務(wù)，為需要眾籌的項(xiàng)目籌集資金，為投資者提供中介?，F(xiàn)在各大網(wǎng)站平臺(tái)推出的眾籌服務(wù)基于平臺(tái)自身法律利益，對(duì)于發(fā)起者和投資人設(shè)定了不少的限制，通過(guò)審核項(xiàng)目的各方面信息、保障將項(xiàng)目推向互聯(lián)網(wǎng)，去贏得投資者的支持，并對(duì)項(xiàng)目資金進(jìn)行一定程度的監(jiān)管，限制投資資金的籌集、使用、退還等，經(jīng)濟(jì)行為逐步走向規(guī)范、嚴(yán)謹(jǐn)。

2012年的淘寶平臺(tái)的“美微傳媒事件”打開(kāi)了眾籌的神秘面紗，雖然最后因涉嫌集資被關(guān)閉店鋪，卻是中國(guó)眾籌的嘗試，為中國(guó)眾籌的發(fā)展提供了契機(jī)，引起了了證監(jiān)會(huì)的關(guān)注，并展開(kāi)了眾籌立法相關(guān)的活動(dòng)。并表示：按照鼓勵(lì)創(chuàng)新、防范風(fēng)險(xiǎn)、趨利避害為原則，強(qiáng)化行業(yè)自律、適時(shí)適度監(jiān)管、保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

五、眾籌與有關(guān)法律的沖突

1.證券法，2012年美微傳媒事件，其在淘寶網(wǎng)開(kāi)設(shè)會(huì)員卡在線直營(yíng)店，銷售會(huì)員卡憑證，轉(zhuǎn)讓其原始股權(quán)，后被淘寶網(wǎng)下線店鋪。未經(jīng)許可將公司股權(quán)賣到互聯(lián)網(wǎng)公眾手中，在不特定人群發(fā)售，對(duì)象高于200人，違反了《中國(guó)證券法》第二章第十條之規(guī)定：“公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)；未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位、個(gè)人不得公開(kāi)發(fā)型證券。顯然，該事件中，其一，不特定對(duì)象發(fā)行；其二，人數(shù)超過(guò)200人；其三，未經(jīng)批準(zhǔn)。

2.公司法，股權(quán)眾籌是眾籌的一個(gè)重要形式主要是轉(zhuǎn)讓股權(quán)為籌資手段。中國(guó)《公司法》第二章第二十四條規(guī)定：“有限責(zé)任公司股東由50個(gè)以下股東出資設(shè)立，合伙公司由200個(gè)以下股東出資設(shè)立”。眾籌轉(zhuǎn)讓股份、增加股東，顯然受此限制。

3.刑法，我國(guó)《刑法》第一百七十六條：非法吸收公眾存款罪規(guī)定：?jiǎn)挝粩?shù)額100萬(wàn)以上，個(gè)人20萬(wàn)以上就有給公眾造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，形成該犯罪活動(dòng)。

六、眾籌的規(guī)范方向

眾籌作為新興的融資手段利與弊共存，怎樣使其更有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在法律上對(duì)其進(jìn)行規(guī)范成為了重要的任務(wù)。

1.制定監(jiān)管制度，監(jiān)管發(fā)起人、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，讓眾籌遠(yuǎn)離非法集資，厘清眾籌創(chuàng)新與法律規(guī)范界限，眾籌作為平臺(tái)無(wú)好壞，關(guān)鍵是看使用者。嚴(yán)格發(fā)起人條件，設(shè)定法律標(biāo)準(zhǔn)及原則，例如，18周歲以上成年人年齡限制，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)注冊(cè)資金、信用、營(yíng)業(yè)額審查、備案等。

2.保護(hù)投資人合法權(quán)益，提升法律監(jiān)管、互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管力度，在民事、刑事等領(lǐng)域制定不同標(biāo)準(zhǔn)，保障投資人權(quán)益，懲治不良目的者，區(qū)分眾籌與非法集資、詐騙等犯罪。

3.項(xiàng)目面談、實(shí)物對(duì)照。針對(duì)項(xiàng)目，投資者要實(shí)地考察認(rèn)證，平臺(tái)要實(shí)地考察認(rèn)證，實(shí)物回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)要協(xié)商一致。針對(duì)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)證，制定嚴(yán)格的眾籌產(chǎn)品、項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)。

4.限定標(biāo)準(zhǔn)和責(zé)任，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、發(fā)起人、投資人、融資規(guī)模、投資數(shù)額、期限、信息公示等明確限定，并根據(jù)產(chǎn)品、項(xiàng)目進(jìn)行所需資金額度等級(jí)區(qū)分限額。眾籌融資法律規(guī)范與其他法律規(guī)范區(qū)別，形成眾籌的專項(xiàng)法律，防止限定不嚴(yán)格、不明確造成的鉆空子。

5.規(guī)范眾籌平臺(tái)設(shè)立所需條件、設(shè)立門檻，可以參照國(guó)外做法，政府把關(guān)認(rèn)證，條件適合的發(fā)放牌照明確業(yè)務(wù)范圍。

6.政府監(jiān)管，金融部門對(duì)于眾籌項(xiàng)目備案進(jìn)行適當(dāng)?shù)母M(jìn)調(diào)查，完善項(xiàng)目時(shí)候監(jiān)管及應(yīng)對(duì)處理。

社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開(kāi)融資，離不開(kāi)資源利用的互補(bǔ)和整合、更離不開(kāi)法律規(guī)范的監(jiān)管。眾籌作為創(chuàng)意文化和企業(yè)的新興融資手段，棄其糟粕取其精華，才能為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)，才能保障社會(huì)人民財(cái)產(chǎn)安全。從法律上肯定、引導(dǎo)眾籌發(fā)展才能更好的保障社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序健康運(yùn)行。